水泥行业分析报告71760

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,目前，我国建筑材料已经是世界上最大的生产国和消费国。主要建材产品水泥、平板玻璃、建筑卫生陶瓷、石材和墙体材料等产量多年居世界第一位。同时，建材产品质量不断提高，能源和原材料消耗逐年下降，各种新型建材不断涌现，建材产品不断升级换代。,2008年水泥产量13.88亿吨，略低于业界之前普遍预计的14亿吨，同比去年增长5.2%，在经济下行的背景下仍保持适度增长。12月当月产量为12,527.17万吨，同比增长3.53%，增速大幅低于去年同期的12.81%，未能实现年底产量的放量上涨；环比较上月下降1.2%。,水泥投资增速有所回落,截止到08年底，水泥行业的投资还没有完全受到经济下行带来的明显冲击。12月单月共完成投资109.32亿元，同比增长31.33%，较11月份回落了49.28个百分点；112月水泥行业累计投资突破一千亿元，达1051.46亿元，增长60.76%。,水泥价格保持平稳，行业利润增三成,12月份全国平均水泥市场价格稳定在373.79元吨，华东、中南地区行情有所回升，但是由于华北、西北地区价格出现下跌，因此一涨一跌促使12月平均价格基本与11月持平。全年水泥制造行业利润实现利润261亿元，同比增长30.80%。,水泥行业分析,用友软件股份有限公司,咨询顾问 倪松,2008,年,1,月,10,日,行业现状及发展前景,国家政策及排名,水泥企业各业务环节分析,水泥企业信息化切入点,亚泰,冀东主导的东北市场,中联，冀东,天瑞，山水，太行,天水,狮头,大同分割华北市场,华新,同力占据华中市场,天山,青松,祁连山,秦,岭,赛马分割的西北市场,中材、海螺、台泥、越堡、华润、塔牌主导两广市场,海螺,南方水泥,红狮控制华东市场,拉法基瑞安为主导的西南市场,全国主要区域水泥企业分布,机遇,扩大内需十大政策的第一、二、三、七条直接扩大了水泥需求，能缓解水泥行业需求下降的压力，第五条将促进落后水泥产能的淘汰，间接有利于水泥行业长期健康发展，第九条有利于企业减少税负，也能改善水泥企业经营状况。,公路港航方面：2008年公路港航的固定资产投资额度将在8000亿元左右，交通部预计明后年这一块的固定资产投资将保持年均一万亿元的规模，因此未来两年这方面的新增支出约为4000亿元。这4000亿元的投资将主要投向公路建设，虽然高速公路和低等级公路的单位里程水泥需求有较大差异，但从单位投资额的水泥需求来衡量却差异不大，大致都集中在1.5万吨/亿元，我们估算4000亿元公路港航投资的水泥需求为6000万吨。铁路方面：预计09、10年发改委对铁路新项目的批复规模将增加较快，未来两年的新批复投资额将达到9000亿元。考虑到未来铁路投资中客运专线的比重较大，桥隧工程量的增加将使客运专线的单位投资水泥需求量较以前普通铁路增加一倍以上。按1.4万吨/亿元的水泥需求量计算，9000亿元的铁路投入将带动1.26亿吨的水泥需求。灾后复建方面：根据最新出台的汶川地震灾后恢复重建城乡住房建设专项规划、汶川地震灾后恢复重建基础设施专项规划等一些列专项规划，灾区在3年复建期内将投入1亿元。我们按未来两年70%的复建进度计算，期间的投资规模为7000亿元，考虑到灾区复建的项目中除生态恢复之外的住房、基础设施建设均直接拉动水泥需求，按1.2万吨/亿元的概算指标计算，未来两年灾后复建的水泥需求为8400万吨。保障性住房建设：此次经济刺激方案关于保障性住房重点指向廉租房建设，预计未来两年其开发投资额为2500亿元，廉租房开工面积将占到商品房新开工面积的5%。按未来两年商品房的年均新开工9亿平方米，廉租房（主要为多层）每平米水泥需求0.2吨计算，廉租房的水泥需求为1800万吨。,风险,2008年以来，固定资产投资增速将下滑，水泥行业面临较大需求下降的风险，已经步入下行周期，而且最坏的时刻尚未到来。全球房地产泡沫的破灭其实是冰冻三尺非一日之寒，长期调整的格局难以改变，加之欧美经济衰退导致全球需求下降严重影响了已经全球化的中国经济增长，全社会固定资产投资包括房地产行业、制造业和基础设施建设投资，目前都呈下降趋势。09年产能可能集中释放。07-09年在建熟料生产线200多条，在建熟料产能2.24亿吨。在当前行业不景气的情况下，很多产能将缓建或推迟投产，假设最终80%的在建产能建成投产，则09年产能将增长7.6%，略高于需求增长，如果09年需求转好，产能集中大量释放，水泥价格及行业盈利仍将受到产能释放的压力。政策执行力度和进度的不确定性。从资金来源看，中央政府仅占30%，地方政府及其他占70%，在中央财政和地方财政09年面临紧缺的背景下，完成巨额投资存在不确定性；从投资动力来看，公路饱和、港口需求放缓，投资回报率下降，地方政府可能投资动力不足；从项目准备来看，基建开工建设一般都需要勘察、设计反复论证等一系列必要的前期准备工作，在当前加速投资的背景下，前期准备工作不足可能会影响项目完成投资的进度。,挑战,加快行业重组,国家重点支持了60户大型水泥企业，其中海螺等12家为全国性重点企业，内蒙古乌兰水泥集团等48家为区域性重点企业。鼓励这些大型水泥企业兼并、重组、联合，迅速提高生产集中度，优化资源配置，促进水泥行业结构调整。对重点支持的大型水泥企业开展项目投资、重组兼并，政府部门和银行在项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。以海螺为首的大型水泥集团快速成长，对新型干法水泥发展起到了重要作用。大型水泥企业集团发展，加快了组织结构、产品结构调整，初步形成按区域为市场划分的布局。重大关键技术及装备制造取得突破性进展。,大型水泥集团战略明确,海螺的“T”（沿海、沿江）战略；,冀东的“三北战略”；,华新的实施“十字战略”；,中国建材的发展方式是以并购为主，建新线为辅，成立了南方水泥、北方水泥；,中国中材收购新疆天山后，落户新疆、江苏、陕西、广东和湖南，目前主要力量是在中南的广东和湖南。,中国水泥行业发展趋势分析,水泥行业供给分析,一、2009年净新增产能规模不大,二、2009年淘汰落后产能在区域市场将产生阶段性供给缺口,水泥行业价格分析,一、煤电价格将推动水泥价格上扬,二、提高环境治理成本推动水泥价格的上涨,水泥行业盈利能力分析,一、节能减排水泥行业需求分析,一、我国城镇化建设进入关键时期,二、加速城镇化建设使水泥需求获得加速度,带动生产成本下降,二、行业集中度提高将带来规模效益,三、降息对行业财务费用的影响有限,市场整合带来行业的重组价值,一、同质化的特性决定扩大规模水泥企业的内在动力,二、强制性淘汰落后产能将有效提高行业集中度,三、市场整合在提高行业集中度的同时带来整合效益,行业现状及发展前景,国家政策及排名,水泥企业各业务环节分析,水泥企业信息化切入点,产业政策,序号,政策,影响,1,关于加快水泥工业结构调整的若干意见,明确提出支持大集团发展，增强其区域市场调制能力。,2,水泥工业发展专项规划,水泥产业发展政策,鼓励有实力的大型企业兼并、重组、联合等，提出生产集中度，实现集约化经营和资源的合理配置，提高水泥企业的生产集中度和竞争力，并制定了结构调整目标。,3,关于公布国家重点支持水泥工业结构调整大型企业(集团)名单的通知,12家全国性重点支持和48家区域性重点企业，在开展项目投资、重组兼并时给予项目核准、土地审批和信贷投放等方面给予优先支持。,4,关于做好淘汰落后水泥生产能力有关工作的通知,2008年底前各地要淘汰各种规格的干法中空窑、湿法窑等落后工艺技术装备；到2010年末，全国完成淘汰小水泥产能2.5亿吨。广东07-08年淘汰1500万吨，2010年淘汰1500万吨。,5,国务院办公厅转发发展改革委关于完善差别电价政策意见的通知,2007.1.1,2008.1.1,淘汰类,0.15,0.2,限制类,0.04,0.05,注：单位：元/千瓦时,6,关于调整部分商品出口退税率和增补加工贸易禁止类商品目录的通知,水泥出口退税降为0,7,关于在部分城市限期禁止现场搅拌砂浆工作的通知,分期分批开展禁止在施工现场使用水泥搅拌砂浆工作。07年9月1日起，广州和深圳；08年7月1日起，珠海、佛山和东莞；09年7月1日起，汕头、中山、惠州、清远和湛江。,8,水泥产品生产许可证实施细则,不符合产业政策的企业将无法取得生产许可证,9,水泥工业大气污染物排放标准,加速落后产能的淘汰。,国家产业政策,国家重点支持结构调整的60户大型水泥企业（集团）名单,一、全国性大型水泥企业,1.安徽海螺集团有限责任公司,2.山东山水水泥集团有限公司,3.浙江三狮集团有限公司,4.湖北华新水泥股份有限公司,5.河北唐山冀东水泥股份有限公司,6.中国联合水泥有限责任公司,7.吉林亚泰（集团）股份有限公司,8.中国材料工业科工集团公司（含天山水泥股份公司）,9.北京金隅集团有限责任公司（含河北太行集团）,10.河南天瑞集团公司,11.红狮控股集团有限公司,12.甘肃祁连山水泥集团股份有限公司,区域性大型水泥企业,13.内蒙古乌兰水泥集团有限公司,14.内蒙古蒙西高新材料股份有限公司,15.河北鹿泉东方鼎新水泥有限公司,16.山西太原狮头水泥股份有限公司,17.辽宁工源水泥（集团）有限责任公司,18.黑龙江佳木斯鸿基集团有限公司,19.江苏盘固水泥集团有限公司,20.江苏金峰水泥集团有限公司,21.浙江虎山集团有限公司,22.浙江水泥有限公司,23.安徽铜陵上峰水泥股份有限公司,24.福建水泥股份有限公司,国家重点支持结构调整的60户大型水泥企业（集团）名单,区域性大型水泥企业,25.江西万年青水泥股份有限公司,26.江西亚东水泥有限公司,27.江西兰丰水泥集团,28.山东金鲁城有限公司,29.山东沂州水泥集团总公司,30.河南孟电集团水泥公司,31.湖北京兰水泥集团,32.湖南兆山新星集团,33.广东塔牌集团有限公司,34.广东广州越秀水泥集团有限公司,35.广西华润水泥控股有限公司,36.广西鱼峰水泥股份有限公司,国家重点支持结构调整的60户大型水泥企业（集团）名单,区域性大型水泥企业,37.国投海南水泥有限责任公司,38.拉法基瑞安（北京）技术服务有限公司重庆分公司,39.重庆科华（建材）集团有限公司,40.四川都江堰拉法基水泥有限公司,41.四川金顶（集团）股份有限公司,42.云南瑞安建材投资有限公司,43.陕西秦岭水泥（集团）股份有限公司,44.陕西声威建材（集团）有限公司,45.宁夏建材集团有限责任公司,46.新疆青松建材化工（集团）股份有限公司,47.上海建筑材料集团水泥有限公司（含上海联合水泥公司）,48.浙江红火实业集团有限公司,国家重点支持结构调整的60户大型水泥企业（集团）名单,区域性大型水泥企业,49.山东烟台东源水泥有限公司,50.江苏恒来建材股份有限公司,51.福建龙麟集团有限公司,52.山东泰山水泥集团有限公司,53.吉林辽源金刚水泥（集团）有限公司,54.云南昆钢嘉华水泥建材有限公司,55.浙江尖峰集团股份有限公司,56.河南省同力水泥集团,57.江苏嘉新京阳水泥有限公司,58.湖南韶峰水泥集团,59.葛洲坝股份有限公司水泥厂,60.大连水泥集团有限公司,国家重点支持结构调整的60户大型水泥企业（集团）名单,2008年水泥企业产能二十强,1、只统计截至2008年所有已建成投产的生产线熟料产能，不统计粉磨站产能。2、新型干法水泥生产线按设计产能计算，大规模技改生产线按技改后产能计算，运转时间统一按310天计算。不统计其他窑型产能。3、台资企业，如台泥和亚泥包括其在台湾地区的产能。4、中材集团包含了天山、赛马等企业的产能。南方水泥包含了三狮、虎山、万年青等所有收购企业的产能。5、产能规模一样的企业，按字母拼音顺序排列。,历年产能回顾,水泥产量按地区排名,根据国家统计局最新统计，2008年规模以上水泥企业全年水泥产量13.88亿吨，同比去年增长5.2%，环比上月增长9.59%，可以说在经济下行的背景下，水泥产量仍保持适度增长。,地区分布上，黑龙江