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,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,财务管理学,程远峰,E-mail:chengyuanfeng,财务管理学程远峰,1,两权分离,所有权,经营权,股东大会,董事会,经理层,财产所有权,法人财产权,经营管理权,信托托管关系,委托代理关系,两权分离所有权经营权股东大会董事会经理层财产所有权法人财产权,银行借款,企业债券,权益资本,流动资产,固定资产,其他资产,债权人投资,股东投资,经理层进行营运与管理,经理层受托管理过程,法人财产形成过程,资金投入过程,资产负债表,银行借款权益资本债权人投资股东投资经理层进行营运与管理经理层,教学目标与基本要求,教学目标,掌握财务管理的基本概念、基本理论;,掌握筹资决策、投资决策和盈利分配决策的基本理论和基本方法;,掌握企业财务状况和经营成果分析的基本方法与技能。,基本要求,1保证出勤率,不无故旷课;,2上课认真听讲,积极参加讨论;,3独立完成个人作业。,教学目标与基本要求教学目标,参考资料,马忠,公司财务管理:理论与案例,机械工业出版社,2008.9,注册会计师考试指定教材,财务成本管理,相关财经网站,参考资料马忠,公司财务管理:理论与案例,机械工业出版社,20,第一章 总论,教学目的与要求:,学习本章,要求学生理解财务管理的概念,掌握财务活动、财务关系的内容,掌握财务目标理论、财务管理环节,了解财务管理的环境和体制。,教学重点与难点:,财务活动与财务关系,财务管理目标,第一章 总论教学目的与要求:,第一节 财务管理的概念,一、财务活动与财务关系,(一)财务活动,财务活动是指企业再生产过程中的资金运动,资金运动资金循环资金周转,包括:筹资活动、投资活动、分配活动,第一节 财务管理的概念一、财务活动与财务关系,(二)财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。,其他企业,投资者,企业,债权人,职工,内部单位,政府,(二)财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发,二、财务管理的概念及地位,概念:企业财务管理是给予企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的,是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。,特点:,综合性,广泛性,灵敏性,地位,财务管理是企业管理的中心,二、财务管理的概念及地位概念:企业财务管理是给予企业再生产过,企业,产品市场,资本市场,产品业务管理,市场份额,行业竞争能力,品牌声誉,产品品质,客户服务质量,财务价值管理,营业收入成长性,净资产收益率,资产报酬率,每股收益,市盈率,企业产品市场资本市场产品业务管理财务价值管理,三、财务管理学与会计学的关系,区别:,目标不同,管理方法不同,工作内容,不同,工作机构,不同,联系,财务管理工作的有效进行必须依赖于会计提供的信息,财务管理工作的好坏通过会计信息得以揭示和反映,会计信息的提供要满足财务管理的需要,三、财务管理学与会计学的关系区别:联系,董事长,总经理,生产副经理,财务副经理,其他副经理,财务处,会计处,企业财务管理机构,筹资科,投资科,营运资金科,证券管理科,利润分配科,财务会计科,成本会计科,内部控制科,税务会计科,信息处理科,董事长总经理生产副经理财务副经理其他副经理财务处会计处企业财,第二节 财务管理的目标,一、企业目标及其对财务管理的要求,1、生存,以收抵支,两个基本条件,不能到期偿债,两大威胁,2、获利,长期亏损,到期偿债,3、发展,第二节 财务管理的目标一、企业目标及其对财务管理的要求1、,二、财务管理目标的含义和种类,(一)含义,财务管理目标又称财务目标、理财目标,是指企业进行财务活动所要达到的根本目的,是评价企业财务活动是否合理的标准,它决定着财务管理的基本方向。,特征:,相对稳定性(一定时期或特定条件),整体性,多样性(主辅目标,横向),层次性(总体目标和具体目标),阶段性,定量性,二、财务管理目标的含义和种类(一)含义,(二)企业财务管理目标的种类,利润最大化,股东财富最大化,企业价值最大化,(二)企业财务管理目标的种类利润最大化,利润最大化,优点,便于衡量;,促进企业加强管理,提高效率。,只有每个企业都最大限度获利,整个社会的财富才能实现最大化。,缺点,没有考虑获得利润与投入资本的关系;,没有考虑利润的时间价值;,没有考虑风险因素;,易导致短期行为。,每股收益最大化,利润最大化优点缺点每股收益最大化,股东财富最大化,优点,考虑了资金时间价值;,考虑了投资的风险价值;,克服了短期行为;,有利于社会资源的合理配置。,缺点,股价波动频繁,只强调股东利益,只适用于上市公司,股东财富最大化优点缺点,企业价值最大化,优点:,考虑了时间价值,考虑了风险与报酬的关系,有助于克服短期行为,缺点:,考虑太多,决策困难,非上市公司的价值难于确定,企业价值最大化优点:缺点:,(三)企业实务中的财务管理目标(我国),(三)企业实务中的财务管理目标(我国),三、财务管理的具体目标,收入增长目标,资产效率目标,投资收益目标,风险控制目标,收入增长是实现收益的源泉,提高资产营运效率是实现收入并转化为盈利的基础,投资收益是提升企业价值的体现,风险控制是持续价值创造的保障,三、财务管理的具体目标收入增长目标收入增长是实现收益的源泉,四、利益相关者在财务管理目标上的冲突与协调,1.所有者与经营者的冲突与协调,冲突:,代理问题,协调措施:监督;解聘;接收;激励,2.所有者,与,债权人的冲突与协调,冲突:代理问题,协调措施:限制性借款;收回借款或不再借款,3.大股东与,小,股东的冲突与协调,冲突:隧道挖掘,协调措施:法律措施、用脚投票,四、利益相关者在财务管理目标上的冲突与协调 1.所有者与,两权分离,所有权,经营权,股东大会,董事会,经理层,财产所有权,法人财产权,经营管理权,信托托管关系,委托代理关系,两权分离所有权经营权股东大会董事会经理层财产所有权法人财产权,第三节 财务管理的原则,系统原则,成本效益原则,风险与收益均衡原则,资源合理配置原则,第三节 财务管理的原则系统原则,2002年诺贝尔经济学奖得主丹尼尔卡曼尼说:,“在美国的统计显示,一家公司创立后5年,仍然存活的机会率是30%至35%,我们做了个问卷调查,问创业者他们估计自己在5年后的成功率有多少,平均答案是80%至90%,有的甚至回答100%”。,“他们当中很可能知道平均成功率只是30%至35%,但人们总是以为自己就是那30%至35%,不少人看自身的事情都比现实来得乐观”。,21世纪经济报道 2004.11.22 第3版,2002年诺贝尔经济学奖得主丹尼尔卡曼尼说: “在美国的统,第四节,财务管理的方法,财务预测,财务决策,财务预算,财务控制,财务分析,第四节 财务管理的方法财务预测财务决策财务预算财务控制财务分,财务预测,内容:流动资产需要量、固定资产需要量、成本费用、销售收入、利润总额与分配、长短期投资,财务预测的一般程序是:,1、明确预测目标,2、搜集整理资料,3、建立预测模型,4、实施财务预测,方法:定性预测、定量预测,财务预测内容:流动资产需要量、固定资产需要量、成本费用、销售,财务决策,概念:财务决策是指财务人员根据财务目标的总要求,运用专门的方法,从各种备选方案中选择最佳方案的过程。,财务决策的基本程序是:,1、确定决策目标,2、提出实施方案,3、选择最优方案,内容:筹资决策、投资决策、分配决策。,方法:决策树法、优选对比法、数学模型法等,财务决策概念:财务决策是指财务人员根据财务目标的总要求,运用,财务预算,财务计划是组织企业财务活动的纲领。,财务计划的一般程序是:,1、制订预算指标。,2、提出保证措施。,3、具体编制预算。,内容:筹资预算、长期投资预算和成本费用预算等。,方法:固定计划法、零基计划法、弹性计划法、滚动计划法,财务预算财务计划是组织企业财务活动的纲领。,财务控制,概念:财务控制是在财务管理的过程中,利用有关信息和特定手段,对企业财务活动所施加的影响或进行的调节。,内容:收支控制和现金控制,方法:防护性控制、前馈性控制和反馈控制,控制体系:,1、确定控制目标。,2、建立控制系统。,3、信息传递与反馈。,4、纠正实际偏差。,财务控制概念:财务控制是在财务管理的过程中,利用有关信息和特,财务分析,对企业财务的阶段性成果和各种财务决策的执行情况进行分析与评价。,内容:偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析等。,方法:对比分析法、比率分析法和因素分析法,财务分析对企业财务的阶段性成果和各种财务决策的执行情况进行分,第五节 财务管理的发展,西方财务管理的产生与发展,1、以筹资为重心的管理阶段,2、以内部控制为重心的管理阶段,3、以投资为重心的管理阶段,4、以资本运作为重心的综合管理阶段,第五节 财务管理的发展西方财务管理的产生与发展,1、以筹资为重心的管理阶段,其重点在于如何筹集资本,对内部控制和资本运用问题涉及较少。,这一阶段财务管理的主要特点是:,(1)财务管理以筹集资本为重心;,(2)注重筹资方式的比较选择;,(3)财务管理中也出现了公司合并、清算等特殊的财务问题。,1、以筹资为重心的管理阶段其重点在于如何筹集资本,对内部控制,2、以内部控制为重心的管理阶段,这一阶段,财务管理的主要特点是:,(1)财务管理不仅要筹措资本,而且要进行有效的内部控制;,(2)财务活动与供、产、销相并列;,(3)计量模型应用于存货等管理上;,(4)根据政府的法律法规来制定公司的财务政策,成为公司财务管理的重要方面,。,2、以内部控制为重心的管理阶段这一阶段,财务管理的主要特点是,3、以投资为重心的管理阶段,这一阶段的财务管理的特点表现在:,(1)资产负债表中的资产项目引起了财务人员的重视;,(2)财务管理强调决策程序的科学化;,(3)投资分析评价的指标发生了转变;,(4)建立了系统的风险投资理论和方法,。,3、以投资为重心的管理阶段这一阶段的财务管理的特点表现在:,4,、以资本运作为重心的综合管理阶段,主要特点表现在:,(1)财务管理被视为企业管理的中心,资本运作被视为财务管理的中心。,(2)财务管理关注以资本运作为重心。,(3)新的财务管理领域不断出现。,(4)计算模型在财务管理中运用普遍。,(5)电子计算机应用提高了效率。,4、以资本运作为重心的综合管理阶段主要特点表现在:,中国财务管理的发展,中国财务管理的发展,本章小结,1. 企业管理要以财务管理为中心。,2. 财务管理是组织财务活动、处理财务关系的一种管理活动。,3. 财务管理的目标应该是企业价值最大化。,4. 财务管理的方法包括:财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析,本章小结1. 企业管理要以财务管理为中心。,思考题,简要说明财务管理目标中利润最大化与股东财富最大化之间的区别与联系。,财务管理的方法有哪些?,思考题简要说明财务管理目标中利润最大化与股东财富最大化之间的,
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