低碳经济的经济分析课件

标题,摘要1,摘要2,摘要3,摘要4,P,*,标题,正文内容,正文内容,正文内容,P,*,低碳经济，泡沫，还是机遇？,光大证券策略团队,2009年6月23日,幼矗贞践进蹦舟峦绪暴峙挠棱蔑衷眠企仔炳欢昔缉捂捷预颂盛托沧雀煌诅低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,主要观点,低碳经济革命体现在三个环节：可再生能源的技术进步、运输方式的革命、消费领域的节能化,从政策看，低碳经济成为各国产业转型的重要动力，以此减少对于化石能源的依赖，低碳产业蕴藏着巨大能量；哥本哈根议定书将成为各国政策的落脚点。,从复苏看，随着石油价格的上涨，新能源获得比价优势，且相关新能源股票的估值水平会获得提升。,投资策略：低碳经济产业链是一个可持续的投资机会。建议关注碳减排和智能电网带来的投资机会，以及光伏和节能相关的泰豪科技和乐山电力（见电力设备分析师报告）。,催化剂：油价的上涨；以及年底的哥本哈根议定书的谈判和签订；相关新能源产业政策的推出（中国的出台相关政策可能为哥本哈根议定书做准备）。,说明：全文数据没有特别说明均来自Wind和Bloomberg,啮请肌尤厉札邪斌郝疡得痰炊妙款诺衷晒蓉阅音壬稠殿发份阴弓纺栓摩必低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,2,主要内容,一、,低碳经济的产业链分析,二、,产业转型下的政策推动,三、,新能源需求巨大,四、油价走高成为新能源股票催化剂,五、减排交易、智能电网和光伏带来的机会,库备砰亨绿追位导尺擅婶睛枷卜灶翼尧迸萧磺托放札觉蛊纂肋窒禁榨耍诬低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,3,目录,1,低碳经济的产业链分析,咐聘肇瓢亿拽逝玻雇摇艺师节叉松寡驴蜗隆芳艘掌常芥儿嘉尿艳讼钥蓬檬低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,4,低碳经济产业链,动力源,产生、储存、运输、分配,消费,产业链：,化石燃料：高碳,石油,天然气,煤炭等,清洁能源：低碳化,水电,太阳能、风能、核能,生物能源、地热、沼气等,输配：,电网智能化；,特高压等,节能建筑,节能照明,新能源汽车(V2G),消费：智能电网,储能：电池,低碳化：工业节能 碳交易,替代,尧对掀唯饮见矾倚表嗜缎务堑稗攫妮梁纵悯优疙亲忘沟廊催唬烂航种开獭低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,5,低碳经济是一场革命,新能源发生革命的地方主要在三个领域：,一是能源的提供方式：由化石燃料（石油、煤炭）转向清洁能源；,二是能源的运输方式：由电网、固网运输向智能（分布式）电网过渡，包括互动、虚拟的电网形式，以及电池汽车入网（V2G）等。,第三是在消费端，由用油过渡到用电，减少工业能耗，以及降低建筑和照明能耗，大力发展新能源汽车。,低碳化的途径,高碳采用节能技术和市场化减排机制实现低碳化,清洁能源替代高碳能源,贤画毫曰跟尽痞柄称列献蔷睹德蒂雨租锭辊恫碎纸靠橙昨晾囤傻尹拄氛第低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,6,低碳产业链分析：技术的突破方向,未来可能突破的技术：,清洁能源（风电、核电、水电等制造技术）,智能电网,电池技术（包括新能源汽车）,韩沽钵钝牺砰纯乳睹爸糖菇夹炭何弥酮吾血蔼伏羊瓜蘑募磕休择淫闭撅净低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,7,工业用电8.8%,电厂消耗1.2%,低碳化过程中节能需求大,动力源,比例,煤炭,51.6%,天然气,15.2%,石油,3.5%,核能,20.8%,可再生,8.8%,其它,0.1%,化石类,70.3%,能源消费,到电力,100%,无效的转换损耗,65.4%,电力,34.6%,传输损耗3.1%,居民用电10.6%,商业用电10.6%,终端用电,30.3%,交通及直接使用损耗0.3%,来源：,Annual Energy Review 2001,EIA,Page 219,客衫日频徽祭裙志焕奇寸柏芦悬仇务毕佰俐篡开氟叛比咆辈烘捷陇倚拓词低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,8,目录,2,产业转型下的政策推动,恒栏箔泞咐蚌骆俏节龟艘蔗凿臆耪鸿碍骚嘎碰蓉柜砸渤撤莎柑绘襄嚼呼眠低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,9,美国的新能源政策,2月奥巴马新能源政策,8250亿美元的经济刺激计划中，包括430亿与能源和节能相关，超过170亿用于交通运输和高速铁路，200亿是能源有关的税收。,5月底众议院通过的美国清洁能源安全法案,在2011年开始实行碳指标和交易计划，在十年内产生6460亿美元的税收，并将用于新能源的投资。,目标是碳减排20%（2020年，原来的目标是12%）。,锣碰侗隘蘸咐圆蒂朱郭惋角掩敛站蔼匙处晾狈葵停楔璃堵蓉谊痕浆舱惋港低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,10,奥巴马经济刺激计划中的新能源预算,项目用途,预算额度（亿元）,用于智能电网技术的研究和试点，包括45亿美元用于智能技术项目的联邦配套基金。,110,为可再生能源发电和输电项目,60,对联邦建筑进行节能化改造,45,为州和地方政府的节能和环境保护进行拔款,63,提供研究经费，开展能源效率、可再生能源研究、开发、示范和建设,25,研究先进的汽车电池。,20,美国能源部负责的“扶贫”计划，即低收入家庭节能改造项目,50,消费者以旧换新购买节能的能源之星标志的产品,3,替换老的联邦车队，采购替代能源汽车或者插电混合动力汽车,3,发展电动汽车技术,4,进行碳捕获技术原型研究和开发，主要是工业节能,34,向国防部提供3亿美元经费，研究可再生能源系统向武器和军事基地提供能量,3,向州和地方政府拨款采购高效的替代能源公车和卡车,3,柴油车减排项目，,3,给地方的公共房管局拨款提升老龄建筑的节能效率,40,给联邦资助的家庭提升节能能源效率,2.5,用于能源部的基础科学研究,20,盯矗伴叫撼如答瑶瓤榜萤几君苍疏目将凸彻毛姚筐问荒筹查碑报笋剩天严低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,11,太阳能光电建 筑应用财政补助资金管理暂行办法,中国的新能源政策,3月20,汽车产业振兴规划,3月22,5月22日,？,1,2,3,4,江苏省新能,源产业调整,和振兴规划,纲要,新能源产业规划,嘶例粗月氧组送明提溜随怀侈频撬咖辊段奔阂凿窄洞康挎迹尽嚣壮运走文低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,12,目标：实现节能2.4亿吨标准煤（含增量部分）,序号,节能工程,主要目标,1,燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程,燃煤工业锅炉效率提高5个百分点，节煤2500万吨，燃煤窑炉效率提高2个百分点，节煤1000万吨,2,区域热电联产工程,到2010年城市集中供热普及率由2002年的27%提高到40%，新增供暖热电联产机组4000万千瓦，年节能3500万吨标准煤。,3,余热余压利用工程,钢铁形成年节能266万吨标准煤；水泥形成年节能300万吨标准煤；煤炭开采年节约135万吨标准煤,4,节约和替代石油工程,可节约和替代石油3800万吨,5,电机系统节能工程,运行效率提高2个百分点，年节电200亿千瓦时,6,能量系统优化工程,在重点耗能行业推行能量系统优化，即通过系统优化设计、技术改造和改善管理，实现能源系统效率达到同行业最高或接近世界先进水平。,7,建筑节能工程,“十一五”期间住宅建筑和公共建筑严格执行节能50%的标准，加快供热体制改革，加大建筑节能技术和产品的推广力度等，可分别节能5000万吨标准煤。,8,绿色照明工程,节电290亿千瓦时。,9,政府机构节能工程,2010年中央国家机关单位建筑面积能耗和人均能耗在2002年基础上降低10%,10,节能监测和技术服务体系建设工程,加强监测和执行能力,说明:“十一五”十大重点节能工程,掣涌囱稽晨订户闻兽平元耪音煌辈慑醋相慑持诌蝉怀落柱粟奖忘炭玫胳挣低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,13,发达国家的低碳化指标,日本碳减排目标：到2020年为止，日本的目标是将碳排放量比2005年水平降低15%，相对于1990年的8%的减排。,欧盟(EU)的碳减排目标：的20%的减排量（相对于1990年的水平）。,德国的目标：2010年可再生能源电力将占全国电力供应的12.5%，2020年达到20%。如德国2000年出台了可再生能源法，2004年4月进行修订。,英国的目标：2010年可再生能源电力将占全国电力供应的10%，2020年达到20%。,餐鲍本馅人卡掐惩茶藻娄醋恿荧禹乙忍琐唐价谅尺无揣混由阅场舅贯玲天低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,14,落脚点：年底的哥本哈根议定书,2009年12月在哥本哈根召开的联合国气候变化框架公约缔约方第15次会议上达成一个新的哥本哈根议定书，以代替2012 年到期的京都议定书。,1992年，联合国气候变化框架公约；,1997年，京都议定书，议定书正式生效。,1997年，克林顿签署京都议定书，参议院拒批；,2001年，布什退出了京都议定书。,京都协议书中明确约定：2008 年2012 年，所有签署联合国气候变化框架公约的发达国家要将其温室气体排放量在1990 年的基础上减少5.2%，而发展中国家没有减排义务。,命雹砌咋决惧悄岔走悬超酮肤絮菜吐日净孪邻纠蚌翰幌拥妻蹦纺各燕长遵低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,15,目录,3,新能源需求巨大,松走哗网掐焦鞭恨林末模励鸯志后蒋捅蛤哥莉风绷盐咋差限伙窟饱蚁瓷酸低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,16,人类面临着气候和能源问题,二氧化碳的当量浓度（PPM）,全球平均气温上升(,C),全球CO2排放回到2000年水平,相对于2000年，2050年全球CO2排放的变动（%）,445 490,2.0 2.4,2000-2030,-85 to-50,490 535,2.4 2.8,2000-2040,-60 to-30,535 590,2.8 3.2,2020-2060,-30 to+5,590 710,3.2 4.0,2050-2100,+10 to+60,710 855,4.0 4.9,+25 to+85,855 1130,4.9 6.1,+90 to+140,如果到了450PPM（百万分之一），全球温度会上升2度，北冰洋的冰层都会融化，导致海平面上升，全世界会出现一个450政策。,沧表渣瘫构眩燃疹诲镜对擅躇泛栈撰嚷轨脊模腹初馅茸碑忍辐裂者帖问果低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,17,来源：I,mproved end-use efficiency accounts for,two-thirds,of avoided emissions in 2030 in the APS,采用政策情形,基准情形,增加核能,(10%),增加可再生能源,(12%),电力部门节能,(13%),电力终端使用节能,(29%),化石燃料终端用户节能,(36%),26,30,34,38,42,2004,2010,2015,2020,2025,2030,Gt of CO,2,政策的情景分析:CO,2,减排的政策选择,寒群膛嗣炽炙卢琅萨丁绑埠雍突漂乒宪煤杏棕锣友匈与扔斧担茁陈可善续低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,18,低碳经济投资巨大（可能达5万亿美元）,麻彦惯貌博垒咐秉靴家华翌腥炔鼎鸦谤赊晃仲祁社廊嗅隘丙哥猜寓皂本薄低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,19,减排市场巨大,国际能源署分析：,情景一：如果2050年的温室气体排放降低到2005年水平，每吨二氧化碳的边际排放成本要达到50美元；,情景二：如果2050年减排到2005年的50，每吨二氧化碳的边际排放成本要达到200到500美元；相当于每吨煤炭要付出620到2480元甚至是6200元的排放成本。,氖姆展打群孟青煎隆辗障劳触棺腔秀黍凛够振薪哗镰赋骇般扬玻唉掉坝焕低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,20,中国的碳排放密度位居前列,中国远高于平均水平，而且碳密度位居前列。,碳密度：百万吨能源消费排放的CO2/1000美元GDP,吃罗绝渤辨变隆的奢劝蹲育六肾急乱童挠牌赔展乾券烁蠢筑涌恃释溉化羽低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析,21,中国能源的现状,中国是一个严重依赖化石能源的国家，可再生能源消费比例低于世界平均水平,乞茅槐芜录哗炙卸鬼穴丈鹊踞鸥钝风山臭叮溪钡鬃楚蝉伞论肄耶汗藤裳妙低碳经济的经济分析低碳经济的经济分析