财务管理综合习题-答案课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,综合复习,一、单项选择题,1、企业的财务管理目标是（c ）,A利润最大化 B、风险最小化,C企业价值最大化 D、报酬率最大化,2、所有者和经营者发生矛盾冲突的重要原因是（c ）。,A、知识结构不一致 B、掌握信息不一致,C、具体的行为目标不一致 D、实际地位不同,3、下列（b）属于财务管理的法律环境。,A经济周期 B。企业组织形式,C经济发展水平 D。经济政策,综合复习一、单项选择题,1,4、企业价值最大化目标强调的是企业的（c ）。,A实际利润额 B、实际投资获取利润额,C、预期获利能力 D、实际投入资金,5、财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的（d ）。,A、经济往来关系 B、经济协作关系,C、经济责任关系 D、经济利益关系,6.已知（F/A，10%，9）13.579，（F/A，10%，11）18.531，10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为（a）。,A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579,4、企业价值最大化目标强调的是企业的（c ）。,2,7.采用商业信用筹资方式筹入资金的渠道是（d ）。,A.国家财政 B.银行等金融机构 C.居民 D.其他企业,8.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用的是（c ）。,A.长期借款成本 B.债券资金成本 C.留存收益成本 D.普通股成本,7.采用商业信用筹资方式筹入资金的渠道是（d ）。,3,二、多项选择题,1、企业价值最大化目标的优点有（abc ）,A、考虑了资金的时间价值,B、考虑了投资的风险价值,C、反映了对企业资产保值增值的要求,D、直接揭示了企业的获利能力,2、企业生存的基本条件是（ac）,A、以收抵支,B、筹集企业发展所需的资金,C、到期偿债,D、有效利用资金,二、多项选择题,4,3、债权人为了防止股东通过经营者伤害其经济利益，采取的主要办法是（abc ）。,A、寻求法律方面的保护,B、提前收回贷款,C、在借款合同中加入某些限制性条款,D、直接参与企业的经营决策,4、影响财务管理的主要金融环境因素有（bcd ）。,A、企业组织形式 B、金融市场,C、利息率 D、金融机构,5、解决所有者与债权人之间矛盾的方法有（bc ）,A、解聘 B、限制性条款,C、收回借款 D、激励,6.下列项目中，属于资金成本中的筹资费用的有（ab ）。,A.借款手续费 B.债券发行费 C.债券利息 D.股利,3、债权人为了防止股东通过经营者伤害其经济利益，采取的主要办,5,三、判断题,1、盈利企业也可能因不能偿还到期债务而无法继续经营下去。（对 ）,2、不断提高经理人员的工资和奖金，使之分享企业增加的财富，他们和股东的目标就会保持一致。（错 ）,3、企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（错 ）,4、企业价值最大化直接反映了企业的所有者的利益，他与企业经营者没有直接的利益关系（错）,5、企业的资金运动，既体现为钱与物的增减变动，又体现了人与人之间的经济利益关系。（对 ）,6.风险和收益是对等的，高风险的投资项目必然会获得高收益。（错 ）,三、判断题,6,第二章 财务管理价值观念,一、单项选择题,1、即付年金现值系数与普通年金现值系数相比（a ）,A期数减1，系数加1 B、期数减1，系数减1,C、期数加1，系数加1 D、期数加1，系数减1,2、A方案3年中每年年初付款500元，B方案3年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第3年年末时的终值相差（b）元。,A105 B、165。5 C、655。5 D、505,3、普通年金终值系数的倒数称之为（b ）,A、偿债基金 B、偿债基金系数,C、年回收额 D、投资回收系数,4.某项投资4年后可得收益50000元，年利率为8%，则现在应投入（a ）元。已知（P/A，8%，4）=3.3121，（P/F，8%，4）=0.7350,A.36750 B.50000 C.36851 D.38652,第二章 财务管理价值观念,7,4、某项投资4年后可得收益50000元，年利率为8%，则现在应投入（a）元。,A、36750 B、50000,C、36851 D、38652,5、与年金现值系数互为倒数的是（b）,A、年金现值系数 B、投资回收系数,C、复利现值系数 D、偿债基金系数,6、下列因素引起的风险，企业可以通过多元化投资予以分散的是（D）,A、社会经济衰退 B、市场利率上升,C、通货膨胀 D、技术革新,4、某项投资4年后可得收益50000元，年利率为8%，则现在,8,7、投资于国库券时可不必考虑的风险是（a ）,A、违约风险 B、利率风险,C、购买力风险 D、再投资风险,8、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（d ）,A、非系统性风险 B、公司特有风险,C、可分散风险 D、市场风险,7、投资于国库券时可不必考虑的风险是（a ）,9,二、多项选择题,1、永续年金具有的特点为（abd）,、没有终值、没有期限,、每期不等额支付、每期等额支付,2、下列因素引起的风险，企业不能通过多元化投资予以分散的是（abd ）。,A市场利率上升 B.社会经济衰退,C技术革新 D.通货膨胀,3、市场风险产生的原因有（abcd ）,A经济衰退 B.通货膨胀 C.战争,D、罢工 E、高利率,4、企业的财务风险主要来自（cd ）,A市场销售带来的风险 B.生产成本因素产生的风险,C借款筹资增加的风险 D.筹资决策带来的风险,二、多项选择题,10,三、判断题,1、递延年金终值受递延期的影响，递延期越长，递延年金的终值越小；递延期越短，递延年金的终值越大。（错 ）,2、风险和收益是对等的，高风险的投资项目必然会获得高收益。（错 ）,3、优先股的股利可视为永续年金（,错,）,三、判断题,11,四、计算分析题,1、某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为多少元？,P=50000/8%=625000,2、一项100万元借款，借款期限为3年，年利率为8%，每半年复利一次，则实际利率比名义利率高多少？,0.16%,实际利率=（1+8%/2）再二次方-1,=8.16%,四、计算分析题,12,3、有一项年金，前4年无流入，后5年每年年初流入400万元，假设年利率为10%，其现值为多少？,P=400*(P/A,10%,4)*(P/F,10%,1),=400*3.1699*0.9091=1152.7024,3、有一项年金，前4年无流入，后5年每年年初流入400万元，,13,4、某企业购买一台车床，有两种付款方案。,方案一：立即支付买价35万元；,方案二：采取融资租赁方式，每年年末需支付租金4万元。假设该车床寿命期为10年，年利率为6%，试问应选择哪种付款方案？,方案二：P=4*(P/A,6%,10),=29.44,选择方案二,4、某企业购买一台车床，有两种付款方案。,14,第三章 资本成本,1.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用的是（c ）。,A.长期借款成本 B.债券资金成本,C.留存收益成本 D.普通股成本,2.采用商业信用筹资方式筹入资金的渠道是（d）。,A.国家财政 B.银行等金融机构 C.居民 D.其他企业,3.企业进行多元化投资，其目的之一是（c）。,A.追求风险 B.消除风险 C.减少风险 D.接受风险,第三章 资本成本1.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费,15,计算分析题,1、ABC公司发行普通股股票2002万元，筹资费用率6%，第一年末股利率为12%，预计股利每年增长2%，所得税为33%。,计算该普通股成本。,普通股成本Ks=2002*12%/2002*（1-,6%）+2%,=14.8%,计算分析题,16,2.某企业共有资金100万元，其中债券30万元，优先股10万元，普通股40万元，留存收益20万元，各种资金的成本分别为：6、12、15.5和15。试计算该企业加权平均资金成本。,Wb=30/100*100%,Wp=10/100*100%,Ws=40/100*100%,We=20/100*100%,该企业加权平均的资金成本Kw=30%6%+10%12%+40%15.5%+20%15%=12.2%,2.某企业共有资金100万元，其中债券30万元，优先股10万,17,3、某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%，所得税为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预计股利率10%，以后各年增长4%。,试计算该筹资方案的综合资金成本。,3、某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000,18,Kb=/,=6.84%,Kp=500*7%/,=7.22%,Ks=+4%,=14.42%,Wb=1000/2500*100%=40%,Wp=500/2500*100%=20%,Ws=1000/2500*100%=40%,Kw=40%*6.84%+20%*7.22%+40%*14.42%=9.95%,Kb=/1000*(1,19,第四章 财务分析,一、单项选择题：,1、某企业本年销售收入为20000元，应收帐款周转率为4，期初应收帐款余额3500元，则期末应收帐款余额为（c ）元。,A5000 B、6000,C、6500 D、4000,2、下列财务比率中，可以反映企业偿债能力的是（d ）。,A平均收款期 B、销售利润率,C、市盈率 D、已获利息倍数,第四章 财务分析一、单项选择题：,20,3、下列各项中能够提高企业已获利息倍数的是（d ）,A、用抵押借款购买厂房,B、宣布并支付现金股利,C、所得税率降低,D、成本下降增加利润,4、若N公司的权益乘数为8/5，则该企业的产权比率为（d ）。,A、5/8 B、8/5,C、5/3 D、3/5,3、下列各项中能够提高企业已获利息倍数的是（d,21,二、多项选择题,1、一般情况下，影响流动比率的主要因素有（abcd ）,A、营业周期 B、存货周转速度,C、应收帐款数额 D、流动负债数额,2、资产负债率，对其正确的评价有（bd ）,A、从债权人角度看，负债比率越大越好,B、从债权人角度看，负债比率越小越好,C、从股东角度看，负债比率越大越好,D、从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越大越好,二、多项选择题,22,3、财务分析的方法主要有（abcd ）、,A、趋势分析法 B、差额分析法,C、比率分析法 D、因素分析法,4、反映企业营运能力的指标包括（bcd ）。,A、净资产收益率 B.流动资产周转率,C、固定资产周转率 D、存货周转率,3、财务分析的方法主要有（abcd ）、,23,第五章 投资管理,一.单项选择题,1、现有企业进行的项目投资的直接投资主体就是（c）,A、企业本身 B、国家投资者,C、企业所有者 D、债权投资者,2、在以下各种投资当中，不属于项目投资类型的是（b ）,A、固定资产投资 B、证券投资,C、更新改造投资 D、新建项目投资,3、从投产日到终结点之间的时间间隔称为（c ）,A、建设期 B、计算期,C、生产经营期 D、达产期,第五章 投资管理一.单项选择题,24,二.简答题：,1.什么叫现金流量？,2.什么叫现金净流量？,二.简答题：,25,三、计算分析题,1.,某企业2003年2月1日平价购入一张面值为1 000元的债券，其票面利率为8，按单利计息，5年后的1月31日到期，一次还本付息。该企业持有该债券至到期日，计算其到期收益率。,1000=1000*（1+5*8%）*（P/F,I,5）,（P/F，I，5）=0.714,I=7%,2.甲公司2007年5月3日购买乙公司每股市价23元的股票。2008年4月1日，甲公司每10股股票获得现金股利4.5元。2008年5月2日甲公司将该股票以每股25.5元的价格出售，甲公司该项对外投资收益率是多少？,K=(25.5-23+4.5/10)/23=12.83%,三、计算分析题,26,3.某企业拟投资1500000元建造一项固定资产，预计投产后每年可新280000元的净利润，该资产预计可使用10,年，按直线法计提折旧，假设借款年利率为10%。,要求：（1）计算该方案的会计收益率和投资回收期。,会计收益率=280000/1500000*100%=18.67%,（2）计算该方案的净现值和现值指数。,净现值=1500000+280000*（P/A，10%，10）=3220488,现值指数=1+3220488/1500000=3.15,3.某企业拟投资1500000元建造一项固定资产，预计投产后,27,4.已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可实现利润20万元。假定该设备按直线法计提折旧，预计的净残值率为5%；已知，（P/A,10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209。不考虑建设安装期和公司所得税。要求：,（1）计算使用期内各年净现金流量；,（2）计算该投资项目的投资利润率；,（3）如果以10%作为折现率，计算期净现值。,4.已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需,28,解:(l)该设备各年净现金流量测算:额NCF=(14)=20+(100-5)/5=39万元)NCF(5)=20+(100 5)/5+5=44(万元)(2)静态投资回收期=100/39=2.56(年),(3)该投资项目的净现值=39 3.7908+100 5%0.6209-100=147.8412+3.1045100)=50.95(万元),解:(l)该设备各年净现金流量测算:额NCF=(14,29,5.已知某长期投资项目建设期净现金流量为:NCF,0,=-500万元同NCF,1,=-500万元,NCF,2,=0;第3-12年的经营净现金流量NCF,3-12,=200万元,第12年未的回收额为100万元,行业基准折现率为10%.,要求计算该项目的下列指标:,（1）原始投资额;,（2）终结点净现金流量;,（3）静态投资回收期;（4）净现值.,（1）原始投资额=500+500=1000（万元）（2）终结点净现金流量=200+100=300（万元）（3）静态投资回收期1000/200=5（年）5+2=7（年）（4）净现值（NPV）=-500-5000.90909+2005.759020.82645+3000.31863=92.95（万元）或=-500-5000.90909+200（6.49506-1.73554）+3000.31863=92.85（万元）,5.已知某长期投资项目建设期净现金流量为:NCF0=-50,30,6.ABC,公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10，现有六个方案可供选择，相关的净现金流量数据 如下表所示：,方案,0,1,2,3,4,5,.,11,合计,A,-1050,-50,500,450,400,350,50,1650,B,-1100,0,50,100,150,200,500,1650,C,-1100,0,275,275,275,275,275,1650,D,-1100,275,275,275,275,275,0,1650,E,-550,-550,275,275,275,275,275,1650,F,0,-1100,275,275,275,275,275,1650,6.ABC公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为10,31,要求：,（1）根据表中数据，分别确定下列数据：A方案和B 方案的建设期；C方案和D方案的运营期；E方案和F方案的项目计算期。（2）根据表中数据，说明A方案和D方案的资金投入方式。（3）计算A方案包括建设期的静态投资回收期指标。（4）利用简化方法计算C方案净现值指标。（5）利用简化方法计算D方案内部收益率指标。,要求：,32,某公司现在的信用条件是：30天内付款，无现金折扣，年度平均收现期为40天，销售收入10万元。预计下年年销售利润率与本年相同，仍保持30，现为扩大销售，若应收账款的机会成本为10，有两个方案：,A、信用条件为3/10，n/20，预计销售收入增加3万元，所增加的销售额中坏账损失率4，客户获得现金折扣的比率为60，平均收现期为15天。,B、信用条件为2/20，n/30，预计销售收入增加4万元，所增加的销售额中坏账损失第5，客户获得现金折扣的比率为70，平均收现期为25天，问A、B哪个为优？,某公司现在的信用条件是：30天内付款，无现金折扣，年度平均收,33,营运资金管理,1.,企业由于现金持有量不足，造成信用危机而带来的损失，属于现金的（b ）。,A.机会成本 B.短缺成本,C.资金成本 D.管理成本,2.某企业按信用条件2.5/10,n/40进一批商品，那么放弃现金折扣的成本为（a ）。,A.30.77%B.23.08%,C.22.50%D.36%,营运资金管理1.企业由于现金持有量不足，造成信用危机而带来的,34,3.,商业信用方式筹集资金只能是（b ）,、银行信贷资金、其他企业资金 、居民个人资金 、企业自留资金,4.采用商业信用方式筹集资金，其主要缺点是（a ）,A、使用期限较短 B、限制条件太多 C、筹资成本太高 D、筹资风险太大,5.某企业借入资金万元，由于银行要求将贷款数额的作为补偿性余额，故企业向银行需贷款数额为（C ）,、万元 、万元,、万元 、.元,3.商业信用方式筹集资金只能是（b ）,35,二、简答题,1.,现金持有的动机,2.现金的成本,3.存货的功能与成本,二、简答题,36,三.计算题：,1.某公司现在的信用条件是：30天内付款，无现金折扣，年度平均收现期为40天，销售收入10万元。预计下年年销售利润率与本年相同，仍保持30，现为扩大销售，若应收账款的机会成本为10，有两个方案：,A、信用条件为3/10，n/20，预计销售收入增加3万元，所增加的销售额中坏账损失率4，客户获得现金折扣的比率为60，平均收现期为15天。,B、信用条件为2/20，n/30，预计销售收入增加4万元，所增加的销售额中坏账损失第5，客户获得现金折扣的比率为70，平均收现期为25天，问A、B哪个为优？,三.计算题：,37,A方案,收益增加=330%=0.9,原方案应计利息=1040/360（1-30%）10%,=0.078,现方案应计利息=1360%10/360（1-30%）10%+13（1-60%）15/360（1-30%）10%,=0.030,应计利息减少=0.078-0.030=0.048,现金折扣损失=1360%3%=0.234,坏账损失=134%=0.52,总收益=0.9+0.048-0.234-0.52=0.194,B方案,收益增加=430%=1.2,原方案应计利息=1040/360（1-30%）10%,=0.078,现方案应计利息=1470%20/360（1-30%）10%+14（1-70%）25/360（1-30%）10%,=0.033,应计利息减少=0.078-0.059=0.019,现金折扣损失=1470%2%=0.196,坏账损失=145%=0.7,总收益=1.2+0.019-0.196-0.7=0.323,应该选择B方案,A方案,38,2.,某企业采用赊销方式销售甲产品，该产品的单位售价为20元，单位产品的变动成本为15元，固定成本总额为400000元。该企业没有对客户提供现金折扣时，该产品的年销售量为100000件，应收账款的平均回收期为45天，坏账损失率为2%。为了增加销售，同时加速应收账款的回收，企业考虑给客户提供2/10,n/60 的信用条件。估计采用这一新的信用条件后，销售量将增加20%，有70%的客户将在折扣期内付款，坏账损失率将降为1%。另外，应收账款的机会成本率为20%，该企业的生产能力有剩余。试选择对企业最有利的信用条件。,2.某企业采用赊销方式销售甲产品，该产品的单位售价为20元，,39,3.,某公司收支平稳，预计全年（360天）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。,计算：,（1）最佳现金持有量。,最佳现金持有量=2250000500/10%1/2=50000（元）,（2）有价证券交易次数，有价证券间隔期。,有价证券交易次数=250000/50000=5（次）,有价证券交易间隔期=360/5=72（天）,3.某公司收支平稳，预计全年（360天）现金需要量为2500,40,4.,为民公司购入由A、B、C、三种股票构成的证券组合，它们的系数分别为2.0、0.8、和0.5，它们在证券组合中的比重分别为30%，50%和20%，股票的市场收益率为18%，无风险收益率为8%。,要求：,1.计算证券组合的系数。,系数=2.0*30%+0.8*50%+0.5*20%=1.1,2.计算证券组合的风险收益率。,3.计算证券组合的必要收益率。,4.为民公司购入由A、B、C、三种股票构成的证券组合，它们的,41,