中国电信行业分析

第一章 中国电信行业政策背景分析 1.1 19982008的历次电信重组 19982008是中国电信业飞速发展的十年。在这十年中，中国电信业经历了四次较大规模的重组。值得一提的是，在这十年中，经历了改革的不仅仅是国内的电信企业，还有中国电信业的监管部门中华人民共和国信息产业部。从1998年中华人民共和国信息产业部成立到2008年中华人民共和国信息产业部并入中华人民共和国工业和信息化部的十年间，信息产业部一直作为中国电信业监管者与指导者的角色而存在。前文所提到的四次重组，就是信息产业部为了优化电信行业产业结构而进行的。其中，前三次重组的结果在现在看来都或多或少的有些不尽人意。而从2008年电信重组至今的一年间，本次电信重组对整个行业造成的影响已经初现端倪 一、1998中国电信业元年 从改革开放的1978年到1998年，中国并没有“电信业”的说法，只有“邮电通信业”这个模糊的概念。这二十年间，邮电通信业依然是计划体制内的产物。同时，也正是在这二十年间，中国的邮电通信业开始出现飞速发展的苗头。据统计，从1985年起，中国邮电业的发展速度开始高于国民经济的发展速度。这种发展速度无疑给未来的中国电信业打下了深厚的基础。 1998年，中国电信业的第一次重组即“邮电分家”正式拉开了中国电信业的帷幕。有着近50年历史的中华人民共和国邮电部被正式撤销。同年3月10日，九届全国人大一次会议通过关于国务院机构改革的决定，决定设立中华人民共和国信息产业部，负责研究拟定国家信息产业发展战略、方针政策和总体规划等。信息产业部下设国家邮政局，负责管理与电信业分离之后的邮政业。 值得一提的是，此时的中国电信，并不是我们今天所理解的中国电信集团公司，而是中国邮电电信总局的简称，依然行使着少许的市场监管权。因此虽然中国联通在1995年就已经成立，但是在1998年，面对着中国电信这个既有网络资源又有政府背景的巨无霸企业，中国联通只占当年全国1.1%的电信业务份额，5.7%的移动业务份额。联通公司的资产只有中国电信的1/260，营业收入仅为中国电信的1/112。 这次重组是我国改革开放以来对电信业实行的第一次重组。在当时的历史背景下，专业化、分业经营成为了市场体制的重要思路。美中不足的是，政策制定者们没有能够考虑到数年之后移动通信的飞速发展，也没有采取措施防止垄断行为。正是由于缺乏这种预见，使得日后的中国电信业成为了一个垄断性行业。但总的来看，这次改革依然是一次成功的改革，它成功的完成了政企分离，并且使中国电信业走上了正规化、市场化之路。 二、2000中国移动的崛起 2000年4月20日，中国移动通信集团公司正式注册成立。同年5月17日，剥离了移动通信业务的中国电信被重组为中国电信集团公司，虽然丧失了对市场的监管权，但依然在固网和通信业务市场拥有垄断性的优势。 这次重组仅仅是简单地将中国电信这个巨无霸企业进行分拆，其目的也很单纯：完全实现政企分离，进一步实现专业化、分业经营。但是，在当时入世谈判的背景之下，政策制定者们仍然没有对电信业的垄断现象予以足够的重视。这直接导致了中国移动作为新的寡头企业而崛起它的市场垄断程度甚至在数年之内就超过了中国电信。因此，人们一直对这次重组的是非功过存有较大的争议。 三、2002南北“战争” 2002年5月，信息产业部对中国电信实施南北分拆。5月16日，根据国务院电信体制改革方案，在中国电信位于北京、天津、河北、山西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、河南、山东等10个省、自治区和直辖市的本地网资产以及中国电信30%的全国长途传输网资产合并原中国网络通信有限公司、中国吉通网络股份有限公司的全部资产和负债的基础上成立了中国网络通信集团公司（中国网通）。同时在中国电信位于其余的21个省、自治区、直辖市的本地网资产和其余70%的全国传输网资产的基础上成立了新的中国电信集团公司。随后，新成立的中国电信和中国网通在对方的垄断区域内均设立了分公司来经营固网和数据通信业务。 这次电信改革的直接后果就是导致了中国电信和中国网通旷日持久的商业竞争。其正面影响是促进了电信行业内的竞争，打破了中国电信的全国性垄断；负面影响则是为长江南北的固网尤其是数据业务的互通互联造成了一定的阻碍，这种阻碍直到今天仍未真正消除。虽然地域性垄断现象依然存在，这次改革依然是优化行业结构、防止垄断现象的一次有意义的尝试。 四、2008三国演义时代的开始 2008年3月，十一届全国人大一次会议通过国务院机构改革方案，将信息产业部和国务院信息化工作办公室的职责，整合划入工业和信息化部。5月24日，工业和信息化部、国家发展改革委和财政部联合发布三部委关于深化电信体制改革的通告（以下简称通告），宣告新一轮电信重组拉开帷幕。 通告公布宣称：以发展第三代移动通信为契机，合理配置现有电信网络资源，实现全业务经营，形成适度、健康的市场竞争格局，既防止垄断，又避免过度竞争和重复建设，鼓励中国电信收购中国联通CDMA网，中国联通与中国网通合并，中国卫通的基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动。 此轮电信重组最终采用了“六合三”方案，与传言的“五合三”方案略有不同，就是加入了中国卫通的重组。通告指出，深化电信体制改革的主要目标是“：发放三张3G牌照，支持形成三家拥有全国性网络资源、实力与规模相对接近、具有全业务经营能力和较强竞争力的市场竞争主体，使电信资源配置进一步优化，竞争架构得到完善”。 新中国移动 新中国联通 新中国电信 此轮改革过后，中国电信行业内将留下三家“拥有全国性网络资源、实力与规模相对接近、具有全业务经营能力和较强竞争力的”运营商，即中国移动、中国联通和中国电信。中国电信业也正式进入“三国演义”时代。 本次重组旨在解决电信市场失衡问题、电信业有效竞争问题及3G产业的发展问题，并制定国有电信公司内部体制创新及改革的内容。时至今日重组完成已经一年有余，我们可以欣慰地看到，在这一年间，三大运营商的服务质量均有所提高，可见本次重组已经基本达到了其预想中的目标。 五、中国电信业改革中存在的问题与对进一步改革的建议 虽然历经四次改革之后，中国的电信业无论从市场成熟度、企业结构还是技术水平上都有了较大幅度的提高，但是我们必须认识到，依然有许多问题需要通过进一步的改革来解决。 首先，中国电信业依然存在不合理的垄断行为，如捆绑搭售，互联互通障碍、资费太高等。虽然反垄断法的出台在一定程度上限制了这些垄断行为，但依然难以将其消除。目前，指导中国电信业运行的仍然是2000年9月国务院颁布的中华人民共和国电信条例。在今天的行业环境下，该条例难免会与时代脱节，跟不上电信业的发展步伐。因此，我国应该尽快推出电信法，才能进一步规范电信企业的市场行为，营造公平合理、高效有序的竞争环境。 其次，基于WTO的基础电信协议，中国电信运营商面临对外开放和全球竞争的挑战。虽然中国电信企业能在国内达成垄断或者部分垄断的局面，但中国电信业“走出去”参与国际竞争的力度和能力与发达国家的电信运营商差距甚远。因此，我国应该进一步放开对电信业民营化、外资化的限制，真正增强本土电信企业的竞争力，才能在未来的国内电信市场乃至于全球电信市场中的竞争中立于不败之地。 最后，目前我国电信行业重复建设、资产闲置现象较为严重。从全球范围来看，三网融合、混业经营已成为电信业发展的潮流，有助于优化资源配置、打破行业垄断促进竞争、减少重复建设。我国的电信业“十一五”规划明确提出要积极推进“三网融合”，促进资源有效利用。只有减少资源浪费、避免不必要的重复建设、提高网络资源的利用效率，才能真正实现行业的可持续发展，才能有效提升行业的效益。 1.2 反垄断法对电信行业的影响 前言：中华人民共和国反垄断法是我国反垄断进程中的重要一步。作为一部法律，其强制力将不可避免地对国内的传统垄断行业形成冲击，电信行业与石油、钢铁、金融等行业预计都会受到一定影响。本文旨在分析反垄断法对电信行业产生的影响，从而得到电信企业应对这些影响的思路。 一、解读反垄断法 2007年8月30日,十届全国人大常委会第二十九次会议表决通过了中华人民共和国反垄断法（以下简称反垄断法）。该法已于2008年8月1日起施行。反垄断法包括了各国反垄断法一般所具备的主要内容,如确定了反垄断法律制度三大支柱,即禁止垄断协议、禁止滥用市场支配地位和控制经营者集中。此外,根据我国经济发展的现状,反垄断法对滥用行政权力排除、限制竞争行为,即行政性垄断行为也作了禁止性规定。 虽然长期以来，国内民众普遍认为电信行业是一个高度垄断的行业，但并不能据此得出电信行业就是反垄断法的规制对象这一结论。所谓反垄断法的规制对象，指的是反垄断法所禁止、限制或取缔的垄断和各种限制竞争的行为。从垄断的形式来看，反垄断法的规制对象是垄断行为而不是垄断状态；从反垄断法具体内容来看，反垄断法规制的对象主要是企业的反竞争行为。因此，反垄断法并不规制电信企业取得市场支配行为的行为，而是规制了电信企业滥用其市场支配行为实施有损行业竞争和消费者利益的行为。 二、反垄断法对电信行业的主要影响 作为一个垄断性行业，电信行业必然会受到反垄断法的负面影响。同时，反垄断法的出现,既为我国电信监管政策的完善创造了新的契机,也为电信监管市场提供了法律依据,并将在调解市场竞争秩序、制约市场竞争行为、维护公平市场环境方面发挥巨大的作用。因此，在分析反垄断法对于电信行业所产生的具体影响时，我们应该分正反两方面的影响分别加以论述。 反垄断法的实施对电信行业的三个主要的正面影响，一是规范电信行业，加强市场监管，保护消费者利益；二是提高电信企业服务水平，使电信企业做大、做强，促进电信行业正规发展；三是为2008年末的电信行业重组提供了政策依据。从长远看来，反垄断法对电信企业乃至整个电信行业都是有利的。只有一个规范的电信市场，才能保障电信企业的规范竞争与良性发展，提高其竞争力，从而在国内乃至于国际市场上立于不败之地。 从另一个方面来看，反垄断法对于电信行业也存在着两个主要的负面影响。首先，反垄断法的实施，意味着电信企业无法再通过其市场垄断地位来获得定价权。其次，电信企业之间所存在的竞争压力尤其是在2008年末的电信重组过后有骤然加剧的迹象。这些影响必然会在短期内影响到电信企业的营销策略与收入情况。从中国移动、中国联通和中国电信的2009年中期业绩来看，国内主要电信企业2009年上半年的运营收入及利润率增长都停滞不前，甚至出现了负增长，这种情况与反垄断法的实施不无关系。在反垄断法开始实施的一年间，已经有多家电信企业陆续取消或变相取消了手机漫游费。竞争压力的增大也迫使了电信企业在产品、宣传与服务上增加更多的成本。 三、电信企业针对反垄断法的应对办法 在反垄断法实施后的一年间，电信企业违反反垄断法进行经营与竞争的案例常常见诸报端。我们很遗憾地看到，某些电信企业尤其是地方电信企业利用其市场垄断性损害消费者权益、进行恶性竞争的恶习依然难以改正。在电信行业垄断现象依然严重的今天，如果电信企业想要避免垄断行为，就必须与时俱进，积极转变经营理念，规范经营行为，建立公平竞争的意识，对不符合法律规定的规章制度进行修改，遵守关于经营者集中方面的规定，按照法律规定程序和原则扩大企业规模。电信企业只有及时自我规制，才能避免被法律所规制。 第二章 中国电信行业现状分析 2.1 中国移动财务分析 一、集团简介 中国移动通信集团公司（简称“中国移动”）属于全民所有制企业公司，于2000年4月20日成立，注册资本518亿元人民币，截至2008年9月30日，资产规模超过8,000亿元人民币，在岗职工15.84万人。中国移动通信集团公司是根据国家关于电信体制改革的部署和要求，在原中国电信移动通信资产总体剥离的基础上组建的国有骨干企业，于2000年4月20日成立，由中央政府管理。2000年5月16日正式挂牌。 中国移动通信集团公司全资拥有中国移动（香港）集团有限公司，由其控股的中国移动（香港）有限公司在国内31个省（自治区、直辖市）设立全资子公司，并在香港和纽约上市。中国移动通信集团公司与所属子公司是既以资本为纽带，又以网络和业务为链条的母子公司关系。 二、年度财务与运营数据分析 1. 2008年财务数据 2008年，中国电信业迎来一次大重组，旨在打破中国移动一家独大的局面，为行业引入更多市场竞争机制。由于本次重组对中国移动影响较小，中国移动在市场上暂未出现竞争压力，运营收入持续增长，增幅达15.5%，突破4000亿元人民币，达到4123.43亿元，EBITDA增长11.6%，EBITDA率超过50%，达到52.5%，虽比2007年同期略有下降，但仍处于较高水平。 2. 2008年运营数据 截至2008年12月31日，中国移动用户总数达到4.573亿，净增87.9百万户用户，用户规模持续快速扩大，保持垄断地位。业务量方面，总通话分钟数增长达34.22%，而MOU增长8.13%，但ARPU下降6.74%，应为中国移动的蓝海战略及资费的下降趋势所致。彩铃、WAP、彩信等增值业务增长强劲，继续拉动营收。 由于城市市场增长放缓，农村市场增长潜力巨大，同时借助国家推进农村改革发展的机遇，中国移动加紧部署农村市场，运用低ARPU、低MOU、低成本策略营销农村市场，导致新用户拉低整体ARPU值。 3. 运营收入构成分析 总体来看，语音及月租基础通话业务占据主要收入，其次为增值业务收入及其他运营收入。但此结构变化趋势明显，通话费及月租费收入占总收入比重由2007年的69.3%减少至2008年的67.7%，而增值业务收入占总收入比重由2007年的25.7%增至27.5%，增长强劲。增值业务已成为运营商的新增长点与拉高ARPU的手段。 运营商提供的增值业务分为话音增值业务、短信增值业务、非短信数据业务。其中，由于移动互联网的良好发展，非短信数据业务呈现强劲增长的趋势，而相信在3G网络建设逐步完善的情况下，手机互联网带宽的增加会让未来的数据业务更多元化，从而迎来新增长。 4. 截至2009年9月30日的前三个季度数据分析 2009年前三季度运营收入为326,977，相较2008年同期增长8.9%，而2007年同期的增长率为16.6%，EBITDA同比增长率也由14.3%下降至5.5%，下滑明显。EBITDA同样处于缓慢下滑阶段。2009年1月3G牌照发放，3大运营商迎来新一轮竞争，重组后的格局变化得以显现。 2009年第三季度结束，中国移动用户数达到5.0837亿，净增用户数为5,112万，月平均净增数量为568万，相较2008年月平均净增用户数732.5万，有所减少，主要由于竞争对手以低资费为竞争手段在全国范围内展开市场攻势。另，TD-SCDMA用户数在9月末达到165.5万，其中包括TD-SCDMA手机用户、TD无线座机用户以及TD无线数据卡用户，较8月新增32.8万户，创下单月TD用户发展新高，但仍不具备能拉动产业链的规模效应。ARPU值与2009年上半年持平，为75元，较2008年的83元下降9.6%，说明市场竞争激烈化。与上半年相比，MOU值基本稳定，与2008年全年基本持平。 2.2 中国联通财务分析 一、集团简介 中国联合网络通信集团有限公司（简称中国联通）是2009年1月6日经国务院批准在原中国网通和原中国联通的基础上合并成立的国有控股的特大型电信企业。 中国联通在中国大陆31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家和地区设有分支机构，控股公司是中国唯一一家在香港、纽约、上海三地上市的电信运营企业。截至2008年底，资产规模达到5266.6亿元人民币，员工总数46.3万人。 中国联通拥有覆盖全国、通达世界的现代通信网络，主要经营：固定通信业务，移动通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星国际专线业务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与通信信息业务相关的系统集成业务等。 2008年5月23日，中国联通分拆双网，其中CDMA网络并入中国电信，从2008年10月01日正式开始分拆，133和153号段正式并入中国电信，联通停止CDMA业务，保留GSM网络与中国网通组成新的联通集团。2008年10月1日，CDMA网络正式移交中国电信运营。2008年10月15日，中国联通、中国网通红筹公司正式合并。2009年1月7日经国务院同意，中国联合通信有限公司与中国网络通信集团公司重组合并，新公司名称为中国联合网络通信集团有限公司，由国资委代表国务院对其履行出资人职责。 2009年1月7日，中国联通获得了WCDMA制式的3G牌照。 二、年度财务与运营数据分析 12008年财务数据 2008年中国联通实现营业收入1751亿元，同比下降5.7%，总利润449亿元，增长56.8%，归属母公司净利润197亿元，增长109.4%，其中持续经营业务实现营业收入1527.6亿元，同比下降0.8%，营业利润54.1亿元，下降75.1%，总利润74.8亿元，下降71.8%，归属母公司净利润34亿元，下降61.3%；终止经营的CDMA业务收入为224亿元，同比下降29.5%，利润总额为374亿元，同比增长17倍，归属母公司净利润为163亿元，同比增长26倍。 每股收益为0.931元，其中来自持续经营业务的每股收益为0.161元，扣除非经常性损益后每股收益为0.065元；每股净资产3.32元，分配预案为每股分配0.0672元。 我们看到联通08年业绩的增长主要来自于出售CDMA带来的收益，此外公司计提了无线市话业务122.5亿元的减值准备，是导致持续经营业务利润大幅下滑的主要原因。 报告期内，公司持续经营业务成本同比增长2.28%，销售费用同比增长2.1%，管理费用增长8.75%，财务费用同比下降27.7%。 22009上半年财务数据 2009年上半年受企业重组和行业竞争加剧的影响，中国联通2009上半年实现收入784.9亿元，其中通信服务收入766.1亿元，同比下降4.2%；归属于母公司的净利润为21.9亿元,同比下降57.2%，折合EPS(基本每股收益)为0.103元。 32008年运营数据 截至2008年12月31日，中国联通用户总数达到1.334亿，净增12.81百万户用户，用户规模略有增大。业务收入方面，增长最明显的是通信产品的销售及其他收入，增长率达到377.2%，这与中国联通联合苹果公司在中国市场中正式引进iPhone 3G/3GS有很大关系。但这部分收入在整个运营收入结构中仍然只占了2%（见饼图）。 而作为运营收入的最主要构成部分语音业务收入，却略有降低，负增长1.3%。于此同时，增值业务收入保持着一个稳定的增长率20.1%，在运营总收入中的占比也由07年的22%增大为08年的25%，显示出其在将来取代语音业务成为运营收入主要来源的可能增值业务数据. 业务量方面，话务量增长达10.6%，而MOU与ARPU分别下降1.5%与8.0%。增值业务方面短信量、炫铃用户数与GPRS用户数均有所增长。 综上所述，我们认为电信重组将有利于新联通在全业务运营及3G时代获得优势竞争地位，同时看好中国联通的中长期发展潜力，但短期内由于CDMA业务的出售及联通GSM业务和网通业务增长的乏力，加上3G业务尚处于网络建设和业务培育期，全业务运营带来的业务创新机遇还需要时间培育，加上中国电信的加入使得移动运营市场竞争更加激烈，因此中国联通短期内将会面临相当的增长压力。 42009上半年运营数据 传统固网业务收入下滑明显，固网宽带和移动业务收入持续上升。公司上半年通信服务收入中，固网通信收入414.0亿元，同比下降11.4%，但宽带收入部分为120.9亿元，同比增长10.3%。传统固网收入下降一方面是由于用户数持续减少，上半年本地电话流失111.8万户；另一方面固话ARPU不断下滑，今年上半年为人民币32.0元，同比下降12.2% 公司宽带业务表现出较好的增长潜力，主要是因为公司加快推进宽带升级提速及内容应用推广，使得用户数不断快速增长。上半年累计净增用户483.2万户，在用户增长方面赶超了中国电信。但同时ARPU下滑到60.2元，同比下降13.5%。 移动通信收入350.7亿元，同比增长6.2%。这一方面来自移动替代固话的效应，上半年GSM用户数累计净增701.2万户，总数超过1.4亿户；另一方面也得益于以GRPS为代表的移动增值业务快速增长，上半年移动增值业务收入占移动通信服务收入的比重达到26.8%，同比又提高了2.5个百分点。 公司在3G方面的拓展不断加快。2009年底，3G网络覆盖城市从规划的284个扩大到335个。截至8月1日，公司3G试商用友好体验城市已达到268个，并计划于9月28日在全国285个城市同步开始3G正式商用。8月28日，跟苹果公司就未来三年内iPhone手机合作销售达成协议，并将于今年四季度正式在中国大陆市场商用。IPhone正式推出后，其3G优势能有一定程度的起色。 2.3 中国电信财务分析 一、集团简介 中国电信，最初被称为“中国邮电电信总局”。1995年进行企业法人登记，从此逐步实行政企分开。1998年，邮政、电信分营，开始专注于电信运营。1999年，中国电信的寻呼、卫星和移动业务被剥离出去。2000年，中国电信集团公司正式挂牌。2001年，中国电信被再次重组，进行了南北分拆。2002年5月，新的中国电信集团公司重新正式挂牌成立。2008年5月24日中国电信收购中国联通CDMA网（包括资产和用户），中国卫通的基础电信业务并入中国电信。2009年1月7日14:30消息，工业和信息化部为中国移动、中国电信和中国联通发放3张第三代移动通信(3G)牌照，此举标志着我国正式进入3G时代，其中中国电信获CDMA2000牌照。 中国电信集团公司由中央管理，是经国务院授权投资的机构和国家控股公司的试点。注册资本1580亿元人民币。主要经营国内、国际各类固定电信网络设施，包括本地无线环路；基于电信网络的语音、数据、图像及多媒体通信与信息服务；进行国际电信业务对外结算，开拓海外通信市场；经营与通信及信息业务相关的系统集成、技术开发、技术服务、信息咨询、广告、出版、设备生产销售和进出口、设计施工等业务；并根据市场发展需要，经营国家批准或允许的其他业务。 二、年度财务与运营数据分析 12008年财务数据 随着2008的中国电信业重组，中国电信花费人民币438亿元收购了中国联通的CDMA业务，向移动业务领域进发，实现了多年来的全业务运营夙愿。2008年中国电信受到若干一次性因素影响，如雪灾及收购CDMA等，因此EBITDA同比下降1.3%，净利润下降12.8%，但是由于现金流水平提高8.1%,公司对未来发展充满信心，因此派发股息水平与去年持平，相信CDMA业务加盟后中国电信在2009年的利润和EBITDA率能呈现正增长。 22009年上半年财务数据 2009上半年中国电信经营业绩稳步攀升，达到1,025.54亿元，同比增长14.8，其中移动业务收入为人民币128.14亿元；非语音收入占比超过50，其中固网宽带接入和固网增殖急综合信息服务业务收入同比分别增长18.25%和15.6%；EBITDA为人民币433.39亿元，EBITDA率为42.3%；公司股东应占利润为人民币84.12亿元，同比下降27.5%，每股基本利润为人民币0.10元；上半年资本开支为人民币170.33亿元，同比下降9.3%；自由现金流为人民币196.52亿元。为了推动移动业务有效益规模化发展，中国电信会加大相应营销费用投入，这将会给中国电信带来短期利润压力，但是对于公司的未来可持续发展和价值创造将发挥积极的促进作用。 32008年运营数据 2008年全年，中国电信本地电话用户数，减少12.30百万户，同比减少5.6%；固网业务除了彩铃业务也同比大幅缩水，减少1.2%20.8%不等。 宽带业务依旧是总业务的领头羊，同比增加8.53百万户，增加23.9%。在电信业科技日新月异的前提下，固网业务下降也在清理之中。反观移动业务，自从收购CDMA业务后移动用户数呈爆发性增长，基于移动业务的增长，我的e家用户数也由10.61万户增加到23.93万户，增幅达到125.4%，因此中国电信经营状况基本良好，09年可寄希望于移动业务的增长，拉动营收。 2008年中国电信经营总收入为1,868.01亿元，较2007年增长了3.3%。若扣除一次性初装费收入的摊销额人民币20.22亿元和移动业务收入人民币61.54亿元，2008年经营收入为人民币1,786.25亿元，较2007年增长0.6%。固网收入平稳增长，主要得益于非语音收入增长较快，弥补了固网语音的下滑。固网非语音收入占扣除一次性初装费收入摊销额后固网收入比逐年提高，2008年达到46.1%，比2007年提高8.9个百分点。固网非语音收入的增长，使得中国电信集团收入更加优化，进一步降低其过于依赖传统业务的风险，提高其应对风险的能力。 2008年,增值服务收入为人民币162.74亿元,较2007年的人民币132.08亿元增长了23.2%,占经营收入的比重为8.7%,占不含一次性初装费收入摊销额经营收入的比重为8.8%。增长主要得益于收购CDMA业务带来的移动增值服务收入,以及互联网增值、固网增值中七彩铃音等业务的高速发展。其中,收购CDMA业务后增加的移动增值服务收入为人民币14.69亿元。 2008年, 互联网业务收入为人民币407.86亿元,较2007年的人民币318.17亿元增长了28.2%,占经营收入 的比重为21.8%,占不含一次性初装费收入摊销额经营收入的比重为22.1%。近年來,宽带用户规模不断扩大,带动了互联网业务收入的持续快速增长。截至2008年底,中国电信宽带用户已达4,427万户,较2007年底加853万户增长9%;同时宽带接入用户2008年的ARPU为人民币83.8元,比2007年的ARPU人民币81.4元提升人民币2.4元,持续保持了较高水平。 2.4 3G时代三大电信运营商的SWOT分析 前言：在2008电信改革之前，中国电信市场中产品同质化的现象并不严重，因此也就未能出现多家运营商大规模、全方位竞争的情况。电信改革后，三家运营商获得了全业务运营资格，开始进行更直接、更激烈的竞争。此时，已经不能通过简单的分析任何一家公司来对中国电信行业的现状得出结论。只有结合各种行业因素，才能准确的判断出三家运营商的强弱态势。本文将运用SWOT分析法即态势分析法分别分析三家电信运营商的现状，并通过构造SWOT矩阵，为各公司的未来发展战略提出合理的建议。 一、中国移动的SWOT分析 优势（Strengths） 自中国移动成立开始，其专注的目标就一直是移动业务。在近十年对移动业务的运营上，中国移动积攒了宝贵的业务运营经验与客户营销经验。2009年上半年，中国移动的净利润达到550亿元，是中国联通与中国移动上半年净利润总和的350%（见附图1）。其TD-SCDMA制式3G网络在奥运期间就已经开始试商用，具有时间上的优势。在2G时代，中国移动的市场份额远超其他运营商，截止到2008年末，其移动用户总数为中国联通的3.5倍，中国电信的12倍（见附图2），而其移动业务收入更是远超其他两家运营商（见附图3）。旗下三大品牌“全球通”、“神州行”、“动感地带”在各自的用户群中均具有很高的品牌认知度。 劣势（Weaknesses） 在三家全业务电信运营商中，中国移动的固网及宽带业务处于绝对下风。原中国铁通带来的固网及宽带资源在规模、技术、用户口碑方面均不尽人意，难以做到移动业务与固网、宽带业务的有效整合。TD-SCDMA方面，虽然试商用起步较早，但其技术水平相比其他两种3G标准仍然比较落后，并且没有成功的商用先例，其技术标准有待实践检验。另外，由于中国铁通的运营模式、企业文化和管理方式与中国移动都有较大的差距，预计中国移动与中国铁通的整合过程不会过于顺利，这也是中国移动在2009年面临的难题之一。 机会（Opportunities） 中国政府深化电信体制改革的主要目标之一是“自主创新成果规模应用”，“自主创新”的TD-SCDMA承担着国家“创新战略”的重任。因此，工业和信息化部、国家发改委、财政部、国资委、科技部等相关部门研究制定了一系列扶持自主创新TD-SCDMA的发展政策，包括TD-SCDMA技术研发和产业链完善纳入电子发展基金和集成电路专项资金支持范围，TD-SCDMA产品和应用纳入政府采购扶持范围，从事TD-SCDMA等移动通信软件开发的企业及相关软件产品可以享受鼓励软件产品和集成电路产业发展的若干政策的政策优惠等。在国内宏观经济高速增长、国民收入高速增长的同时，信息产业的高速增长使得3G市场的前景十分广阔，成为各电信运营商争相谋求的一个新的利润增长点。 威胁（Threats） 在2G时代，中国移动在移动通信领域拥有绝对优势，几乎形成了绝对的市场垄断。而3G时代，中国移动将会直接受到另外两家拥有3G牌照的运营商的直接竞争与威胁。尤其是在移动、固网、宽带融合方面，其他两家运营商将会比中国移动有更大的优势。与此同时，3G时代互联网的发展与产业大势的改变，将必然会挤压移动运营商的生存空间。另外，中国加入WTO时，曾承诺逐步开放电信市场，如果国外电信运营商进入中国电信市场，将势必对中国本土电信运营商造成一定的冲击。 中国移动的SWOT矩阵 内部条件 优势（S） 1. 在移动业务的运营上经验丰富 2. 雄厚的资金实力及高额盈利能力 3. 3G网络建设较早，拥有时间优势 4. 强大的用户规模及品牌优势 劣势（W） 1. 固网、宽带业务处于劣势 2. 3G技术及商用程度成熟度不足 3. 与铁通整合较困难 外部环境 机会（O） 1. 政府大力支持TD-SCDMA标准 2. 宏观经济持续稳定增长，国民收入不断提高 3. 信息产业持续高速增长，成为国家战略支柱产业 4. 3G市场作为一个新兴市场为运营商带来了巨大的机会 威胁（T） 1. 其他竞争者对中国移动现有业务的冲击 2. 互联网与移动业务的融合对运营商的生存空间的挤压 3. 国外电信运营商进入中国电信市场的可能 基于对中国移动SWOT矩阵的分析，我们认为，中国移动应当在移动业务的发展上施行SO战略（增长型战略），而在其他业务的发展上施行WO战略（扭转型战略）。 论及国内的移动通信市场，无论是品牌、客户数、盈利能力还是实践经验都没有任何一家公司能与中国移动相比。如果中国移动能够凭借其资产、利润率、用户规模的优势，加之政府对TD-SCDMA标准的大力扶持，不断增进服务质量，改善用户的使用体验，就可以弥补TD-SCDMA标准技术上的不足，从而延续其2G时代在一般消费者心中的品牌优势，并以绝对优势占领政企市场。同时，由于TD-SCDMA的自主创新背景，建立TD-SCDMA技术标准的网络成本将低于其他两种技术标准。中国移动既可以选择在同样的成本下加大网络覆盖力度，也可以选择把更多的资金投入到市场营销及宣传上。施行SO战略，有助于中国移动保持其移动市场的领先地位。 在固网与宽带业务上，中国移动有必要采取措施弥补其不足之处。从全球的电信市场看来，FMC已经成为了未来的发展趋势。如何在固网劣势的情况下保证FMC的进程，是中国移动当前的一个重要问题。如果中国移动能够凭借TD-SCDMA的低成本优势，大力发展TD无线固话，应该可以在发展中区域，尤其是农村郊区市场取得一定的市场占有率。利用自身的移动业务优势弥补固网资源不足的缺陷，同时不依赖于原中国铁通的固网资源，是中国移动可以采用的经营模式之一。在互联网接入业务上，除非中国移动花巨资进行骨干网的建设，否则想要缩小自身与其他运营商的差距几乎是不可能的。目前看来，中国移动可以选采用两个方案：一是在发达区域，尤其是大中型城市进行骨干网的建设，用以辅助3G上网，提升人口密集区域的数据传输率；二是放弃传统的互联网接入服务，专注于手机互联网接入服务，并且将自身定位于“信息内容整合商”的角色上，提供一个信息内容的平台，在提升用户的数据流量的同时巩固自身的产业链支配地位。 综上所述，采用行SO与WO这两种互补的战略思维将有助于中国移动在全业务时代保持行业竞争力，取得行业领先地位。 二、中国联通的SWOT分析 优势（Strengths） 作为一家曾经同时拥有GSM网络和CDMA网络的运营商，中国联通在移动业务的运营上具备一定的经验。虽然在数据业务上中国联通并未取得中国移动的成就，但其宝贵的经验将有助于3G时代的移动业务运营。在三种3G标准中，中国联通所获得的WCDMA标准是技术最先进、成熟，产业链支撑最强，终端数量最多的一种，也是在欧洲、美国、日本均获得了极大成功的一种。因此，在网络建设完成后，中国联通将有望给用户带来更好的体验。原中国联通的固网及宽带资源均较弱，只能提供企业或小区级别的接入服务，而在获得了原中国网通的固网及宽带资源后，中国联通原有的劣势被大大地弥补了，这也为未来的FMC进程打下了良好的基础。另外，中国电信收购原中国联通的CDMA网络及其业务，共需支付给中国联通1100亿元，解决了长期困扰中国联通的现金流问题，使中国联通有机会可以快速发展。 劣势（Weaknesses） 原中国联通与原中国网通的企业文化、战略定位和经营理念都存在着较大的差异，在业务上也存在着一定的交叉之处。加上中国联通的企业运营管理层面一向偏弱，与原中国网通在业务和管理上的整合问题将会在很长一段时间内给中国联通带来麻烦。在电信重组之前，中国联通一直被中国移动所压制，中国网通也长时间地被中国电信所压制。即使新中国联通成功完成整合，如何利用整合后的资源优势摆脱被压制的局面也是一个很困难的问题。在2G时代，中国联通的品牌宣传力度要弱于中国移动和中国电信，其子业务品牌在用户群中的知名度也较低。而中国网通在北京奥运会期间投入巨资提升的品牌影响力，也随着中国网通这一品牌的消失而毫无作用。 机会（Opportunities） 针对电信行业的强弱态势，中国政府在过去的几年间一直实行着“不对称管制”。并且，有迹象表明，在3G时代，这种“不对称管制”仍然将延续一段时间。虽然考虑到政府对TD-SCDMA的扶持，但中国联通依然能够期望从“不对称管制”中获益。在中国电信对原中国联通CDMA网络及业务的收购中，中国移动替中国电信支付了一部分资金，加之3G时代原中国移动用户或可以在不变更号码的前提下转入中国联通与中国电信的网络，“不对称管制”的作用可见一斑。近年来经济的增长使人们在娱乐方面的支出也有了一定幅度的增长，而WCDMA阵营既有能支持娱乐功能的手机终端，又具备支撑娱乐业务的网络技术，3G时代的ARPU值，尤其是数据ARPU值超越2G时代已经成为了必然的趋势。 威胁（Threats） 在重组之后的中国电信行业中，中国联通所承受的竞争压力将远远超过其他两家运营商。中国移动与中国电信完全有可能趁中国联通还在对原中国网通的资源进行整合的过程采取一系列攻势来抢占原中国联通和原中国网通的市场。由于中国联通的品牌知名度并不高，如果中国移动与中国电信采取价格战的手段，中国联通将很难避免用户的损失。另外，由于2G时代中国联通未能在数据业务上取得成功，在3G时代想要在内容提供商面前取得产业链支配地位也尤为困难。 中国联通的SWOT矩阵 内部条件 优势（S） 1. 有一定的移动业务运营经验 2. 3G技术完善，产业链支撑程度强 3. 与中国网通的优势互补 4. C网的出售所带来的现金流 劣势（W） 1. 与网通整合难度大 2. 运营管理层面较弱势 3. 品牌影响力不足 外部环境 机会（O） 1. 政府继续实行“不对称管制”的可能 2. 宏观经济持续稳定增长，国民收入不断提高 3. 信息产业持续高速增长，成为国家战略支柱产业 4. 3G市场作为一个新兴市场为运营商带来了巨大的机会 威胁（T） 1. 受到其他竞争者的竞争压力更加巨大 2. 互联网与移动业务的融合对运营商的生存空间的挤压 3. 国外电信运营商进入中国电信市场的可能 基于对中国联通SWOT矩阵的分析，我们认为，中国联通应该在与原中国网通的整合期施行WT战略（防御型战略），在整合完成后施行ST战略（一体化战略）。 在中国联通尚未能够整合原中国网通的业务与管理层之前，中国联通将无法有效利用原中国网通的固网及宽带资源。这种情况下，施行WT战略，谋求保持现有用户群将成为一个明智的选择。中国联通应该在加强其品牌知名度的同时，通过提升服务质量与用户体验等手段，促使原2G用户群继续选择其3G业务，避免用户群的流失。 如果中国联通想要发展，WT战略必然不是长久之计。只有尽快完成整合，转入ST战略，才能够使中国联通争取到更多的市场份额。 一旦中国联通成功地对中国网通进行了整合，既是在FMC进程上迈进了一大步。当中国联通真正成为一个提供包括移动、固网、宽带互联网及数据增值业务等全方位、多层次的综合电信服务的全业务电信运营商后，就可以利用其移动、固网、宽带的综合优势，实施一体化战略，充分发挥协同效应，积极推进各种资源的全面共享和整合利用，为用户提供更加丰富的业务内容。在3G方面，一个完备的WCDMA网络加上宽带资源的辅助，将可以提供近乎完美的用户体验。 综上，中国联通应该暂时采用WT战略，防御来自竞争对手的攻击，确保自己在劣势下的立足之地，并尽可能快地转入ST战略，以谋求进一步的发展，提升自身市场地位。 三、中国电信的SWOT分析 优势（Strengths） 中国电信拥有全球最大的电信骨干网络，是全球最大的固定网络电信运营商。虽然经过一次南北分拆，中国电信仍然拥有全国干线传输网70%的产权以及所属辖区内的全部本地电话网。尤其是在中国南方地区，中国电信凭借网络资源优势以及多年的网络维护经验和技术力量的积累，为用户提供可靠、及时的服务，牢牢占据了市场主导地位。中国电信的网络资源主要集中在固定网络通信领域，在市话和宽带数据接入服务上占据绝对的优势。市话和宽带接入具有天然的垄断性，因此在固定网络方面，无论是线路长度还是通信设备的容量和规模，中国电信有着移动为主的中国移动和中国联通无法比拟的优势。中国电信既可以利用这种优势推进FMC进程，也可以通过宽带网络配合无线节点来增进3G上网的数据带宽。 中国电信在全国，尤其是南方地区拥有庞大的客户资源。截至2009年中，中国电信的固定电话用户数达1.99亿户，宽带用户数达4905万户，移动用户数达3928万户。如此庞大的固网用户数量，可以成为中国电信3G时代移动用户数量的基石。作为中国最老的电信运营商，中国电信在用户当中拥有良好的品牌认知度。其“互联星空”、“我的e家”等业务子品牌也有较高的知名度。 在电信重组方案中，中国移动收购了中国铁通，中国联通则与中国网通进行了合并，这势必对这两家公司的管理模式和企业文化造成了一定的影响，而中国电信则得以保持其独立的管理模式与企业文化。不需要进行整合的中国电信将可能以更高的效率和更快的速度进行3G网络的建设与FMC进程。 在中国移动与中国联通从零开始建设3G网络的同时，中国电信只需把原有的CDMA 1x网络升级成CDMA 1x EV-DO网络，便可以实现快速全面的网络覆盖。在3G网络的建设上，中国电信具有时间和空间上的先天优势。 劣势（Weaknesses） 中国电信的优势，主要体现在地域优势上。这种地域优势，又在很大程度上与中国电信的地域垄断相关。在电信重组之后，三家全业务运营商在各业务领域都展开了直接竞争，中国电信势必无法继续依靠垄断维持其市场地位。如果无法改变垄断时代的企业体制与价值观，中国电信就有可能失去现有的客户群规模。 在中国电信收购原中国联通的CDMA网络及业务之前，中国电信在移动业务上的经验完全来自小灵通的运作。而小灵通的业务仅限于语音通话与短信业务，与3G时代数据业务为主的业务模式大相径庭，并不能为中国电信提供3G时代所需要的移动业务运营经验。在移动业务的运营方面，中国电信不仅缺乏经验，而且缺乏管理与技术方面的人才，这将在一定程度上制约中国电信的3G业务发展。 与中国移动及中国联通不同，中国电信无法寄希望于推进2G用户转网来扩大3G用户群。虽然可以通过推动小灵通用户转网，但小灵通用户的业务需求、用户层次等因素决定了中国电信很难在这些用户中发展数据业务，用户数量的增长并不能有效提高中国电信的盈利能力。 机会（Opportunities） 从全球电信市场上看来，光纤到楼，甚至光纤到户已经成为了一个总体发展趋势。中国电信从2005年起一直实行“光进铜退”的发展战略，提高光纤的覆盖范围。通过部署光纤，中国电信可以在降低成本的同时，使用户的带宽达到发展宽带业务所需要的标准。 虽然宽带接入业务的增长速度有所放缓，但宽带业务中还存在许多新的业务增长点，如IPTV、融合通信产品等。中国电信的优势宽带资源使得这些宽带增值业务的发展具有很高的可行性。随着经济的增长，国民收入不断提高，宽带增值业务的前景也不断变好。相比其他两家电信运营商，中国电信拥有“互联星空”这一互联网内容提供平台，将有可能更好地把握这个机会。 威胁（Threats） 对于垄断现象逐渐不复存在的中国电信来说，其面对的竞争压力将会不断增大。尤其是新中国联通可能利用其移动与固网的整合优势逐渐向南渗透，抢夺中国电信的南方市场。在移动业务上，两家具有丰富移动业务运营经验的运营商也会对中国电信构成较大威胁。 由于电信重组后三家运营商的竞争日益激烈，失去了垄断优势的中国电信将无法避免用户议价能力的增强。各运营商的产品同质化使用户在拥有更多选择的同时也提升了用户的议价能力。中国电信将很有可能在用户流失与利润率降低之间做出两难的选择。中国电信的SWOT矩阵 内部条件 优势（S） 1. 覆盖完善的固定、宽带网络 2. 庞大的客户资源与信息资源 3. 较强大的品牌影响力 4. 稳定的管理模式与企业文化 5. 覆盖完备的3G网络 劣势（W） 1. 传统体制与价值观的制约 2. 缺乏移动业务运营经验 3. 缺乏2G用户群 外部环境 机会（O） 1. 光纤到户等技术方案的出现可能降低中国电信的运营成本 2. 宽带市场增值业务带来的机会 3. 宏观经济持续稳定增长，国民收入不断提高 4. 信息产业持续高速增长，成为国家战略支柱产业 5. 3G市场作为一个新兴市场为运营商带来了巨大的机会 威胁（T） 1. 重组后的竞争压力更大 2. 重组后用户的议价能力增强 3. 互联网与移动业务的融合对运营商的生存空间的挤压 4. 国外电信运营商进入中国电信市场的可能 通过对中国电信SWOT矩阵的分析，我们建议中国电信同时施行WT战略（防御型战略）与SO战略（增长型战略）。 在传统的固网及宽带业务方面，中国电信已经具备了较强的优势。对于中国电信来说，只要能够保持这种行业领先地位，就可以在传统业务的竞争中占得先机。通过施行WT战略，提升服务质量与用户体验来保有现有的用户群，是中国电信的必要措施。如果中国电信的用户不断流失，传统业务区域不断被渗透，中国电信就会失去南方市场的地域优势，从而失去自身在传统业务方面的议价权。 在新兴的移动业务方面，中国电信应当有效利用其优势，积极开拓市场，达到用户数量的增长。中国电信现阶段发展移动业务的主要目标是扩大用户规模，以达到盈利所需的最小经济规模。在中国电信当前的低资费策略下，需要较大的最小经济规模才能实现盈利。所以中国电信有必要施行SO战略，主动出击，从其他运营商手中争夺用户。如果中国电信能够成功的把优势与机会结合起来，就有很大希望在移动业务市场中占据一席之地。例如，如果中国电信利用现有宽带资源搭建无线热点，就可以提升大中型城市的3G用户的手机上网体验。同时，如果能够把“互联星空”发展成一个全方位的手机互联网内容平台，就可以在提高用户的品牌忠诚度的同时提升数据ARPU值，从而获得渠道及内容上的双重盈利。 综上，中国电信应该在不同的业务领域分别施行WT战略及SO战略，以期在保持现有用户群优势的前提下提高自身在移动业务市场中的竞争力，在3G这个新兴市场中取得立足点。 2.5 3G时代运营商终端战略分析 前言：进入3G时代后，国内运营商面临着两个难题。第一个难题3G网络的建设尚未完善必然会随着中国3G化进程的推进而自然解决。第二个难题3G终端的缺乏，尤其是3G手机终端的缺乏则需要各家运营商的重视与解决。 2009年8月28日，中国联通宣布已与苹果公司就未来三年合作在中国销售iPhone手机一事达成一致。此前一天，中国电信表示正与RIM公司就黑莓手机在中国销售一事进行洽谈合作。8月31日，采用中国移动自主研发OMS手机操作系统的Ophone手机正式推出。至此，三大运营商开始了在终端策略上的新一轮的博弈。 无论运营商选择手机终端的自主创新还是国外引进，都必须重视一个问题，即如何利用“终端+内容”模式创造新的利润增长点，同时对用户产生吸引力，提升自身的品牌认知度。 一、中国移动自主创新之路 给三家运营商中实力最强的中国移动派发TD-SCDMA牌照，既是政府部门制衡三家运营商强弱态势的手段，也体现了政府部门希望凭借中国移动的优势资源，将TD-SCDMA这一中国自主创新的3G标准做大做强，使其具有竞争力和发展前途的决心。 相比于CDMA2000与WC