精细化学品项目投资估算【参考】

泓域/精细化学品项目投资估算精细化学品项目投资估算xxx有限公司目录一、 流动资金估算应注意的问题3二、 扩大指标估算法3三、 建设期利息估算的前提条件4四、 建设期利息的估算方法4五、 估算步骤5六、 系数估算法5七、 项目简介6八、 产业环境分析10九、 精细化工行业特征12十、 必要性分析14十一、 投资计划方案14建设投资估算表16建设期利息估算表17流动资金估算表19总投资及构成一览表20项目投资计划与资金筹措一览表21十二、 经济收益分析22营业收入、税金及附加和增值税估算表22综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26项目投资现金流量表28借款还本付息计划表30一、 流动资金估算应注意的问题1投入物和产出物采用不含增值税销项税额和进项税额的价格时，流动资金估算中应注意将销项税额和进项税额分别包含在相应的收入和成本支出中。2技术改造项目采用有无对比法进行财务分析或经济分析时，其增量流动资金可能出现负值的情况。当增量流动资金出现负值时，对不同方案之间的效益比选应体现出流动资金的变化，以客观公正反映各方案的相对效益，而对选定的上报方案而言，其增量流动资金只能取零。3项目投产初期所需流动资金在实际工作中应在项目投产前筹措。为简化计算，项目评价中流动资金可从投产第一年开始安排，运营负荷增长，流动资金也随之增加，但采用分项详细估算法估算流动资金时，运营期各年的流动资金数额应按照上述计算公式分别进行估算，不能简单地按100%运营负荷下的流动资金乘以投产期运营负荷估算。二、 扩大指标估算法扩大指标估算法简便易行，但准确度不如分项详细估算法，在项目初步可行性研究阶段可采用扩大指标估算法。某些流动资金需要量小的行业项目或非制造业项目在可行性研究阶段也可采用扩大指标估算法，扩大指标估算法是参照同类企业流动资金占营业收入的比例（营业收入资金率）、或流动资金占经营成本的比例（经营成本资金率）、或单位产量占用流动资金的数额来估算流动资金。三、 建设期利息估算的前提条件进行建设期利息估算必须先完成以下各项工作：1建设投资估算及其分年投资计划；2确定项目资本金（注册资本）数额及其分年投入计划；3确定项目债务资金的筹措方式（银行贷款或企业债券）及债务资金成本率银行贷款利率或企业债券利率及发行手续费率等）。四、 建设期利息的估算方法估算建设期利息应按有效利率计息。项目在建设期内如能用非债务资金按期支付利息，应按单利计息；在建设期内如不支付利息，或用贷款支付利息应按复利计息。项目评价中对借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目，为了简化计算，通常假设借款发生当年均在年中使用，按半年计息，其后年份按全年计息。对借款额在建设期各年年初发生的项目，则应按全年计息。建设期利息的计算要根据借款在建设期各年年初发生或者在各年年内均衡发生，采用不同的计算公式。五、 估算步骤1分别估算建筑工程费、设备购置费和安装工程费2汇总建筑工程费、设备购置费和安装工程费，得出分项的工程费用，然后加总得出项目建设所需的工程费用。3在工程费用的基础上估算工程建设其他费用。4以工程费用和工程建设其他费用为基础，估算基本预备费。5在确定工程费用分年投资计划的基础上，估算涨价预备费。6加总求得建设投资六、 系数估算法（一）朗格系数法该方法以设备购置费为基础，乘以适当系数来推算项目的建设投资。运用朗格系数法估算投资，方法比较简单，但由于没有考虑项目（或装置）规模大小、设备材质的影响以及不同地区自然、地理条件差异的影响，所以估算的准确度不高。（二）设备及厂房系数法该方法在拟建项目工艺设备投资和厂房土建投资估算的基础上，其他专业工程的投资参照类似项目的统计资料。与设备关系较大的按设备投资系数计算，与厂房土建关系较大的则按厂房土建投资系数计算，两类投资加起来，再加上拟建项目的其他有关费用，即为拟建项目的建设投资。七、 项目简介（一）项目单位项目单位：xxx有限公司（二）项目建设地点本期项目选址位于xx，占地面积约35.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（三）建设规模该项目总占地面积23333.00（折合约35.00亩），预计场区规划总建筑面积39132.73。其中：主体工程26668.40，仓储工程7713.89，行政办公及生活服务设施3808.53，公共工程941.91。（四）项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（五）项目提出的理由1、不断提升技术研发实力是巩固行业地位的必要措施公司长期积累已取得了较丰富的研发成果。随着研究领域的不断扩大，公司产品不断往精密化、智能化方向发展，投资项目的建设，将支持公司在相关领域投入更多的人力、物力和财力，进一步提升公司研发实力，加快产品开发速度，持续优化产品结构，满足行业发展和市场竞争的需求，巩固并增强公司在行业内的优势竞争地位，为建设国际一流的研发平台提供充实保障。2、公司行业地位突出，项目具备实施基础公司自成立之日起就专注于行业领域，已形成了包括自主研发、品牌、质量、管理等在内的一系列核心竞争优势，行业地位突出，为项目的实施提供了良好的条件。在生产方面，公司拥有良好生产管理基础，并且拥有国际先进的生产、检测设备；在技术研发方面，公司系国家高新技术企业，拥有省级企业技术中心，并与科研院所、高校保持着长期的合作关系，已形成了完善的研发体系和创新机制，具备进一步升级改造的条件；在营销网络建设方面，公司通过多年发展已建立了良好的营销服务体系，营销网络拓展具备可复制性。精细化学品品种多，同一种中间体产品经不同的工艺流程可延伸出几种甚至几十种不同用途的衍生品，生产工艺复杂多变，技术复杂。精细化工各种产品均需要经过实验室开发、小试、中试再到规模化生产，还需要根据下游客户的需求变化及时更新或改进，对产品质量稳定性要求较高，需要企业在生产的过程中不断改进工艺，积累经验。因此，企业对细分领域精细化工产品衍生开发、对生产工艺的经验积累及创新能力是一个精细化工企业的核心竞争力。由于精细化工技术的复杂性，需要投入大量的技术和人力资本进行研发，所以成熟产品的附加值通常较高。（六）建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资15540.03万元，其中：建设投资12747.15万元，占项目总投资的82.03%；建设期利息140.45万元，占项目总投资的0.90%；流动资金2652.43万元，占项目总投资的17.07%。2、建设投资构成本期项目建设投资12747.15万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用10865.12万元，工程建设其他费用1578.36万元，预备费303.67万元。（七）项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入30600.00万元，综合总成本费用23344.19万元，纳税总额3293.56万元，净利润5319.69万元，财务内部收益率27.22%，财务净现值8915.45万元，全部投资回收期4.96年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积23333.00约35.00亩1.1总建筑面积39132.73容积率1.681.2基底面积13533.14建筑系数58.00%1.3投资强度万元/亩345.192总投资万元15540.032.1建设投资万元12747.152.1.1工程费用万元10865.122.1.2工程建设其他费用万元1578.362.1.3预备费万元303.672.2建设期利息万元140.452.3流动资金万元2652.433资金筹措万元15540.033.1自筹资金万元9807.343.2银行贷款万元5732.694营业收入万元30600.00正常运营年份5总成本费用万元23344.196利润总额万元7092.927净利润万元5319.698所得税万元1773.239增值税万元1357.4410税金及附加万元162.8911纳税总额万元3293.5612工业增加值万元10999.6613盈亏平衡点万元9516.42产值14回收期年4.96含建设期12个月15财务内部收益率27.22%所得税后16财务净现值万元8915.45所得税后八、 产业环境分析经济保持中高速增长。在提高发展质量效益基础上，年均增速高于全国平均水平，人均生产总值超过1万美元。经济结构趋于合理，创新驱动发展走在前列。产业迈向中高端水平，战略性新兴产业和服务业增加值占GDP比重分别达到15%和45%。城乡区域发展更趋协调，常住和户籍人口城镇化率分别达到60%、45%以上，内陆改革开放新高地建设取得重大进展，经济外向度达到15%以上，富裕陕西建设提高到新阶段。人民生活水平和质量进一步提高。基本公共服务实现均等化，居民人均可支配收入赶超全国平均水平，年均增长10%左右。现行标准下农村贫困人口实现脱贫、贫困县全部摘帽。实现更加充分的就业，五年新增城镇就业220万人。全面实施13年免费教育，人人享有基本医疗卫生服务，社会保障体系更加完善，物价指数保持稳定，和谐陕西建设迈上新的境界。治理体系和治理能力进一步现代化。民主法制更加健全，法治陕西扎实推进。重点领域和关键环节改革全面推进，行政审批事项进一步精简，非公经济占比达到58%。政府管理运行水平明显提升，各方面制度更加成熟更加定型。国民素质和社会文明程度明显提高。中国梦和社会主义核心价值观深入人心，精神文明创建活动蓬勃开展，覆盖城乡、便捷高效、保基本、促公平的现代公共文化服务体系基本建成，省级重大文化项目基本建成，文化产业增加值占GDP比重达到6%，陕西特色文化影响力进一步扩大。生态环境质量显著提升。生态文明制度基本建立，单位生产总值能耗、主要污染物排放总量、单位二氧化碳排放量明显下降，森林覆盖率超过45%，治污降霾取得显著成效，关中、陕北、陕南优良天数分别达到275天、290天和295天以上，三秦大地山更绿、水更清、天更蓝，美丽陕西建设展现新的景象。九、 精细化工行业特征1、产品种类繁多，应用领域广国际上精细化学品已有40-50个门类，10万多个品种。精细化学品应用于日常生活的方方面面，如医药、染料、农药、涂料、日化用品、电子材料、造纸化学品、油墨、食品添加剂、饲料添加剂、水处理等，还在航空航天、生物技术、信息技术、新材料、新能源技术、环保等高新技术方面广泛应用。由于某些化学产品具有稳定性、润滑性、成膜性、增稠性、防腐性等多种化学特性，在很多行业的产业链上的某个环节具有不可替代的催化、辅助等作用，所以精细化工产品品种繁多，甚至同一种产品可以应用在截然不同的行业中，作为合成原料或者辅助材料。精细化工产品的应用领域相当广泛，在某一行业内的市场一旦打开，将带来巨大的市场容量空间。2、生产技术复杂，产品附加值高精细化学品品种多，同一种中间体产品经不同的工艺流程可延伸出几种甚至几十种不同用途的衍生品，生产工艺复杂多变，技术复杂。精细化工各种产品均需要经过实验室开发、小试、中试再到规模化生产，还需要根据下游客户的需求变化及时更新或改进，对产品质量稳定性要求较高，需要企业在生产的过程中不断改进工艺，积累经验。因此，企业对细分领域精细化工产品衍生开发、对生产工艺的经验积累及创新能力是一个精细化工企业的核心竞争力。由于精细化工技术的复杂性，需要投入大量的技术和人力资本进行研发，所以成熟产品的附加值通常较高。3、产品关联性强，行业具有规模经济性精细化工的产品研发和生产具有较强的关联性，往往基于同一种化学反应原理和技术、同一套机器设备和生产线，可能生产出多种化学特性相似，但应用领域不同的化学产品。另一方面，精细化工产品生产工艺复杂多样，化学反应环节多，中间工艺过程需要严格控制，对产品稳定性要求较高。在生产过程中，一旦时间、温度及原料配比、催化剂选择等方面发生细微的改变，都可能会在某些程度上改变最终产品的化学特性，需要大量生产以避免相关耗费。因此，精细化工行业容易形成规模经济。国外精细化工生产企业的生产规模多在十万吨以上，以美国和日本为代表的全球精细化工生产企业均呈大型化、专业化发展，以不断降低生产成本。目前我国精细化工行业集中度较低，小型企业居多，中型和大型企业，尤其是大型企业的占比较低。4、质量控制体系严格，下游客户粘性高精细化工产品一般用于工业生产过程的特定领域或实现下游产品的特定功能，因此用户对产品的质量和稳定性要求较高，对供应商甄选过程和标准较为严苛，一旦进入供应商名录将不会轻易更换。因此，提供可靠、安全、稳定的精细化工产品是精细化工企业核心优势所在，精细化工企业一般对产品质量有一套严格的控制体系。同时，精细化工技术密集程度高、保密性和商品性强、市场需求多元化。必须要根据市场变化的需要及时更新产品，做到多品种生产，使产品质量稳定，同时做好应用和技术服务。十、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。十一、 投资计划方案（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资12747.15万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计10865.12万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为5042.89万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为5540.01万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为282.22万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1578.36万元。（五）预备费本期项目预备费为303.67万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用5042.895540.01282.2210865.121.1建筑工程费5042.895042.891.2设备购置费5540.015540.011.3安装工程费282.22282.222其他费用1578.361578.362.1土地出让金805.89805.893预备费303.67303.673.1基本预备费118.32118.323.2涨价预备费185.35185.354投资合计12747.15（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款5732.69万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息140.45万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息140.45140.450.001.1.1期初借款余额5732.691.1.2当期借款5732.695732.690.001.1.3当期应计利息140.45140.450.001.1.4期末借款余额5732.695732.691.2其他融资费用1.3小计140.45140.450.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计140.45140.450.00（七）流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2652.43万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产11232.5113104.5914976.6818720.851.1应收账款5054.635897.076739.508424.381.2存货3931.384586.615241.846552.301.2.1原辅材料1179.411375.981572.551965.691.2.2燃料动力58.9768.8078.6298.281.2.3在产品1808.442109.842411.253014.061.2.4产成品884.561031.991179.421474.271.3现金898.601048.371198.141497.671.4预付账款1347.901572.551797.202246.502流动负债9641.0511247.8912854.7416068.422.1应付账款3470.784049.244627.705784.632.2预收账款6170.277198.658227.0310283.793流动资金1591.461856.702121.942652.434流动资金增加1591.46265.24265.24530.495铺底流动资金3369.753931.374493.005616.25（八）项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资15540.03万元，其中：建设投资12747.15万元，占项目总投资的82.03%；建设期利息140.45万元，占项目总投资的0.90%；流动资金2652.43万元，占项目总投资的17.07%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资15540.03100.00%1.1建设投资12747.1582.03%1.1.1工程费用10865.1269.92%1.1.1.1建筑工程费5042.8932.45%1.1.1.2设备购置费5540.0135.65%1.1.1.3安装工程费282.221.82%1.1.2工程建设其他费用1578.3610.16%1.1.2.1土地出让金805.895.19%1.1.2.2其他前期费用772.474.97%1.2.3预备费303.671.95%1.2.3.1基本预备费118.320.76%1.2.3.2涨价预备费185.351.19%1.2建设期利息140.450.90%1.3流动资金2652.4317.07%（九）资金筹措与投资计划本期项目总投资15540.03万元，其中申请银行长期贷款5732.69万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资15540.03100.00%1.1建设投资12747.1582.03%1.2建设期利息140.450.90%1.3流动资金2652.4317.07%2资金筹措15540.03100.00%2.1项目资本金9807.3463.11%2.1.1用于建设投资7014.4645.14%2.1.2用于建设期利息140.450.90%2.1.3用于流动资金2652.4317.07%2.2债务资金5732.6936.89%2.2.1用于建设投资5732.6936.89%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十二、 经济收益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入30600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入18360.0021420.0024480.0030600.002增值税758.98908.591058.211357.442.1销项税2386.802784.603182.403978.002.2进项税1627.821876.012124.192620.563税金及附加91.08109.03126.98162.893.1城建税53.1363.6074.0795.023.2教育费附加22.7727.2631.7540.723.3地方教育附加15.1818.1721.1627.15（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1357.44万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用23344.19万元，其中：可变成本20069.16万元，固定成本3275.03万元。达产年项目经营成本22381.10万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费11454.6813363.7915272.9019091.132工资及福利费978.03978.03978.03978.033修理费445.29445.29445.29445.294其他费用1866.651866.651866.651866.654.1其他制造费用177.33177.33177.33177.334.2其他管理费用132.72132.72132.72132.724.3其他营业费用1556.601556.601556.601556.605经营成本14744.6516653.7618562.8722381.106折旧费666.07666.07666.07666.077摊销费16.1216.1216.1216.128利息支出280.90280.90280.90280.909总成本费用15707.7417616.8519525.9623344.199.1其中：固定成本3275.033275.033275.033275.039.2可变成本12432.7114341.8216250.9320069.16（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加162.89万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7092.92（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7092.9225.00%=1773.23（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额7092.92万元，缴纳企业所得税1773.23万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=7092.92-1773.23=5319.69（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入18360.0021420.0024480.0030600.002税金及附加91.08109.03126.98162.893总成本费用15707.7417616.8519525.9623344.194利润总额2561.183694.124827.067092.925应纳所得税额2561.183694.124827.067092.926所得税640.29923.531206.771773.237净利润1920.892770.593620.295319.698期初未分配利润0.001728.804049.456902.779可供分配的利润1920.894499.397669.7412222.4610法定盈余公积金192.09449.94766.971222.2511可供分配的利润1728.804049.456902.7711000.2112未分配利润1728.804049.456902.7711000.2113息税前利润3482.374898.556314.739147.05（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=27.22%。本期项目投资财务内部收益率27.22%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=8915.45（万元）。以上计算结果表明，财务净现值8915.45万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.96年。本期项目全部投资回收期4.96年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0018360.0021420.0024480.0030600.001.1营业收入0.0018360.0021420.0024480.0030600.002现金流出12747.1516427.1917028.0320546.5523339.722.1建设投资12747.150.002.2流动资金1591.46265.241856.70795.732.3经营成本14744.6516653.7618562.8722381.102.4税金及附加91.08109.03126.98162.893所得税前净现金流量-12747.151932.814391.973933.457260.284累计所得税前净现金流量-12747.15-10814.34-6422.37-2488.924771.365调整所得税870.591224.641578.682286.766所得税后净现金流量-12747.151292.523468.442726.685487.057累计所得税后净现金流量-12747.15-11454.63-7986.19-5259.51227.54计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：35.66%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：27.22%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=14%）：15656.54万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=14%）：8915.45万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.34年；6、项目投资回收期（所得税后）：4.96年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为32.56。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为28.68。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额5732.695732.695732.695732.691.2当期还本付息140.45280.90280.90280.90280.901.2.1还本1.2.2付息140.45280.90280.90280.90280.901.3期末借款余额5732.695732.695732.695732.695732.692利息备付率32.563偿债备付率28.68（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入30600.00万元，综合总成本费用23344.19万元，税金及附加162.89万元，净利润5319.69万元，财务内部收益率27.22%，财务净现值8915.45万元，全部投资回收期4.96年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，本期项目从经济效益指标上评价是完全可行的。