章2 财务管理基础知识ikye

（一）（一）财务的定义财务的定义财务的定义财务的定义 财务泛指财务活动和财务关系。财务泛指财务活动和财务关系。（二）（二）企业财务企业财务企业财务企业财务 是指企业再生产过程中的资金运动，它体现着企业和各方面的经是指企业再生产过程中的资金运动，它体现着企业和各方面的经济关系。济关系。财务活动财务活动 涉及企业涉及企业资金的活动资金的活动财务关系财务关系 企业和各企业和各方面的经济方面的经济关系关系 第二章第二章第二章第二章 财务管理基础知识财务管理基础知识财务管理基础知识财务管理基础知识 第一节第一节第一节第一节 企业财务活动与财务关系企业财务活动与财务关系企业财务活动与财务关系企业财务活动与财务关系一、财务与财务管理一、财务与财务管理一、财务与财务管理一、财务与财务管理（三）（三）（三）（三）财务活动财务活动财务活动财务活动 财务活动是指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、财务活动是指企业再生产过程中的资金运动，即筹集、运用和分配资金的活动。运用和分配资金的活动。财务活动财务活动负债所有者权益流动资产长期投资固定资产无形资产分配资金一、财务与财务管理 筹资活动（权益筹资与负债筹资）筹资活动（权益筹资与负债筹资）筹资活动（权益筹资与负债筹资）筹资活动（权益筹资与负债筹资）企业财务活动企业财务活动企业财务活动企业财务活动 投资活动（对内投资与对外投资）投资活动（对内投资与对外投资）投资活动（对内投资与对外投资）投资活动（对内投资与对外投资）分配活动（分配股利与内部留存）分配活动（分配股利与内部留存）分配活动（分配股利与内部留存）分配活动（分配股利与内部留存）一、财务与财务管理 1、筹资活动、筹资活动1 1）筹资范围：企业内部筹资与外部筹资筹资范围：企业内部筹资与外部筹资筹资范围：企业内部筹资与外部筹资筹资范围：企业内部筹资与外部筹资2 2）筹资方式：银行信用筹资、商业信用筹资、发行股票）筹资方式：银行信用筹资、商业信用筹资、发行股票）筹资方式：银行信用筹资、商业信用筹资、发行股票）筹资方式：银行信用筹资、商业信用筹资、发行股票筹资、发行债券筹资、财务租赁筹资、企业留存收益等筹资、发行债券筹资、财务租赁筹资、企业留存收益等筹资、发行债券筹资、财务租赁筹资、企业留存收益等筹资、发行债券筹资、财务租赁筹资、企业留存收益等3 3）筹资性质：短期筹资、中期筹资和长期筹资）筹资性质：短期筹资、中期筹资和长期筹资）筹资性质：短期筹资、中期筹资和长期筹资）筹资性质：短期筹资、中期筹资和长期筹资筹资活动两大难题科学衡量企业资金需要量找到最佳筹资方式或融资渠道2、投资活动、投资活动是指将所筹资金在企业内部合理配置以及将闲置资金对是指将所筹资金在企业内部合理配置以及将闲置资金对是指将所筹资金在企业内部合理配置以及将闲置资金对是指将所筹资金在企业内部合理配置以及将闲置资金对外投放的过程。外投放的过程。外投放的过程。外投放的过程。投资范围：内部投资和对外投资投资范围：内部投资和对外投资投资范围：内部投资和对外投资投资范围：内部投资和对外投资投资对象：生产领域投资和非生产领域投资，证劵投资投资对象：生产领域投资和非生产领域投资，证劵投资投资对象：生产领域投资和非生产领域投资，证劵投资投资对象：生产领域投资和非生产领域投资，证劵投资和实物投资，货币性资产投资和非货币性资产投资。和实物投资，货币性资产投资和非货币性资产投资。和实物投资，货币性资产投资和非货币性资产投资。和实物投资，货币性资产投资和非货币性资产投资。投资性质：短期投资、中期投资和长期投资投资性质：短期投资、中期投资和长期投资投资性质：短期投资、中期投资和长期投资投资性质：短期投资、中期投资和长期投资3 3、收益分配活动、收益分配活动、收益分配活动、收益分配活动是企业在一定时期内所创是企业在一定时期内所创是企业在一定时期内所创是企业在一定时期内所创造的剩余价值总额在企业造的剩余价值总额在企业造的剩余价值总额在企业造的剩余价值总额在企业内外各利益主体之间分割内外各利益主体之间分割内外各利益主体之间分割内外各利益主体之间分割的过程。的过程。的过程。的过程。分配范围：内部分配与对分配范围：内部分配与对分配范围：内部分配与对分配范围：内部分配与对外分配外分配外分配外分配分配方式：实物分配与货分配方式：实物分配与货分配方式：实物分配与货分配方式：实物分配与货币分配，以货币分配为主币分配，以货币分配为主币分配，以货币分配为主币分配，以货币分配为主分配对象：对股东的分配、分配对象：对股东的分配、分配对象：对股东的分配、分配对象：对股东的分配、对债权人的分配、对职工对债权人的分配、对职工对债权人的分配、对职工对债权人的分配、对职工的分配以及对企业本身的的分配以及对企业本身的的分配以及对企业本身的的分配以及对企业本身的分配。分配。分配。分配。实际工作中是净利润的分实际工作中是净利润的分实际工作中是净利润的分实际工作中是净利润的分配，分配程序：配，分配程序：配，分配程序：配，分配程序：弥补亏损支付普通股股利提取法定盈余公积金提取法定公益金支付优先股股利提取任意盈余公积金4.4.4.4.财务关系财务关系财务关系财务关系财财务务关关系系是是指指企企业业在在组组织织资资金金运运动动过过程程中中与与有有关关各各方方所所发发生的经济利益关系。生的经济利益关系。企业所有者债权、债务人内部单位及个人税务行政部门被投资单位一、财务与财务管理5.5.财务管理的定义财务管理的定义财务管理的定义财务管理的定义财财务务管管理理是是指指基基于于企企业业再再生生产产过过程程中中客客观观存存在在的的财财财财务务务务活活活活动动动动和和财财财财务务务务关关关关系系系系而而产产生生的的，它它是是利利用用价价价价值值值值形形式式对对企企业业再再生生产产过过程程进进行行的的管管理理，是是组组织织财财务务活活动动、处处理理财财务务关关系系的的一一项项综综合合性性管管理工作。理工作。6.6.财务管理的特点财务管理的特点财务管理的特点财务管理的特点（1）它是一种价值管理；）它是一种价值管理；（2）它既是组织企业一切经营活动的前提，又反映企业）它既是组织企业一切经营活动的前提，又反映企业全部经营活动的成果；全部经营活动的成果；（3）它具有综合性）它具有综合性一、财务与财务管理7.7.财务管理的内容（？）财务管理的内容（？）财务管理的内容（？）财务管理的内容（？）财务管理的内容反映企业资金运动的全过程。包括：财务管理的内容反映企业资金运动的全过程。包括：（1）资金筹集和运用的管理 （2）资金耗费的管理 （3）资金收回的管理 （4）资金分配的管理 其他观点其他观点一、财务与财务管理1.1.财务管理的职能财务管理的职能财务管理的职能财务管理的职能 企业财务管理人员的基本职能就是以提高企业价值为目企业财务管理人员的基本职能就是以提高企业价值为目标进行投资管理、筹资管理和收益分配管理。标进行投资管理、筹资管理和收益分配管理。2.2.财务管理机构财务管理机构财务管理机构财务管理机构 市场经济条件下，传统的一元化财会组织已不能负担企市场经济条件下，传统的一元化财会组织已不能负担企业筹资、投资等财务工作，为保证财务管理作用的发挥，业筹资、投资等财务工作，为保证财务管理作用的发挥，财务与会计必须分灶吃饭，分别设置财务部门和会计部门。财务与会计必须分灶吃饭，分别设置财务部门和会计部门。具体组织机构设置如下图所示：具体组织机构设置如下图所示：二、财务管理的职能财务部门、会计部门分设条件下的企业组织机构图财务部门、会计部门分设条件下的企业组织机构图财务部门、会计部门分设条件下的企业组织机构图财务部门、会计部门分设条件下的企业组织机构图董事长董事长总经理总经理生产副经理生产副经理财务副经理财务副经理其他副经理其他副经理财务主任财务主任会计主任会计主任资金筹措资金筹措资金投放资金投放资金分配资金分配退休金管理退休金管理 等等等等 财务会计财务会计 成本会计成本会计 管理会计管理会计 税务会计税务会计 信息处理信息处理 等等等等二、财务管理的职能一、财务管理目标一、财务管理目标 财务管理的目标是一切财务活动的出发点和归财务管理的目标是一切财务活动的出发点和归宿。一般而言，最具有代表性的财务管理目标有以宿。一般而言，最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点：下几种观点：1.利润最大化利润最大化2.每股收益（或权益资本收益率）最大化每股收益（或权益资本收益率）最大化3.公司价值（或股东财富）最大化公司价值（或股东财富）最大化第二节 财务管理目标1.1.1.1.利润最大化（略）利润最大化（略）利润最大化（略）利润最大化（略）（1 1）追逐利润最大化的原因）追逐利润最大化的原因 符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品；资本的使用权最终属于获利最多的企业；只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。一、财务管理目标（2 2）以利润最大化为财务管理目标的缺陷以利润最大化为财务管理目标的缺陷 没有考虑货币的时间价值；没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；没有考虑风险因素；可能会导致公司的短期行为。一、财务管理目标2.2.2.2.每股收益（或权益资本收益率）最大化（略）每股收益（或权益资本收益率）最大化（略）每股收益（或权益资本收益率）最大化（略）每股收益（或权益资本收益率）最大化（略）此此观观点点反反映映了了投投入入资资本本与与所所获获得得的的利利润润之之间间的的关系。但其缺陷仍十分明显：关系。但其缺陷仍十分明显：(1)没有考虑每股收益发生的时间性；(2)没有考虑每股收益的风险；一、财务管理目标3.3.3.3.公司价值（或股东财富）最大化公司价值（或股东财富）最大化公司价值（或股东财富）最大化公司价值（或股东财富）最大化（1 1）公司价值的确定）公司价值的确定 公司价值是指公司全部资产的市场价值，即股票与负债市场价值之和。它是以一定期间属于投资者的现金流量，按照资本成本或投资机会成本贴现后的现值表示的。一、财务管理目标（2 2）以公司价值最大化作为财务管理目标的优以公司价值最大化作为财务管理目标的优点点 考虑了货币的时间价值；考虑了投资的风险价值；有利于克服公司的短期行为；有利于社会资源的合理配置 一、财务管理目标（3 3）以公司价值最大化作为财务管理目标的缺陷以公司价值最大化作为财务管理目标的缺陷以公司价值最大化作为财务管理目标的缺陷以公司价值最大化作为财务管理目标的缺陷 只适于上市公司，对非上市公司则很难适用；股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，不易对公司的实际经营业绩作出客观衡量。一、财务管理目标 一、财务管理目标目前国内外财务管理学者对财务管理目标的倾向性观目前国内外财务管理学者对财务管理目标的倾向性观点是股东财富最大化。（总体目标）点是股东财富最大化。（总体目标）具体目标：具体目标：1 1、合理筹措资金，满足企业经营需要、合理筹措资金，满足企业经营需要 2 2、做好投资决策分析，有效利用企业资源、做好投资决策分析，有效利用企业资源 3 3、改善财务状况，提高企业三大财务能力、改善财务状况，提高企业三大财务能力（偿债能力、营运能力、盈利能力）（偿债能力、营运能力、盈利能力）4 4、制定收益分配政策，提供最佳分配方案、制定收益分配政策，提供最佳分配方案由于所有权（股东）与经营权（管理者）的分由于所有权（股东）与经营权（管理者）的分离，所以二者目标不完全一致。离，所以二者目标不完全一致。二者利益目标不一致的具体表现二者利益目标不一致的具体表现股东的目标股东的目标管理者的目标管理者的目标 实现资本的保值与增值，实现资本的保值与增值，最大限度最大限度地提高资本报酬，增加公司价值。地提高资本报酬，增加公司价值。它表现为货币性收益目标它表现为货币性收益目标 最大限度地获得高工资与高奖金；尽最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。声誉。它表现为货币性收益与非货币性收益目它表现为货币性收益与非货币性收益目标。标。二、所有者与经营者目标的协调 防止管理者背离股东目标的具体措施防止管理者背离股东目标的具体措施 通常可以采用以下两种方法：通常可以采用以下两种方法：方法一：方法一：建立监督机制建立监督机制 方法二：方法二：建立激励机制建立激励机制 通过考评等监督方式，促通过考评等监督方式，促使管理者不违背股东的利益使管理者不违背股东的利益目标，否则管理者将面临降目标，否则管理者将面临降低工资甚至解聘的威胁。低工资甚至解聘的威胁。如何协调实证研究表明，实际中如果实证研究表明，实际中如果将管理者的奖金与其管理绩将管理者的奖金与其管理绩效联系在一起，这样有助于效联系在一起，这样有助于促使管理者与股东的利益目促使管理者与股东的利益目标保持一致。标保持一致。激励方式 方式一：股票选择权方式方式一：股票选择权方式方式一：股票选择权方式方式一：股票选择权方式 这种方式允许管理者以固定的价格购买一定这种方式允许管理者以固定的价格购买一定这种方式允许管理者以固定的价格购买一定这种方式允许管理者以固定的价格购买一定 数量的公司股票。这样可以促使管理者主动采数量的公司股票。这样可以促使管理者主动采数量的公司股票。这样可以促使管理者主动采数量的公司股票。这样可以促使管理者主动采 取能够提高股价的行动。取能够提高股价的行动。取能够提高股价的行动。取能够提高股价的行动。方式二：绩效股方式方式二：绩效股方式方式二：绩效股方式方式二：绩效股方式 这种方式根据管理者的经营绩效的大小奖励这种方式根据管理者的经营绩效的大小奖励这种方式根据管理者的经营绩效的大小奖励这种方式根据管理者的经营绩效的大小奖励 其一定数量的公司股票。这样管理者为了多得其一定数量的公司股票。这样管理者为了多得其一定数量的公司股票。这样管理者为了多得其一定数量的公司股票。这样管理者为了多得 绩效股就会不断采取措施，以便提高公司的经绩效股就会不断采取措施，以便提高公司的经绩效股就会不断采取措施，以便提高公司的经绩效股就会不断采取措施，以便提高公司的经 营业绩。营业绩。营业绩。营业绩。三、现代企业中的代理制度三、现代企业中的代理制度（了解）（了解）1.1.1.1.代理关系代理关系代理关系代理关系（1 1）代理关系的实质）代理关系的实质 美国学者詹森和威廉美国学者詹森和威廉麦克林认为：麦克林认为：现代企业的现代企业的代理关系可以定义为代理关系可以定义为一种契约或合同关系一种契约或合同关系一种契约或合同关系一种契约或合同关系。在这种关系下，一个或多个人（委托人）雇佣其在这种关系下，一个或多个人（委托人）雇佣其他人（代理人），授予其一定的决策权，使其代替雇他人（代理人），授予其一定的决策权，使其代替雇主的利益从事某种活动。主的利益从事某种活动。（2 2）代理关系的表现形式代理关系的表现形式 公司制下，代理关系主要表现为以下两种形式：公司制下，代理关系主要表现为以下两种形式：资源的提供者与资源的使用者之间代理关资源的提供者与资源的使用者之间代理关系。这种代理关系以资源的筹集和运用为核心；系。这种代理关系以资源的筹集和运用为核心；公司内部高层经理与中层经理、中层经理公司内部高层经理与中层经理、中层经理与基层经理、基层经理与雇员之间的代理关系。与基层经理、基层经理与雇员之间的代理关系。这种代理关系以财产经营管理责任为核心。这种代理关系以财产经营管理责任为核心。三、现代企业中的代理制度代理关系用图表示如下代理关系用图表示如下代理关系用图表示如下代理关系用图表示如下 资金的提供者 股东（委托人）债权人（委托人）资金的使用者内部高层经理 （代理人）（委托人）中层经理（代理人）（委托人）基层经理（代理人）（委托人）雇员（代理人）三、现代企业中的代理制度 2.2.2.2.代理问题代理问题代理问题代理问题（1 1）代理问题的内涵）代理问题的内涵 代理问题是指在执行契约之前或在执行契约代理问题是指在执行契约之前或在执行契约过程中，代理人有意选择违背契约的行为。过程中，代理人有意选择违背契约的行为。代理问题主要表现在以下两个方面：代理问题主要表现在以下两个方面：一是股东与管理者（经理）之间的代理问题；一是股东与管理者（经理）之间的代理问题；二是股东与债权人之间的代理问题。二是股东与债权人之间的代理问题。三、现代企业中的代理制度（2 2）代理问题产生的原因代理问题产生的原因 契约各方存在着利益的不均衡性。代理关系契约各方存在着利益的不均衡性。代理关系的本质体现为各方经济利益关系。由于关系人各方的本质体现为各方经济利益关系。由于关系人各方利益目标不一致，就不可避免引起代理各方利益的利益目标不一致，就不可避免引起代理各方利益的相互冲突。相互冲突。委托人与代理人之间存在着信息的不对称性。委托人与代理人之间存在着信息的不对称性。通常通常现代公司中，代理人（管理当局）拥有私有信现代公司中，代理人（管理当局）拥有私有信息，它比处于公司外部的委托人（股东和债权人）更息，它比处于公司外部的委托人（股东和债权人）更了解公司的状况，这样执行契约中，代理人常常违背了解公司的状况，这样执行契约中，代理人常常违背委托人的意愿。委托人的意愿。三、现代企业中的代理制度（3 3）股东伤害债权人利益的具体表现）股东伤害债权人利益的具体表现 第一：股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险高的新项目。第二：股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债，致使债权人旧债价值下降。三、现代企业企业中的代理制度（4 4）债权人应采取的对策）债权人应采取的对策 债权人为了降低贷款风险，除了寻求债权人为了降低贷款风险，除了寻求立法立法立法立法保护外，还可以采取以下措施：保护外，还可以采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款；第二，一旦发现公司有剥夺其财产意图时，就拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款。三、现代企业中的代理制度三、现代企业中的代理制度