第二章_证券市场

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,第一节：证券市场概述,一、定义,二、与商品市场比较的特征,三、证券市场的形成和发展,证券市场是股票、债券、投资基金券等有价证券,发行和交易的场所。,1,、交易对象不同；,2,、交易对象具有多重职能；,3,、证券价格与市场利率关系密切；,4,、市场风险不同。,第二章证券市场,10/1/2024,1,四、证券市场的分类,1,、按交易对象不同：,2,、按组织形式不同：,3,、按证券市场功能不同：,可分为股票市场、债券市场和基金市场。,可分为场内市场和场外市场。,可分为证券发行市场和证券交易市场。,10/1/2024,2,五、证券市场的参与者和监管者,1,、证券市场的主体,是指为筹措资金而发行债券和,股票的政府及其机构、金融机构、,公司和企业,（,1,）证券发行人：,10/1/2024,3,（,2,）证券投资者：,1,）,机构投资者,：,主要有政府部门、企事业单位、,金融机构和公益基金等。,2,）,个人投资者,：,是指从事证券投资的社会公众个人，,他们是证券市场最广泛的投资者。,3）证券市场的国际化趋势,随着金融一体化，外国公司、外国金融机构、个人等外国投资者,可以购买别国发行的证券。,2002,年,11,月,7,日中国证监会公布,合格,境外投资者境内证券投资管理暂行办法,，标志中国证券市场正,式引入,OFII,（合格境外机构投资者）制度。,10/1/2024,4,2,、证券市场中介,证券市场中介是连接证券投资者与筹资 者的桥梁，使证券市场运行的核心。,（,1,）,证券经营机构,：,是指依法设立可经营证券业务的，具有法人资格的金融机构。,包括：证券承销商、证券经纪商、证券自营商。,证券市场中介,（,2,）,证券服务机构,：,是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构。,包括：证券登记结算公司、证券投资咨询公司、信用评级机构、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信息公司。,10/1/2024,5,3,、自律性组织,是证券业的自律性组织，是社会团体法人。,1991,年,8,月,28,日，我国成立了中国证券史上第,一个全国性自律管理组织,中国证券业协会。,证券业协会,是提供证券集中竞价交易场所的不以营利为,目的的法人。,职责：,提供交易场所与设施；,制定交易规则；,监管在该交易所上市的证券以及会员交易行,为的合规性、合法性，确保市场公平；,公布行情等。,证券交易所,10/1/2024,6,4,、证券监管机构,是指由直接隶属于立法机关的国家证券监管机构对,证券市场进行集中统一监管。,（,1,）独立机构管理：,（,2,）行政机构管理：,是指由政府附属的行政机构对证券市场进行集中统,一监管。又分两种类型：,1,）是在政府中设立专门的证券监管机构；,2,）是政府机构监管。,10/1/2024,7,第二节：证券市场的基本功能,一、证券市场在金融市场中的地位,1,、金融市场体系,2,、间接融资：是指以货币为主要金融工具，,通过银行体系吸收社会存款，再对企业、,个人贷款的一种融资机制。,直接融资：是以股票、债权为主要金融,工具的一种融资机制。,10/1/2024,8,二、证券市场发展与融资机构的变化,三、证券市场的功能,1,、证券市场提供风险管理的方法,2,、证券市场有利于证券价格的统一和定价的合理。,3,、证券市场是资源合理配置的有效场所；,4,、证券市场是筹集资金的重要渠道；,5,、证券市场是一国中央银行宏观调控的场所,10/1/2024,9,第三节：证券发行市场（一级市场）,一、定义：,二、证券发行市场的参与者：,证券发行市场是发行人向投资者出售证券的市场。证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。,证券发行人；,证券投资者；,证券中介机构。,10/1/2024,10,三、证券发行方式：,四、发行证券的条件限制：,发行对象不同：私募发行与公募发行；,发行过程不同：直接发行与间接发行。,股票发行条件；,债券发行条件,10/1/2024,11,五、证券发行价格确定：,1,、股票发行价格的确定,（,1,）发行价格的种类及基本规定,股票发行价格指股份有限公司将股票公开,发售给特定或非特定投资者所采用的价格,。,（,2,）确定价格的基本方法,1,）市盈率法,市盈率,=,股票市价,每股净盈利,每股净盈利,=,税后利润,股份总额,发行价,=,每股净盈利,发行市盈率,2,）净资产倍率法,发行价格,=,每股净资产,溢价倍率（或折扣倍率）,3,）竞价确定法,10/1/2024,12,2,、债券发行价格的确定,债券的发行价格市债券投资者认购新发行的债券是实际支付的价格。,10/1/2024,13,六、初始信息披露及其法定文件,1,、初始信息披露,初始信息披露包括招股说明书与上市公,告书的信息披露。,（,1,）招股说明书的披露,（,2,）上市公告书的披露,10/1/2024,14,第四节：证券交易市场（二级市场,）,一、证券上市,1,、股票上市的一般程序。,2,、债券上市的一般程序。,证券上市是指将证券在证券交易所登记注册，,并有权在交易所挂牌买卖，即赋予某种证券,在某个证券交易所进行交易的资格。,10/1/2024,15,二、证券交易程序,1,、银证转帐（需要个人账户和保证金帐户间进行转帐）,2,、银证通（没有保证金帐户，无须转帐）,1,、开设股东账户；,2,、开设保证金账户和银行个人结算账户；,3,、委托买卖；,4,、竞价成交；,5,、清算、交割与过户,1,、开设股东账户；,2,、开设银行个人结算账户；,3,、委托买卖；,4,、竞价成交；,5,、清算、交割,10/1/2024,16,三、持续性信息披露及其法定文件,是反映公司上半年经营业绩和财务状况的重要文件。,是综合反映上市公司报告年度内经营业绩与财务状况的重要报告，是投资者据以判断证券价格变动趋势的主要依据。,更强调对某些重大实践和重大消息的及时披露。,2,、年度报告：,3,、临时公告：,1,、中期报告：,10/1/2024,17,四、上市公司资本变动,送股：,是股份有限公司向股东以股票形式分配股利的行为。,配股：,是指上市公司在获得有关部门的批准后，向其现有股东提出配股建议，使现有股东可按其所持股份的比例认购配售股份的行为。,股份消除,是指股份公司为减少资本而依法将其发行在外的一部分股份收回并注销的行为。,10/1/2024,18,第五节：证券价格与价格指数,一、证券价格,1,、股票的价格,（,1,）股票的票面价格,股票面值,=,上市的资本总额,上市的股数,（,2,）股票的发行价格,面额发行，,设定价格发行，,折价发行，,溢价发行,10/1/2024,19,（,3,）股票的账面价格,净值,-,优先股总面额,股票每股账面价格,= ,普通股股数,（,4,）股票内在价格,股票理论价格,=,股息红利收益,利息率,（,5,）股票的清算价格,（,6,）股票的市场价格,股票市价,=,预期股息收益率,市场利率,10/1/2024,20,2,、债券的理论价格,（,1,）债券期值,债券期值,=,债券面额,+,（债券面额,票面利率,有效期限）,（,2,）债券期限,有效期限、待偿期限,（,3,）利率水平,10/1/2024,21,3,、股票除权及除权价的计算,无偿配送,(1),有偿配送,(2),送股和配股同时进行,(3),送配股与股息分派同时进行,(4),10/1/2024,22,二、股票价格指数及其计算,1,、定义：,2,、股价平均数的计算,（,1,）算术平均数,（,2,）调整平均数,是指由金融机构编制的通过对股票市场上一些有代表性的公司发行的股票价格进行平均计算和动态对比后得出的数值。,10/1/2024,23,3,、股价指数的计算,（,1,）简单算术平均法,（,2,）综合平均法,（,3,）几何平均法,（,4,）加权综合法,1,）以基期交易量为权数,2,）以报告其交易量为权数,3,）以报告其发行量为权数,（,5,）加权几何平均法,10/1/2024,24,三、国内外著名的股价指数,1,、我国的主要股票价格指数,上证综合指数,1,深圳综合指数,2,深圳成分股指数,3,上证,30,指数,4,10/1/2024,25,2,、境外主要股票价格指数,（,1,）道琼斯股票价格平均指数,（,2,）标准,-,普尔股票价格指数,（,3,）纽约证券交易所股票价格指数,（,4,）,金融时报,股票价格指数,（,5,）日经股票价格指数,（,6,）东证股票价格指数,（,7,）恒生股票价格指数,10/1/2024,26,