金融学3资料课件

金融学金融学ECONOMICS OF MONEY AND FINANCE四川农业大学经济管理学院四川农业大学经济管理学院绪论绪论1 1 课程定位课程定位课程定位课程定位2 “2 “金融金融金融金融”的范畴的范畴的范畴的范畴3 课程研究范畴的界定课程研究范畴的界定课程研究范畴的界定课程研究范畴的界定4 学习目的学习目的学习目的学习目的5 参考教材参考教材1 课程定位课程定位v金融学金融学是一门研究金融领域各要素是一门研究金融领域各要素及其基本关系与运行的专业基础理论课及其基本关系与运行的专业基础理论课程，是金融学专业的统帅性基础理论课，程，是金融学专业的统帅性基础理论课，也是经济类、管理类等专业的主干课程。也是经济类、管理类等专业的主干课程。2 金融的范畴金融的范畴v汉语汉语“金融金融”一词的考证一词的考证（1）日常生活中，）日常生活中，“宽宽”口径金融概念大体覆盖：口径金融概念大体覆盖：与物价有紧密联系的货币流通；与物价有紧密联系的货币流通；银行与非银行金融机构体系；银行与非银行金融机构体系；短期资金拆借市场；短期资金拆借市场；资本市场；资本市场；保险系统；保险系统；国际金融等方面。国际金融等方面。金融金融就是由这些部分构成的大系统，包括宏观就是由这些部分构成的大系统，包括宏观运行机制与微观运行机制运行机制与微观运行机制2 金融的范畴金融的范畴v汉语汉语“金融金融”一词的考证一词的考证（2）“窄窄”口径的金融，即认为口径的金融，即认为“金融金融”仅指仅指资本市场。资本市场。稍宽一些，指金融机构和金融市场的微观领域。稍宽一些，指金融机构和金融市场的微观领域。2 金融的范畴金融的范畴v英语英语“FinanceFinance”的含义的含义1.最宽泛的诠释：货币的事务、货币的管理、最宽泛的诠释：货币的事务、货币的管理、与金钱有关的财源等。与金钱有关的财源等。具体包括财政具体包括财政 public finance；公司；公司理财理财corporate finance；和个人理财；和个人理财personal budget。2.最狭窄的诠释：与资本市场有关的运作机最狭窄的诠释：与资本市场有关的运作机制。制。在国外经济学界，这样的用法通行。在国外经济学界，这样的用法通行。3.介于两者之间的诠释：货币的流通、信用介于两者之间的诠释：货币的流通、信用的授予、投资的运作、银行的服务等。的授予、投资的运作、银行的服务等。中英文中英文“金融金融”口径比较口径比较宽口径宽口径“FinanceFinance”中口径中口径“FinanceFinance”窄口径窄口径“FinanceFinance”宽口径的宽口径的“金融金融”窄口径的窄口径的“金融金融”英英 文文 中中 文文3 课程研究范畴的界定v采用宽口径金融的研究采用宽口径金融的研究范畴范畴：凡涉及货币、信用、金融机构及业凡涉及货币、信用、金融机构及业务、金融市场及交易、金融价格、金融务、金融市场及交易、金融价格、金融总量与均衡、调控、监管、金融发展等总量与均衡、调控、监管、金融发展等所有活动的集合所有活动的集合3 课程研究范畴的界定v现代金融体系的构成要素有：现代金融体系的构成要素有：由货币制度所规范的货币供给、货币流通与汇率；由货币制度所规范的货币供给、货币流通与汇率；由信用活动引起的债权债务或所有权关系及其形式、工由信用活动引起的债权债务或所有权关系及其形式、工具与价格；具与价格；以金融机构（银行和非银行金融机构、管理性机构和中以金融机构（银行和非银行金融机构、管理性机构和中介服务类机构）为载体的金融产业；介服务类机构）为载体的金融产业；以金融市场（货币市场、资本市场、外汇市场，保险市以金融市场（货币市场、资本市场、外汇市场，保险市场，衍生性金融工具市场，黄金市场等）为空间的金融场，衍生性金融工具市场，黄金市场等）为空间的金融活动；活动；开放经济条件下的国际金融活动及其相互关系；开放经济条件下的国际金融活动及其相互关系；金融总量和调控机制、监督与管理等制度安排金融总量和调控机制、监督与管理等制度安排4 学习目的学习目的掌握关于货币及货币制度、信用、金融、利掌握关于货币及货币制度、信用、金融、利息及利率、外汇及汇率等这些最基本的金融息及利率、外汇及汇率等这些最基本的金融理论范畴；理论范畴；了解金融市场和金融机构的基本架构，把握了解金融市场和金融机构的基本架构，把握金融市场运行机制的基本规律和各类金融机金融市场运行机制的基本规律和各类金融机构运作的基本特点；构运作的基本特点；正确理解现代货币的创造机制；正确理解现代货币的创造机制；全面掌握宏观金融，即货币对内、对外均衡全面掌握宏观金融，即货币对内、对外均衡和环绕货币政策的基本知识、基本理论及相和环绕货币政策的基本知识、基本理论及相关政策观点。关政策观点。5 参考教材参考教材&黄达黄达,金融金融学学,中国人民大学出版社中国人民大学出版社&曹龙骐曹龙骐,金融学金融学,高等教育出版社高等教育出版社&武康平武康平,现代货币银行学现代货币银行学,首都经济贸易大学出版社首都经济贸易大学出版社&姚遂，中国金融史姚遂，中国金融史&兹维兹维.博迪、罗伯特博迪、罗伯特.C.C.莫顿莫顿,金融学金融学,人民大学出版社人民大学出版社&Lawrence,Principles of Money,Banking,and Financial Markets&Frederic S.Mishkin,The Economics of Money,Banking and Financial Markets （F.SF.S米什金米什金,货币金融学货币金融学,人民大学出版人民大学出版社）社）&Ronald W.Melicher Edger A.Norton Introduction to Finance:Markets,Investments and Financial Manangemengt第一篇第一篇 基础知基础知识篇识篇四川农业大学经济管理学院四川农业大学经济管理学院第一篇第一篇 基础知识篇基础知识篇v目录目录第一章第一章 货币与货币制度货币与货币制度第二章第二章 信用信用第三章第三章 利息和利率利息和利率第四章第四章 外汇与汇率外汇与汇率第一章第一章 货币与货币制度货币与货币制度第一篇第一篇 基础知识篇基础知识篇四川农业大学经济管理学院四川农业大学经济管理学院第一章第一章 货币与货币制度货币与货币制度货币的产生货币的产生历史演变形态历史演变形态本质、定义、职能本质、定义、职能货币制度的演进货币制度的演进国际货币制度国际货币制度v 思路体系：思路体系：.1 货币的产生货币的产生交易完成的方式？交易完成的方式？商品流通与货币流通商品流通与货币流通货币的货币的产生产生思考思考货币产生货币产生的效应的效应 货币与经货币与经济济物物交换与货币媒物物交换与货币媒介交换效率对比介交换效率对比2 货币货币历史演变形态历史演变形态历史演变形态历史演变形态货币满足条件货币满足条件形态演进助推力量形态演进助推力量案例分析案例分析货币历史演变形态货币历史演变形态币材要求：价值较高、易币材要求：价值较高、易于分割、易于保存、便于于分割、易于保存、便于携带携带实物货币实物货币电子货币电子货币金属货币金属货币（铸币、（铸币、代用货币）代用货币）信用货币信用货币（纸币、（纸币、银行存款）银行存款）中国历史上的货币形态中国历史上的货币形态五千年前流五千年前流行的贝币行的贝币五铢钱（公五铢钱（公元前元前119-公公元元617）汉）汉武帝开始发武帝开始发行行公元前公元前221年秦年秦半两钱半两钱唐朝初（公元唐朝初（公元621年年唐高宗李渊）开始的唐高宗李渊）开始的宝文钱到民国初年宝文钱到民国初年北宋北宋1203年四川出年四川出现交子，现交子，南宋、明南宋、明朝大规模朝大规模流通流通春秋战国春秋战国案例分析案例分析v1-1 1-1 金银为什么长期不能成为我国的主要金银为什么长期不能成为我国的主要货币货币铜钱的笨重不便（一贯铜钱的笨重不便（一贯=1000=1000文，重约文，重约5 5斤，宋斤，宋代代1 1匹马匹马=50=50贯）贯）商业活动受限、统一政权统一货币无需硬通货、商业活动受限、统一政权统一货币无需硬通货、人民日常生活消费水平人民日常生活消费水平v1-2 1-2 圆形方孔钱圆形方孔钱提高造钱效率提高造钱效率天人合一、天圆地方、阴阳五行的天命思想天人合一、天圆地方、阴阳五行的天命思想实用、实惠实用、实惠现代信用货币现代信用货币v信用货币信用货币（credit money）：是指币材的价值低：是指币材的价值低于其作为货币所代表的价值甚至没有价值，只凭于其作为货币所代表的价值甚至没有价值，只凭借发行者的信用而得以流通的货币。借发行者的信用而得以流通的货币。由国家政府和中央银行发行的信用货币，如辅币、钞由国家政府和中央银行发行的信用货币，如辅币、钞票票（纸币）（纸币）由存款金融机构发行的信用货币，如银行券、活期存由存款金融机构发行的信用货币，如银行券、活期存款款（活期存款构成了信用货币的主要部分）（活期存款构成了信用货币的主要部分）由国际金融机构发行的信用货币，如特别提款权由国际金融机构发行的信用货币，如特别提款权（SDR）由区域性国家集团发行的货币，如欧元由区域性国家集团发行的货币，如欧元以电磁信号为载体的货币以电磁信号为载体的货币电子货币电子货币。货币历史演变形态货币历史演变形态v货币形态演进背后的动力机制：货币形态演进背后的动力机制：效率（制造的效率、交易的效率）效率（制造的效率、交易的效率）节约（社会费用，交易成本节约（社会费用，交易成本）3、货币本质、定义、职能、货币本质、定义、职能价值的代表（无论自身价值的代表（无论自身是否有价值）是否有价值）价值尺度、流通手段、价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、支付手段、贮藏手段、世界货币世界货币货币货币本质本质定义定义 职能职能商品交易与债权债务清偿商品交易与债权债务清偿中，具有普遍接受性中，具有普遍接受性v4、国家货币制度演进历史国家货币制度演进历史v货币制度的种类及演变货币制度的种类及演变v v 银本位银本位 v 平行本位平行本位v 复本位复本位 双本位双本位v 金属本位金属本位 跛行本位跛行本位v 金币本位金币本位v货币本货币本 金本位金本位 金块本位金块本位v位制度位制度 金汇兑本位金汇兑本位v 纸币本位纸币本位 /不兑现信用货币本位不兑现信用货币本位劣币驱逐良币案例分析劣币驱逐良币案例分析金银法定比价金银法定比价1:16市场比价市场比价1:15法定与市场比价不同的金银流通法定与市场比价不同的金银流通开放条件下的美元与人民币流通开放条件下的美元与人民币流通人才市场上的上思考人才市场上的上思考国内流通金币，银币收藏国内流通金币，银币收藏人民币信用货币的发行保证人民币信用货币的发行保证根据商品生产的发展和流通根据商品生产的发展和流通的扩大对货币的需要而发行的扩大对货币的需要而发行黄金、外汇储备黄金、外汇储备发行保发行保证证商品物资商品物资信用保证信用保证 现金保证现金保证政府债券、商业票据、商政府债券、商业票据、商业银行票据等业银行票据等4、国家货币制度演进历史v历史演进背推力量u演进动因：币材（尤其是黄金）的增长无演进动因：币材（尤其是黄金）的增长无法满足经济和贸易快速增长的需要。法满足经济和贸易快速增长的需要。5、国际货币体系、国际货币体系国际金本位体系国际金本位体系.布雷顿森林货币体系布雷顿森林货币体系.牙买加货币体系牙买加货币体系国际货币体系发展的新趋势国际货币体系发展的新趋势区域货币区域货币一体化一体化.案例分析：最适度货币区域理论的一次伟大创举案例分析：最适度货币区域理论的一次伟大创举v国际间的货币安排，也就是指国际间资本流动及货币往来国际间的货币安排，也就是指国际间资本流动及货币往来而引起的货币兑换关系，以及相应的国际规则或管理组成而引起的货币兑换关系，以及相应的国际规则或管理组成的有机整体的有机整体国际金本位体系（19世纪80年代一战爆发）最终清偿手段最终清偿手段 黄金（块）黄金（块）汇率决定汇率决定 国际收支失衡调国际收支失衡调节节 货币含金量之比货币含金量之比金金平价平价 自动调节自动调节布雷顿森林货币体系（19441973 美元与黄金挂钩美元与黄金挂钩建立国际金融机构，维护国际贸易和金融秩序建立国际金融机构，维护国际贸易和金融秩序的稳定的稳定特里芬难题美国美国BOP逆差逆差布雷顿森布雷顿森布雷顿森布雷顿森林体系的林体系的林体系的林体系的解体解体解体解体美元疲软美元疲软美国美国BOP顺差顺差储备资产不足储备资产不足牙买加体系（1976.4）黄金非货币化黄金非货币化储备货币多元化储备货币多元化汇率安排多样化汇率安排多样化国际收支问题依靠国际间政策协调和国际金融国际收支问题依靠国际间政策协调和国际金融市场来解决市场来解决国际货币体系发展的新趋势区域货币一体化(Regional Monetary Integration)v一定地区内的有关国家和地区在货币一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域实行协调与结合，形成统一金融领域实行协调与结合，形成统一体，最终实现统一的货币体系体，最终实现统一的货币体系案例分析：欧元为何推出案例分析：欧元为何推出欧洲大陆紧密的经济联系与货币流通与兑换的尴尬欧洲大陆紧密的经济联系与货币流通与兑换的尴尬-欧盟企业内部货币兑换费用感和外汇风险补偿费用欧盟企业内部货币兑换费用感和外汇风险补偿费用高达高达300亿欧洲货币单位（约亿欧洲货币单位（约390亿美元）亿美元）一个区域内的国家在货币完全一体化之后拥有一种共同的货币，一个区域内的国家在货币完全一体化之后拥有一种共同的货币，或保持各国货币刚性的固定汇率安排以及货币的完全自由兑换，或保持各国货币刚性的固定汇率安排以及货币的完全自由兑换，而对区域货币则实行联合浮动而对区域货币则实行联合浮动-成本：政策的独立性；制度转换成本成本：政策的独立性；制度转换成本-收益：消除汇率风险、节约货币兑换成本；货币可用性提高，资收益：消除汇率风险、节约货币兑换成本；货币可用性提高，资源得到更优化配置；抗风险能力增强源得到更优化配置；抗风险能力增强理论基础理论基础最适度货币区理论最适度货币区理论效益成本分有效益成本分有生产要素能自由流动生产要素能自由流动通货膨胀比较接近通货膨胀比较接近产品多样化产品多样化能够对财政货币政策进行及时调整能够对财政货币政策进行及时调整货币区建立的条件货币区建立的条件：第二章第二章 信用信用四川农业大学经济管理学院四川农业大学经济管理学院第二章第二章 信用信用信用的含义及本质信用的含义及本质信用的发展信用的发展货币、信用与金融的关系货币、信用与金融的关系现代信用形式及作用现代信用形式及作用信用经济与信用秩序维护信用经济与信用秩序维护v 思路体系：思路体系：.1 信用的含义及本质信用的含义及本质 诚实守信、诚信诚实守信、诚信债权债务关系债权债务关系信用总量信用总量=债务总量债务总量信用信用道德范畴道德范畴经济范畴经济范畴 本质本质以还本付息为前提条件的以还本付息为前提条件的借贷行为借贷行为2 信用的发展信用的发展v信用与股份有限责任公司的设立信用与股份有限责任公司的设立v现阶段民间借贷的性质与作用及态度分析现阶段民间借贷的性质与作用及态度分析3 货币、信用与金融的关系货币、信用与金融的关系信用信用金融金融实物借贷实物借贷货币借贷货币借贷货币货币信用信用股权投融资股权投融资4 4 现代信用形式及作用现代信用形式及作用 银行信用银行信用 政府信用政府信用 消费信用消费信用调节财政收支、货币供调节财政收支、货币供应、货币流通应、货币流通调节收入与消费的时差调节收入与消费的时差矛盾，提高消费效用矛盾，提高消费效用商业信用商业信用国际信用国际信用工商企业间、商品销售工商企业间、商品销售与信用提供为同时进行、与信用提供为同时进行、最有利的促销手段最有利的促销手段期限、规模、方向不期限、规模、方向不受限制受限制节约流通费用节约流通费用加速资本集中加速资本集中筹措发展资金筹措发展资金提高资金使用效率提高资金使用效率调节宏观经济调节宏观经济国际间补偿贸易、国际间补偿贸易、商业借贷、投资商业借贷、投资 直接金融直接金融 间接金融间接金融盈余盈余单位单位赤字赤字单位单位直直接接融融资资工工具具直直接接融融资资工工具具货币货币资金资金货币货币资金资金货币货币资金资金货币货币资金资金间间接接融融资资工工具具一一间间接接融融资资工工具具二二股票、债券股票、债券存单、基金券贷款5 信用经济与信用秩序的维护信用经济与信用秩序的维护信用关系无处不在信用关系无处不在信用规模不断扩张信用规模不断扩张信用工具、机构、市场结信用工具、机构、市场结构日趋复杂构日趋复杂v 5 信用经济与信用秩序的维护信用经济与信用秩序的维护v 三角债清理三角债清理v三角债形成类型、原因三角债形成类型、原因建设项目超概算严重建设项目超概算严重 企业亏损严重企业亏损严重 企业产品滞销企业产品滞销商品交易秩序紊乱，结算纪律商品交易秩序紊乱，结算纪律松弛，信用观念淡薄松弛，信用观念淡薄 信用缺失信用缺失政府不适当市场干预政府不适当市场干预政府不适当市场干预政府不适当市场干预资信行业垄断，信息不对称资信行业垄断，信息不对称征信系统不完善，信用监管困难征信系统不完善，信用监管困难征信系统不完善，信用监管困难征信系统不完善，信用监管困难信用缺失信用缺失信用意识缺乏，道德环境欠佳信用意识缺乏，道德环境欠佳 第三章第三章 利率与汇率利率与汇率四川农业大学经济管理学院四川农业大学经济管理学院利息与利率利息与利率利息来源与本质利息来源与本质1利息计算与资金时间价值利息计算与资金时间价值2 利率体系利率体系3利率决定利率决定4利率的作用与利率市场化利率的作用与利率市场化5利息来源与本质利息来源与本质利息是投资人利息是投资人让渡资本使用让渡资本使用权而索要的补权而索要的补偿。偿。机会成本补偿机会成本补偿风险补偿风险补偿利息的形成早于利息的形成早于利润的获得，与利润的获得，与经营状况无关；经营状况无关；资金未贷出，所资金未贷出，所有者认为付出了有者认为付出了机会成本；机会成本；经营利润分为利经营利润分为利息（资本所得）息（资本所得）与企业主收入与企业主收入任何有收益的事任何有收益的事物物，都可以通过都可以通过收益与利率的对收益与利率的对比而倒算出它相比而倒算出它相当于多大的资本当于多大的资本金额金额。这称之为。这称之为“资本化资本化”。利息的含义利息的含义利息是收益的利息是收益的一般表现形态一般表现形态收益资本化收益资本化2 2 利息计算与资金时间价值利息计算与资金时间价值单利：单利：单利单利是对已过计是对已过计息日而不提取的息日而不提取的利息不计利息的利息不计利息的计息方法。计息方法。S=P(1+r.n)利息计算方法利息计算方法复利：复利：复利复利是将上期利是将上期利息并入本金一并息并入本金一并计算利息的一种计算利息的一种方法。方法。S=P(1+r)n一个简单而有趣的推广一个简单而有趣的推广连续复利？连续复利？M一年计息一年计息M次次一年计一年计息息2次次复利复利S=P(1+r)n复利反映利息的本质特征复利反映利息的本质特征 利息的存在，利息的存在，表明社会承认表明社会承认资本依其所有资本依其所有权就可取得一权就可取得一部分社会产品部分社会产品的分配权利的分配权利 只要承只要承认这种存在的认这种存在的合理性，那么合理性，那么按期结出的利按期结出的利息自应属于贷息自应属于贷出者所有并可出者所有并可作为资本继续作为资本继续贷出贷出.复利的计复利的计算方法反映利算方法反映利息的本质特征，息的本质特征，是更符合生活是更符合生活实际的计算利实际的计算利息的观念息的观念终值：终值：资金在未来资金在未来某一时点上的本某一时点上的本利和。利和。现值：现值：未来某一时点未来某一时点上一定的货币金额，上一定的货币金额，按现行利率倒计算按现行利率倒计算出来的本金出来的本金。S=P(1+r)n资金时间价值资金时间价值现值与终值现值与终值v例如例如，现有一项工程需，现有一项工程需10年建成。有甲乙两年建成。有甲乙两个方案。甲方案第一年年初需投入个方案。甲方案第一年年初需投入5000万元，万元，以后以后9年每年年初再追加投资年每年年初再追加投资500万元，共需万元，共需投资投资9 500万元；乙方案是每一年年初平均投万元；乙方案是每一年年初平均投入入1 000万元，共需投资万元，共需投资1亿元。亿元。现值运用举例现值运用举例投资方案决策投资方案决策甲方案甲方案乙方案乙方案年份年份每年年初投资额每年年初投资额现值现值年份年份每年年初投资额每年年初投资额现值现值1 15 0005 0005 0005 0001 11 0001 0001 0001 0002 2500500454.55454.552 21 0001 000909.09909.093 3500500413.22413.223 31 0001 000826.45826.454 4500500375.66375.664 41 0001 000751.31751.315 5500500341.51341.515 51 0001 000683.01683.016 6500500310.46310.466 61 0001 000620.92620.927 7500500282.24282.247 71 0001 000564.47564.478 8500500256.58256.588 81 0001 000513.16513.169 9500500233.25233.259 91 0001 000466.51466.511010500500212.04212.0410101 0001 000424.1424.1合计合计9 5009 5007879.517879.51合计合计10 00010 0006 759.026 759.02两个有广泛用途的算式 v有两个算式，在折旧提存、消费信贷、养有两个算式，在折旧提存、消费信贷、养老年金的设计中广泛运用：老年金的设计中广泛运用：零存整取的算式；零存整取的算式；整存零取的算式。整存零取的算式。P为每月存入或提取金额3 3 利率体系利率体系v利率利率，利息率的简称，指，利息率的简称，指借贷期满所形成借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率的利息额与所贷出的本金额的比率基准利率基准利率是指在多种利率并存的条件下，起决定是指在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率，这种利率发生变动，其他利率会相作用的利率，这种利率发生变动，其他利率会相应随之变动的利率应随之变动的利率利率利率 =机机会成本补偿会成本补偿水平水平 +风风险溢价水平险溢价水平无无风险利率风险利率消除了消除了种种风险溢种种风险溢价后补偿机价后补偿机会成本的利会成本的利率率基准利率基准利率是是指通过市场指通过市场机制形成的机制形成的无风险利率无风险利率国债利率国债利率银行存贷款利银行存贷款利率率利率体系利率体系v实际利率与名义利率实际利率与名义利率v固定利率与浮动利率固定利率与浮动利率v市场利率、官定利率、行业利率市场利率、官定利率、行业利率v年利率、月利率、日利率年利率、月利率、日利率v即期利率与远期利率即期利率与远期利率市场利率的理论确定到期收益率v到期收益率到期收益率相当于投资人按照当前市场价格购买相当于投资人按照当前市场价格购买债券并且一直持有到期满时可以获得的年平均收债券并且一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。益率。v基本思路：设当前债券的市场价格与基本思路：设当前债券的市场价格与“债券现金债券现金流的当前价值流的当前价值”相等，即决定当前实际起作用的相等，即决定当前实际起作用的利率。利率。v “债券现金流的当前价值债券现金流的当前价值”是指：从是指：从当前到还本时为止，分期支付的利息和最后归还当前到还本时为止，分期支付的利息和最后归还的本金折合成现值的累计额。的本金折合成现值的累计额。4 利率的决定利率的决定v社会平均利润率社会平均利润率v资金供需变动资金供需变动v货币政策货币政策v收入收入v国际收支状况国际收支状况v风险风险v期限期限5 利率的作用与利率市场化利率的作用与利率市场化宏观调节功能：宏观调节功能：积累资金积累资金调节宏观经济调节宏观经济媒介货币向资本媒介货币向资本转化转化调节收入分配调节收入分配利率的作用利率的作用微观调节功能微观调节功能：激励功能激励功能约束功能约束功能利率市场化利率市场化利率市场化，是利率市场化，是指货币当局将利指货币当局将利率的决定权交给率的决定权交给市场，由市场主市场，由市场主体自主决定利率，体自主决定利率，货币当局则通过货币当局则通过运用货币政策工运用货币政策工具，间接影响和具，间接影响和决定市场利率决定市场利率利率市场化步利率市场化步骤：骤：先外币、后本先外币、后本币，先贷款、币，先贷款、后存款，先存后存款，先存大额长期、后大额长期、后存小额短期存小额短期措施：措施：金融机构对贷款金融机构对贷款利率有一定幅度的利率有一定幅度的浮动权利；浮动权利；放开放开同业拆借利率；同业拆借利率；国债和金融债券采国债和金融债券采用招投标的方式发用招投标的方式发行；行；放开对金融放开对金融机构外币业务的利机构外币业务的利率管制率管制外汇与汇率外汇与汇率 外汇含义及特征外汇含义及特征1汇率及标价方法汇率及标价方法2 汇率的决定汇率的决定351外汇的含义及特征外汇的含义及特征把一国货币兑换成另一国货把一国货币兑换成另一国货币以清偿国际间债务的金融币以清偿国际间债务的金融活动活动以外币表示的用于国际结算以外币表示的用于国际结算的支付手段的支付手段外汇外汇动态外汇动态外汇特征特征 静态外汇静态外汇自由兑换性；普遍接自由兑换性；普遍接受性；可偿性受性；可偿性外汇表现形态外汇表现形态v中华人民共和国外汇管理条例中华人民共和国外汇管理条例第三条规定：外第三条规定：外汇是以外币表示的可用作国际清偿的支付手段和资汇是以外币表示的可用作国际清偿的支付手段和资产，包括：产，包括：1.1.外国货币，包括纸币、铸币；外国货币，包括纸币、铸币；2.2.外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；储蓄凭证等；3.3.外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；等；4.4.特别提款权；特别提款权；5.5.其他外汇资产。其他外汇资产。2 汇率及标价方法汇率及标价方法v国与国之间货币折算的比率叫国与国之间货币折算的比率叫汇率汇率；从表现形式看，汇率是从表现形式看，汇率是以一国货币表示的另一国单位货币的以一国货币表示的另一国单位货币的“价格价格”，因此又称，因此又称汇价汇价汇率牌价表有两种标价法：汇率牌价表有两种标价法：直接标价法和间直接标价法和间接标价法接标价法。大多数国家采用直接标价大多数国家采用直接标价法；美、英采用间接标价法法；美、英采用间接标价法中国采用直接标价法中国的外汇牌价表v：2 2 汇率的决定汇率的决定金本位制度：金本位制度：铸币平价铸币平价两国货币各自所具有的两国货币各自所具有的或所代表的或所代表的价值之比价值之比纸币制度：纸币制度：两国纸币所代两国纸币所代表的实际价值表的实际价值量之比量之比铸币平价（Mint Par）p两种货币的含金量对比叫铸币平价两种货币的含金量对比叫铸币平价p但外汇市场买卖时的价格在但外汇市场买卖时的价格在黄金输送点黄金输送点内波动。黄金输送点内波动。黄金输送点=铸币平价铸币平价运费运费$4.8665+0.03-0.03$4.8965美国购买黄金运往英国美国购买黄金运往英国$4.8365用英镑购买黄金运回美国金本位制下：金本位制下：供求关系和供求关系和黄金输送点黄金输送点汇率变动因素汇率变动因素纸币制度下纸币制度下:国际收支差额、国际收支差额、财政及货币政策、财政及货币政策、通货膨胀、利率通货膨胀、利率水平、经济增长水平、经济增长率、总需求和总率、总需求和总供给供给第四章第四章 金融市场金融市场第二篇第二篇 金融体系篇金融体系篇四川农业大学经济管理学院四川农业大学经济管理学院第四章第四章 金融市场金融市场金融市场概述金融市场概述货币市场货币市场资本市场资本市场衍生工具市场衍生工具市场中国金融市场发展中国金融市场发展v 思路体系：思路体系：.生产性单位生产性单位（主要是企业和政府）（主要是企业和政府）资金流（储蓄）资金流（储蓄）金金融融服服务务，收收入入和和金融要求权的流动金融要求权的流动 产品市场产品市场 消费性单位消费性单位（主要是家庭）（主要是家庭）要素市场要素市场收入流收入流生产性服务生产性服务收入流收入流支出流支出流生产性服务生产性服务支出流支出流产品物流产品物流商品和服务商品和服务经济体系中的市场经济体系中的市场v金融市场金融市场是指以是指以金融资产金融资产为交易对象而形为交易对象而形成的成的供求关系及其机制的总和供求关系及其机制的总和。金融市场与要素市场和产品市场的差异金融市场与要素市场和产品市场的差异金融市场金融市场要素市场要素市场 产品市场产品市场市场参与者市场参与者之间的关系之间的关系借贷、委借贷、委托代理托代理买卖买卖买卖买卖交易对象交易对象货币资金货币资金土地、劳土地、劳动、资本动、资本商品服务商品服务场所场所大部分无大部分无形形有形有形有形有形Add your company slogan四川农业大学经济管理学院四川农业大学经济管理学院