流动资产投资与管理

第十章.流动资产投资与管理 第一节.流动资产投资概述一.流动资产的分类二.流动资产投资的特点 第二节 现金管理一.现金管理的目的与内容 1.企业持有现金的动机 2.现金管理的目的 3.现金管理的内容 二.现金收支计划的编制 1.现金收入:包括营业现金收入和其他现金收入 2.现金支出:主要包括营业现金支出和其它现金支出 3.净现金流量=现金收入-现金支出 =(营业现+其他现)- (营业现+其他现) 金收入 金收入 金支出 金支出 4.现金余缺现金余缺额=期末现金余额-最佳现金余额 =(期初现金余额净现金流量)-最佳现金余额 三.最佳现金余额的确定 现金周转模式 现金周转期=存货周转期+应收帐款周转期-应付账款周转期 最佳现金余额=(企业年现金需求总量/360) 现金周转期 存货模式 存货模式的目的是要求出使总成本最小的N值.现金余额总成本包括两方面: 1.现金持有成本:与现金余额成正比例的变化 2.现金转化成本:与交易次数有关,与持有现金的金额无关. TC=N/2 i +T/N b 最佳现金余额N= 2Tb / i 转换次数n=T/N 平均余额=N/2 例:某企业预计一个月内经营所需现金约50万元,准备由短期证券变现取得,又知证券的一次变现费用为50元,证券的市场年利率为8%,试计算该企业一个月内的最佳现金余额和一个月内的最佳变现次数和平均现金余额. .因素分析模式 最佳现金余额=(上年现金平均占用额-不合理占用额) (1预计销售收入变化的百分比)四.现金的日常控制 1.加速收款 2.控制支出 3.现金收支的综合控制 第三节.应收账款管理一.应收帐款的功能与成本 1.功能 增加销售 减少存货 2.成本 机会成本 管理成本 坏帐成本 折扣成本 二.应收帐款政策的制定 1.信用期间:指企业允许顾客从购货到付款之间的时间,或者可以是企业给予顾客的付款期间. 2.信用标准:指企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求.通常用预期的坏帐损失率作为判断标准. 3.现金折扣例:某公司现采用30天按发票金额付款的信用政策,拟将信用期放宽到60天,不给予折扣,设同等风险的最低报酬率为15%,其他数据见下表 要求对信用期间进行决策 信用期项目 30天 60天销售量(件) 100000 120000销售额(元) 500000 600000销售成本(元)单价5元变动成本(单变4元) 400000 480000固定成本(元) 50000 50000毛利50000 70000可能发生的维修费用3000 4000可能发生的坏帐损失5000 9000 总原则:增加收益增加成本 1. 收益=销售量增加额(单价-单变) =(120000-100000) (5-4)=20000 2. 应收帐款应计利息=应收帐款占用资金资金成本 应收帐款占用资金=应收帐款平均占用额变动成本率 应收帐款平均占用额=日销售额平均收现期 30天应计利息=500000 30415%=5000 360 5 60天应计利息=60000060415%=12000 360 5 应计利息=12000-5000=70003.增加的收账费用=4000-3000=10004.增加的坏帐损失=9000-5000=40005.改变信用期间的税前利润=20000-7000-1000-4000=8000 应该采用60天的收帐政策例:沿用上例,现假定信用期由30天改为60天,由于销售量的增加平均存货水平将从9000件上升到 20000件,每件存货成本按变动成本4元计算,其他情况依旧. 增加的存货增加应计利息=(20000-9000) 415%=6600 改变信用期的税前利润=8000-6600=1400三.应收帐款的日常控制 企业的信用调查 企业的信用评价 1.5C评估法:品德,能力,资本,抵押品,情况 2.信用评分法 收账的日常管理 第四节.存货管理一.存货的功能与成本 1.功能 2.成本 采购成本 订货成本 储存成本 缺货成本二.存货的日常控制 .存货的分级分口控制 .经济批量控制 经济批量,是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量. 1.逐批测试法 订货批数=A/Q 平均库存量=Q/2 全年订货成本=F A/Q 全年存储总成本=C Q/2 全年总成本T= Q/2 C+ A/Q F 2.图示法 3.公式法 经济批量Q= 2AF/C 经济批数n=A/Q 最佳周转天数=360/经济批次n 最低年成本合计T= 2AFC 4.有数量折扣的经济批量模型:除了考虑订货成本和存储成本之外,还应考虑采购成本.订货点控制 订货点:指订购下一批存货时本批存货的储存量. 安全存量S=(日最大耗用量-日最小耗用量) 订货提前期 订货点R=订货提前期日耗用量+S例:已知ABC公司与库存有关的信息如下: 年需要为3万单位(假设每年360天) 购买价每单位100元 存储成本为商品买价的30% 订货成本每次60元 公司希望的安全存储来年量为750单位 订货次数只能为100的倍数 订货至到货的时间为15天要求: 最优经济订货量 存货水平为多少时应补充订货 存货平均占用多少资金ABC控制法(重点管理法) 把存货按照资金占用额的比率及其重要性,分类进行管理