理财规划师基础知识培训-财务管理基础知识

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,基础知识：,财 务 管 理 基 本 知 识,财务管理的目标及原则,财务管理的含义：组织企业财务活动、处理企业与各有关方面经济关系的经济管理活动。,财务活动：以,现金收支,为主的企业资金收支活动的总称。（,=,经济活动）,财务关系：在现金流动中与各方面发生的关系。,属性：,价值管理,财务管理目标和原则,(p64),总体目标,：,股东财富最大化,股票价格越高，企业价值越大。,财务管理原则,1,、合理配置资金：通过组织资金保证各项物质资源具有最优化的结构比例关系。,2,、收支积极平衡原则：资金存量的协调平衡、资金流量的动态协调平衡。,3,、成本效益原则：关注资金的增值额，由营业利润或投资收益形成。,联系：投资的目的是为了,增值,4,、收益风险均衡原则：对每一项财务活动全面分析收益性和安全性，按照收益和风险适当均衡的要求采取行动方案。谨慎性原则,5,、利益关系协调原则：利用经济手段协调国家、投资人、债权人等各部门的经济利益关系，维护各方的合法权益。,货币时间价值,含义：资金在使用过程中随着时间的推移而发生的增值。,结论：相同量的资金在不同时间上反映的价值量不同；时间对资金产生重大影响,注意：,时间价值产生于,生产领域和流通领域,，消费领域不产生时间价值,时间价值产生于资金,运动,过程中，静止的资金不会产生,时间价值的大小取决于资金,周转速度,的快慢,资金成本（,重点,）：基本概念,1,、资金成本：企业筹集和使用资金必须支付的费用。,2,、,用资费用,：企业在使用资金过程中所支付的费用。股利、利息等,3,、,筹资费用,：筹集资金过程中支付的费用。借款手续费、证券发行费用等,筹资费用的多少与筹资的方式有关，与使用资金的多少和时间的长短无关,基本公式,资金成本,=,每年的用资费用,/,（筹资数额,-,筹资费用）,个别资金成本的计算：,1,、债券成本,=I*(1-T)/B*(1-f),面值*利率（,1-,所得税税率）,=,筹资额*（,1-,筹资费率）,优点：具有减税效应,例题,企业发行面值,100,万元、,3,年期的债券，票面利率,12%,，溢价,10%,出售，发行费率,5%,。（所得税率,40%,）,资金成本：,面值*利率（,1-,所得税税率）,=,筹集到的实际资金（,1-,筹资费率）,=100*12%,（,1-40%,）,/100,（,1+10%,）*（,1-5%,）,=6.89%,2,、银行借款成本,=I*(1-T)/L*(1-f),=,利息（,1-,所得税率）,/,筹资总额（,1-,筹资费率）,例题：长期借款,200,万元，年息,20,万元。,长期借款成本,=20,（,1-40%,）,/200=6%,（具有减税效应）,3,、普通股成本,普通股成本,=D/V*(1-f) +g,=,第二年股利,/,筹资额（,1-,筹资费率）,+,年增长率,例如：发行普通股,500,万元，第一年股利率,15%,，以后每年增长,1%,，筹资费率,2%,。,资金成本,=500*15%/500*,（,1-2%,）,+1%,=16.31%,4,、留存收益成本,资金成本,=D/V+g=,股息,/,筹资额,+,股利增长率,（与普通股计算基本相同，没有筹资费用）,例如：公司未分配利润,58.5,万元，其他条件如上。资金成本,=58.5*15%/58.5+1%=16%,5,、加权平均资金成本,资金成本,=,个别资金成本*个别资金占全部资金的比重,接上例，设企业筹资,104.5,（债券）,+200,（借款）,+490,（普通股）,+58.5,（留存收益）,=853,万元,综合资金成本：,注意,权重,（比重）的选择,=104.5/853*6.89%+200/853*6%+490/853*16.31%+58.5/853*16%=,第四单元 上市公司财务分析（了解,P72,）,财务分析的基本方法,(p74),1,、比较分析法：与同行业、与过去比较等，有绝对数、相对数的比较,2,、百分比分析法：结构百分比、变动百分比,3,、比率分析法：某一时期有关项目的对比,4,、趋势百分比：增减方向和速度,5,、因素分析法：即连环替代法,一般分析应注意问题,资产负债表,：,p61,数据为时点数据、反映企业的财务状况、原理是资产,=,负债,+,所有者权益、权责发生制、,利润表,：,p62,数据为动态数据（一定时期）、反映企业的经营成果、原理是收入,-,费用,=,利润、权责发生制,现金流量表,：数据为动态数据、反映现金的流动情况、现金流分为经营活动、筹资活动和投资活动、收付实现制,一般知识点（报表的一般性分析）,p93,上市公司的临时公告：重大事件公告、公司收购公告,重大事件：公司经营方针、经营范围变化等、订立重要合同、发生重大损失等（教材中例举了很多）,最常见的：公司股份变动公告、配股说明书,公司收购公告：投资者持有一个上市公司已经发行股票股份的,5%,时，应出具书面公告，通知上市公司，予以公告。,基本财务比率分析（,重点,）,（一）反映偿债能力的指标,1,、,流动比率,：,=,流动资产,/,流动负债,反映短期债务的偿还能力。,参考值为,2,，比值越高，偿付短期债务的能力越强。注意：不同行业不可比较。,2,、,速动比率,：,=,（流动资产,-,存货,）,/,流动负债,参考值为,1,。（存货变为现金的能力较差）,联系：下列那一项对计算速动比率没有影响。,现金、,存货,、存款,超速动比例：,=,（现金,+,短期债券,+,应收账款净额）,/,流动负债,3,、,现金比率,：,=,现金余额,/,流动负债,(,该指标过于高并不一定好,),4,、,资产负债率,：,=,负债总额,/,资产总额,反映长期债务偿债能力,比率越小，长期偿债能力越强。参考值为,50%,。,6,、,已获利息倍数,：,=,息税前利润,/,利息支出，反映上市公司的盈利能力。该指标越高越好，至少应该,1,。,联系,：反映上市公司,盈利,水平的指标有：资产收益率、应收账款周转率、现金偿债比率、已获利息倍数,（二）反映资产管理能力指标,p97,1,、,应收账款周转率,：,周转次数,=,销售收入,/,应收账款平均余额,周转天数,=,应收账款平均余额*,360/,销售收入,=360/,应收账款周转次数,注意：年赊销收入净额,=,赊销收入,-,折扣,2,、,存货周转率,：,存货周转率,=,销售成本,/,平均存货,存货周转天数,=360/,存货周转率,=,平均存货*,360/,销售成本,3,、固定资产周转率：,=,销售收入,/,固定资产净值,4,、,总资产周转率,：,=,销售收入,/,平均资产总额,5,、股东权益周转率：,=,销售收入,/,平均股东权益,6,、主营业务收入增长率,=,（本期主营业务收入,-,上期主营业务收入）,/,上期主营业务收入,（三）反映盈利能力的指标,1,、销售毛利率：,=,（销售收入,-,销售成本）,/,销售收入,*100%,2,、销售净利率：,=,（净利,/,销售收入）*,100%,注意：,毛利、净利,的区别，对于个人来讲，净利要扣除所得税。 对于公司来讲，还要扣除当期费用。,3,、,资产收益率,：,=,（净利润,/,平均资产余额）*,100%,企业总资产的盈利水平。,4,、,股东权益收益率,：,=,（净利润,/,平均股东权益）*,100%,反映股东权益的收益水平。,5,、主营业务利润率：,=,（主营业务利润,/,主营业务收入）*,100%,（四）反映投资收益的指标,1,、普通股每股净收益：,=,（净利,-,优先股利息）,/,发行在外的加权平均普通股股数,2,、,市盈率,：,=,每股市价,/,每股收益 ，该指标越高，说明人们的评价越高。（注意：一,定要看,p101,下面内容,）,一般的期望报酬率为,5-20%,，所以理论上市盈率为,5-20%,。,3,、投资收益率：,=,投资收益,/,（期初投资,+,期末投资）,/2*100%,反映投资股票、债券的盈利水平。,4,、股利支付率：,=,（每股股利,/,每股收益）*,100%,5,、,每股净资产,：,=,年末股东权益,/,总股本,杜邦财务分析体系：,p103,（一定要看）,核心,利用个指标的内在联系，对企业的经济效益进行系统分析,。,几个主要指标：,1,、,权益资本收益率：,=,总资产净利率*权益乘数,权益乘数,=,总资产平均占用额,/,权益平均余额,权益乘数,=1/,（,1-,资产负债率）,负债比例越高，权益乘数越大,2,、总资产净利率：,=,营业收入净利率*总资产周转率,3,、营业收入净利率：,=,净利率,/,营业收入,4,、总资产周转率：,=,营业收入,/,总资产平均占用额,宗旨：提高权益报酬率，股东财富最大化。,现金流量分析,p109,1,、现金流量结构分析：经营活动、投资活动、筹资活动,2,、盈利质量分析：,（,1,）盈利现金比率：,=,经营现金净流量,/,净利润,（,2,）再投资比率：,=,经营现金净流量,/,资本性支出,3,、筹资与支付能力,（,1,）外部融资比率：,=,（经营性应付项目增减净额,+,筹资现金流入量）,/,现金流入量总额,（,2,）现金偿债比率：,=,经营现金净流量,/,长期债务总额,（,3,）到期债务本息偿付比率：,=,经营活动现金净流量,/,（本期到期债务本金,+,现金利息支出）,练习：,（以前的考题,）,下列必须同时通过资产负债表和利润表才能计算的指标有：,1,、,净资产收益率,2,、销售毛利率,3,、资产负债率,4,、,存货周转率,（销售成本,/,平均存货）,5,、销售净利率,从资产负债表中可以得出：,1,、,公司的财务状况,2,、,资本结构,3,、,流动资金是否充足,4,、公司对社会的贡献,各项指标的计算：给出简单的资产负债表、利润表以及现金流量表的数据，计算相关指标。（,2007,、,5,月）,主要计算指标：资产负债率、已获利息倍数、市盈率、股东权益收益率等,量本利分析（计算）,基本公式：利润,=,销售收入,-,固定成本总额,-,变动成本总额,即：利润,=,销售量*销售单价,-,固定成本,-,销售量*单位变动成本,题型：,1,、给出其中的有关因素，计算一个未知数。,2,、计算保本点，即利润等于零时，计算销售量等因素。,3,、给出公式的某些因素，问：缺少哪一个指标,个人财务报表比率分析,p118(,特别重点,),1,、,结余比率,：,=,结余,/,税后收入,反映客户提高净资产的能力，自我积累，两个数据都来自收入支出表,p116-117,月结余比率,=,（,月收入,-,月支出）,/,月收入,一般参考值为,0.3,2,、投资与净资产比率：,=,投资资产,/,净资产,投资资产,：资产负债表中的其他金融资产、实物资产中房地产投资（不包括自住房）和以投资为目的的黄金、其他收藏品等。,p115,净资产：资产负债表中的总资产,-,负债,一般参考值为,0.5,或稍高，年轻人为,0.2,。太低说明投资收益少，太高说明投资风险大,3,、清偿比例,=,净资产,/,总资产,反映综合偿债能力,一般参考值为,0-1,之间，一般应高于,0.5,，太低说明负债太高，甚至日常开支有困难，面临破产；太高说明负债很少没有合理利用负债提高个人资产规模，财务结构需要进一步优化。我国普遍偏高。,4,、负债收入比率：,=,负债,/,税后收入,反映客户的财务状况的好坏。一般临界点为,0.4,，不应再高。太高容易出现财务危机。,5,、流动性比率：,=,流动资产,/,每月支出,反映支出的能力。,流动资产：资产负债表中的现金以及现金等价物；每月支出,=,年支出,/12,。 兼顾受益性和流动性，一般参考值为,3,，即持有现金可以维持三个月的支出,6,、负债比率：,=,负债总额,/,总资产,（负债比率,+,清偿比率,=1,）,反映偿债的能力。一般应低于,0.5,，但也不应为,0,，太低说明，可能没有合理利用负债进行回报率较高的投资。太高则容易出现财务危机。,个人与企业会计与财务管理的区别,p121,1,、信息是否对外公开,2,、是否需要定期报告、是否受国家会计准则的制约,3,、是否计提减值准备,4,、是否对固定资产计提折旧,5,、资产负债表与利润表的对应关系是否重要,6,、是否倾向于处理现金，即是否将支出资本化,练习题,1,、考察客户的即付比率在于（ ）。,了解客户家庭的资产负债情况,考察客户综合偿债能力,考察客户发生不利变化时的立即偿债的能力,考察客户通过投资提高净资产的能力,2,、关于市盈率说法正确的是（ ）。,市盈率,=,每股收益,/,每股市价,市盈率越低，说明股票越没有投资价值,市盈率反映投资者对每股利润愿意支付的价格,每股收益很小时，市盈率不能说明任何问题,如果上市公司操纵利润，市盈率指标失去了意义,3,、个人财务报表与企业报表的区别（ ）。,个人报表不受准则约束,个人报表大部分情况下不需要对外公开,个人报表不需要计提折旧,个人资产负债表与利润表的对应关系不重要,个人财务管理中，理财规划师倾向于处理将来的收入，而不是现金,4,、作为企业，追求利润最大化是他们的目标，商业银行作为企业，追求利润最大化是他们的主要目标。（对）,5,、清偿比率是指客户净资产占总资产的比重，反映客户综合偿债能力的高低。（ ）,6,、个人负债率越低，个人的财务状况就越健康。 （,）,7,、（ ）可以反映上市公司的盈利能力。,资产收益率 股东权益周转率,已获利息倍数,现金偿债比率,8,、对于一个健康成长的公司来说，筹资活动的现金流量应该是（ ）。,正的 负的,正负相间的,固定的,（经营活动一般应为正，投资活动为负，筹资活动根据其比较而定）,9,、权益资本收益率（,ROE,）是权益乘数与（ ）的乘积。,（,A,）营业收入利润率,（,B,）总资产净利率,（,C,）市盈率,（,D,）总资产周转率,10,、,反映偿债能力的指标包括（ ）,A.,流动比率,B.,存货周转率,C.,现金比率,D.,市盈率,E.,资产收益率,11.,市盈率不能用于不同行业之间的比较。（ 对 ）,12.,企业在进行流动资产管理的时候，要考虑有足够的现金以提高企业的偿债能力，又要考虑资金的收益问题，对两者的权衡确定最佳现金持有量，这种做法符合（ ）。,资金合理配置原则 收支积极平衡原则,成本效益原则,收益风险均衡原则,13.,企业财务关系中最为重要的关系是（）。,股东与经营者之间的关系,股东与债权人之间的关系,股东、,经营者、债权人之间的关系,企业与政府有关部门之间的关系和社会公众之间的关系,15.,杜邦分析体系中，其他情况不变的情况下，下列说法错误的是（）。,权益乘数越大，财务风险越大,权益乘数越大，权益净利率越大,权益乘数,=1/,（,1-,资产负债率）,权益乘数,越大，资产净利率越大,17.,如果流动比率大于,1,，则下列结论成立的有（）。（营运资金,=,流动资产,-,流动负债）,速动比率大于,1,营运,资金大于零,资产负债率大于,1,短期偿债能力绝对有保障（,如应收账款,）,18.,如果速动比率很小，说明（）。,企业流动资产占用太多,短期偿债能力很强,短期,偿债风险很大,资产流动性很强,19.,财务风险是指（）带来的风险。,通货膨胀 高利率,筹资决策,销售决策,20.,权益乘数是一个十分重要的概念，它可以表述为以下计算公式（）。,权益,乘数,=,平均资产,/,平均所有者权益,权益,乘数,=1/,（,1-,资产负债率）,权益乘数,=,资产,/,所有者权益,权益,乘数,=,总资产平均占用额,/,权益平均余额,权益乘数,=1+,资产负债率,21.,不同筹资方式的成本不一样，而且对税收的影响也不相同。在个别资金成本中需要考虑所得税的有（ ）。,债券成本 银行借款成本,普通股成本 留存收益成本 以上都考虑,22.,在筹资方式中，公司债券和普通股筹资比较（ ）。,普通股的筹资风险相对较高,公司,债券的成本比较低,普通,股筹资不可以利用财务杠杆的作用,公司,债券的利息可以税前列支，普通股股利税后列支,债券要支付利息，股票不用，所以债券的成本高,23.,下列等式计算正确的是（ ）。,固定,成本,=,单价*销量,-,单位变动成本*销量,-,利润,变动,成本,=,变动销售成本,+,变动销售和管理费,固定,成本,=,固定销售成本,+,固定销售和管理费,销量,=,固定成本,+,税后利润,/,（,1-,所得税税率）,/,（单价,-,变动成本）,变动成本,=,单价*数量,-,单位变动成本*销量,-,利润,24.,企业财务管理的内容有（ ）。,资金,筹集管理,资金,投放管理,资金,耗费管理,资金,收入和分配管理,企业,解散以及破产的财务处理问题,