ch工程项目多方案的经济比较与选择hbl管理资料学习教案

会计学1ch工程项目多方案的经济比较与选择工程项目多方案的经济比较与选择hbl管理资料管理资料第一页，编辑于星期六：一点 三十五分。第1页/共44页第二页，编辑于星期六：一点 三十五分。第2页/共44页第三页，编辑于星期六：一点 三十五分。第3页/共44页第四页，编辑于星期六：一点 三十五分。第4页/共44页第五页，编辑于星期六：一点 三十五分。第5页/共44页第六页，编辑于星期六：一点 三十五分。方案选择方案选择AA2A1A3B1B2独立方案层独立方案层互斥方案层互斥方案层第6页/共44页第七页，编辑于星期六：一点 三十五分。方案选择方案选择D互斥方案层互斥方案层独立方案层独立方案层D1C2C1C第7页/共44页第八页，编辑于星期六：一点 三十五分。第8页/共44页第九页，编辑于星期六：一点 三十五分。第9页/共44页第十页，编辑于星期六：一点 三十五分。第10页/共44页第十一页，编辑于星期六：一点 三十五分。方案方案初始投资初始投资（万元）（万元）年净收益年净收益（万元）（万元）A4910B6012C7013NPVA=-49+10万元万元NPVB=-60+12 万元万元NPVC=-70+13 万元万元B为经济上最优方案，应选为经济上最优方案，应选B方案投资。方案投资。第11页/共44页第十二页，编辑于星期六：一点 三十五分。结论与净现值法得出的结论结论与净现值法得出的结论相同。相同。第12页/共44页第十三页，编辑于星期六：一点 三十五分。ktCjtCtcntjtktJKiCCNPV )1()(0 第13页/共44页第十四页，编辑于星期六：一点 三十五分。jtCktC0)IRR1 ()(j -k0tntjtktCC第14页/共44页第十五页，编辑于星期六：一点 三十五分。第15页/共44页第十六页，编辑于星期六：一点 三十五分。第16页/共44页第十七页，编辑于星期六：一点 三十五分。 例例 某一投资项目有三个互斥备选方案某一投资项目有三个互斥备选方案A、B、C，其现金流量如表所示。设基准收益率其现金流量如表所示。设基准收益率i0=12%，试采用增额投资净现值及增额投资收益率对方案选试采用增额投资净现值及增额投资收益率对方案选优。优。 第17页/共44页第十八页，编辑于星期六：一点 三十五分。方案的现金流量及用各种判据的计算结果表方案的现金流量及用各种判据的计算结果表方方案案各年净现金流量（万元）各年净现金流量（万元）NPVNPVIRRIRRNPVNPVIRRIRR 0 01 11010 A A-174-174404052.052.01 119.019.0% % NPVNPVB-AB-A=-35.15=-35.15 IRRIRRB-AB-A=0.75%=0.75%B B-260-260494916.816.86 613.513.5% % NPVNPVC-AC-A=20.91=20.91 IRRIRRC-AC-A=15.9%=15.9%C C-300-300666672.972.91 117.417.4% % 第18页/共44页第十九页，编辑于星期六：一点 三十五分。第19页/共44页第二十页，编辑于星期六：一点 三十五分。第20页/共44页第二十一页，编辑于星期六：一点 三十五分。第21页/共44页第二十二页，编辑于星期六：一点 三十五分。第22页/共44页第二十三页，编辑于星期六：一点 三十五分。某企业现有三个独立的投资方案某企业现有三个独立的投资方案A、B、C，期初期初投资及年净收益见下表，基准收益率为投资及年净收益见下表，基准收益率为12%。各。各方案的净现值也列于该表中。现企业可用于投资方案的净现值也列于该表中。现企业可用于投资的金额为的金额为700万元，应怎样选取方案？万元，应怎样选取方案？ 各方案的数据（单位：万元）各方案的数据（单位：万元）方案方案各年净现金流量各年净现金流量NPV01-10ABC-250-400-300508060282.5152.0239.01第23页/共44页第二十四页，编辑于星期六：一点 三十五分。解：首先组成所有互斥的方案组合。对解：首先组成所有互斥的方案组合。对n个独立方案，共有个独立方案，共有2n -1个互斥方案组合。本例共有个互斥方案组合。本例共有23-1=7个互斥的方案组合，各组合的投资及净现值见表个互斥的方案组合，各组合的投资及净现值见表 。组合号组合号方案组合方案组合投资总额投资总额年净现金流量年净现金流量(1-10年年)NPV1A25050282.52B4008052.023C3006039.014AB650130334.55AC550110321.56BC70014091.037ABC950190573.54第24页/共44页第二十五页，编辑于星期六：一点 三十五分。会出现投资资金没有被充分会出现投资资金没有被充分利用的情况。利用的情况。第25页/共44页第二十六页，编辑于星期六：一点 三十五分。设企业有六个可以进行投资的独立方案，各方案的寿命、净现金流量及内部收益率见下表所示。基准收益率为设企业有六个可以进行投资的独立方案，各方案的寿命、净现金流量及内部收益率见下表所示。基准收益率为10%10%，资金限额为，资金限额为300300万元，问应选哪些方案？万元，问应选哪些方案？各方案的数据表各方案的数据表方案方案年净收益年净收益寿命（年寿命（年）n nIRRIRR0 01-101-10A A-50-5018.018.05 523.5%23.5%B B-80-8031.431.44 420.8%20.8%C C-120-12030.830.88 819.5%19.5%D D-40-4018.218.23 317.2%17.2%E E-200-20054.354.36 616.0%16.0%F F-80-8022.222.25 512.0%12.0%第26页/共44页第二十七页，编辑于星期六：一点 三十五分。第27页/共44页第二十八页，编辑于星期六：一点 三十五分。费用最小的方案为最优方案，费用最小的方案为最优方案，这一方法称为最小费用法。这一方法称为最小费用法。第28页/共44页第二十九页，编辑于星期六：一点 三十五分。n只能比较互斥方案的相对优劣，并不能表只能比较互斥方案的相对优劣，并不能表明各方案在经济上是否合理。明各方案在经济上是否合理。第29页/共44页第三十页，编辑于星期六：一点 三十五分。例：例：4种具有同样功能的设备，使用寿命均为种具有同样功能的设备，使用寿命均为10年，残值均匀为年，残值均匀为0，初始投资和年经营费用如表，初始投资和年经营费用如表， i0 =10%, 问：选择哪种设备在经济上更为有问：选择哪种设备在经济上更为有利。利。设备设备A AB BC CD D初始投资初始投资年经营费年经营费3000300018001800380038001770177045004500147014705000500013201320第30页/共44页第三十一页，编辑于星期六：一点 三十五分。解解 1)用费用现值比选法用费用现值比选法PCA(10%)=3000+1800(P/A,10%,10)=14060(元元)PCB(10%)=3800+1770(P/A,10%,10)=14676(元元)PCC(10%)=4500+1470(P/A,10%,10)=13533(元元)PCD(10%)=5000+1320(P/A,10%,10)=13111(元元)其中设备其中设备D的费用现值最小，故选择设备的费用现值最小，故选择设备D较为有利较为有利。 第31页/共44页第三十二页，编辑于星期六：一点 三十五分。2）用年费用比选法）用年费用比选法ACA(10%)=3000(A/P,10%,10)+1800=2288(元元)ACB(10%)=3800(A/P,10%,10)+1770=2388(元元)ACC(10%)=4500(A/P,10%,10)+1470=2202(元元)ACD(10%)=5000(A/P,10%,10)+1320=2134(元元)其中设备其中设备D的年费用最小，故选择设备的年费用最小，故选择设备D较为有利较为有利。第32页/共44页第三十三页，编辑于星期六：一点 三十五分。关系。关系。第33页/共44页第三十四页，编辑于星期六：一点 三十五分。定哪个方案更经济。定哪个方案更经济。nniiiAP)1 (1)1 (iAP/iPA第34页/共44页第三十五页，编辑于星期六：一点 三十五分。例：某桥梁工程，初步拟定例：某桥梁工程，初步拟定2个结构类型方案供备选，个结构类型方案供备选，A方案为钢筋砼结构，初始投资为方案为钢筋砼结构，初始投资为1500万元，年维护费用为万元，年维护费用为10万元，每万元，每5年大修一次费用为年大修一次费用为100万元；方案万元；方案B为钢结构，初始投资为钢结构，初始投资2000万元，年维护费用为万元，年维护费用为5万元，每万元，每10年大修一次费用为年大修一次费用为100万元，折现率为万元，折现率为5%，哪一个方案经济？，哪一个方案经济？第35页/共44页第三十六页，编辑于星期六：一点 三十五分。nn研究期法研究期法第36页/共44页第三十七页，编辑于星期六：一点 三十五分。第37页/共44页第三十八页，编辑于星期六：一点 三十五分。案例案例某企业技术改造有两个方案可供选择，各方案的有某企业技术改造有两个方案可供选择，各方案的有关数据见表，设基准收益率为关数据见表，设基准收益率为1212。A A、B B方案的数据方案的数据 方案方案投资额（万元）投资额（万元）年净收益（万元）年净收益（万元）寿命期寿命期A AB B800800120012003603604804806 68 8第38页/共44页第三十九页，编辑于星期六：一点 三十五分。NPVNPVA A= =800800800(P/F,12%,6)-800(P/F,12%,12)-800(P/F,12%,18)+360(P/A,12%,24)800(P/F,12%,6)-800(P/F,12%,12)-800(P/F,12%,18)+360(P/A,12%,24)NPVNPVB B= =120012001200(P/F,12%,8)-1200(P/F,12%,16)+480(P/A,12%,24)=1856.1(1200(P/F,12%,8)-1200(P/F,12%,16)+480(P/A,12%,24)=1856.1(万元万元) )由于由于NPVNPVA A NPV NPVB B，故方案故方案B B优于方案优于方案A A。第39页/共44页第四十页，编辑于星期六：一点 三十五分。第40页/共44页第四十一页，编辑于星期六：一点 三十五分。或许需要进行固定资产更替；或许需要进行固定资产更替；服务期满时，有的方案可能服务期满时，有的方案可能存在残值。存在残值。第41页/共44页第四十二页，编辑于星期六：一点 三十五分。第42页/共44页第四十三页，编辑于星期六：一点 三十五分。第43页/共44页第四十四页，编辑于星期六：一点 三十五分。