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第八章 公司分析,一、公司获利能力分析 影响获利能力要素 行业利润率、 行业的寿命周期及竞争程度、 公司的竞争实力、 新的利润增长点,二、公司财务分析的重要指标,1、反映综合营利能力 2、反映经营管理效率 净资产收益率= 销售利润率总资产周转率财务杠杆,/,/,三、简要分析评价的要素,第一层 股本量 净资产 负债 现金量 第二层 主营收入 销售毛利率 第三层 存货 应收账款 第四层 新增投资的效益 第五层 行业 现价类别 讨论如此选择和排序的正确性及利弊,四、会计数据分析及步骤,（一）会计政策对企业经营成果的主要影响因素 （二）容易出现数据不真实的会计科目 1、与销售额增加相关的应收账款的大幅增加； 2、公司的报表利润与由经营产生的现金流量的比例变化 3、处置长期资产而产生的巨大利润； 4、中期报表与年度中上市公司的收益相关甚大； 5、关联交易带来的利润增加 6、利用会计政策、会计估计的选择与变更进行利润调整； 7、利用其它应收账款科目回避费用提取； 8、利用推迟费用确认入账的时间降低本期费用； 9、利用其它非常性收入增加利润差额。 （三）对不真实的会计数据进行恢复,五、现金流量分析, 现金流量是公司经营活动的一种综合反映，是财务报表诠释 现金流量的构成和分类,现金流量表的分析要点,（1）经营性现金流量的负数； （2）经营活动所产生的现金流量与净收益之间的巨大差额； （3）经营活动现金流量小于利息支付额； （4）流向是否与企业发展战略一致； （5）投资活动的来源； （6）自由现金流量及分配； （7）筹资的主要来源；,
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