上市公司自愿性会计信息披露研究

上市公司自愿性会计信息披露研究 摘 要：随着我国资本市场的发展，自愿性信息披露也不断增长，强化对自愿性信息披露有关问题的研究，对推进和指引我国自愿性信息披露工作的开展有积极的作用。通过构建一个合适的上市公司自愿性信息披露评价指数体系，对深市234家上市公司连续3年的年报进行实证研究，结果表明，深市上市公司整体披露水平不高。进而，通过发现上市公司自愿性会计信息披露存在的问题，提出了相应的对策。 下载论文网关键词：上市公司；自愿性信息披露；信息披露指数中图分类号：F275；F832.51；F224 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）32-0195-02会计信息是依据会计准则和会计制度向广大的利益相关者提供与公司相关的财务状况、经营成果等方面的信息，是一个利益相关者决策的重要依据。会计信息的披露包括自愿性信息披露和强制性信息披露，其中自愿性信息披露在资本市场中起着重要的基础性作用。自愿性信息披露包含了许多强制性信息披露范围之外的内容，是对强制性信息披露的补充和完善，能够减缓资本市场的“信息不对称”，对于投资者了解公司背景、运营情况、经营预测等方面都有很大的帮助，其价值日益受到重视。近年来，一部分业绩优秀的企业开始注重自愿性信息披露。尽管上市公司在自愿性信息披露上仍存在着一些问题，但我们也应该注意到，这些大型上市公司已经日趋意识到自愿性信息披露的重要程度，自愿性信息披露的内容在年报中的比例也不断上升，主要有公司核心竞争能力、管理层的讨论与分析、环境会计信息、社会责任会计信息、人力资源会计信息等。以2012年和2013年的年报为例，广东韶钢松山股份有限公司连续两年详细披露了一些与取得的专利数量、研究与开发的投入和已完成结题验收科研项目有关的情况，这些都会对公司将来的发展有深远的影响，甚至关系到公司核心竞争力的提升。一、上市公司自愿信息披露现状及相关分析由于信息披露是一个抽象的概念，对于自愿性信息披露的程度，基本上都是通过构建自愿性信息披露指数来衡量。本文参考 Botosan 的研究思路，以20112013年深圳证券交易所 A 股主板上市公司为研究对象，以这些公司的年报为基础，将ST 类公司、金融类公司、资料不全或者信息明显有误的公司剔除，根据背景信息、财务状况回顾、前瞻性会计信息、社会责任会计信息、内部控制信息、公司治理信息、重要事项信息、管理层分析与讨论、研发信息、股价信息和物价变动信息11大项指标进行一定比例的评分，最后得出的样本数据共有702个。其中研究数据主要来源于巨潮资讯网、上市公司年报、深圳证券交易所网站以及证监会网页等。从上市公司自愿性信息披露情况可以看出，有的公司侧重于定性披露，有的公司侧重于定量披露，有的公司则定性、定量结合披露，而在披露的内容上也有差别，有的详细有的却很简略。基于上述情况，我们对11大项指标分为如下4种情况进行评分。（1）未披露：0分；（2）只有定性披露：1分；（3）只有定量披露：1分；（4）定性结合定量披露：2分。并且对每个指标都赋予一样的权重，逐项进行打分，再将这些得分相加，总得分就是该公司的自愿性信息披露得分。在实际操作过程中不可避免地有一定的主观性存在，因此，本文把实际项目总得分除以标准披露项目总得分作为上市公司自愿性信息披露的数量维度，从而得出了以下的结论（见表1）表1从表1中我们可以看到，深圳证券交易所上市公司自愿性信息披露水平最高为 65.35%，最低为 15.46%，平均为 41.31%，说明深交所上市公司自愿性信息披露水平从总体上来看并不高，需要有关的监管机构的正确指引，以督促其进行自愿性信息披露，为投资者的决策提供更多有用的信息。此外，依据 20112013年自愿性信息披露指数，我们不难发现，上市公司自愿性信息披露水平显现出逐年缓慢增长的趋势，其均值从 2011年的 39.57%到 2013年的 43.19%，说明自愿性信息披露越来越受到上市公司的重视，上市公司为了提高自己的声誉和降低道德风险，越来越愿意将自愿性信息向投资者披露。二、上市公司自愿性会计信息披露存在的问题上市公司披露的会计信息是否具有充分性、真实性和有用性，不管是对投资者的利益及社会资源的有效、合理配置，还是对整个证券市场的健康、有序运行与发展都起着重要的影响。虽然现实中进行自愿性会计信息披露的上市公司数量日趋增加，但是自愿性信息披露总体水平依旧不高，与国外相比仍存在较大的差距，主要表现为如下三个方面。（一）自愿性信息披露不全面一是因为利好信息的披露将会为上市公司带来更好的声誉，吸引更多的投资者参与投资，可以在一定程度上降低其在资本市场上的融资成本，与他人在产品市场上达成交易也会更加容易，进而可以取得更好的经营效益。二是因为公司经营效益的好坏对于考核公司管理层业绩好坏起着关键的作用，经营效益好则反映出管理层的业绩也好，管理层就会得到更多的报酬，于是，由于这种经济利益的驱动，有一部分上市公司存在报喜不报忧的现象，仅仅只提供给投资者关于公司利好方面的信息，而故意避免披露利差方面的信息，在这种状况下，上市公司披露的自愿性会计信息与公司的实际情况存在着很大的落差，这样投资者就不能全面地从上市公司获取自愿性会计信息，在某种程度上会影响投资者的正确决策。（二）自愿性信息披露不充分现阶段，为了达到使自己发行的证券处于较高价格的目的，以获取更多的经济利益，上市公司往往倾向于披露一些定性的信息，而一般不愿意披露定量的具体信息。例如，我国上市公司在预测性盈利会计信息的披露上存在很大的弊端，即便是上市公司对此进行了相关披露，也不外乎是一些定性的描述，很少有财务数据的定量分析和讨论。这是由于投资者对这些信息相对敏感，一旦不准确，上市公司很有可能遭到投资者的诉讼。此外，上市公司基于成本收益的考虑，同时披露这些信息的难度也较大，所以上市公司一般不愿意披露预测性盈利会计信息，从而导致投资者不能获得充分的信息，做出合理的投资决策，最终使证券市场的良性运行受到一定的影响。 （三）自愿性信息披露方式不规范目前，上市公司自愿性会计信息披露的方式缺乏规范性，随意性较强，并且披露水平也参差不齐，仅仅只披露一些形式上的内容，缺少与上市公司价值实质性相关的信息。例如，对未来年度的经营项目而言，仅仅只对一些公司经营目标和内容方面的信息进行了定性说明，而对于那些成本费用分析报告、研发内容和性质、销售任务等详细定量信息却只是一笔带过。再如，对董事会年度报告和管理层经营数据分析与财务成果的讨论等自愿性会计信息的披露，虽然大多数上市公司按照规定进行了相关的披露，但都只是敷衍了事，只是象征性的披露了一些公司的背景信息等定性信息，可以说是根本就没有信息含量，体现不出自愿性会计信息的有用性这一重要特征。另外，在披露方式上也略显单一，多数的上市公司采用文字描述这种叙述性披露方式，而较少采用图表式等相对直观的披露方式，因而很难反映出财务报告的重点，容易让使用者有视觉的疲劳感，缺乏人性化。三、提高上市公司自愿性会计信息披露水平的建议通过以上分析，不难发现我国上市公司自愿性会计信息披露仍旧存在许多问题，披露水平有待进一步的提高，故提出以下建议。（一）强化证监会对会计信息披露的动态监管对强制性信息披露的监管应实行全方位的过程控制，而对自愿性信息披露的监管则应注重对结果的控制。中国证监会应对上市公司持续性信息披露进行动态监管，以提高信息的深度和广度，进而实现提高证券市场运行的有效性、保护社会公众投资者的利益以及减少证券市场信息不对称现象的目的。此外，还可以将过去普遍采用的一次性信息披露变更为连续性、动态性的信息披露，同时，应及时向外部投资者披露公司发展战略、财务等前瞻性信息，提高公司的透明度。在信息披露动态监管中，尤其要加强对上市公司并购与反并购行为等重大事件的监管。随着全流通时代的来临，市场中收购与反收购行为频繁发生，并购行为最容易滋生内幕交易和市场操纵等违法行为，所以加强证券市场并购与重组过程中的信息动态监管，成为，当前保护证券市场投资者利益的重要环节。（二）增加自愿性信息披露的内容现阶段，要重点鼓励自愿性的预测性信息披露，并对此加以引导和保护，以突显公司的核心能力和竞争优势。比如，公司在定期报告、临时报告中对其发展前景、财务和经营状况发布预测时，要把有关政策及市场风险因素充分考虑进去，对于已公开披露的预测性信息和承诺，一旦认为无法实现或可能对市场产生错误引导，公司应及时披露，并给出必要的解释和说明。公司的董事会应以此为依据，采取一定的措施鼓励管理层，管理层在信息披露出现差错时所应担当的责任在一定程度上也得以减少。在预测性信息披露过程中，必须按照公平披露准则向投资者提供充分、公允的公司未来发展信息，严禁选择性披露和内幕交易行为的发生。（三）规范自愿性会计信息披露方式上市公司的自愿性会计信息披露可以降低证券市场参与者之间的信息不对称现象的发生概率，揭露企业的竞争优势和真正价值，提升企业的融资能力，这是改进投资者和上市公司关系的有效方法，所以上市公司应规范自愿性会计信息披露的方式，推进上市公司自愿性会计信息披露指引的颁布，强化建设自愿性会计信息披露的法律保障制度，完善上市公司自愿性会计信息披露制度，以减少不规范性和随意性情况的发生。此外，上市公司应当创建多样的自愿性会计信息披露方式，如采用比较直观的图表式、比较式样等，突出财务报告的重点，让信息使用者一目了然地了解公司的信息，以作出正确的决策。综上所述，深交所上市公司自愿性信息整体披露水平不高，披露的信息含量也比较低，对相关方面的管理有待进一步的完善和提高。这需要各方面的共同努力，只有这样，上市公司自愿性会计信息披露的现状才能得以改善。参考文献：1 耿闪清，方丽娟，苏焕喜.中国上市公司自愿性信息披露指数体系构建分析J.财会研究，2012，（7）：50-53.2 王晓玲.构建中国上市公司自愿性信息披露指数研究J.会计之友，2013，（3）：55-58.责任编辑 李 可