2009年PVC行业分析与2010年展望

2009年PVC行业分析与2010年展望前言1一、PVC行业概述1（一）PVC产品介绍1（二）PVC生产工艺2（三）PVC分类2（四）PVC应用3二、中国PVC发展史3一、实验研究阶段(19531957年)3二、开始兴建并推广阶段(195870年代末期)4三、飞速发展阶段(80年代中期以后至今)4三、2009年PVC行业发展5(一）上游原材料市场分析5（二）下游需求市场分析6四、2010年展望7(一)宏观经济最坏的时期已经过去，但复苏之路漫长7(二)宽松的货币政策及即将重启的反倾销政策有助于PVC期货价格反弹7(三)国际原油价格及国内电石价格回调幅度均有限8(四)PVC下游需求有所增加，但需求低迷状况难以较大改观8（五）2010年PVC市场行情走势预测92009年PVC行业分析与2010年展望前言2009年国内PVC企业整体产品销售不畅、库存不断升高、开工率降低、亏损压力增加，企业经营发展面临较大的困境。虽然国家宏观调控的加强以及经济刺激措施效果的逐渐显现。当前PVC市场开始回暖，行业的整体开工率明显提升，但企业生产经营方面仍存在一定的压力。在新的一年里，中国PVC行业又将面临什么样的情况呢?一、PVC行业概述（一）PVC产品介绍聚氯乙烯(Polyvinyl Chloride)，简称PVC，是一种无毒、无臭的白色粉末。化学稳定性很高，具有良好的可塑性。除少数有机溶剂外，常温下可耐任何浓度的盐酸、90%以下的硫酸、5060%的硝酸及20%以下的烧碱，对于盐类亦相当稳定；PVC的热稳定性和耐光性较差，在140以上即可开始分解并放出氯化氢(HCl)气体，致使PVC变色。电绝缘性优良，一般不会燃烧，是一种“自熄性”、“难燃性”物质。PVC树脂可以加入不同的添加剂，PVC塑料便可呈现不同的物理性能和力学性能。在聚氯乙烯树脂中加入适量的增塑剂，可制成多种硬质、软质和透明制品。该种化学材料主要用于生产透明片、管件、金卡、输血器材、软、硬管、板材、门窗、异型材、薄膜、电绝缘材料、电缆护套、输血料等。由于价格便宜，应用广泛，该材料已经发展成为世界上产量最大的塑料产品之一。（二）PVC生产工艺PVC的生产工艺，根据合成前聚氯乙稀单体的不同可以分为电石法制PVC和乙烯法制PVC两种。电石法PVC是一种煤化工路线，它利用生石灰和焦炭为原料生产电石，再利用电石和水反应生成乙炔，乙炔再和氯化氢加成反应生成氯乙烯单体，最后进行聚合反应生成PVC。乙烯法则是通过乙烯与氯气反应生产二氯乙烷，二氯乙烷裂解成氯乙烯和氯化氢。该方法的优点是能耗低，产品质量高，生产出的PVC在白度、鱼眼等方面比电石法有优势。中国的PVC大部分是通过电石法生产的，电石法占总产量的75%左右，乙烯法占22%，且产能主要集中在山东、天津等沿海城市。而就世界范围而言，则正好相反，由于缺乏电石资源，又存在环境保护制约，65%的PVC是乙烯法生产的。（三）PVC分类根据生产方法的不同，PVC可分为：通用型PVC树脂、高聚合度PVC树脂、交联PVC树脂。通用型PVC树脂是由氯乙烯单体在引发剂的作用下聚合形成的；高聚合度PVC树脂是指在氯乙烯单体聚合体系中加入链增长剂聚合而成的树脂；交联PVC树脂是在氯乙烯单体聚合体系中加入含有双烯和多烯的交联剂聚合而成的树脂。根据聚合方法，聚氯乙烯可分为四大类：悬浮法聚氯乙烯，乳液法聚氯乙烯、本体法聚氯乙烯、溶液法聚氯乙烯。悬浮法聚氯乙烯是目前产量最大的一个品种，约占PVC总产量的80%左右。（四）PVC应用PVC是仅次于聚乙烯的第二大合成树脂，应用十分广泛。总体而言，PVC分为软制品和硬制品，中国软制品占PVC总消费量的40.8%，硬制品占59.2%。具体应用方面而言，相对分散，其中，型材门窗占应用量的22.9%，管材占13.3%，薄膜占12%。从80年代中期国家明确提出要在建筑行业中积极推广化学建材的使用范围，并将此列为国家化学建材产业计划的主要目标。三类主要化学建材产品塑料管道、塑料门窗、新型防水材料的均在建筑领域得到了广泛的应用。目前塑料管材和异型材在建筑用管材及门窗中的使用比例已分别达到30%和15%左右。许多城市建筑排水系统中PVC管道的占有率已经超过90%。在建筑建材及其它下游行业的带动下，中国PVC行业需求的增长率基本保持在两位数的水平。二、中国PVC发展史中国的PVC发展大致可以分为以下几个阶段：一、实验研究阶段(19531957年)PVC是中国开发较早的热塑性塑料品种，早在1953年就在原重工业部化工局的化工综合试验所(化工部和沈阳化工研究院前身)开始了实验研究。1955年在锦西化工厂中间试验工场(化工部锦西化工研究院前身)进行100吨/年中间试验，乳液聚合法因乳化剂供应问题试验未取得结果，而改为悬浮聚合法。二、开始兴建并推广阶段(195870年代末期)1957年，原化工部北京有机化工设计院进行设计，1958年锦西化工厂3000吨/年工业装置建成投产。随后又扩建为6000吨/年规模，并完成了6000吨/年设计，推广至全国。国家为了用农膜育秧增产粮食，用塑料鞋底代替用布纳鞋底而改善人民穿鞋问题而提出发展PVC工业。19591960年相继建成了7套6000吨/年规模的PVC树脂厂和1个3000吨/年工厂。1962年武汉建汉化工厂(葛化集团)和上海天原化工厂分别试验成功100吨/年乳液聚合法中间试验，并扩建为500吨/年生产装置。至此中国共有9家PVC生产企业，1962年总生产能力4.5万吨/年,总产量2.4万吨/年，生产悬浮法和乳液法两种PVC树脂。中国台湾省的PVC树脂生产也始于此时,1957年台湾省塑胶公司在高雄兴建了3000吨/年PVC工厂,之后华夏、国泰和义芳3家塑胶公司分别建成了2万吨/年、6000吨/年和8000吨/年工厂，均是电石乙炔悬浮PVC树脂。台湾省于1966年开始转换原料路线，全部采用乙炔氧氯化法或进口二氯乙烷、氯乙烯单体来生产树脂，工厂规模均在6万吨/年以上，高者达72万吨/年。1995年其VCM总生产能力达到108万吨/年，PVC总生产能力达到124.3万吨/年,产量也超过100万t51。国内在1970-1979年间兴建了一批小型氯碱和电石乙炔法PVC工厂(表1-6)。首次从国外引进PVC生产技术的是北京化工二厂1977年投产的8万吨/年乙炔氧氯化制氯乙烯装置。三、飞速发展阶段(80年代中期以后至今)本阶段是引进技术阶段，PVC树脂在产品质量和品种上都有很大的飞跃。实现了品种的升级换代，开拓了新的品种达100多个。而且塑料制品的加工方面的发展也相应的飞速发展。80年代以后陆续从国外15家PVC公司引进了24套装置和生产技术，包括悬浮聚合法，乳液种子聚合法、乳液连续聚合法、微悬浮聚合法、混合法和本体聚合法，已建成的总生产能力111.2万吨/年。在引进技术的同时也未放松国内的研究开发，40年来国内先后建设了88家PVC树脂生产企业，总生产能力240.29万吨/年，遍布除香港、西藏、海南以外的29个省(市、自治区)，由于市场竞争和经济效益的原因，已经有15家小型装置被关闭拆迁。1988年全国(不含台湾省)共有PVC树脂企业74家(包括处于停产而未拆迁装置18家)，总生产能力226.89万吨/年。其中悬浮树脂72家，生产能力203.8万吨/年；糊树脂19家。生产能力18.6万吨/年；本体树脂1家，生产能力1万吨/年。截至2004年年底，国内PVC树脂产能达到750万吨，糊树脂产能30万吨，成为世界第二大生产国和第二大消费大国。到2010年，将成为生产和消费第一大国。在PVC树脂产品质量上，80年代后到90年代，发生了显著的变化。中国早期的PVC树脂均为乒乓球状的紧密型，1978年疏松型树脂仅占PVC树脂总产量的8.6%，1988年则上升到69.4%，目前除特殊品种外，全部升级换代。在PVC树脂的品种上也有很大的发展，80年代以前只有十多个品种(悬浮法6种，乳液法2种，共聚物三、五种)。目前由这些品种延伸出的牌号已经有100多种，如悬浮树脂除了8种通用型牌号外，引进牌号14个，国内自行研究开发了低聚合度，高聚合度、交联树脂，食品级和医药级树脂，高表观密度树脂，掺混树脂。粉末涂料，蓄电池隔板等专用树脂；糊树脂有35种牌号；还有共聚树脂等。随着加工与应用技术的发展，PVC新产品的开发利用势头方兴未艾，除了传统用途外，已经打开指标适中、价格低廉的工程塑料和特种功能材料等应用领域，开始替代某些工程塑料和橡胶制品。三、2009年PVC行业发展(一）上游原材料市场分析1.国际油价大幅反弹，乙烯法PVC生产成本大幅提高，成本优势丧失受国际金融危机影响，2008年下半年国际原油期货一度以自由落体的方式暴跌，NYMEX原油期货价格从最高的147.25美元/桶暴跌至33.20美元/桶，跌幅达77.5%，受此影响，以石油为原材料的乙烯法PVC成本大幅下降，进而导致进口单体法成本大幅下降。与此同时，由于国内煤炭和电力价格因受政策因素影响较大，下跌幅度有限，在成本支撑下，国内电石价格下跌幅度远低于国际油价下跌幅度。原油的暴跌导致国内电石法成本优势尽失，在成本优势下，某些原来使用电石法PVC的生产企业开始转向进口单体法。然而，自2008年年底以来，受全球主要经济体联手救市的影响，原油等大宗商品价格开始恢复性反弹，而欧美日等国陆续实施的量化宽松货币政策，导致大量资金在实体经济缺少投资机会的时候涌入期货市场，进一步促使了大宗商品期货价格的反弹。2.电石价格企稳，反弹幅度有限，成本优势显现，供大于求的状况有所改善相对于国际原油期货价格波澜壮阔的行情走势，国内电石价格虽也止跌，但反弹幅度非常有限。以西北地区电石价格为例，2008年年底，受国际金融危机影响，西北地区电石价格一度下跌至2400元/吨，而截至2009年6月底，西北地区电石价格最高也只有2750元/吨，反弹幅度仅为14.6%。而且相对于国际原油价格迅猛的反弹走势，国内电石价格更多的是低位振荡整理走势。2008年年底在政府推出巨额投资计划的推动下，一度最高超跌反弹至3400元/吨(华北地区到货价)，但随后便振荡下行。2009年3月初，国家发改委下文要求3月15日前取消高耗能行业电价优惠，受此影响，国内电石价格再拾升势。不过由于中国电石主产区西北地区电力成本本来就不高，取消优惠电价的效果并不明显，电石市场整体供过于求的状况没有改变，因此自5月份开始再次振荡下行。随着国际油价的持续上涨，电石法PVC生产成本优势显现，部分进口单体法PVC生产企业开始陆续转为电石法，导致电石需求增加，同时西北地区部分电石生产企业陆续停车检修，导致电石供应趋紧，供大于求的状况有所改善，电石价格再次止跌。（二）下游需求市场分析1.国家巨额投资计划促使国内PVC表观消费有所恢复PVC市场已经进入成熟期，具有明显的买方市场特征，下游需求对PVC价格走势具有明显的导向作用。PVC的最大消费领域是型材、异型材和管材，主要用于建筑领域。2008年年底中国政府推出4万亿的经济刺激计划，主要投向基础设施和农业建设方面。2009年以来，随着中国巨额投资计划的逐步实施，PVC下游消费有所增加，从绝对值上看，已经基本恢复到去年同期水平。2.房地产新房开工率较低，外需疲软，PVC下游需求仍然低迷虽然从数据上看，2009年上半年PVC市场的表观消费量已经恢复到去年同期水平，但是同比增幅仍然处于较低水平，且1月份和3月份同比出现负增长。这主要是由于PVC下游需求一直处于低迷状态，尤其是政府投资需求以外的民间需求和外需一直较为疲弱。一方面，虽然2009年上半年中国房地产市场经过前期较大幅度调整之后，出现恢复性反弹，成交价格和成交量都有了不同程度的上涨，但相关数据显示，2009年15月，全国商品房新开工面积为35600万平方米，同比下降16.2%，5月份单月新开工面积同比下降17.7%，降幅超过4月份，再度呈现探底的态势，同时商品房施工面积的同比增速也相应回落到16.2%，在低位徘徊。这些数据表明，2009年上半年国内房地产市场一直处于库存消化的过程中，由于新开工面积的大幅下降以及商品房施工面积的回落，下游房地产市场对PVC的需求不足。另一方面，除了型材管材以外，PVC还在塑料容器、玩具及其他产品的包装和日用品(如胶鞋、鞋底、雨披和运动用品)等领域也有广泛应用。据统计，中国每年对外出口68亿双鞋子，50%的家电用于出口，这些塑料制品的出口情况对PVC的需求也会产生一定影响。而受金融危机影响，外需一直疲软，国内塑料制品的需求也受到较大程度的抑制。中国海关总署公布的初步数据显示，2009年15月，中国塑料制品出口量252.58万吨，同比下降14%。受此影响，作为国内第一的通用型合成塑料，PVC的需求一直处于低迷状态。四、2010年展望(一)宏观经济最坏的时期已经过去，但复苏之路漫长全球经济经过2008年下半年狂风暴雨式的下滑后，在各国不断出台的救市政策影响下，随着各种政策效果的不断显现，2009年以来，全球经济形势出现企稳迹象。尤其是中国宏观经济在宽松货币政策和4万亿投资等救市政策的推动下，回暖迹象比较明显：经济先行指标PMI指数已连续7个月反弹，并且连续4个月超过表示经济增长与衰退的分界点(50)；15月城镇固定资产同比增幅达32.9%；15月银行新增贷款达5.87万亿元。种种迹象表明，宏观经济最坏的时期已经过去。但同时有些数据不容乐观：PPI和CPI指数连续4个月双降，通货紧缩压力仍然比较大；15月社会消费品零售额同比增幅只有15.2%，远低于去年20%以上的增幅，显示居民消费需求仍然不足；5月份，进出口降幅均超过25%，外贸形势依然严峻，外需严重不足。由此可见，虽然国家宏观调控政策已经并将继续产生正面效应，但是内需增长动力不足，外贸形势没有根本改变，这在很大程度上表明经济复苏之路仍然漫长。(二)宽松的货币政策及即将重启的反倾销政策有助于PVC期货价格反弹影响下半年PVC市场行情的国家政策和行业政策主要是货币政策和9月份到期的PVC反倾销政策。金融危机爆发以来，中国一直实施宽松的货币政策，新增贷款巨幅增加，但由于实体经济处于探底的过程中，且民间投资没有被有效拉动，从而导致大量资金流入股市和期货市场，一定程度上引发了2009年上半年股市和期货市场的大幅反弹行情。从当前国内外的经济形势以及政府当局的态度来看，预计下半年将继续实施宽松的货币政策。不过，由于上半年信贷增幅过大，下半年央行实施宽松货币政策的力度将会有所减弱，同时若经济复苏迹象比较明显，不排除部分资金回流到实体经济中。但是整体上，资金宽松的局面不会改变。2003年9月中国曾对来自美国、日本、韩国、俄罗斯和中国台湾地区的PVC实施为期5年的反倾销政策，目前已经进入复审期。近几年中国PVC产能大幅增加，本身已经处于供大于求的市场格局。而国外发达国家PVC需求饱和，2008年的金融危机又导致其房地产市场严重萎缩，影响到了对PVC的需求，受此影响，国外PVC将重新寻求出路，而中国正是其最大的目标市场之一。因此，如果终止反倾销措施，国外PVC进口必将大量增加，对国内本已处在亏损状态的PVC生产企业将是雪上加霜。因此笔者预计，复审期到期后，中国将继续实施反倾销政策，从而对国内PVC价格形成一定支撑。(三)国际原油价格及国内电石价格回调幅度均有限对于下半年原油走势，笔者预计将维持相对历史高位，不会大幅下跌。究其原因，一方面，全球经济的下滑速度已经减缓，下半年经济有可能企稳甚至开始复苏，从而增加对原油的需求；另一方面，上半年欧美日等全球主要经济体均先后实施了量化宽松货币政策，美日等国甚至实行了零利率政策，充足的流动性增加了通胀预期，更推升了大宗商品价格，而由于短期内经济难以明显改观，下半年这些国家的量化宽松货币政策不会有大的变化。相对于国际油价，国内电石价格的下跌空间更小。一方面，上半年电石价格的反弹幅度相对较小；另一方面，国内煤炭价格居高不下，同时国内高耗能行业优惠电价的取消以及成品油价格的大幅上调，均增加了电石的成本，从而导致其下跌空间有限。(四)PVC下游需求有所增加，但需求低迷状况难以较大改观从季节因素上来说，夏秋两季是PVC传统上的消费旺季，虽然今年受金融危机的影响，旺季消费增加幅度不会太大，但相比于上半年，PVC下游需求还是会有所增加。另外，从宏观经济状况来看，下半年经济走势明显好于上半年的概率比较大，受此影响，PVC下游消费也会有一定程度增加。不过，国内外宏观经济形势仍然存在较大变数，尤其是欧美经济虽然衰退幅度明显减缓，但是预计经济复苏需要等到今年年底或明年，从而导致下半年外需仍然疲软，抑制了对PVC的消费需求。综上所述，今年下半年，PVC下游需求会有所增加，但是难有较大改观。（五）2010年PVC市场行情走势预测从成本的角度来看，由于国际原油价格和国内电石价格下跌空间有限，受成本支撑，2010年PVC期货价格不会出现较大幅度的下跌。从下游需求角度来看，随着经济的复苏和传统消费旺季的到来，PVC下游需求会有所增加，但由于宏观经济形势仍然存在较大变数，复苏之路并非一帆风顺，PVC下游需求低迷的状况难以大幅改观，从而也限制了PVC价格的上涨幅度。在上游成本支撑、下游需求低迷的双重影响下，预计PVC期货价格上下两难，将呈现振荡整理走势。不过，由于市场资金仍然较为充足，且PVC反倾销政策有望继续实施，预计PVC市场将呈现相对较为强势的振荡整理走势，重心会有所上升。8