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证券融资,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第八章 项目投资与成本分析,学习目标, 认识项目投资的基本概念,理解机会成本与沉没成本,运用资金的时间价值进行成本分析,8.1 项目投资概述8.2 项目投资的市场调查与预测8.3 项目投资的成本分析,项目是一件事情、一项独一无二的任务，也可以理解为是在一定的时间和一定的预算内所要达到的预期目的。,建造一栋建筑物,开发一项新产品,计划举行一项大型活动（如策划组织婚礼、大型国际会议等）,策划一次自驾游旅游,ERP,的咨询、开发、实施与培训,一、项目投资的含义,项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。,二、项目投资 VS 证券投资,直接投资的客体,项目,间接投资的客体,有价证券,三、投资项目发展周期,8.1 项目投资概述8.2 项目投资的市场调查与预测8.3 项目投资的成本分析,项目投资的市场调查与预测,市场调查,投资环境因素调查,市场预测,市场预测的方法,8.1 项目投资概述8.2 项目投资的市场调查与预测8.3 项目投资的成本分析,缘缘服装有限公司目前有5万元现金，可以购买股票，也可以用来购买机器设备，譬如说缝纫机。如果选择了购买机器设备，就丧失了购买股票所能带来的收益，假设购买股票能带来收益6万元，那这6万元就是购买机器设备的机会成本。,一、机会成本,“机会成本”是奥地利经济学家弗冯维塞尔在其自然价值中首先提出。,具体是指人们为了得到某种东西不得不放弃另一种东西；或者是指生产者利用一定资源获得某种收入时所放弃的其它可能的最大收入。,缘缘服装有限公司得到一笔房屋捐赠，可以将其出租，租金60万，也可改造为厂房扩大生产，出售更多的服装，其中改造费用、生产费用50万，预计扩大生产能获益100万，如何处置这笔房屋捐赠更合适？,60万 50万,机会成本与会计成本的差异分析,机会成本带有预测意味，其分析建立在放弃的选择可能带来的收益上，而非真正发生的收益或成本。,机会成本与会计成本的概念不同。后者是用来衡量为创造一定收益而产生支出的概念，前者是,进行某决策而须放弃的、除它之外最佳决策的价值,，并不是指实际货币支出。,今年你刚刚上任为缘缘服装有限公司老总，需要购置新设备时资金短缺50万，发现公司10年前花费260万元买了A、B两只股票，至今未抛售，A股5万股，股价从买入时的2元涨至现在的10元，B股25万股，股价由买入时的10元跌至2元。请问你会卖出哪只股票？,二、沉没成本,沉没成本：指不因决策而变化的成本，即与决策无关的成本。,人们在决定是否去做一件事情的时候，不仅是看这件事对自己有没有好处，而且也看过去是不是已经在这件事情上有过投入，把这些已经发生不可收回的支出，如时间、金钱、精力等称为沉没成本。,二、沉没成本,对企业来说，沉没成本是企业在以前经营活动中已经支付现金,而在现在或将来经营期间摊入成本费用的支出。因此，固定资产、无形资产、递延资产等均属于企业的沉没成本。,缘缘服装有限公司为了做投资预期，进行公司资产清算，期中发现201,2,年购买了100万优质债券基金，年复利率11%，期限5年。请问这笔债券基金什么时候能拿回多少本利和？,2012,年,100,万,2017,年,100,万,三、资金的时间价值,1. 资金的时间价值：,资金的时间价值是指资金在不断运动过程中随时间的推移而产生的增值，也就是资金随时间变化而产生的资金价值的变化量,运用范围：长期投资决策中,方案实施,所发挥的经济效益,所消耗的人力、物力和自然资源,资金增值,以资金的形式表现,资金的价值随时间变化而变化,缘缘服装有限公司想用制作新式旗袍开辟市场，目前面临两个投资方案A、B，寿命期都是6年，投资金额也相同，均为6000元。实现利润的总数也相同，9000元，具体数据见表。 如果其他条件都相同，我们应该选用哪个方案呢?,练一练,1. 两项等额的资金，由于时间价值的存在，发生在前的资金的价值（ ）发生在后的资金的价值。,A高于 B低于,C相等 D无法确定,答案：A,练一练,2.资金的价值是随时间变化而变化的，资金在运动中（ ）的部分就是原有资金的时间价值。,A减少B贬值,C升值D增值,答案：D,小结,8.1 项目投资概述,一、项目投资的含义,二、项目投资 VS 证券投资,三、投资项目发展周期,8.2 项目投资的市场调查与预测,8.3 投资的成本分析,一、机会成本,二、沉没成本,三、资金的时间价值,作业,第八章 项目投资,请解释以下概念：,机会成本：XXXXXXXXXXX,沉没成本：XXXXXXXXXXX,2024年10月4日,谢谢！,四、资金时间价值的计算,一、复利计算,1. 复利：是指在每经过一个计息期后，都要将所剩利息加入本金，以计算下期的利息。,2. 终值：是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。,四、资金时间价值的计算,四、资金时间价值的计算,3. 现值：是在给定的利率水平下，未来的资金折现到现在时刻的价值，是资金时间价值的逆过程。,复利现值系数表,缘缘服装有限公司仍然购买年复利率11%的优质债券基金，想要5年后得到100万购买，请问现在应投入多少资金？,缘缘服装有限公司仍然购买年复利率11%的优质债券基金，想要5年后得到100万购买，请问现在应投入多少资金？,作业,1. 请解释以下概念：,机会成本：XXXXXXXXXXX,沉没成本：XXXXXXXXXXX,2. 计算题：,若要在两年后得到1000元，年利率5%，现在应存入多少现金？,
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