广州药业课件

广州药业广州药业郭文彬 盈利能力分析 李娅 公司偿还债务能力分析李红美 公司经营效率分析江川悦 结论及建议李萍苹 简介广州药业广州药业股份有限公司（以下简称“广州药业”）由广州医药集团有限公司属下八家中成药制造企业和三家医药贸易企业于1997年9月1日重组成立，分别于1997年10月和2001年2月在香港联交所和上海证交所上市。广州药业亦是国内最大的医药贸易商之一，公司拥有华南地区最大的医药零售网络和医药物理配送中心。现经营10,000多种西药、中药和医疗器械产品，其中独家代理的国外名牌医药产品100多种。公司简介广州药业主营业务主营业务兼营进出口贸易和房地产兼营进出口贸易和房地产中西药品中西药品 医疗器械医疗器械 生物医药生物医药 保健食品保健食品 卫生材料卫生材料 医药相关产品医药相关产品广州药业公司盈利能力公司盈利能力毛利润率毛利润率净利润率净利润率总资产报酬率总资产报酬率净资产收益率净资产收益率广州药业a、定义：毛利润率是毛利占销售收入的百分比。反映公司控、定义：毛利润率是毛利占销售收入的百分比。反映公司控制产品销售成本的能力。制产品销售成本的能力。b、计算公式：销售毛利率、计算公式：销售毛利率=销售毛利额销售毛利额销售收入总额销售收入总额100%2009年的销售毛利率年的销售毛利率=207077356.083881938467.66 100%=5.33%毛利率为毛利率为5.33%，表明该公司，表明该公司94.67%的销售收入用于抵减产品的销售收入用于抵减产品销售成本销售成本2010年的销售毛利率年的销售毛利率=（298016282.46448606732.63）100%=6.64%毛利率为毛利率为6.64%，表明该公司，表明该公司93.36%的销售收入用于抵减产品的销售收入用于抵减产品销售成本销售成本c、比较：、比较：6.64%5.33%，即，即2010年的销售毛利率大于年的销售毛利率大于2009年年的销售毛利率，所以，的销售毛利率，所以，2010该公司控制产品销售成本的能力更该公司控制产品销售成本的能力更强强广州药业a、定义：净利润称销售净利率是反映公司盈利能力的一项、定义：净利润称销售净利率是反映公司盈利能力的一项重要指标，是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率重要指标，是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率b、计算公式：销售净利润率、计算公式：销售净利润率=净利润净利润销售收入销售收入100%2009年的销售净利润率年的销售净利润率=（208765675.173881938467.66）100%=5.38%净利润率为净利润率为5.38%，表明该公司，表明该公司94.62%的销售收入用于教父的销售收入用于教父产品成本和其他经营费用产品成本和其他经营费用2010年的销售净利润率年的销售净利润率=（274031470.544486067328.63）100%=6.12%净利润率为净利润率为6.12%，表明该公司，表明该公司93.88%的销售收入用于教父的销售收入用于教父产品成本和其他经营费用产品成本和其他经营费用c、比较：、比较：6.12%5.38%，即，即2010年的净利润率大于年的净利润率大于2009年年的净利润率，所以，的净利润率，所以，2010年该公司控制产品的能力比年该公司控制产品的能力比2009年年更强更强净利润率广州药业a、定义：总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资、定义：总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率产总额的比率=（期初资产总额（期初资产总额+期末资产总额）期末资产总额）2）b、计算公式：总资产报酬率、计算公式：总资产报酬率=息税前利润总额息税前利润总额平均资产总额平均资产总额100%2009年的总资产报酬率年的总资产报酬率=231330763.48（4130903742.02+4222496075.83）2 100%=5.54%该指标说明该指标说明2009年企业利用全部资产后，每年企业利用全部资产后，每100元资产为企业带来了元资产为企业带来了5.54元的收益元的收益2010年的总资产报酬率年的总资产报酬率=32134152.03（4222496075.83+4476592328.55）2 100%=7.39%该指标说明该指标说明2010年企业利用全部资产后，每年企业利用全部资产后，每100元资产为企业带来了元资产为企业带来了7.39元的收益元的收益c、比较：、比较：7.39%5.54%，即，即2010年的总资产报酬率大于年的总资产报酬率大于2009年的年的总资产报酬率，所以，总资产报酬率，所以，2010年企业的全面获利更强年企业的全面获利更强广州药业a、定义：净资产收益率是企业一定时期净利润与平均资产的比率，、定义：净资产收益率是企业一定时期净利润与平均资产的比率，反应了公司利用投资人投入资本来盈利的能力反应了公司利用投资人投入资本来盈利的能力b b、计算公司：净资产收益率、计算公司：净资产收益率=净利润净利润平均净资产平均净资产平均净资产平均净资产=（所有者权益年初数（所有者权益年初数+所有者权益年末数）所有者权益年末数）2 220092009年净资产收益率年净资产收益率=（208765675.17208765675.17 3224910271.69+3401575458.143224910271.69+3401575458.142 2 100%=6.3%100%=6.3%净资产收益率为净资产收益率为6.3%6.3%，表明每，表明每100100元自有资本创造的净利润为元自有资本创造的净利润为6.36.3元元20102010年的净资产收益率年的净资产收益率=274031470.54=274031470.54 3401575458.14+3641540169.593401575458.14+3641540169.592 2 100%=7.78%100%=7.78%净资产收益率为净资产收益率为7.78%7.78%，表明每，表明每100100元自有资本创造的价值为元自有资本创造的价值为7.787.78c c、比较：、比较：7.78%6.3%7.78%6.3%，即，即20102010年的净资产收益率大于年的净资产收益率大于20092009年的净资年的净资产收益率，所以，产收益率，所以，20102010年公司利用投资人投入资本来盈利的效率更年公司利用投资人投入资本来盈利的效率更高高广州药业公司偿还债务能力公司偿还债务能力流动比率流动比率负债比率负债比率速动比率速动比率广州药业a、流动比率是一定时期流动资产占流动负债的比率，是衡量、流动比率是一定时期流动资产占流动负债的比率，是衡量企业短期债务偿还能力，评价偿还债务能力强弱的重要指标。企业短期债务偿还能力，评价偿还债务能力强弱的重要指标。b、计算公式：流动比率、计算公式：流动比率=流动资产流动资产流动负债流动负债100%2009年的流动比率年的流动比率=（1937559139.31712021225.05）100%=272.12%流动比率为流动比率为272.12%，表示，表示2009年该公司每年该公司每100元流动负债有元流动负债有272.12元流动资产作为偿还的保证元流动资产作为偿还的保证2010年的流动比率年的流动比率=（2175876529.61714126542.79）100%=304.69%流动比率为流动比率为304.69%，表示，表示2010年该公司每年该公司每100元流动负债有元流动负债有304.69元流动资产作为偿还的保证元流动资产作为偿还的保证c、比较：、比较：304.69%272.12%，即，即2010年的流动比率大于年的流动比率大于2009年的流动比率，说明该公司年的流动比率，说明该公司2010年偿还短期债务的能力年偿还短期债务的能力更强更强广州药业公司偿还债务能力公司偿还债务能力流动比率流动比率负债比率负债比率速动比率速动比率广州药业a、定义：速动比率是企业一定时期的速动资产与流动负债的比、定义：速动比率是企业一定时期的速动资产与流动负债的比率。率。b、计算公式：速动比率、计算公式：速动比率=（流动资产（流动资产存货）存货）流动负债流动负债 100%2009年的速动比率年的速动比率=（1937559139.31-560522106.34）712021225.05 100%=193.4%速动比率为速动比率为193.4%，表示，表示2009年该公司每年该公司每100元流动负债有元流动负债有193.4元速动资产作为偿还的保证元速动资产作为偿还的保证2010年速动比率年速动比率=（2175876529.61-755055590.28）714126542.79 100%=198.96%速动比率为速动比率为198.96%，表示，表示2010年该公司每年该公司每100元流动负债有元流动负债有198.96元速动资产作为偿还的保证元速动资产作为偿还的保证c、比较：、比较：198.96%193.4%，即，即2010年的速动比率大于年的速动比率大于2009年年的速动比率，所以，该公司的速动比率，所以，该公司2010年立即偿还短期债务的能力更强年立即偿还短期债务的能力更强广州药业公司偿还债务能力公司偿还债务能力u流动比率u速动比率u负债比率流动比率流动比率负债比率负债比率速动比率速动比率广州药业a、定义：负债比率是一定时期负债总额与资产总额的比率、定义：负债比率是一定时期负债总额与资产总额的比率b、计算公式：资产负债率、计算公式：资产负债率=负债总额负债总额资产总额资产总额100%2009年的负债比率年的负债比率=820920617.694222496075.83100%=19.44%负债比率为负债比率为19.44%，表示，表示2009年该企业的总额资产中有年该企业的总额资产中有19.44%是通过负债筹集而来是通过负债筹集而来2010年的负债比率年的负债比率=835052158.964476592328.55100%=18.65%负债比率为负债比率为18.65%，表示，表示2010年该企业的资产总额中有年该企业的资产总额中有18.65%是通过负债筹集而来是通过负债筹集而来c、比较：、比较：18.65%9.6，即该企业，即该企业2010年的应收账款周转率大于年的应收账款周转率大于2009年的年的应收账款周转率，表明应收账款周转率，表明2010年时该企业回收货款更快，经营效率更高年时该企业回收货款更快，经营效率更高广州药业公司经营效率公司经营效率公司经营效率公司经营效率存货周转率存货周转率应收账款应收账款周转率周转率应付账应付账款周转款周转率率广州药业a、定义：存货周转率是时期营业成本与平均存货的比率。、定义：存货周转率是时期营业成本与平均存货的比率。b、计算公式：存货周转率、计算公式：存货周转率=主营业务成本主营业务成本平均存货平均存货注：平均存货注：平均存货=（期初存货（期初存货+期末存货）期末存货）22009年的存货周转率年的存货周转率=2805679127.57(633059499.43+560522106.34)2=4.7存货周转率为存货周转率为4.7，表示该企业，表示该企业2009年的存货周转次数为年的存货周转次数为4.7次次2010年的存货周转率年的存货周转率=3205808556.91(560522106.34+755055590.28)2=4.87存货周转率为存货周转率为4.87，表示该企业，表示该企业2010年的存货周转次数为年的存货周转次数为4.87次次c、比较：、比较：4.874.7，即，即2010年的存货周转率大于年的存货周转率大于2009年的存货周转年的存货周转率，所以，率，所以，2010年时该企业销货速度快于年时该企业销货速度快于2009年的，也说明年的，也说明2010年年的销量大于的销量大于2009年的，其销售收入也高于年的，其销售收入也高于2009年的销售收入。年的销售收入。广州药业公司经营效率公司经营效率公司经营效率公司经营效率存货周转率存货周转率应收账款应收账款周转率周转率应付账应付账款周转款周转率率广州药业a、定义：应付账款周转率是指反映企业应付账款的流动程度。、定义：应付账款周转率是指反映企业应付账款的流动程度。b、计算公式：应付帐款周转率、计算公式：应付帐款周转率=销售成本销售成本平均应付帐款平均应付帐款2009年的应付账款周转率年的应付账款周转率=2805679127.57(267422980.25+302757946)2=9.8换算为应付账款周转天数换算为应付账款周转天数=3659.837.24天天应付账款周转天数为应付账款周转天数为37.24天，表示，企业支付供应商货款的期限为天，表示，企业支付供应商货款的期限为37.24天天2010年的应付账款周转率年的应付账款周转率=3205808556.91(302757946+264375227.56)2=11.3换算为应付账款周转天数换算为应付账款周转天数=36511.3=32.3天天应付账款周转天数为应付账款周转天数为32.3天，表示，企业支付供应商货款的期限为天，表示，企业支付供应商货款的期限为32.3天天c、32.337.24，即，即2010年的应付账款周转天数小于年的应付账款周转天数小于2009年的，所以，年的，所以，2010年占用供应商货款的期限短于年占用供应商货款的期限短于2009年，不过，可承担较小的还款压年，不过，可承担较小的还款压力力。广州药业2009年 2010年毛利润率5.33%6.64%净利润率5.38%6.12%总资产报酬率 5.54%7.39%净资产收益率 6.3%7.78%一、公司盈利能力一、公司盈利能力广州药业该公司2010年的毛利润率、净利润率、总资产报酬率、净资产收益率均大于2009年的，说明该公司2010年的盈利能力更强。广州药业2009年2010年流动比率272.12%304.69%速动比率193.4%198.96%负债比率19.44%18.65%二、公司偿还债务能力二、公司偿还债务能力广州药业 公司2010年的流动比率、速动比率均大于2009年的，负债比率小于2009年的，说明该公司2010年的偿还债务的能力比2009年更强。广州药业2009年2010年应收账款周转率9.6次13.1次存货周转率4.7次4.87次应付账款周转天数 37.24天32.3天三、公司经营效率三、公司经营效率广州药业 虽然2010年，公司占用供应商的货款更少，但是承担的还款压力较小，公司在该年回收货款更快，销货速度更快，说明2010年公司经营效率更高。综上所述，公司在2010年时经营效率更成功，公司处于发展状态。广州药业（1）从该公司的各项盈利能力的比率看出，该公司的盈利能力较弱，故，公司应提高控制产品销售成本及所有经营费用的能力，提高利用资产的效率。广州药业（2）由上述资料可知，该公司2009年的流动比率为272.12%,2010年的流动比率为304.69%,可看出，该公司该项指标成上升趋势。众所周知，国际上公认的流动比率标准为200%，在我国较好的流动比率为150%左右，所以，该公司的流动比率指标明显过高。广州药业 同时，该公司2010年的速动比率198.96%也高于标准100%许多，（从企业经营角度看，过高的流动比率通常意味着闲置资金的持有量过高，必然造成机会成本的增加好获利能力的降低），故，该公司应提高企业资金的利用率。广州药业四、参考文献四、参考文献1 1、公司的财务报表及相关附、公司的财务报表及相关附注注2009.doc2009.doc2010.doc2010.doc2 2、参考书籍、参考书籍财务管理学财务管理学 初级会计初级会计实务实务广州药业Thank you!广州药业