内部长期投资营运资金与收益管理课件

第八章第八章 内部长期投资内部长期投资 第一节第一节 固定资产投资概述固定资产投资概述一、固定资产的种类一、固定资产的种类 固定资产是指使用年限在固定资产是指使用年限在1年以上，单位价值在规定的标准年以上，单位价值在规定的标准以上，并且在使用过程中保持原来物质形态的资产。以上，并且在使用过程中保持原来物质形态的资产。（）按固定资产的经济用途分类（）按固定资产的经济用途分类（二）按固定资产的使用情况分类（二）按固定资产的使用情况分类（三）按国定资产的所属关系分类（三）按国定资产的所属关系分类 二、固定资产投资的分类二、固定资产投资的分类（）根据投资在再生产过程中的作用（）根据投资在再生产过程中的作用（二）按对企业前途的影响进行分类（二）按对企业前途的影响进行分类（三）按投资项目之间的关系进行分类（三）按投资项目之间的关系进行分类（四）按增加利润的途径进行分类（四）按增加利润的途径进行分类（五）按决策的分析思路来分类（五）按决策的分析思路来分类 第八章 内部长期投资 第一节 固定资产投资概述1第一节第一节 固定资产投资概述固定资产投资概述三、固定资产投资的特点三、固定资产投资的特点 四、固定资产投资管理的程序四、固定资产投资管理的程序 第一节 固定资产投资概述三、固定资产投资的特点 2第二节第二节 投资决策指标投资决策指标 一、现金流量一、现金流量 （一）现金流量的构成（一）现金流量的构成1 1、初初始始现现金金流流量量。初初始始现现金金流流量量是是指指开开始始投投资资时时发发生生的的现现金金流流量，一般包括如下的几个部分：量，一般包括如下的几个部分：（1 1）固定资产上的投资。）固定资产上的投资。（2 2）流动资产上的投资。）流动资产上的投资。（3 3）其他投资费用。）其他投资费用。（4）原有固定资产的变价收人。）原有固定资产的变价收人。2 2、营业现金流量。、营业现金流量。营营业业现现金金流流量量是是指指投投资资项项目目投投入入使使用用后后，在在其其寿寿命命周周期期内内由由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。每年净现金流量（每年净现金流量（NCFNCF）每年营业收入一付现成本所得税每年营业收入一付现成本所得税 或或 每年净现金流量（每年净现金流量（NCFNCF）净利十折旧净利十折旧第二节 投资决策指标 一、现金流量 3第二节第二节 投资决策指标投资决策指标 3 3、终终结结现现金金流流量量。终终结结现现金金流流量量是是指指投投资资项项目目完完结结时时所所发发生生的的现金流量。现金流量。（三）投资决策中使用现金流量的原因（三）投资决策中使用现金流量的原因1 1、采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。、采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素。2 2、采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。、采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。二、非贴现现金流量指标二、非贴现现金流量指标 （一）投资回收期（一）投资回收期 投投资资回回收收期期（PPPP）是是指指回回收收初初始始投投资资所所需需要要的的时时间间，一一般般以以年年为单位。为单位。（二）平均报酬率（二）平均报酬率 平均报酬率（平均报酬率（ARR）是投资项目寿命周期内平均的年投资报是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。酬率，也称平均投资报酬率。第二节 投资决策指标 3、终结现金流量。终结现金流量是指投资4第二节第二节 投资决策指标投资决策指标 三、贴现现金流量指标三、贴现现金流量指标（一）净现值（一）净现值投投资资项项目目投投入入使使用用后后的的净净现现金金流流量量，按按资资本本成成本本或或企企业业要要求求达达到到的的报报酬酬率率折折算算为为现现值值，减减去去初初始始投投资资以以后后的的余余额额，叫叫净净现现值值（NPVNPV）。）。第二节 投资决策指标 三、贴现现金流量指标5第二节第二节 投资决策指标投资决策指标 1 1、净现值的计算过程。、净现值的计算过程。第二节 投资决策指标 1、净现值的计算过程。6第二节第二节 投资决策指标投资决策指标 2 2、净现值法的决策规则。、净现值法的决策规则。在在只只有有一一个个备备选选方方案案的的采采纳纳与与否否决决策策中中，净净现现值值为为正正者者则则采采纳，净现值为负者不采纳。纳，净现值为负者不采纳。在在有有多多个个备备选选方方案案的的互互斥斥选选择择决决策策中中，应应选选用用净净现现值值是是正正值值中的最大者。中的最大者。（二）内部报酬率。（二）内部报酬率。内内部部报报酬酬率率又又称称内内含含报报酬酬率率（IRRIRR）是是使使投投资资项项目目的的净净现现值值等等于于零的贴现率。零的贴现率。第二节 投资决策指标 2、净现值法的决策规则。7第二节第二节 投资决策指标投资决策指标 1 1、内部报酬率的计算过程。内部报酬率的计算过程。2、内部报酬率法的决策规则。、内部报酬率法的决策规则。在在只只有有一一个个备备选选方方案案的的采采纳纳与与否否决决策策中中，如如果果计计算算出出的的内内部部报报酬酬率率大大于于或或等等于于企企业业的的资资本本成成本本或或必必要要报报酬酬率率就就采采纳纳；反反之之，则拒绝。则拒绝。在在有有多多个个备备选选方方案案的的互互斥斥选选择择决决策策中中，应应选选用用内内部部报报酬酬率率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。第二节 投资决策指标 1、内部报酬率的计算过程。8第二节第二节 投资决策指标投资决策指标 1、获利指数的计算过程。、获利指数的计算过程。2获利指数法的决策规则。获利指数法的决策规则。在在只只有有一一个个备备选选方方案案的的采采纳纳与与否否决决策策中中，获获利利指指数数大大于于或或等于等于1，则采纳，否则就拒绝。，则采纳，否则就拒绝。在在有有多多个个方方案案的的互互斥斥选选择择决决策策中中，应应采采用用获获利利指指数数超超过过1最最多的投资项目。多的投资项目。（三）获利指数（三）获利指数获利指数又称利润指数（获利指数又称利润指数（PI），），是投资项目未来报酬的总现值与是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。初始投资额的现值之比。第二节 投资决策指标 1、获利指数的计算过程。（三）获利指9第二节第二节 投资决策指标投资决策指标 四、贴现现金流量指标广泛应用的原因四、贴现现金流量指标广泛应用的原因1、贴贴现现指指标标把把不不同同时时间间点点收收入入或或支支出出的的现现金金按按统统一一的的贴贴现现率率折折算到同一时点上，使不同时期的现金具有可比性。算到同一时点上，使不同时期的现金具有可比性。2、非非贴贴现现指指标标中中的的投投资资回回收收期期法法由由于于回回收收期期没没有有考考虑虑时时间间价价值值因素，因而夸大了投资的回收速度。因素，因而夸大了投资的回收速度。3、投投资资回回收收期期、平平均均报报酬酬率率等等非非贴贴现现指指标标对对寿寿命命不不同同、资资金金投投入的时间和提供收益的时间不同的投资方案缺乏鉴别能力。入的时间和提供收益的时间不同的投资方案缺乏鉴别能力。4、非非贴贴现现指指标标中中的的平平均均报报酬酬率率、投投资资利利润润率率等等指指标标，由由于于没没有有考虑资金的时间价值，因而夸大了项目的盈利水平。考虑资金的时间价值，因而夸大了项目的盈利水平。5、在在运运用用投投资资回回收收期期这这一一指指标标时时，标标准准回回收收期期是是方方案案取取舍舍的的依依据据。但但标标准准回回收收期期一一般般都都是是以以经经验验或或主主观观判判断断为为基基础础来来确确定定的的，缺乏客观依据。缺乏客观依据。6、管管理理人人员员水水平平的的不不断断提提高高和和电电子子计计算算机机的的广广泛泛应应用用，加加速速了了贴现指标的使用。贴现指标的使用。第二节 投资决策指标 四、贴现现金流量指标广泛应用的原因10第二节第二节 投资决策指标投资决策指标 五、贴现现金流量指标的比较五、贴现现金流量指标的比较 在在无无资资本本限限量量的的情情况况下下，在在这这三三种种评评价价方方法法中中，净净现现值值是是最最好的评价方法。好的评价方法。1、净现值和内部报酬率的比较。、净现值和内部报酬率的比较。在在净净现现值值一一致致的的情情况况下下，内内部部报报酬酬率率高高者者为为优优；在在净净现现值值不不一一致的情况下，净现值高者为优。致的情况下，净现值高者为优。2、净现值和获利指数的比较。、净现值和获利指数的比较。在在净净现现值值一一致致的的情情况况下下，获获利利指指数数高高者者为为优优；在在净净现现值值不不一一致致的情况下，净现值高者为优。的情况下，净现值高者为优。第二节 投资决策指标 五、贴现现金流量指标的比较11净净现现值值无无差异点差异点净现值无差异点12第三节第三节 投资决策指标的应用投资决策指标的应用 一、固定资产更新决策一、固定资产更新决策-净现值差量分析法净现值差量分析法 第三节 投资决策指标的应用 一、固定资产更新决策-净13第三节第三节 投资决策指标的应用投资决策指标的应用 二、资本限量决策二、资本限量决策 资资本本限限量量是是指指企企业业资资金金有有一一定定限限度度，不不能能投投资资于于所所有有可可接接受受的项目。的项目。（一）使用获利指数法的步骤（一）使用获利指数法的步骤（二）使用净现值法的步骤（二）使用净现值法的步骤 三、投资开发时机决策三、投资开发时机决策 四、投资期决策四、投资期决策 五、项目寿命不等的投资决策五、项目寿命不等的投资决策（）最小公倍寿命法（）最小公倍寿命法 最最小小公公倍倍寿寿命命法法是是使使投投资资项项目目的的寿寿命命周周期期相相等等的的方方法法，也也就就是说，求出两个项目使用年限的最小公倍数。是说，求出两个项目使用年限的最小公倍数。第三节 投资决策指标的应用 二、资本限量决策 14第三节第三节 投资决策指标的应用投资决策指标的应用（二）年均净现值法（二）年均净现值法 年年均均净净现现值值是是把把项项目目总总的的净净现现值值转转化化为为项项目目每每年年的的平平均均净净现现值。值。第三节 投资决策指标的应用（二）年均净现值法15第四节第四节 有风险情况下的投资决策有风险情况下的投资决策、按风险调整贴现率法、按风险调整贴现率法 将将与与特特定定投投资资项项目目有有关关的的风风险险报报酬酬，加加入入到到资资本本成成本本或或企企业业要要求求达达到到的的报报酬酬率率中中，构构成成按按风风险险调调整整的的贴贴现现率率，并并据据以以进进行行投资决策分析的方法，叫按风险调整贴现率法。投资决策分析的方法，叫按风险调整贴现率法。（一（一）用资本资产定价模型来调整贴现率用资本资产定价模型来调整贴现率总资产风险不可分散风险十可分散风险总资产风险不可分散风险十可分散风险 第四节 有风险情况下的投资决策、按风险调整贴现率法16第四节第四节 有风险情况下的投资决策有风险情况下的投资决策（二）按投资项目的风险等级来调整贴现率（二）按投资项目的风险等级来调整贴现率（三）用风险报酬率模型来调整贴现率（三）用风险报酬率模型来调整贴现率 第四节 有风险情况下的投资决策（二）按投资项目的风险等级来调17第四节第四节 有风险情况下的投资决策有风险情况下的投资决策二、按风险调整现金流量法二、按风险调整现金流量法 确确定定当当量量法法就就是是把把不不确确定定的的各各年年现现金金流流量量，按按照照一一定定的的系系数数（通通常常称称为为约约当当系系数数）折折算算为为大大约约相相当当于于确确定定的的现现金金流流量量的的数数量量，然然后后，利利用用无无风风险险贴贴现现率率来来评评价价风风险险投投资资项项目目的的决决策策分分析析方法。方法。第四节 有风险情况下的投资决策二、按风险调整现金流量法 18第五节第五节 无形资产投资无形资产投资 无无形形资资产产是是指指企企业业所所拥拥有有的的没没有有物物质质实实体体的的，可可使使企企业业长长期获得超额收益的资产。期获得超额收益的资产。一、无形资产的特点一、无形资产的特点 1、无形资产没有物质实体。、无形资产没有物质实体。2、无形资产能带来超额利润。、无形资产能带来超额利润。3、无形资产可在较长时期内发挥作用。、无形资产可在较长时期内发挥作用。二、各种主要的无形资产二、各种主要的无形资产（）专利权（）专利权（二）专有技术（二）专有技术（三）专营权（三）专营权（四）场地使用权（四）场地使用权（五）商标权（五）商标权（六）商誉（六）商誉 第五节 无形资产投资 无形资产是指企业所拥有的19第五节第五节 无形资产投资无形资产投资 三、无形资产的分类三、无形资产的分类（）按按无无形形资资产产有有无无有有效效期期限限，分分为为有有期期限限的的无无形形资资产产和和无无期限的无形资产。期限的无形资产。（二二）按按无无形形资资产产是是否否可可以以确确指指，分分为为可可确确指指的的无无形形资资产产和和不不可确指的无形资产可确指的无形资产。（三三）按按无无形形资资产产是是否否受受法法律律保保护护，分分为为权权利利资资产产和和非非权权利利资资产产。四、无形资产投资决策四、无形资产投资决策 第五节 无形资产投资 三、无形资产的分类 20第九章第九章 营运资金概论营运资金概论 第一节第一节 营运资金的概念与特点营运资金的概念与特点、营运资金的概念、营运资金的概念 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。资金。（一）流动资产（一）流动资产 流流动动资资产产是是指指可可以以在在1年年以以内内或或超超过过1年年的的一一个个营营业业周周期期内内变现或运用的资产。变现或运用的资产。1、按按实实物物形形态态，可可把把流流动动资资产产分分为为现现金金、短短期期投投资资、应应收收及预付款项和存货。及预付款项和存货。2、按按在在生生产产经经营营过过程程中中的的作作用用，可可把把流流动动资资产产划划分分为为生生产产领域中的流动资产和流通领域中的流动资产。领域中的流动资产和流通领域中的流动资产。（二）流动负债（二）流动负债 流流动动负负债债是是指指需需要要在在1年年或或者者超超过过1年年的的一一个个营营业业周周期期内内偿偿还还的债务。的债务。第九章 营运资金概论 第一节 营运资金的概念与特点 21第一节第一节 营运资金的概念与特点营运资金的概念与特点 1、以应付金额是否确定为标准，可把流动负债分成应付金、以应付金额是否确定为标准，可把流动负债分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。2 2、按流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负、按流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负债和人为性流动负债。债和人为性流动负债。二、营运资金的特点二、营运资金的特点 （一）营运资金的周转具有短期性（一）营运资金的周转具有短期性 （二）营运资金的实物形态具有易变现性（二）营运资金的实物形态具有易变现性 （三）营运资金的数量具有波动性（三）营运资金的数量具有波动性 （四）营运资金的实物形态具有变动性（四）营运资金的实物形态具有变动性 （五）营运资金的来源具有灵活多样性（五）营运资金的来源具有灵活多样性 三、营运资金的管理原则三、营运资金的管理原则 第一节 营运资金的概念与特点 1、以应付金额是22第二节第二节 企业筹资组合企业筹资组合 概念：企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比概念：企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例，称为企业的筹资组合。例，称为企业的筹资组合。一、影响企业筹资组合的因素一、影响企业筹资组合的因素 （一）风险与成本（一）风险与成本 （二）企业所处的行业（二）企业所处的行业 （三）经营规模（三）经营规模 （四）利息率状况（四）利息率状况 第二节 企业筹资组合 概念：企业资金总额中短期23第二节第二节 企业筹资组合企业筹资组合 二、企业筹资组合策略二、企业筹资组合策略（一）正常的筹资组合（一）正常的筹资组合 第二节 企业筹资组合 二、企业筹资组合策略 24第二节第二节 企业筹资组合企业筹资组合（二）冒险的筹资组合（二）冒险的筹资组合 第二节 企业筹资组合（二）冒险的筹资组合 25第二节第二节 企业筹资组合企业筹资组合（三）保守的筹资组合（三）保守的筹资组合 三、不同的筹资组合对企业报酬和风险的影响三、不同的筹资组合对企业报酬和风险的影响 第二节 企业筹资组合（三）保守的筹资组合 三、不同的筹资组26第三节第三节 企业资产组合企业资产组合 概念：企业资产总额中流动资产和非流动资产各自占有的概念：企业资产总额中流动资产和非流动资产各自占有的比例称为企业的资产组合。比例称为企业的资产组合。一、影响资产组合的因素一、影响资产组合的因素 （一）风险与报酬（一）风险与报酬 （二）企业所处的行业（二）企业所处的行业 （三）企业规模对资产组合的影响。随着企业规模的扩大，流（三）企业规模对资产组合的影响。随着企业规模的扩大，流动资产的比重相对下降。动资产的比重相对下降。（四）利息率的变化（四）利息率的变化（五）科学技术进步（五）科学技术进步 第三节 企业资产组合 概念：企业资产总额中流动27第三节第三节 企业资产组合企业资产组合 二、企业资产组合策略二、企业资产组合策略（一）适中的资产组合（一）适中的资产组合（二）保守的资产组合（二）保守的资产组合（三）冒险的资产组合（三）冒险的资产组合 三、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响三、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响 第三节 企业资产组合 二、企业资产组合策略（一）适中的资产28第十章第十章 流动资产管理流动资产管理 第一节第一节 现金管理现金管理 现金是企业用以进行商品交换，支付各项费用支出，以及现金是企业用以进行商品交换，支付各项费用支出，以及偿还到期债务的交换手段和支付手段。偿还到期债务的交换手段和支付手段。一、现金管理的目的与内容一、现金管理的目的与内容（一）企业持有现金的动机（一）企业持有现金的动机 1、支付的动机。、支付的动机。2、预防的动机。、预防的动机。3、投机的动机。、投机的动机。（二）现金管理的目的（二）现金管理的目的 现金管理的目的，是在保证企业生产经营所需现金的同时，现金管理的目的，是在保证企业生产经营所需现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。第十章 流动资产管理 第一节 现金管理 29第一节第一节 现金管理现金管理（三）现金管理目标（三）现金管理目标 企业现金管理的目标，就是尽可能及时而有效地控制企业企业现金管理的目标，就是尽可能及时而有效地控制企业的现金，使之达到最优数量和最佳使用。也就是要在资产的流的现金，使之达到最优数量和最佳使用。也就是要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利润。动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利润。（四）现金管理的内容（四）现金管理的内容 第一节 现金管理（三）现金管理目标 30第一节第一节 现金管理现金管理二、现金收支计划的编制二、现金收支计划的编制 三、现金最佳余额的确定三、现金最佳余额的确定（一（一）现金周转模式现金周转模式 现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。1 1、存货周转期。、存货周转期。2 2、应收账款周转期。、应收账款周转期。3、应付账款周转期。、应付账款周转期。生产和销售周期生产和销售周期第一节 现金管理二、现金收支计划的编制 生产和销售周期31第一节第一节 现金管理现金管理（二）存货模式（二）存货模式 NN第一节 现金管理（二）存货模式 NN32第一节第一节 现金管理现金管理现金余额总成本包括：现金余额总成本包括：1 1、现金持有成本。即持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本。、现金持有成本。即持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本。2、现金转换成本。、现金转换成本。第一节 现金管理现金余额总成本包括：33第一节第一节 现金管理现金管理四、现金的日常控制四、现金的日常控制（一）加速收款（一）加速收款 1、集中银行。、集中银行。2、锁箱系统。、锁箱系统。3、其他程序。、其他程序。（二）控制支出（二）控制支出 1、运用、运用“浮游量浮游量”。2、控制支出时间。、控制支出时间。3、工资支出模式。、工资支出模式。（三）现金收支的综合控制（三）现金收支的综合控制 1 1、力争现金流入与流出同步。、力争现金流入与流出同步。2 2、实行内部牵制制度。、实行内部牵制制度。3 3、及时进行现金的清理。、及时进行现金的清理。4 4、遵守国家规定的库存现金的使用范围。、遵守国家规定的库存现金的使用范围。5 5、做好银行存款的管理。、做好银行存款的管理。6 6适当进行证券投资。适当进行证券投资。第一节 现金管理四、现金的日常控制 34第二节第二节 应收账款管理应收账款管理、应收帐歉的产生及其投资、应收帐歉的产生及其投资 企业产品的销售三种形式：预付现金、交货即付及赊销。企业产品的销售三种形式：预付现金、交货即付及赊销。应收帐款日均赊销额应收帐款日均赊销额赊销期限赊销期限 二、应收帐款的功能与成本二、应收帐款的功能与成本 应收账款管理的基本目标应收账款管理的基本目标:在充分发挥应收账款功能的基础上，降低应收账款投资的在充分发挥应收账款功能的基础上，降低应收账款投资的成本，使提供商业信用、扩大销售所增加的收益大于有关的各成本，使提供商业信用、扩大销售所增加的收益大于有关的各项费用。项费用。（一）应收账款的功能（一）应收账款的功能 1 1、增加销售的功能。、增加销售的功能。2 2、减少存货的功能。、减少存货的功能。（二）应收账款的成本（二）应收账款的成本 1应收账款的机会成本。应收账款的机会成本。第二节 应收账款管理、应收帐歉的产生及其投资35第二节第二节 应收账款管理应收账款管理 2 2、应收账款的管理成本。主要包括：、应收账款的管理成本。主要包括：（1 1）调查顾客信用情况的费用。）调查顾客信用情况的费用。（2 2）收集各种信息的费用。）收集各种信息的费用。（3 3）账簿的记录费用。）账簿的记录费用。（4 4）收账费用。）收账费用。（5 5）其他费用。）其他费用。3、应收账款的坏账成本。、应收账款的坏账成本。三、应收账款政策的制定三、应收账款政策的制定 应应收收账账款款政政策策又又称称信信用用政政策策，是是企企业业财财务务政政策策的的一一个个重重要要组组成部分。主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。成部分。主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。（一）信用标准（一）信用标准 信信用用标标准准是是企企业业同同意意向向顾顾客客提提供供商商业业信信用用而而提提出出的的基基本本要要求求。通常以预期的坏账损失率作为判别标准。通常以预期的坏账损失率作为判别标准。第二节 应收账款管理 2、应收账款的管理成本。主要包括：36第二节第二节 应收账款管理应收账款管理 为为了了评评价价各各种种可可选选择择的的信信用用标标准准孰孰优优孰孰劣劣，应应测测算算如如下下几几个个项项目的变化：目的变化：1 1、销售量变化对销售利润的影响。、销售量变化对销售利润的影响。2 2、应收账款投资及其机会成本的变化对销售利润的影响。、应收账款投资及其机会成本的变化对销售利润的影响。3 3坏账成本的变化对销售利润的影响。坏账成本的变化对销售利润的影响。4 4管理成本的变化对销售利润的影响。管理成本的变化对销售利润的影响。第二节 应收账款管理 为了评价各种可选择的信用标准孰优孰劣，37第二节第二节 应收账款管理应收账款管理（二）信用条件（二）信用条件 信信用用条条件件是是指指企企业业要要求求顾顾客客支支付付赊赊销销款款项项的的条条件件，包包括括信信用用期限、折扣期限和现金折扣。期限、折扣期限和现金折扣。第二节 应收账款管理（二）信用条件38第二节第二节 应收账款管理应收账款管理（三）收账政策（三）收账政策 收账政策是指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。收账政策是指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。不同收帐策略的效果：不同收帐策略的效果：企企业业如如果果采采用用较较积积极极的的收收账账政政策策，可可能能会会减减少少应应收收账账款款投投资资，减少坏账损失，但要增加收账成本。减少坏账损失，但要增加收账成本。如如果果采采用用较较消消极极的的收收账账政政策策，则则可可能能会会增增加加应应收收账账款款投投资资，增加坏账损失，但会减少收账费用。增加坏账损失，但会减少收账费用。第二节 应收账款管理（三）收账政策39第二节第二节 应收账款管理应收账款管理（四）综合信用政策（四）综合信用政策决策的原则是：赊销的总收益应大于因赊销带来的总成本。决策的原则是：赊销的总收益应大于因赊销带来的总成本。四、应收帐款的日常控制四、应收帐款的日常控制（）企业的信用调查（）企业的信用调查 1 1、直接调查。、直接调查。2 2、间接调查。财务报表、间接调查。财务报表 、信用评估机构、信用评估机构 、银行、银行 、其他。、其他。（二）企业的信用评估（二）企业的信用评估 1 1、5 5C C评估法。评估法。（1 1）品德。）品德。（2 2）能力。）能力。（3 3）资本。）资本。（4 4）抵押品。）抵押品。（5 5）情况）情况 。第二节 应收账款管理（四）综合信用政策40第二节第二节 应收账款管理应收账款管理 2 2信用评分法。信用评分法。信信用用评评分分法法是是先先对对一一系系列列财财务务比比率率和和信信用用情情况况指指标标进进行行评评分分，然然后后进进行行加加权平均，得出顾客综合的信用分数，并以此进行信用评估的一种方法。权平均，得出顾客综合的信用分数，并以此进行信用评估的一种方法。计分计分标准标准（三）收帐的日常管理（三）收帐的日常管理 第二节 应收账款管理 2信用评分法。计分（三）收帐的日常管41第三节第三节 存货管理存货管理 一、存货的功能与成本一、存货的功能与成本 （一）存货的功能（一）存货的功能 （二）存货的成本（二）存货的成本 1 1、采购成本。、采购成本。2 2、订货成本。、订货成本。3 3、储存成本。、储存成本。二、存货规划二、存货规划（一）确定存货资金占用额的基本方法（一）确定存货资金占用额的基本方法 1、周转期计算法。、周转期计算法。周周转转期期计计算算法法，又又称称定定额额日日数数法法，是是根根据据各各种种存存货货平平均均每每天天的周转额和其资金周转日数来确定资金数额的一种方法。的周转额和其资金周转日数来确定资金数额的一种方法。第三节 存货管理 一、存货的功能与成本 42第三节第三节 存货管理存货管理 2 2、因素分析法。、因素分析法。因因素素分分析析法法是是以以上上年年资资金金实实际际占占用用额额为为基基础础，分分析析计计划划年年度各项变动因素加以调整后核定资金数额的方法。度各项变动因素加以调整后核定资金数额的方法。3 3、比例计算法。、比例计算法。比比例例计计算算法法是是根根据据存存货货资资金金和和有有关关因因素素之之间间的的比比例例关关系系，来测定资金数额的方法。来测定资金数额的方法。第三节 存货管理 2、因素分析法。3、比例计算法。43第三节第三节 存货管理存货管理（二）储备资金占用额的测算（二）储备资金占用额的测算 储储备备资资金金是是指指企企业业从从用用现现金金购购买买各各项项材材料料物物资资开开始始，到到把把它们投入生产为止的整个过程所占用的资金。它们投入生产为止的整个过程所占用的资金。1 1、计划期原材料平均每日耗用量。、计划期原材料平均每日耗用量。2 2、原材料计划价格。、原材料计划价格。3 3、原材料资金周转日数。、原材料资金周转日数。第三节 存货管理（二）储备资金占用额的测算1、计划期原材料44第三节第三节 存货管理存货管理（1 1）在途日数。）在途日数。（2 2）验收日数。）验收日数。（3 3）整理准备日数。）整理准备日数。（4 4）应计供应间隔日数。）应计供应间隔日数。供应间隔日数是指前后两次供应材料的间隔时间。供应间隔日数是指前后两次供应材料的间隔时间。供应间隔系数是指用于压缩供应间隔日数的系数。供应间隔系数是指用于压缩供应间隔日数的系数。（5）保险日数。）保险日数。第三节 存货管理（1）在途日数。供应间隔日数是指前后两次供45第三节第三节 存货管理存货管理（三）生产资金占用额的测算（三）生产资金占用额的测算 生生产产资资金金是是指指从从原原材材料料投投入入生生产产开开始始，直直到到产产品品制制成成入入库库为止的整个过程所占用的资金。为止的整个过程所占用的资金。1 1、产品每日平均产量。、产品每日平均产量。2 2、产品单位计划生产成本。、产品单位计划生产成本。3 3、在产品成本系数。、在产品成本系数。第三节 存货管理（三）生产资金占用额的测算 1、产品每日平46第三节第三节 存货管理存货管理（四）成品资金占用额的测定（四）成品资金占用额的测定 成成品品资资金金是是指指产产成成品品从从制制成成入入库库开开始始，直直到到销销售售取取得得货货款款或结算货款为止的整个过程所占用的资金。或结算货款为止的整个过程所占用的资金。1 1、计划期产成品每日平均产量。、计划期产成品每日平均产量。2 2、产成品单位计划生产成本。、产成品单位计划生产成本。3 3、产成品资金周转日数。、产成品资金周转日数。（1 1）产成品储存日数。）产成品储存日数。（2 2）发运日数。）发运日数。（3 3）结算日数。）结算日数。（五）存货资金占用计划（五）存货资金占用计划 三、存货的日常管理三、存货的日常管理（）存货的归口分级控制。）存货的归口分级控制。第三节 存货管理（四）成品资金占用额的测定1、计划期产成品47第三节第三节 存货管理存货管理（二）经济批量法（二）经济批量法 经经济济批批量量是是指指一一定定时时期期储储存存成成本本和和订订货货成成本本总总和和最最低低的的采采购批量。购批量。F第三节 存货管理（二）经济批量法F48第三节第三节 存货管理存货管理（三）订货点控制（三）订货点控制 所谓订货点，就是订购下一批存货时本批存货的储存量。所谓订货点，就是订购下一批存货时本批存货的储存量。确定订货点，需考虑如下因素：确定订货点，需考虑如下因素：1 1、平均每天的正常耗用量，用、平均每天的正常耗用量，用n n来表示。来表示。2 2、预计每天的最大耗用量，用、预计每天的最大耗用量，用m m来表示。来表示。3 3、提前时间，用、提前时间，用t t来表示。来表示。4 4、预计最长提前时间，用、预计最长提前时间，用r r来表示。来表示。5 5、保险储备，用、保险储备，用S S来表示。来表示。（四）（四）ABC控制法控制法 第三节 存货管理（三）订货点控制 （四）ABC控制法 49第十一章第十一章 收益管理收益管理 第一节第一节 营业收入营业收入 一、营业收入管理的意义和要求一、营业收入管理的意义和要求（）营业收入管理的意义（）营业收入管理的意义 营业收入是企业在生产经营过程中，对外销售商品或提供营业收入是企业在生产经营过程中，对外销售商品或提供劳务等取得的各项收入。劳务等取得的各项收入。1 1、营业收入是企业补偿生产经营耗费的资金来源。、营业收入是企业补偿生产经营耗费的资金来源。2 2、营业收入是企业的主要经营成果，是企业取得利润的重要保、营业收入是企业的主要经营成果，是企业取得利润的重要保障。障。3 3、营业收入是企业现金流入量的重要组成部分。、营业收入是企业现金流入量的重要组成部分。4 4、加强营业收入管理，可以增强企业的竞争力。、加强营业收入管理，可以增强企业的竞争力。（二）营业收入管理的要求（二）营业收入管理的要求 第十一章 收益管理 第一节 营业收入 50第一节第一节 营业收入营业收入二、营业收入的构成与影响因素二、营业收入的构成与影响因素（一）营业收入的构成（一）营业收入的构成 1、主营业务收入。主营业务收入是指企业持续的、主要的、主营业务收入。主营业务收入是指企业持续的、主要的经营活动所取得的收入。经营活动所取得的收入。2 2、其他业务收入。其他业务收人是指企业在主要经营活动、其他业务收入。其他业务收人是指企业在主要经营活动以外从事其他业务活动而取得的收入。以外从事其他业务活动而取得的收入。（二）营业收入的影响因素（二）营业收入的影响因素 1 1、价格与销售量。、价格与销售量。2 2、销售退回。、销售退回。3 3、销售折扣。、销售折扣。现现金金折折扣扣是是企企业业给给予予在在规规定定日日期期以以前前付付款款的的客客户户的的价价格格优优惠惠，这种折扣是企业为了尽快收回款项而采取的一种手段。这种折扣是企业为了尽快收回款项而采取的一种手段。商业折扣是在公布的价格之外给予客户一定比例的价格折商业折扣是在公布的价格之外给予客户一定比例的价格折扣，这种折扣通常是出于稳定客户关系，扩大销售量的目的。扣，这种折扣通常是出于稳定客户关系，扩大销售量的目的。第一节 营业收入二、营业收入的构成与影响因素 51第一节第一节 营业收入营业收入 4、销售折让。、销售折让。销售折让是企业向客户交付商品后，因商品的品种、规格销售折让是企业向客户交付商品后，因商品的品种、规格或质量等不符合合同的规定，经企业与客户协商，客户同意接或质量等不符合合同的规定，经企业与客户协商，客户同意接受商品，而企业在价格上给予一定比例的减让。受商品，而企业在价格上给予一定比例的减让。三、营业收入的预测三、营业收入的预测 （一）销售预测的程序（一）销售预测的程序 1 1、确定预测对象，制定预测规划。、确定预测对象，制定预测规划。2 2、搜集、整理有关数据、资料，并进行分析比较。、搜集、整理有关数据、资料，并进行分析比较。3 3、根据预测对象，选择适当的预测方法。、根据预测对象，选择适当的预测方法。4 4、分析预测误差。、分析预测误差。5 5、评价预测效果。、评价预测效果。（二）销售预测的方法（二）销售预测的方法 1 1、判断分析法。、判断分析法。第一节 营业收入 4、销售折让。52第一节第一节 营业收入营业收入（1 1）意见汇集法。）意见汇集法。（2 2）专家判断法。）专家判断法。1 1）专家个人意见集合法。）专家个人意见集合法。2 2）专家小组法。）专家小组法。3 3）特尔菲法。）特尔菲法。2 2、调查分析法。、调查分析法。3 3、趋势分析法。、趋势分析法。（1 1）简单平均法。）简单平均法。第一节 营业收入（1）意见汇集法。53第一节第一节 营业收入营业收入（2 2）移动平均法。）移动平均法。（3 3）加权移动平均法。）加权移动平均法。第一节 营业收入（2）移动平均法。（3）加权移动平均法。54第一节第一节 营业收入营业收入（4 4）指数平滑法。）指数平滑法。（5 5）季节预测法。）季节预测法。4 4、因果分析法。、因果分析法。第一节 营业收入（4）指数平滑法。（5）季节预测法。55第四节第四节 利润预测与计划利润预测与计划一、利润的构成一、利润的构成 利润总额销售利润利润总额销售利润投资净收益投资净收益营业外收支净额营业外收支净额（一）销售利润（一）销售利润 销售利润，即营业利润，是企业从事各种经营活动所取得销售利润，即营业利润，是企业从事各种经营活动所取得的利润，包括主营业务利润和其他业务利润。对于工业企业，的利润，包括主营业务利润和其他业务利润。对于工业企业，销售利润主要包括产品销售利润和其他销售利润两部分。销售利润主要包括产品销售利润和其他销售利润两部分。销售利润产品销售利润其他销售利润销售利润产品销售利润其他销售利润 管理费用财务费用管理费用财务费用 产品销售利润是企业销售主要产品、自制半成品、提供工产品销售利润是企业销售主要产品、自制半成品、提供工业性劳务所取得的净收益。业性劳务所取得的净收益。第四节 利润预测与计划一、利润的构成 56第四节第四节 利润预测与计划利润预测与计划 其他销售利润是企业的其他销售业务所取得的净收益。其他销售利润是企业的其他销售业务所取得的净收益。其他销售利润其他销售收入一其他销售成本其他销售利润其他销售收入一其他销售成本 一其他销售税金及附加一其他销售税金及附加 管理费用与财务费用都是企业的期间费用，直接冲减利润。管理费用与财务费用都是企业的期间费用，直接冲减利润。财务费用是指企业筹集生产经营所需资金而发生的费用。财务费用是指企业筹集生产经营所需资金而发生的费用。（二）投资净收益（二）投资净收益 投投资资净净收收益益是是指指企企业业对对外外投投资资所所取取得得的的投投资资收收益益扣扣除除投投资资损损失后的净额。失后的净额。1 1、对外投资所分得的利润、股利和债券利息。、对外投资所分得的利润、股利和债券利息。2 2、投投资资到到期期收收回回或或中中途途转转让让取取得得的的款款项项高高于于原原投投资资账账面面价价值值的差额。的差额。3 3、股权投资按照权益法核算时，在被投资企业增加的净资、股权投资按照权益法核算时，在被投资企业增加的净资产中所拥有的数额。产中所拥有的数额。第四节 利润预测与计划 其他销售利润是企业的其他销售业务57第四节第四节 利润预测与计划利润预测与计划（三）营业外收支净额（三）营业外收支净额净利润利润总额一所得税净利润利润总额一所得税二、利润预测二、利润预测 利润预测是在销售预测的基础上，通过对产品的销售数量、利润预测是在销售预测的基础上，通过对产品的销售数量、价格水平、成本状况进行分析和测算，预测出企业未来一定时价格水平、成本状况进行分析和测算，预测出企业未来一定时期的利润水平。期的利润水平。（一）本量利分析法及三种表达方式（一）本量利分析法及三种表达方式1 1、损益方程式。、损益方程式。利润销售收入一总成本利润销售收入一总成本 销售收入一变动成本一固定成本销售收入一变动成本一固定成本 单价单价销售量一单位变动成本销售量一单位变动成本销售量一固定成本销售量一固定成本 （单价一单位变动成本）（单价一单位变动成本）销售量一固定成本销售量一固定成本 第四节 利润预测与计划（三）营业外收支净额58第四节第四节 利润预测与计划利润预测与计划（1 1）计算销售量的方程式。）计算销售量的方程式。（2 2）计算单价的方程式。）计算单价的方程式。（3 3）计算变动成本的方程式）计算变动成本的方程式 （4 4）计算固定成本的方程式。）计算固定成本的方程式。固定成本单价固定成本单价销售量单位变动成本销售量单位变动成本销售量利润销售量利润 第四节 利润预测与计划（1）计算销售量的方程式。（2）计算59第四节第四节 利润预测与计划利润预测与计划2 2、边际贡献方程式。、边际贡献方程式。边际贡献是指销售收入与相应变动成本之间的差额，也称边际贡献是指销售收入与相应变动成本之间的差额，也称贡献边际、贡献毛益或创利额。贡献边际、贡献毛益或创利额。边际贡献销售收入变动成本边际贡献销售收入变动成本 单位边际贡献销售单价单位变动成本单位边际贡献销售单价单位变动成本 第四节 利润预测与计划2、边际贡献方程式。60第四节第四节 利润预测与计划利润预测与计划利润边际贡献固定成本利润边际贡献固定成本 销售收入销售收入边际贡献率一固定成本边际贡献率一固定成本边际贡献销售收入边际贡献销售收入边际贡献率边际贡献率 3 3、本量利图。、本量利图。第四节 利润预测与计划利润边际贡献固定成本61第四节第四节 利润预测与计划利润预测与计划（二）相关比率法（二）相关比率法 相相关关比比率率法法就就是是根根据据利利润润与与销销售售收收入入利利润润率率、资资金金利利润润率率等等指指标标之之间间的的内内在在关系，对计划期间的利润进行预测的一种方法。关系，对计划期间的利润进行预测的一种方法。利润预计销售收入利润预计销售收入销售收入利润率销售收入利润率 利润预计平均资金占用额利润预计平均资金占用额资金利润率资金利润率（三）因素测算法（三）因素测算法 计划期利润基期利润计划期利润基期利润计划期各种因素的变动而增加或减少计划期各种因素的变动而增加或减少 的利润的利润（1 1）外部因素：市场供需的变化引起的产品销售量和销售价格的变动；）外部因素：市场供需的变化引起的产品销售量和销售价格的变动；（2 2）内部因素，产品的单位变动成本和固定成本的变化。）内部因素，产品的单位变动成本和固定成本的变化。（3 3）规律：）规律：销销售售量量和和销销售售价价格格与与利利润润是是正正相相关关的的，销销售售量量的的增增加加与与销销售售价价格格的的提提高高，会使利润增加；会使利润增加；单位变动成本和固定成本和利润是负相关的，单位变动成本和固定成本单位变动成本和固定成本和利润是负相关的，单位变动成本和固定成本的增加，会使利润减少。的增加，会使利润减少。第四节 利润预测与计划（二）相关比率法 625、世上最美好的事是：我已经长大，父母还未老;我有能力报答，父母仍然健康。6、没什么可怕的，大家都一样，在试探中不断前行。7、时间就像一张网，你撒在哪里，你的收获就在哪里。纽扣第一颗就扣错了，可你扣到最后一颗才发现。有些事一开始就是错的，可只有到最后才不得不承认。8、世上的事，只要肯用心去学，没有一件是太晚的。要始终保持敬畏之心，对阳光，对美，对痛楚。9、别再去抱怨身边人善变，多懂一些道理，明白一些事理，毕竟每个人都是越活越现实。10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。14、一个人的知识，通过学习可以得到;一个人的成长，就必须通过磨练。若是自己没有尽力，就没有资格批评别人不用心。开口抱怨很容易，但是闭嘴努力的人更加值得尊敬。15、如果没有人为你遮风挡雨，那就学会自己披荆斩棘，面对一切，用倔强的骄傲，活出无人能及的精彩。5、人生每天都要笑，生活的下一秒发生什么，我们谁也不知道。所以，放下心里的纠结，放下脑中的烦恼，放下生活的不愉快，活在当下。人生喜怒哀乐，百般形态，不如在心里全部淡然处之，轻轻一笑，让心更自在，生命更恒久。积极者相信只有推动自己才能推动世界，只要推动自己就能推动世界。6、人性本善，纯如清溪流水凝露莹烁。欲望与情绪如风沙袭扰，把原本如天空旷蔚蓝的心蒙蔽。但我知道，每个人的心灵深处，不管乌云密布还是阴淤苍茫，但依然有一道彩虹，亮丽于心中某处。7、每个人的心里，都藏着一个了不起的自己，只要你不颓废，不消极，一直悄悄酝酿着乐观，培养着豁达，坚持着善良，只要在路上，就没有到达不了的远方！8、不要活在别人眼中，更不要活在别人嘴中。世界不会因为你的抱怨不满而为你改变，你能做到的只有改变你自己！9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命天赐，不都是一路披荆斩棘才换来的。10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻，你会觉得解脱。但舌头总会不由自主地往那个空空的牙洞里舔，一天数次。不痛了不代表你能完全无视，留下的那个空缺永远都在，偶尔甚至会异常挂念。适应是需要时间的，但牙总是要拔，因为太痛，所以终归还是要放手，随它去。11、这个世界其实很公平，你想要比别人强，你就必须去做别人不想做的事，你想要过更好的生活，你就必须去承受更多的困难，承受别人不能承受的压力。12、逆境给人宝贵的磨炼机会。只有经得起环境考验的人，才能算是真正的强者。自古以来的伟人，大多是抱着不屈不挠的精神，从逆境中挣扎奋斗过来的。13、不同的人生，有不同的幸福。去发现你所拥有幸运，少抱怨上苍的不公，把握属于自己的幸福。你，我，我们大家都可以经历幸福的人生。14、给自己一份坚强，擦干眼泪；给自己一份自信，不卑不亢；给自己一份洒脱，悠然前行。轻轻品，静静藏。为了看阳光，我来到这世上；为了与阳光同行，我笑对忧伤。15、总不能流血就喊痛，怕黑就开灯，想念就联系，疲惫就放空，被孤立就讨好，脆弱就想家，不要被现在而蒙蔽双眼，终究是要长大，最漆黑的那段路终要自己走完。5、从来不跌倒不算光彩，每次跌倒后能再站起来，才是最大的荣耀。6、这个世界到处充满着不公平，我们能做的不仅仅是接受，还要试着做一些反抗。7、一个最困苦、最卑贱、最为命运所屈辱的人，只要还抱有希望，便无所怨惧。8、有些人，因为陪你走的时间长了，你便淡然了，其实是他们给你撑起了生命的天空；有些人，分开了，就忘了吧，残缺是一种大美。9、照自己的意思去理解自己，不要小看自己，被别人的意见引入歧途。10、没人能让我输，除非我不想赢！11、花开不是为了花落，而是为了开的更加灿烂。12、随随便便浪费的时间，再也不能赢回来。13、不管从什么时候开始，重要的是开始以后不要停止；不管在什么时候结束，重要的是结束以后不要后悔。14、当你决定坚持一件事情，全世界都会为你让路。15、只有在开水里，茶叶才能展开生命浓郁的香气。5、世上最美好的事是：我已经长大，父母还未老;我有能力报答，63