财务报表分析复习题

. . . 财务报表分析复习思考题1总论 P1-481、 什么是财务报表分析？财务报表分析的目的和容是什么？1财务报表分析是以企业的财务报表和其他资料为基本依据,采用专门的分析工具和方法,从财务报表中寻找有用的信息,有效地寻找企业经营和财务状况变化的原因,从而对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合评价的过程。目的是为了回答以下的问题1公司为什么需要额外筹集资金；2公司还本付息所需资金的可能来源是什么；3公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还；4公司将来在哪些方面还需要借款。短期偿债能力分析长期偿债能力分析主要容：资产运用效率分析获利能力分析投资报酬分析现金流动分析2、 财务报表分析的基本方法有哪些？比较分析法定量分析法比率分析法财务分析因素分析法方法趋势分析法定性分析法3、在财务报表分析的基本方法中,运用比较分析法应注意的问题是什么?可比性。即:指标容、围和计算方法的一致性。 会计计量标准、会计政策和会计处理方法的一致性。 时间单位和长度的一致性。 企业类型、经营规模和财务规模以及目标大体一致。4、运用因素分析方法应注意的问题？因素分解的相关性问题所谓因素分解的相关性,是指分析指标与其影响因素之间必须真正相关,即有实际经济意义,各影响因素的变动确实能说明分析指标差异产生的原因。 例如,将影响材料费用的因素分解为下面两个等式从数学上都是成立的： 材料费用产品产量单位产品材料费用 材料费用工人人数每人消耗材料费用但是从经济意义上说只有前一个因素分解式是正确的,后一因素分解式在经济上没有任何意义。 分析前提的假定性所谓分析前提的假定性是指分析某一因素对经济指标差异的影响时,必须假定其他因素不变,否则就不能分清各单一因素对分析对象的影响程度。 因素替代的顺序性 传统的方法是依据数量指标在前,质量指标在后的原则进行排列；现在也有人提出依据重要性原则排列,即主要的影响因素排在前面,次要因素排在后面。但是无论何种排列方法,都缺少坚实的理论基础。 顺序替代的连环性连环性是指在确定各因素变动对分析对象影响时,都是将某因素替代后的结果与该因素替代前的结果对比,一环套一环。这样才既能保证各因素对分析对象影响结果的可分性,又便于检验分析结果的准确5、财务报表分析的原则、程序和依据怎样？原则：1目的明确原则,是指在分析之前,必须清楚地了解分析目的即要解决的问题。2实事原则,是指在分析时应从实际出发,坚持实事,反对主观臆断和结论先行,不能搞数字游戏。3全面分析原则,是指要全面看问题,坚持一分为二,反对片面地看问题。4系统分析原则,是指应注重事物的联系,坚持相互联系地看问题,反对孤立的看问题。5动态分析原则,是指应当发展地看问题,反对静止地看问题。6定量分析与定性分析结合原则,是指定性的判断和定量的计算同样重要,都要给以充分注意。一般程序:1明确财务分析的目的；2确定财务分析的围和分析的重点；3收集、整理有关分析资料；4选择分析方法；5得出分析结论,编写分析报告。财务报表分析的依据是财务报告和财务报告以外的有关资料。前者是财务报表分析的主要资料,后者是财务报表分析的辅助资料。财务报表财务报表是根据统一规编制的反映企业经营成果、财务状况及现金流量的会计报表: 1资产负债表 2利润表 3现金流量表 4所有者权益变动表 5附注 21-262资产负债表分析 P49-821、 如何对资产负债表重点项目进行质量分析？分析时应注意哪些问题？流动资产质量分析非流动资产质量分析流动负债质量分析非流动负债质量分析所有者权益质量分析分析货币资金的规模和质量时应注意：企业的资产规模、业务收支规模。一般来说,企业资产总额越大,相应的货币资金规模也就越大；业务收支频繁,处于货币形态的资产也会较多 。企业筹资能力。如果企业信誉好,在资本市场上就能够较容易募集资金,向金融机构借款也较方便,企业就没有必要持有大量的资金。企业的行业特点。不同行业的企业,其合理的货币资金结构也会有所差异,有时甚至会很大。 运用货币资金能力和货币资金构成如果管理者利用货币资金能力较强,则货币资金可维持较低水平. 如果企业的货币资金中有不能随时用于支付的存款,例如,不能随时支取的一年期以上的定期存款、有特定用途的信用证存款、商业汇票存款等,它们必将减弱货币资金的流动性。如：分析货币资金、应收账款、存货规模和质量时应注意哪些问题？2、怎样进行资产负债表的水平分析？对资产负债表变动情况分析习题P82和教材、课件例题。资产负债表变动情况分析,通常采用水平分析法,将前后两期资产负债表提供资产、权益进行比较,计算出增减金额和增减百分比,以反映资产、权益变动情况,揭示本年财务状况与上年对比产生差异的原因。 实例:教材73-76分析思路:一资产规模变动情况分析 1.资产总规模变动情况分析 2.资产分类别变动情况分析 3.资产分项目变动情况分析二权益规模变动情况分析 1权益总规模变动情况分析 2权益分类别变动情况分析 3权益分项目变动情况分析3、怎样进行资产负债表的垂直分析？对资产负债表结构变动分析课件和教材例题1.资本结构的类别比重分析：就是对流动负债、长期负债和所有者权益这三类融资各自所占比重以及相互比例关系进行分析。2.资本结构项目的比重分析流动负债结构变动分析非流动负债结构变动分析所有者权益结构变动分析 3 利润表分析 P83-1031、如何对利润表重点项目进行质量分析？分析时应注意哪些问题？3.1.2利润表的结构特征利润表是反映企业一定期间的经营成果的会计报表.利润表是一种动态的时期报表。利润表的结构依据收入一费用利润的会计等式。格式:主要有单步式和多步式两种。我国企业的利润表采用多步式结构。 利润表的容和结构特点 利润表的容 营业利润的构成 教材P86 利润总额的构成 净利润的构成 每股收益结构特点:第一步,以营业收入为基础,减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失,加上公允价值变动收益、投资收益,计算出营业利润；第二步,以营业利润为基础,加上营业外收入,减去营业外支出,计算出利润总额；第三步,以利润总额为基础,减去所得税费用,计算出净利润。 注意的问题： 2.营业成本 P901营业成本的确认； 2存货计价方法的选择是否适当？ 3折旧是否正常计提？ 4关联方交易和地方或部门保护主义对企业低成本的贡献。 5成本计算是否真实？企业操纵营业成本的主要方式有：将营业成本作资产挂账；将资产列作费用；随意变更成本计算方法和费用分配方法。3.销售费用分析时应注意：1销售费用与营业收入配比。 2销售费用与长期待摊费用或待摊费用的配比。 一是关注它们的总额,二是分析巨额广告费的摊销期,若摊销期过长,会减少当期费用,造成利润泡沫。 4.管理费用分析时应注意： 1管理费用与营业收入配比。如果营业收入增长而管理费用下降,应注意企业是否存在操纵利润. 2管理费用并非越低越好. 企业管理费用的控制是否有短期行为？如研究与开发费用的减少会提高目前的收益水平,但研发活动的停滞会使企业未来的竞争力下降。P91-928.投资收益分析时应注意： 1投资收益核算方法是否恰当；2投资收益与资产负债表中的短期投资、长期投资配比。9.营业外收入营业外收入是指企业发生的与其日常活动无直接关系的各项利得。 分析时应注意： 1营业外收入是一种利得。其数额一般很少。如果数额较大,则需要进一步分析,注意企业是否利用非经常性损益操纵利润. 2营业外收入与营业外支出不存在配比关系。 10.营业外支出营业外支出是指企业发生的与日常活动无直接关系的各项损失。 分析时应注意：营业外支出数额不应过大,否则是不正常的,若数额过大应严加关注：是否是企业的经营管理水平较低；是否为关联方交易,转移企业资产；是否有经营行为,如违反经济合同、滞延纳税、非法走私商品；是否发生了经济诉讼和纠纷等。 11.所得税费用 P96企业利润质量恶化的表现 P96-992、企业利润质量恶化的表现有哪些？3、怎样进行利润表的水平分析？对利润增减变动情况分析课件和教材例题利润额增减变动分析是通过对利润表的水平分析,从利润的形成角度,反映利润额的变动情况,揭示企业在利润形成过程中的管理业绩及存在的问题。分析评价的容包括： 1净利润变动分析。 2利润总额变动分析。 3营业利润变动分析。 实例:教材P99-1014、怎样进行利润表的垂直分析？对利润的结构变动分析 课件和教材例题将利润表转换成结构百分比报表,以收入为100,计算利润表的各项目占收入的比重。分析说明财务成果的结构及其增减变动的合理程度。 实例:教材P101-1024现金流量表分析1、如何对现金流量表重点项目进行分析4.3现金流量表重点项目分析 P109-112经营活动现金流量项目分析投资活动现金流量项目分析筹资活动现金流量项目分析2、如何对现金流量表质量进行分析？ 包括经营活动现金流量质量分析、投资活动现金流量质量分析、筹资活动现金流量质量分析。4.4.1经营活动现金流量质量分析1经营活动产生的现金流量小于零,一般意味着经营过程的现金流转存在问题,经营中入不敷出。2经营活动产生的现金流量等于零,则意味着经营过程中的现金收支平衡,从短期看,可以维持；但从长期看,则不可维持。3经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现付成本,这与情形2只有量的差别,但没有质的差别。4经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现付成本,则说明企业能在现金流转上维持简单再生产。5经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现付成本后还有剩余,这意味着经营活动产生的现金流量将会对企业投资发展作出贡献。4.4.2投资活动现金流量质量分析1投资活动产生的现金流量小于零,意味着投资活动本身的现金流转入不敷出,这通常是正常现象,但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况。2投资活动产生的现金流量大于或等于零,这通常是非正常现象,但须关注长期资产处置/变现、投资收益实现、以及投资支出过少的可能原因。4.3.3筹资活动现金流量质量分析1筹资活动产生的现金流量大于零,则须关注：筹资与投资及经营规划是否协调？2筹资活动产生的现金流量小于零,则须关注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力？企业是否无新的投资发展机会？3、怎样进行现金流量表的水平分析？对现金流量增减变动分析主要是通过对比不同时期的各项现金流量变动情况,揭示企业当期现金流量水平及其变动情况,反映企业现金流量管理的水平与特点。 实例:教材P120-123 分析思路:从整体分析公司现金净流量变动从类别分析公司各类现金净流量变动 经营活动现金净流量变动分析 投资活动现金净流量变动分析 筹资活动现金净流量变动分析4、怎样进行现金流量表的垂直分析？对现金流量表结构分析习题P127和课件、教材例题现金流入：现金流入结构反映企业各项业务活动现金流入占全部现金流入的比重以及各项业务活动现金流入的构成情况。 通过现金流入结构分析,可以明确企业现金究竟来自何方,哪些项目是企业现金流入的主要项目等。具体分析方法：1以企业全部现金流入总额为基数,计算经营活动、投资活动、筹资活动引起的现金流入量分别占企业现金总流入量的比重。 2以经营活动或投资活动或筹资活动引起的现金流入总量为基数,计算该类活动的各构成项目的现金流入量占其总量的比重。 通过层层计算,找出重要的流入项目并进行重点分析。现金流出结构分析：现金流出结构反映企业各项业务活动现金流出占全部现金流出的比重以及各项业务活动现金流出的构成情况。 通过现金流出结构分析,可以明确企业现金究竟流向何方,哪些项目是企业现金流出的主要项目等。具体分析方法：1以企业全部现金流出总额为基数,计算经营活动、投资活动、筹资活动引起的现金流出量分别占企业总流出量的比重。2以经营活动或投资活动或筹资活动引起的现金流出总量为基数,计算该类活动中的各构成项目的现金流出量占其总量的比重。通过层层计算,找出重要的流出项目并进行重点分析。5偿债能力分析 P141-1551、短期偿债能力分析常用的指标有哪些？分别怎样计算和评价？习题P155和教材、课件例题评价：一般地说,流动资产越多,企业短期偿债能力越强。短期偿债能力指标的计算与分析指标：营运资金流动比率 主要 速动比率 分析指标 现金比率 现金流量比率现金流动负债比营运资金：是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分,也称净营运资本. 公式：营运资金=流动资产流动负债经济意义:该指标表明企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。营运资金越多,说明企业可用于偿还流动负债的资金越充足,企业的短期偿债能力越强,债权人收回债权的安全性越高。债权人尤其是短期债权人希望营运资金越多越好.但营运资金过多,会对资产盈利性产生不良影响,所以规模应适度流动比率：是流动资产与流动负债的之间的比率. 公式：流动比率流动资产/流动负债意义:该比率表明每一元流动负债有多少流动资产来保证偿还,反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用于偿还流动负债的能力。 评价：该比率越高,说明企业短期偿债能力越强,流动负债得到偿还的保障越大,企业财务风险越小,反之则相反。但过高则非好现象,会影响获利能力.一般认为企业的流动比率2：1比较适宜。但并不绝对.速动比率：是速动资产与流动负债的比率。速动比率也被称为酸性测试比率。 公式:速动比率速动资产/流动负债速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用等后的余额。待摊费用等金额往往较小可忽略. 意义：表明每一元流动负债有多少速动资产来保证偿还。可以衡量企业流动资产中可以很快变现用于偿还流动负债的能力。分析：比率越高,说明企业短期偿债能力越强,流动负债得到偿还的保障越大,企业财务风险越小；反之则相反。但过高并非好现象原因同流动比率。一般认为,正常的速动比率为1,但不绝对。 例如,采用大量现金销售的商店,几乎没有应收账款,大大低于l的速动比率则是很正常的。相反,一些应收账款较多的企业,速动比率可能要大于1.现金比率：是指企业的现金类资产与流动负债的比率。 现金 货币资金 现金类资产 现金等价物 有价证券 特点是随时可以变现. 公式：现金比率=现金类资产/流动负债 意义：反映企业的即时付现能力,即随时可以还债的能力。 分析：该比率越高说明企业的短期偿债能力越强。但该比率过高,可能意味着企业拥有过多的获利能力较低的现金类资产,企业的资产未能得到有效的运用,收益能力不强。注意：现金比率不是越高越好。 一般认为现金比率应在20%左右.实例:教材P146现金流量比率：是企业经营活动现金净流量与流动负债的比率。 公式:现金流量比率经营活动现金净流量/流动负债 意义：该比率反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数,反映了企业本期经营活动所产生的现金净流量用以支付流动负债的能力。分析：该比率越高,说明偿还短期债务的能力越强。实例:教材P1472、什么是流动比率和速动比率?使用流动比率和速动比率指标分析时应注意哪些问题？流动比率：是流动资产与流动负债的之间的比率. 公式：流动比率流动资产/流动负债意义:该比率表明每一元流动负债有多少流动资产来保证偿还,反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用于偿还流动负债的能力。 评价：该比率越高,说明企业短期偿债能力越强,流动负债得到偿还的保障越大,企业财务风险越小,反之则相反。但过高则非好现象,会影响获利能力.一般认为企业的流动比率2：1比较适宜。但并不绝对.速动比率：是速动资产与流动负债的比率。速动比率也被称为酸性测试比率。 公式:速动比率速动资产/流动负债速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用等后的余额。待摊费用等金额往往较小可忽略. 意义：表明每一元流动负债有多少速动资产来保证偿还。可以衡量企业流动资产中可以很快变现用于偿还流动负债的能力。分析：比率越高,说明企业短期偿债能力越强,流动负债得到偿还的保障越大,企业财务风险越小；反之则相反。但过高并非好现象原因同流动比率。一般认为,正常的速动比率为1,但不绝对。 例如,采用大量现金销售的商店,几乎没有应收账款,大大低于l的速动比率则是很正常的。相反,一些应收账款较多的企业,速动比率可能要大于1.3、为什么在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除,其原因是什么？在流动资产中存货的变现速度最慢；由于某种原因,部分存货可能已损失报废但还没作处理；部分存货可能已抵押给某债权人；存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。4、在短期偿债能力分析中,使用现金流量比率指标分析时应注意哪些问题？经营活动所产生的现金流量是过去一个会计年度的经营结果,而流动负债则是未来一个会计年度需要偿还的债务,二者的会计期间不同。因此,使用这一财务比率时,需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量变动的因素。5、简述流动比率、速动比率、现金比率以及现金流量比率的相互关系。流动比率是以全部流动资产作为偿付流动负债的基础计算的指标。它包括了变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用,若存货中存在超储积压物资时,会造成企业短期偿债能力较强的假象。速动比率以扣除变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用作为偿付流动负债的基础,它弥补了流动比率的不足。现金比率以现金类资产作偿付流动负债的基础,但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用,这一指标仅在企业面临财务危机时使用,相对于流动比率和速动比率来说,其作用程度较小。经营活动净现金比率是从现金流量的角度考察企业的短期偿债能力,它是以上三个指标的补充分析工具,它可弥补以上三个指标的不足。6、简述影响短期偿债能力的表外因素。增加变现能力的因素 1可动用的银行贷款指标。银行已同意、企业未办理贷款手续的银行贷款限额,可以随时增加企业的现金,提高支付能力。 2准备很快变现的长期资产。由于某种原因,企业可能将一些长期资产很快出售变为现金,增强短期偿债能力。 3偿债能力的声誉。如果企业的偿债能力一贯很好,有一定的声誉,在短期偿债方面出现因难时,可以很快地通过发行债券和股票等办法解决资金的短缺问题,提高短期偿债能力。减少变现能力的因素未作记录的或有负债如未决诉讼、仲裁形成的或有负债、尚未解决的税额争议可能出现的不利后果等,都没有在报表中反映。这些或有负债一旦成为事实上的负债,将会加大企业的偿债负担。 担保责任引起的负债 企业有可能以自己的一些流动资产为他人提供担保,如为他人向金融机构借款提供担保,为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为企业的负债,增加偿债负担。7、长期偿债能力分析常用的比率指标有哪些？怎样评价？资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数、营运资金与长期负债的比率、长期负债比率。资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。公式：资产负债率=负债总额/资产总额100% 式中的负债总额指企业的全部负债,不仅包括长期负债,而且包括流动负债。 式中的资产总额指企业的全部资产总额.意义：表明资产总额中,债权人提供资金所占的比重,以及企业资产对债权人权益的保障程度。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。该比率越小,资产中来自于负债的比重越小,长期偿债能力越强,财务风险越小,同时说明管理当局比较保守,对前途信心不足；反之则相反。一般认为,资产负债率的适宜水平是40-60%。我国不同行业的资产负债率不尽相同,交通、运输、电力等基础行业平均为50左右,加工业为65左右,商贸业为80左右。 英国和美国公司的资产负债率很少超过50%,而亚洲和欧盟企业的资产负债率要明显高于50%,有的成功企业甚至达到70%.对于经营风险比较高的企业,为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业,为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。分析：从债权人的角度看,资产负债率越低越好.企业偿债有保证,贷款不会有太大的风险。从股东的角度看,在全部资本利润率高于借款利息率时,资产负债率越高越好。从经营者的角度看,他们最关心的是在充分利用借入资金给企业带来好处的同时,尽可能降低财务风险。所以资产负债率应适度。实例：教材P1491所有者权益比率含义：是企业所有者权益总额与资产总额的比率。公式：所有者权益比率=所有者权益总额 / 资产总额100% 公式中的所有者权益在股份是指股东权益。意义：反映企业资产中有多少来自于股东投入,可以反映企业的长期偿债能力。所有者权益比率与资产负债率之和等于1,所有者权益比率越大,资产负债率就越小,长期偿债能力越强,财务风险就越小,反之则相反。权益乘数是所有者权益比率的倒数.计算公式：权益乘数1 /所有者权益比率资产总额 /所有者权益总额 11 - 资产负债率意义：该指标反映企业资产相当于所有者权益的倍数,表示企业的负债程度。分析:权益乘数越大,所有者权益比率越小,资产中来自权益资金的比重越小,负债比重越大,长期偿债能力越差,财务风险越大;反之则相反.产权比率 含义：是指负债总额与所有者权益总额的比率。公式：产权比率=负债总额/所有者权益总额100%意义：该指标反映企业在偿还债务时所有者权益对债权人权益的保障程度,是企业财务结构稳健与否的重要标志。分析:产权比率越低,说明企业长期偿债能力越强,对债权权益的保障程度越高,财务风险越小,是低风险、低收益的财务结构,反之则相反。该比率过低,说明企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。所以,企业在评价产权比率适度与否时,应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行,即在保障债务偿还安全的前提下,应尽可能提高产权比率。实例:教材P150利息保障倍数已获利息倍数、利息偿付倍数：含义：是企业息税前利润与利息费用的比率。 公式：利息保障倍数=息税前利润/利息费用 式中： 税息前利润是指损益表中未扣除利息费用和所得税税前的利润。即：税息前利润=税前利润+利息费用利息费用指本期发生的全部应付利息。既包括,也包括资本化利息。意义：该指标反映企业经营业务收益息税前利润与所支付的利息费用的倍数关系,反映了经营所得支付债务利息的能力。 分析：该比率越高,说明企业支付债务利息的能力越强；该比率越低,说明企业支付债务利息的能力越差；企业所处的行业不同,利息保障倍数有不同的标准界限。一般公认的利息保障倍数为3。 实例：教材P152营运资金与长期负债的比率P153,注意与教材指标的区别：是指企业的营运资金 与长期负债的比例关系。 公式:营运资金与长期负债比率 流动资产流动负债/长期负债分析:一般情况下,长期负债不应超过营运资金。长期负债会随时间推移不断转化为流动负债并需用流动资产来偿还。保持长期负债不超过营运资金,就不会因这种转化而造成流动资产小于流动负债,从而使长期债权人和短期债权人感到贷款有安全保障。营运资金与长期负债比率越高,不仅表明企业的短期偿债能力越强,而且预示着企业未来偿还长期债务的保障程度也越强。该比率在一定程度上受企业筹资策略的影响.因为在资产负债比率一定的情况下,流动负债与长期负债的结构安排因筹资策略的改变而不同,保守的做法是追求财务稳定性,更多地筹措长期负债；而激进的做法是追求资金成本的节约,更多地用流动负债来筹资。实例：教材P154长期负债比率：是指企业的长期负债与负债总额之间的比例关系.公式：长期负债比率长期负债/负债总额100 该比率反映企业负债中长期负债的份额。分析：相对而言,长期负债具有期限长、成本高、风险低、稳定性强的特点。与短期负债比长期负债比率的高低可以反映企业借入资金成本的高低,也可反映企业筹措长期负债资金的能力。在资金需求量一定的情况下,提高长期负债比率,就意味着企业对短期借入资金依赖性的降低,从而减轻企业的当期偿债压力。8、什么是资产负债率和产权比率?运用资产负债率和产权比率进行分析应注意什么问题？资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。公式：资产负债率=负债总额/资产总额100% 式中的负债总额指企业的全部负债,不仅包括长期负债,而且包括流动负债。 式中的资产总额指企业的全部资产总额.意义：表明资产总额中,债权人提供资金所占的比重,以及企业资产对债权人权益的保障程度。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。该比率越小,资产中来自于负债的比重越小,长期偿债能力越强,财务风险越小,同时说明管理当局比较保守,对前途信心不足；反之则相反。一般认为,资产负债率的适宜水平是40-60%。我国不同行业的资产负债率不尽相同,交通、运输、电力等基础行业平均为50左右,加工业为65左右,商贸业为80左右。 英国和美国公司的资产负债率很少超过50%,而亚洲和欧盟企业的资产负债率要明显高于50%,有的成功企业甚至达到70%.对于经营风险比较高的企业,为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业,为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。分析：从债权人的角度看,资产负债率越低越好.企业偿债有保证,贷款不会有太大的风险。从股东的角度看,在全部资本利润率高于借款利息率时,资产负债率越高越好。从经营者的角度看,他们最关心的是在充分利用借入资金给企业带来好处的同时,尽可能降低财务风险。所以资产负债率应适度。 实例：教材P149产权比率 含义：是指负债总额与所有者权益总额的比率。公式：产权比率=负债总额/所有者权益总额100%意义：该指标反映企业在偿还债务时所有者权益对债权人权益的保障程度,是企业财务结构稳健与否的重要标志。分析:产权比率越低,说明企业长期偿债能力越强,对债权权益的保障程度越高,财务风险越小,是低风险、低收益的财务结构,反之则相反。该比率过低,说明企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。所以,企业在评价产权比率适度与否时,应从提高获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行,即在保障债务偿还安全的前提下,应尽可能提高产权比率。实例:教材P150注意的问题：产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的指标,两者可以互相补充。对产权比率的分析可以参考对资产负债率的分析。对资产负债率分析时应注意的问题,在产权比率分析中也应引起注意。产权比率与资产负债率的区别:产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的相互关系,说明企业财务结构的风险性,以及所有者权益对偿债风险的承受能力;资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的,说明债权人权益的受保障程度。产权比率所反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。但是,净资产中的某些项目,如无形资产、长期待摊费用等,其价值具有极大的不确定性,且不易形成支付能力。因此,在使用产权比率时,必须结合有形净值债务率指标,做进一步分析。 有形净值债务率 ：是企业负债总额与有形净值之间的比率。公式：有形净值债务率=负债总额/所有者权益-无形资产净值100% 说明:有形净值债务率=负债总额/所有者权益-无形资产净值-长期待摊费用100%意义：有形净值负债率是产权比率的延伸,更为谨慎、保守地反映企业清算时债权人投入资本受所有者权益的保障程度。分析：该比率越低,说明企业长期偿债能力越强,有形净值对债权权益的保障程度越高,财务风险越小；反之则相反。实例:教材P1529、运用利息保障倍数进行分析时应注意什么问题？利息费用的计算.利息费用财务费用中的利息资本化利息利息费用的实际支付能力.在确定已获利息倍数时,应本着稳健性原则,采用指标最低年度的数据来确定,以保证最低的偿债能力如果利润表上的利息费用为负数,表明它实质是企业的利息收入,此时利息保障倍数为负数无意义.10、简述影响长期偿债能力的表外因素。1.长期资产 将长期资产作为偿还长期债务的资产保障时,长期资产的计价和摊销方法对长期偿债能力的影响最大。 2.长期经营性租赁 经营性租赁不同于融资租赁,其租赁费不作为长期负债处理.当企业经营租赁量比较大,期限比较长或具有经常性时,经营租赁实际上就构成了一种长期性融资。因此,必须考虑这类经营租赁对企业债务结构的影响。3.或有事项或有事项分为或有资产和或有负债。产生或有资产会提高企业的偿债能力；产生或有负债会降低企业的偿债能力。因此,在分析企业的财务报表时,必须充分注意有关或有项目的报表附注披露,考虑或有项目的潜在影响。 4.担保责任6盈利能力分析 P156-1761、盈利能力分析常用的指标有哪些？分别怎样计算和评价？教材、课件例题与销售有关的盈利能力分析P157-159 反映收入利润率的指标 反映成本利润率的指标 1.收入利润率分析 销售毛利率 收入利润率的指标 营业利润率 主要 销售净利润率 销售利润率 销售息税前利润率等2.成本利润率分析营业成本利润率成本利润率： 营业成本费用利润率主要 全部成本费用利润率收入利润率1 销售毛利率 含义:销售毛利率是企业的销售毛利与销售收入净额的比率。 销售毛利是指企业销售收入扣除销售成本之后的差额. 计算公式：销售毛利率销售毛利额/销售收入100% =/ 销售收入100 式中:销售收入一般是指销售收入净额。 销售收入净额=销售收入销售折扣、折让与退回 意义:表示每百元销售收入能为企业带来多少毛销售成本率销售成本/销售收入1001毛利率 分析:销售毛利率+销售成本率=1, 销售成本率越低, 说明在销售收入净额中销售成本所占比重越小,销售毛利率越大,企业通过销售获取利润的能力越强。反之则相反. 实例:教材P158-1592营业利润率 含义:营业利润率是指企业营业利润与销售收入的比率.计算公式：营业利润率营业利润/销售收入100 注意:上式计算出来的营业利润率不能真实反映企业营业活动本身的获利能力,原因是该指标不仅受经营活动本身的影响,还受企业筹资决策的影响。 营业利润率营业利润+利息支出净额/销售收入100分析:营业利润率反映每百元销售收入带来多少营业利润,表示销售收入的收益水平。该比率越高,说明企业获利能力越强.3销售净利润率含义:销售净利率是企业净利润与销售收入的比率。计算公式：销售净利润率=净利润/销售收入100% 式中：销售收入一般是指销售收入净额。 销售收入净额=销售收入销售折扣、折让与退回 意义:该指标反映每一百元销售收入带来多少净利润,表示销售收入的收益水平。分析：该比率可评价企业通过销售赚取利润的能力。该比率越高,通过销售获取利润的能力越强.该指标越高越好。成本利润率分析1营业成本利润率销售成本利润率 含义：指营业利润与营业成本之间的比率。 计算公式： 营业成本利润率营业利润/营业成本2营业成本费用利润率含义：指营业利润与营业成本费用总额的比率。 计算公式:营业成本费用利润率=营业利润/营业成本费用100 式中:营业成本费用总额包括营业成本和期间费用。期间费用包括销售费用、管理费用、财务费用等。3全部成本费用利润率含义：指利润总额与成本费用总额的比率。 计算公式:全部成本费用利润率利润总额净利润/成本费用总额100% 分析:成本利润率是综合反映企业成本效益的重要指标,体现了增加利润是以降低成本及费用为基础。指标的数值越高,表明生产和销售产品的每一元成本及费用取得的利润越多,劳动耗费的效益越高,反之,则说明每耗费一元成本及费用实现的利润越少,劳动耗费的效益越低。指标值越高越好。 实例:教材P1612、利用每股收益指标进行财务分析应注意什么？每股收益不反映股票所含有的风险。股票是一个份额概念,不同股票的每一股在经济上不等量,它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同,限制了每股收益的公司间比较。每股收益多,不一定意味着多分红,还要看公司股利分配政策。3、什么是市盈率？利用市盈率指标进行财务分析应注意什么问题？含义:市盈率是普通股每股市价与每股收益的比值。 计算公式： 市盈率= 普通股每股市价 / 普通股每股收益 分析：市盈率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格,可以用来估计股票的投资报酬和风险。在市价确定的情况下每股收益越高,市盈率越低,投资风险越小；反之亦然。在每股收益确定的情况下,市价越高,市盈率越高,风险越大；反之亦然。市盈率越高,表明市场对公司的未来越看好,公司的社会信赖度高.但从投资者角度看,市盈率越高,投资风险就越大。通常认为,市盈率在520之间是比较正常的。过高或过低的市盈率都不是好兆头.利用市盈率指标进行财务分析应注意什么问题：该指标不能用于不同行业公司的比较.充满扩展机会的新兴行业市盈率普遍较高,而成熟工业的市盈率普遍较低,这并不说明后者的股票没有投资价值。在每股收益很小或亏损时,导致很高的市盈率往往不说明任何问题。市盈率高低受净利润的影响,而净利润受可选择的会计政策的影响,从而使得公司间比较受到限制。市盈率高低受市价的影响。市价变动的影响因素很多,如经济环境的变化、宏观政策的变化、行业特点及发展前景、意外因素的发生、银行存款利率的变动、上市公司的规模,投机炒作等,都会对市盈率指标数值的大小产生影响,因此观察市盈率的长期趋势很重要。7营运能力分析 P168-1761、营运能力分析常用的指标有哪些？分别怎样计算和评价？习题P175-176,教材、课件例题总资产周转率分类资产周转率流动资产周转率资产周转固定资产周转率等 速度分析 单项资产周转率 应收账款周转率存货周转率营业周期分析总资产周转率:指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率.即企业的总资产在一定时期通常为一年周转的次数 计算公式：总资产周转率次数=营业收入净额/平均资产总额 其中: 平均资产总额=期初资产总额+期末资产总额2营业收入净额=销售收入销售折扣、销售折让、销货退回等分析：该指标反映了企业对全部资产的运用效率,指标数值越大,说明企业全部资产的周转速度越快,资产的运用效率越好,其结果必然会给企业带来更多的收益,使企业的盈利能力、偿债能力都得到提高。 提高总资产的运用效率有两条途径,一是增加收入,二是减少资产。 注意：减少资产,要减少的是企业不需要的、闲置的、质量差的资产。总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率次数 式中计算期天数的确定：通常为一年,按360天计算。 该指标反映总资产每周转一次需要的时间天数,指标数值越小,说明总资产的周转速度越快,资产运用的效率越好。1.流动资产周转率含义:指企业一定时期的营业收入与流动资产平均余额的比率。 计算公式：流动资产周转率=营业收入净额/平均流动资产总额 其中：平均流动资产总额期初流动资产+期末流动资产2分析:该指标反映了企业对流动资产的使用效率,指标数值越大,说明企业流动资产的周转速度越快,资产运用效率越好,进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。 流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转率次数 该指标说明流动资产每周转一次所用的时间。每周转一次使用的时间越短,则流动资产的周转速度越快,资产的运用效率越好。固定资产周转率含义:是指企业一定时期的营业收入与固定资产平均净值的比率。 计算公式：固定资产周转率次数=营业收入净额/固定资产平均净值 式中：固定资产平均净值=期末固定资产净值+期初固定资产净值2 固定资产净值:固定资产减去累计折旧.分析:该指标衡量的是固定资产的运用效率,指标数值越大,说明企业对固定资产的使用效率越好。固定资产周转天数:反映固定资产每周转一次所用的时间。 计算公式:固定资产周转天数计算期天数/固定资产周转率次数实例:教材P173单项资产周转率1.应收账款周转率含义：是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。反映应收账款变现速度.计算公式：应收账款周转率次数=赊销收入净额/应收账款平均余额 式中：赊销收入净额销售收入现销收入销售退回、折让、折扣 注意:在市场经济条件下,由于赊销活动属于商业,不要求披露赊销额,因此可用销售收入净额代替赊销收入净额应收账款平均余额=2分析:该指标反映了企业应收账款在一定时期周转的次数。应收账款周转率越高,周转次数越多,则应收账款收回速度越快,企业对资产的使用效率就越高,资产的流动性越强,短期偿债能力也越强。同时,较高的应收账款周转率可有效地减少收款费用和坏账损失,从而相对增加企业流动资产的收益能力。应收账款周转期=计算期天数360/应收账款周转率=应收账款平均余额计算期天数/赊销收入净额该指标反映企业应收账款周转一次所用的时间。时间越短,应收账款回收速度越快,企业资产使用效率越高, 企业资产的流动性就越好。实例: 教材170存货周转率,是企业一定时期的销售成本与平均存货的比率。 计算公式：存货周转率=营业成本/平均存货余额 式中：存货平均余额=期初存货+期末存货2存货周转速度也可用存货周转天数表示存货周转期天数计算期天数/存货周转率 存货平均余额计算期天数/营业成本存货周转率可以用来测定企业存货的变现速度,衡量企业的销售能力及存货是否过量。分析：一般来讲,存货周转率越高,存货周转速度越快,企业的销售能力越强,营运资金占用在存货上的金额也会越少,存货转换为现金或应收账款的速度越快,流动性越强,短期偿债能力也越强,存货的使用效率越好。 不同行业的存货周转率不一样,不能用一个统一标准衡量。不同行业存货周转天数的参考值：汽车131、制药356、建材100、化工101、家电151、电子95、日用品62、商品30天。营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。 营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。计算公式：营业周期应收账款周转期 + 存货周转期一般情况下,营业周期短,说明资金周转速度快,管理效率高,资产的流动性强,资产的风险降低；营业周期长,说明资金周转速度慢,管理效率低,风险上升。实例: 教材1722、运用应收账款周转率指标分析时应注意什么问题？1影响应收账款周转率的因素很多,如企业的信用政策、客户故意拖延、客户财务困难等。2应收账款是时点指标,易于受季节性、偶然性和人为因素的影响。为了使该指标尽可能接近实际值,计算平均数时应采用尽可能详细的资料。3从理论上讲应收账款周转率越快越好,但实际中企业应收账款周转率多快为好,没有一个统一的标准。分析时可与本企业历史水平对比,或与同行业一般水平对比,从而对本期应收账款周转率作出判断。 注意：有时候过快的周转率可能会危机企业的销售增长。部分行业应收账款周转期的参考值:汽车24、冶金56、化工61、家电91、电子90天、食品50、服装36天。3、运用存货周转率分析时应注意什么问题？1存货计价方法,前后各期必须保持一致;2如果企业经营具有较大的季节性,各月存货变动幅度较大,应尽量采用各月或各季度数字进行平均; 3对存货的结构以及影响存货周转率的重要项目进行分析,进一步计算材料周转率、在产品周转率或产成品存货的周转率: 材料周转率=当期材料消耗额/平均库存材料占用额 在产品周转率=当期完工产品成本/平均在产品成本 产成品周转率=主营业务成本/平均产成品成本4存货周转过快,有可能会因为存货储备不足而影响生产或销售业务的进一步发展,特别是那些供应较紧的存货。分析时可与本企业历史水平对比,或与同行业一般水平对比.4、简述计算营业周期指标时会影响计算结果的不良因素有哪些？教材P172采用简单方式计算应收账款和存货平均数,可能使应收账款和存货的数据偏低或偏高,从而使营业周期人为缩短或延长。采用不同存货计价方法时,由于存货价值不同,而导致不同的存货周转天数,从而营业周期也会不同。 根据销售净额而非赊销净额计算应收账款周转天数时,应收账款周转天数会被低估,从而导致营业周期的缩短。8现金流量分析获现能力分析P175-1811、什么是现金流量分析？现金流量分析有何意义？教材P177现金流量分析：是以现金流量表为主要依据,利用多种分析方法,进一步揭示现金流量信息,并从现金流量角度对财务状况作出评价。 现金流量分析包括现金流量的增减变动分析、结构分析和比率分析。8.1.2现金流量分析的意义 1.有助于评价企业获取现金的能力 2.有助于评价企业偿债能力和支付能力 3.有助于评价企业收益质量2、现金流量分析常用的指标有哪些？分别怎样计算和评价？习题P181,教材、课件例题销售现金比率分析指标：每股经营现金流量全部资产现金回收率1.销售现金比率是指经营活动净现金流入与销售收入的比值。反映企业通过销售获取现金的能力。计算公式：销售现金比率=经营活动现金净流量 / 销售额评价：该比率是反映每元销售得到的净现金流入量。该比率越高,企业的收入质量越好。实例：教材P1782.每股经营现金流量是经营活动现金净流量与发行在外的普通股股数的比值。该指标反映企业每一普通股获取的现金流入量。计算公式：每股经营现金流量=经营活动现金净流量 / 普通股股数分析：该指标反映企业最大的分派现金股利的能力,当每股股利超过该指标时,就要借债分红；该指标与每股收益相比较,可以反映收益质量水平。实例：P1793.全部资产现金回收率是经营活动净现金流入与全部资产的比值,反映企业运用全部资产并通过经营业务获取现金的能力。计算公式：全部资产现金回收率=经营活动现金净流量 / 资产总额评价：该指标越高,反映企业全部资产产生现金的能力越强；反之则相反。其值越大越好。实例：P1799财务报表综合分析 P182-1921、简述财务报表综合分析的含义、特点。含义：是指将各项财务分析指标作为一个整体,系统、全面、综合地对企业财务状况和经营情况进行剖析、解释和评价,说明企业整体财务状况和效益的好坏。7.1.2财务报表综合分析的特点 P182-1832、什么是杜邦财务分析体系?其特点是什么？有什么作用？含义:杜邦分析法是利用各个主要财务比率之间的在联系,对企业财务状况及经济效益进行综合分析评价的方法。 杜邦财务分析方法是由美国杜邦公司创造的,故称之为杜邦财务分析体系。 该体系以股东权益报酬率为龙头,以总资产净利率为核心,重点揭示企业获利能力及其前因后果。 特点：它通过几种重要的财务比率之间的相互关系,全面、系统、直观地反映企业的财务状况,从而大大节省了报表使用者的时间。作用：1通过分析,一方面可以了解企业财务状况的全貌以及各项财务分析指标间的结构关系,查明各项主要财务指标增减变动的影响因素及存在问题,为进一步采取具体措施指明方