技术经济评价作业答案

技术经济评价作业答案第 一 章 绪 论第 二 章 资 金 等 值 计 算第 三 章 确 定 性 评 价 法第 四 章 不 确 定 性 评 价 法第 五 章 财 务 评 价 3经 济 效 果 是 指 经 济 上 的 投 入 与 产 出 之 比 较 。 (P.9)投 入 投 入产 出经 济 效 果 投 入经 济 效 果 产 出 投 入产 出经 济 效 果 差 额 表 示 法 ：比 值 表 示 法 ：差 额 -比 值 表 示 法 ：第 一 章 绪 论 5（ 1） 主 要 考 虑 的 因 素资 金 筹 措 （ 筹 措 困 难 大 ， 还 贷 压 力 大 ）投 资 效 益 （ 投 资 大 ， 且 难 以 取 得 好 的 经 济 效 益 ）市 场 变 化 （ 建 新 厂 ， 周 期 长 ， 市 场 需 求 可 能 发 生 变 化 ）（ 2） 启 示 企 业 进 行 投 资 前 ， 一 定 要 从 市 场 需 求 、 资 金 来 源 和 投 资 的经 济 效 益 等 多 方 面 进 行 分 析 和 评 价 ， 确 保 投 资 取 得 良 好 的 经济 效 益 ； 企 业 的 发 展 要 注 重 走 内 涵 式 发 展 道 路 ， 要 注 重 内 部 挖 潜 ； 投 资 要 注 意 防 范 风 险 ， 要 有 强 烈 的 风 险 意 识 ； 要 加 强 调 查 研 究 ， 善 于 学 习 别 人 特 别 是 国 外 的 先 进 经 验 。 第 二 章 资 金 等 值 计 算 答 案5.根 据 下 列 等 式 来 求 ： P=A1(P/A,i,4)+A2(P/A,i,5)(P/F,i,5)9.假 设 按 复 利 法 计 算 ， 每 月 应 还 10000 (A/P,6.03 12,24)=443.34， 与 协 议 要 求 的 每 月 还 款 额 相 等 ， 所 以 是 用 复利 法 计 息 。10.画 出 现 金 流 量 图 ：把 上 述 现 金 流 量 图 分 解 为 如 下 2部 分 ：A 1=6040 50 60 70 而 第 二 个 现 金 流 量 图 又 可 分 解 为 2部 分 ：A2=4010 20 30P=60(P/A,10%,7)+40(F/A,10%,4)+10(F/G,10%,4)*(P/F,10%,7) =420.26或 ：P=60(P/A,10%,7)+40(P/A,10%,4)+10(P/G,10%,4)*(P/F,10%,3) =420.26A=420.26*(A/P,10%,7)=86.33 F=420.26*(F/P,10%,7)=818.96 11.四 种 还 款 方 式 每 年 偿 还 的 本 金 、 利 息 及 其 总 和 如 下 表 所 示 ： 第 三 章 确 定 性 评 价 法 5(P.66)年 份 0 1 2 3 4 5 6年 末 净 现 金 流 量 -50 -80 40 60 60 60 60累 计 净 现 金 流 量 -50 -130 -90 -30 30 90 150 3.5 60303 T 9.用 费 用 年 值 比 较 。对 于 20年 更 换 一 次 的 方 案 ：AC=80000+60(P/G,10%,6)(P/F,10%,14)(A/P,10%,20) =(80000+60*9.684*0.2633)*0.11746 =9414.76对 于 25年 更 换 一 次 的 方 案 ：AC=80000+60(P/G,10%,11)(P/F,10%,14)(A/P,10%,25) =(80000+60*26.396*0.2633)*0.11017 =8859.54所 以 应 选 择 25年 更 换 一 次 的 方 案 。 11题NPV=-(2+18+6)+(15-8)(P/A,i,5)+(2+6) )(P/F,i,5) =-26+7(P/A,i,5)+8(P/F,i,5) 求 得 ： IRR=17.07%10%所 以 开 发 该 产 品 可 行 。 12.(1)净 现 值 法NPVA=-35-35(P/F,10%,4)+(20-6)(P/A,10%,8) =-35-35*0.6830+14*5.3349 =15.7836NPVB=-50+(25-14)(P/A,10%,8) =-50+11*5.3349 =8.6839所 以 A优 于 B,选 择 A。 12.(2)净 年 值 法NAVA=-35*(A/P,10%,4) +20-6 =-35*0.31547+14 =2.95855NAVB=-50*(A/P,10%,8) +25-14 =-50*0.18744+11 =1.628所 以 A优 于 B,选 择 A。 (3)差 额 投 资 内 部 收 益 率 法 NAV=NAVB NAVA =-50*(A/P, i,8) +25-14 -35 *(A/P, i,4) +20-6 =-50*(A/P, i,8) +35*(A/P, i,4) -3令 i1=10%, NAV=-1.33055令 i2=8%, NAV=-1.1333令 i3=6%, NAV=-0.95135令 i4=0%, NAV=-0.5可 见 ， IRR小 于 0， 所 以 A优 于 B,选 择 A。 13.PE=(20+35)(P/A， 8%， 20)=55*9.818=539.99PC=300+(8+5)(P/A， 8%， 20)=427.63E/C=539.99/427.63=1.26281 所 以 ， 可 以 采 用 新 的 交 通 格 局 。(AE=55,AC=43.6) 14.求 出 各 方 案 的 净 现 值 如 下 ： （ 1） 因 三 个 方 案 都 可 行 ， 因 此 ， 应 选 择 这 三 个 方 案 。 （ 2） 各 种 方 案 组 合 及 其 总 净 现 值 如 下 表 所 示 ： 因 为 A、 B组 合 的 净 现 值 最 大 ， 因 此 ， 应 选 择 A、 B两 个 方 案 。 15.(1)当 资 金 无 限 额 时由 于 各 方 案 均 可 行 ， 因 此 应 从 各 部 门 里 选 择 一 个 净 现 值 最大 的 方 案 ， 即 应 选 择 A 2、 B1、 C1三 个 方 案 。 （ 2） 当 资 金 有 限 额 时各 种 可 能 组 合 及 其 总净 现 值 如 右 表 所 示 ，由 表 可 以 看 出 ， A2、B1、 C1组 合 的 总 净 现值 最 大 ， 所 以 应 选 择A2、 B1、 C1三 个 方 案 。 第 四 章 不 确 定 性 评 价 法 8、（ 1） 确 定 敏 感 因 素基 本 方 案 ： NPV=-1200+（ 35 10-120） （ P/A， 10%， 10） +80（ P/F， 10%， 10） =244.1 设 投 资 额 、 产 品 价 格 、 年 经 营 成 本 为 不 确 定 性 因 素 时 的 项 目净 现 值 分 别 为 NPV1、 NPV2、 NPV3， 因 素 的 变 化 率 分 别 为 X、 Y、Z， 则 有 ：7题 1520240000Q =48000E=48000/60000 100%=80%,风 险 较 高 。 NPV1=-1200(1+X)+(350-120)(P/A， 10%,10)+80(P/F， 10%， 10) =-1200X+244.1NPV2=-1200+10*35*(1+Y)-120(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10) =2150.575Y+244.1NPV3=-1200+350*-120 *(1+Z)(P/A,10%,10)+80(P/F,10%,10) =-737.34Z+244.1 可 见 ， 产 品 价 格 是 最 敏 感 的 因 素 ， 其 次 是 投 资 额 ， 最 后 是年 经 营 成 本 。 敏 感 度 系 数 和 临 界 点 分 析 表 （ 2） 评 价 风 险 性由 于 产 品 价 格 很 可 能 在 30 35元 /台 之 间 波 动 ， 而 当价 格 为 31元 /台 时 净 现 值 等 于 0， 可 见 ， 项 目 净 现值 小 于 0的 概 率 较 小 ， 因 此 ， 项 目 的 风 险 较 小 。 9题 第 一 步 求 各 事 件 的 净 现 值要 求 写 出 净 现 值 的 计 算 式 （ 此 略 ， 考 试 时 要 写 出 ） ， 并 绘制 净 现 值 计 算 表 。 第 二 步 求 各 事 件 的 累 计 概 率要 求 绘 制 净 现 值 累 计 概 率 表 和 净 现 值 累 计 概 率 图 Y=0.105519X+0.4104令 X=0， 得 Y=0.4104因 此 ， P(NPV0)=1-0.4104=0.5896第 四 步 评 价 项 目 的 风 险 性由 于 净 现 值 大 于 等 于 0的 概 率 仅 为 0.5896， 所 以 该 项目 的 风 险 高 。 )0461.1()0461.1(7447.2 3.07.03.0 XY第 三 步 求 净 现 值 大 于 等 于 0的 概 率 10题解 ： 取 净 现 值 作 为 经 济 评 价 指 标 。 求 出 各 种 事 件 的 净 现 值 ， 如 表 所 示 。 求 各 事 件 净 现 值 的 累 计 概 率 ， 如 表 所 示 。 并 画 出 净 现 值 累 计 概 率 图 ， 如 图 所 示 。 求 净 现 值 大 于 或 等 于 零 的 累 计 概 率 评 价 项 目 的 风 险 性 由 于 净 现 值 大 于 或 等 于 零 的 累 计 概 率 为 0.7339， 因 此 ，项 目 的 风 险 中 等 。 返 回 净 现 值 累 计 概 率 表 返 回 返 回 26610.y0,x 2661160.x0010510.y )82.5(x)82.5(73.22 260.290.260.y- 得令即 73390. 26610.-10)P(NPV 第 五 章 项 目 的 财 务 评 价 9.第 一 年 利 息 ： I1=1*5%/2=0.025第 二 年 利 息 ： I2=1*5%+1*5%/2=0.075第 三 年 利 息 ： I3=2*5%+1*5%/2=0.125三 年 总 利 息 ： I=0.025+0.075+0.125 =0.225 10题 （ P.140)(1)见 EXCEL表 （ “ 财 务 评 价 作 业 10”）(2)NPV=512.62,IRR=6.89%,T=12补 充 题见 EXCEL表 （ “ 根 据 财 务 评 价 案 例 作 业 ” ）（ 1） 总 投 资 收 益 率 1183.9/18/(2212.3+37.7)=2.92（ 2） 资 本 金 净 利 润 率 732.3/18/777.7=5.23（ 3） 第 年 的 利 息 备 付 率 =(7.4+23.2)/23.2=1.32（ 4） 第 年 的 偿 债 备 付 率 =(净 利 润 +利 息 +折 旧 +摊 销 )/还 本付 息 总 额 =(7.4+23.2+97.6+57.1)/(162.1+23.2)=1.00