证券与投资课件：第一章 投资概述

第一章第一章 投资概述投资概述 第一节第一节 投资的含义投资的含义 第二节第二节 投资的分类和形式投资的分类和形式 第三节第三节 投资与投机投资与投机 第四节第四节 投资过程投资过程 第一节第一节 投资的含义投资的含义 威廉威廉夏普夏普表述为：投资（表述为：投资（investmentinvestment）就是指为了获得可能）就是指为了获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值的牺牲。的不确定的未来值而做出的确定的现值的牺牲。通俗的语言通俗的语言表述的表述的投资定义为：投资是指经济主体投资定义为：投资是指经济主体(国家、企国家、企业、个人业、个人)以获得未来货币增值或收益为目的，预先垫付一定量的以获得未来货币增值或收益为目的，预先垫付一定量的货币与实物，经营某项事业的经济行为。货币与实物，经营某项事业的经济行为。一、投资的含义一、投资的含义从以下几个方面来认识投资的定义从以下几个方面来认识投资的定义：文本文本文本文本文本v 投资是投资者现在支出一定价值量的经投资是投资者现在支出一定价值量的经 济活动。济活动。v 经济效益是投资者投资活动的出发点和经济效益是投资者投资活动的出发点和 归宿点，即投资目的在于获得报酬。归宿点，即投资目的在于获得报酬。v 投资具有时间性。投资具有时间性。v 投资具有风险性。投资具有风险性。二、投资的发展简史二、投资的发展简史文本文本文本文本文本市场经济发达期市场经济发达期20世纪世纪80年代年代中世纪中世纪资本主义初期资本主义初期海外贸易发展海外贸易发展股份公司制度股份公司制度19世纪中期世纪中期古代社会古代社会出现剩余产品出现剩余产品 第二节第二节 投资的分类和形式投资的分类和形式 文本文本文本文本文本一、投资的分类一、投资的分类（一）（一）广义投资和狭义投资广义投资和狭义投资 （二）（二）直接投资和间接投资直接投资和间接投资 （三）（三）实物投资和证券投资实物投资和证券投资 （四）（四）固定收益投资与非固定收益投资固定收益投资与非固定收益投资 （五）（五）盈利性投资和政策性投资盈利性投资和政策性投资 （六）（六）国家投资、企业投资和个人投资国家投资、企业投资和个人投资 （七）（七）国内投资和国外投资国内投资和国外投资 文本文本文本文本文本（一）广义投资和狭义投资（一）广义投资和狭义投资 广义的投资广义的投资是指各个投资主体为了在未来获得是指各个投资主体为了在未来获得经济效益或社会效益而预先垫支一定资本的各种经经济效益或社会效益而预先垫支一定资本的各种经济行为。济行为。狭义的投资狭义的投资则仅指投资于各种有价证券，进则仅指投资于各种有价证券，进价证券的买卖，也可称为证券投资（价证券的买卖，也可称为证券投资（securities investment），如购买股票、债券等。），如购买股票、债券等。（二）直接投资和间接投资（二）直接投资和间接投资文本文本文本文本从广义上说从广义上说 直接投资（直接投资（direct investmentsdirect investments）是指投资者将货是指投资者将货币资金币资金直接投入直接投入投资项目，形成实物资产（固定资产、投资项目，形成实物资产（固定资产、流动资产等），或者通过收购、兼并、购买现有企业的流动资产等），或者通过收购、兼并、购买现有企业的投资，通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数投资，通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数量的量的企业资产及经营的所有权，企业资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的直接进行或参与投资的经营管理，从而对投资企业具有经营管理，从而对投资企业具有全部或较大比例的控制全部或较大比例的控制力力。间接投资（间接投资（indirect investmentsindirect investments）是指投资者将货是指投资者将货币资金投资于币资金投资于金融资产金融资产，包括投资于银行和金融机构储，包括投资于银行和金融机构储蓄，购买股票、债券、基金等有价证券。蓄，购买股票、债券、基金等有价证券。文本文本文本文本文本从投资于金融资产而言从投资于金融资产而言 各个投资主体直接以购买股票、债券、商各个投资主体直接以购买股票、债券、商业票据等形式进行金融投资是直接投资，从筹业票据等形式进行金融投资是直接投资，从筹资者的角度看，又可称为资者的角度看，又可称为直接融资直接融资。由于其投。由于其投资形式主要是购买各种各样的有价证券，因此资形式主要是购买各种各样的有价证券，因此也被称为证券投资。也被称为证券投资。各个投资主体将资金存入商业银行或其他各个投资主体将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在是间接投资，从筹资者的角度看，的形式存在是间接投资，从筹资者的角度看，又可称为又可称为间接融资间接融资。文本文本文本文本文本直接投资和间接投资活动的区别直接投资和间接投资活动的区别 直接投资与间接投资的投资者与筹资者直接投资与间接投资的投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。之间建立了不同的经济关系。直接投资与间接投资都属于金融市场范直接投资与间接投资都属于金融市场范畴，但是这两种资金融通在金融市场上所起畴，但是这两种资金融通在金融市场上所起的作用是不一样的，投资者承担的风险和获的作用是不一样的，投资者承担的风险和获得的收益也是不同的。得的收益也是不同的。（三）（三）实物投资和证券投资实物投资和证券投资 文本文本文本文本文本 实物投资（实物投资（real assets investmentsreal assets investments）是投资者对现实是投资者对现实的物质资产的购建活动以求获取一定的回报，它的投入会形成的物质资产的购建活动以求获取一定的回报，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务，如国家、企业、个人出资建造工业或提供社会所需要的服务，如国家、企业、个人出资建造工业厂房和购置生产所用的机械设备等。厂房和购置生产所用的机械设备等。证券投资（证券投资（securities investmentsecurities investment）是指投资者将货币是指投资者将货币资金投资于各种各样的有价证券，如股票、债券、基金等等。资金投资于各种各样的有价证券，如股票、债券、基金等等。这种行为会使投资者在证券的持有期内获得与其承担的风险相这种行为会使投资者在证券的持有期内获得与其承担的风险相称的收益。称的收益。文本文本文本文本文本实物投资和证券投资的联系实物投资和证券投资的联系 如果我们以股份制企业作为考虑问题的基础，对资本运动全过如果我们以股份制企业作为考虑问题的基础，对资本运动全过程进行考察，程进行考察，“证券投资证券投资”与与“实物投资实物投资”是同一投资运行过程是同一投资运行过程的两个阶段，而且，的两个阶段，而且，“证券投资证券投资”是最基本的资本垫付，对于是最基本的资本垫付，对于“实物投资实物投资”具有决定意义。具有决定意义。在发达的商品经济条件下，证券投资如公司的股票、债券是融在发达的商品经济条件下，证券投资如公司的股票、债券是融资工具，它们资助实物资产的形成和配置，对于实物投资具有决资工具，它们资助实物资产的形成和配置，对于实物投资具有决定意义。定意义。证券投资的未来收入又是由实物资产的运作产生的。证券投资的未来收入又是由实物资产的运作产生的。实体资产才是证券投资存在和发展的基础，证券投资并不能实体资产才是证券投资存在和发展的基础，证券投资并不能脱离实物投资，否则就会出现泡沫经济，最终导致金融危机的爆脱离实物投资，否则就会出现泡沫经济，最终导致金融危机的爆发。发。文本文本文本文本文本（四）固定收益投资与非固定收益投资（四）固定收益投资与非固定收益投资 固定收益投资固定收益投资是指预先规定应得的投资收入，是指预先规定应得的投资收入，一般用百分比表示，按期支付，收益在整个投资一般用百分比表示，按期支付，收益在整个投资期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定的。期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定的。非固定收益投资非固定收益投资是指投资收益预先不规定，是指投资收益预先不规定，收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一般收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一般来说固定收益投资风险小，但收益也低，非固定来说固定收益投资风险小，但收益也低，非固定收益投资风险大，但收益也高。收益投资风险大，但收益也高。（五）盈利性投资和政策性投资（五）盈利性投资和政策性投资 文本文本文本文本文本 盈利性投资盈利性投资又称经济性投资，在西方也常称为又称经济性投资，在西方也常称为商业投资，是指为了通过生产经营而获取盈利所进商业投资，是指为了通过生产经营而获取盈利所进行的投资，一般主要投入到生产或流通领域当中。行的投资，一般主要投入到生产或流通领域当中。政策性投资政策性投资又称非盈利性投资，是指用于保证又称非盈利性投资，是指用于保证社会发展和群众生活需要而不能或允许不能带来经社会发展和群众生活需要而不能或允许不能带来经济盈利的投资。济盈利的投资。（六）国家投资、企业投资和个人投资（六）国家投资、企业投资和个人投资 文本文本文本文本文本 国家投资国家投资，是指中央政府和地方各级政府所进行，是指中央政府和地方各级政府所进行的投资，通常表现为财政投资，它可以由国家直接拨的投资，通常表现为财政投资，它可以由国家直接拨款来安排，无偿使用，也可以委托管理投资的专业银款来安排，无偿使用，也可以委托管理投资的专业银行或投资公司实行贷款，有偿使用。行或投资公司实行贷款，有偿使用。企业投资企业投资是指企业作为投资主体所进行的投资。是指企业作为投资主体所进行的投资。个人投资个人投资的主体是个人，是指个人将手中的资金用的主体是个人，是指个人将手中的资金用以购买证券充作金融资产借以未来获利。以购买证券充作金融资产借以未来获利。（七（七）国内投资和国外投资国内投资和国外投资 文本文本文本文本文本 国内投资国内投资是指本国政府、企业、个人等在本是指本国政府、企业、个人等在本国境内所进行的投资国境内所进行的投资 国外投资国外投资是指外国政府、企业、个人以及国是指外国政府、企业、个人以及国际机构在本国境内所进行的投资。际机构在本国境内所进行的投资。文本文本文本文本文本二、投资的形式二、投资的形式（一）固定资产投资（一）固定资产投资 （二）房地产投资（二）房地产投资 （三）有价证券投资（三）有价证券投资 （四）期货投资与期权投资（四）期货投资与期权投资 （五）信托投资（五）信托投资 （六）保险投资（六）保险投资 （七）（七）BOTBOT投资投资 第三节第三节 投资与投机投资与投机文本文本文本文本文本一、投机的概念一、投机的概念 所谓所谓投机投机，就是指在市场上短期内，就是指在市场上短期内通过低买高卖方式来获取差价，如炒地通过低买高卖方式来获取差价，如炒地皮、炒楼花、炒权证、炒股票，它是市皮、炒楼花、炒权证、炒股票，它是市场上常见的一种买卖行为。场上常见的一种买卖行为。文本文本文本文本文本二、投机的作用二、投机的作用平衡市场价格平衡市场价格增强证券市场上的流动性增强证券市场上的流动性 分散价格变动风险分散价格变动风险 文本文本文本文本文本三、投机与投资的关系三、投机与投资的关系 投机与投资这一对孪生兄弟，同在一个市投机与投资这一对孪生兄弟，同在一个市场从事交易活动，但二者在投资策略选择、投场从事交易活动，但二者在投资策略选择、投资收益的重点和风险与收益的权衡等方面是有资收益的重点和风险与收益的权衡等方面是有差异的。差异的。在投资策略的选择上在投资策略的选择上 在投资收益的重点上在投资收益的重点上 在投资风险上在投资风险上 第四节第四节 投资过程投资过程文本文本文本文本文本1.投资目标投资目标2.投资工具投资工具3.制定投资策略制定投资策略4.实施投资策略实施投资策略5.监控监控5.监控监控图图1-2 投资流程图投资流程图 文本文本文本文本文本步骤步骤 1步骤步骤 2步骤步骤 3步骤步骤 4步骤步骤 5明确投资明确投资目的目的 了解投资了解投资环境环境 制定投资制定投资策略策略 实施投资实施投资策略策略 监控及监控及评价投评价投资业绩资业绩