资源描述
单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,以台湾为例，期货,+,股票,+,现金的三部曲,金融衍生品首席分析师 高子剑,gaozijian,021-63325888-6115,透析外资控盘技巧,内容大纲,一、台湾股市的主人：本土自然人,二、台湾股市的主角：外资,三、外资如何在股票与期货双轨运作,四、结算作价案例,台湾股市的历史,台湾股市的主人,台湾股市的主人,主人主角,谁唱主角,内容大纲,一、台湾股市的主人：本土自然人,二、台湾股市的主角：外资,三、外资如何在股票与期货双轨运作,四、结算作价案例,外资在台湾股市的历史,外资在台湾股市的历史,外资在台湾股市的历史,外资买卖股票准吗？,外资到底卖了多少股票？,外资买卖超,=,买进股票金额,-,卖出股票金额,2002,年,8,月,1,日到,10,月,11,日，累计卖出,778,亿新台币指数下跌,21.7%,2002,年,10,月,11,日到,12,月,3,日，累计买回,798,亿新台币指数上涨,24.5%,2002,年，外资持有,11%,的台湾上市股票，市值,10305,亿新台币,主角登场,内容大纲,一、台湾股市的主人：本土自然人,二、台湾股市的主角：外资,三、外资如何在股票与期货双轨运作,四、结算作价案例,外资在台湾股票市场的优势,庞大的资金,优势的上市公司调研,代表性的投资评级,外资买卖超,=,股票风向球,外资的股票市场运作,上市公司调研,研究员撰写研究报告,制定投资评级,决定买进或卖出股票,买股票,=,股价涨,卖股票,=,股价跌,如果我是外资,买股票,=,股价涨,=,股指涨如何赚更多的钱？,卖股票,=,股价跌,=,股指跌如何赚更多的钱？,股指期货获利方法,买进股票前，先买进股指期货,卖出股票前，先卖出股指期货,外资买进或卖出,10%,的股票,=2814,亿新台币台湾股票市场平均日交易量,=762,亿新台币,结论：期货的价格会领先股票,股指期货的价格发现功能,同涨同跌,79%,两个与台湾有关的股指期货,交易所,台湾期货交易所,新加坡交易所,标的,台湾加权指数期货（,台指期）,摩根台湾指数期货,（摩台期）,合约值,140万新台币,2.9万美元,合约比值,1,0.68,2005日均量,24,421,手,19,34,8,手,外资交易比,8.63,%,估计,50%,以上,如何参透外资在期货的动作,外资期货的力量,指标为正，外资看多，指数偏涨,指标为负，外资看空，指数偏跌,摩台期,VS,台指期,(,摩台,-,台指,),价差比与台湾股市的相关性,负,时间,1998-11-24,1999-2-10,涨跌幅,加权指数,7435,5798,-22.0%,负,时间,2000-2-11,2000-10-19,涨跌幅,加权指数,10129,5081,-49.8%,正,时间,2001-9-25,2002-4-29,涨跌幅,加权指数,3494,6205,+77.6%,负,时间,2004-3-4,2004-6-16,涨跌幅,加权指数,7034,5560,-12.8%,正,时间,2006-7-17,2007-6-14,涨跌幅,加权指数,6258,8476,+35.4%,(,摩台,-,台指,),价差比与台湾股市的相关性,指标,同涨同跌,不同步,比例,绝对值,0%,1303,天,948,天,57.89%,绝对值,0.25%,917,天,602,天,60.37%,绝对值,0.5%,561,天,336,天,62.54%,绝对值,1.25,%,114,天,48,天,70.37%,绝对值,2%,23,天,4,天,85.19%,如何看外资的期货单,一旦,A50,期货的未平仓量超过,5,千手就具有代表性，可采用类似台湾的公式,指标为正，买进期货与大盘股,指标为负，卖出期货与大盘股,结算前两天开始，期货带下个月的值,内容大纲,一、台湾股市的主人：本土自然人,二、台湾股市的主角：外资,三、外资如何在股票与期货双轨运作,四、结算作价案例,股指期货作价风险,摩台现货每天报酬率的绝对值：,1997-1-9到2007-5-30，摩台现货的日报酬率绝对值的平均数为1.22%。,这当中的125次结算，结算当日摩台现货的日报酬率绝对值的平均数为1.18%。,股指期货作价风险,没有明显的偏向压低或拉高,结算当日变动,拉高,压低,共计,1%,以上,18,次,19,次,37,次,1%-2%,5,次,7,次,12,次,3%,以上,6,次,4,次,10,次,结算作价,3%,以上,拉高结算,幅度,压低结算,幅度,1998-1-21,+3.37%,1999-4-29,-3.42%,1999-6-29,+3.31%,2000-6-29,-3.03%,1999-11-29,+3.11%,2000-8-30,-3.33%,1999-12-27,+3.05%,2001-10-30,-4.53%,2000-4-28,+3.63%,2002-7-30,+3.44%,顺势作价,顺势作价,顺势作价,顺势作价,逆势作价,逆势作价,结算作价的特点,未平仓量大,价差,顺势结算多于逆势结算,隔日往反向走,演讲完毕，谢谢观看！,
展开阅读全文