半导体设备精密零部公司企业筹资管理方案_参考

泓域/半导体设备精密零部公司企业筹资管理方案半导体设备精密零部公司企业筹资管理方案xxx投资管理公司目录一、 项目简介3二、 公司简介6三、 负债筹资7四、 权益资本的筹集13五、 成本费用概述17六、 成本费用管理的要求21七、 企业投资概念与分类26八、 企业投资管理的基本原则28九、 利润的构成与计算29十、 项目风险分析35十一、 项目风险对策38法人治理结构39（一）股东权利及义务391、公司股东享有下列权利：39（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；39一、 项目简介（一）项目单位项目单位：xxx投资管理公司（二）项目建设地点本期项目选址位于xx（以选址意见书为准），占地面积约27.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。（三）建设规模该项目总占地面积18000.00（折合约27.00亩），预计场区规划总建筑面积32704.66。其中：主体工程22594.54，仓储工程4720.68，行政办公及生活服务设施2971.07，公共工程2418.37。（四）项目建设进度结合该项目建设的实际工作情况，xxx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。（五）项目提出的理由1、长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。2、国家政策支持国内产业的发展近年来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。半导体设备本身结构复杂，对加工精度、一致性、稳定性要求较高，导致精密零部件制造工序繁琐，技术难度大，行业内多数企业只专注于个别生产工艺，或专注于特定精密零部件产品，行业相对分散。目前国内规模较大的半导体设备精密零部件厂商主要为台湾地区的京鼎精密和日本Ferrotec等外资企业的境内子公司，其主要为国际半导体设备厂商供货。（六）建设投资估算1、项目总投资构成分析本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资14517.31万元，其中：建设投资11599.59万元，占项目总投资的79.90%；建设期利息163.71万元，占项目总投资的1.13%；流动资金2754.01万元，占项目总投资的18.97%。2、建设投资构成本期项目建设投资11599.59万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用9779.71万元，工程建设其他费用1515.28万元，预备费304.60万元。（七）项目主要技术经济指标1、财务效益分析根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入32600.00万元，综合总成本费用26742.48万元，纳税总额2840.29万元，净利润4279.53万元，财务内部收益率23.18%，财务净现值7321.49万元，全部投资回收期5.35年。2、主要数据及技术指标表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积18000.00约27.00亩1.1总建筑面积32704.66容积率1.821.2基底面积11160.00建筑系数62.00%1.3投资强度万元/亩407.162总投资万元14517.312.1建设投资万元11599.592.1.1工程费用万元9779.712.1.2工程建设其他费用万元1515.282.1.3预备费万元304.602.2建设期利息万元163.712.3流动资金万元2754.013资金筹措万元14517.313.1自筹资金万元7835.433.2银行贷款万元6681.884营业收入万元32600.00正常运营年份5总成本费用万元26742.486利润总额万元5706.047净利润万元4279.538所得税万元1426.519增值税万元1262.3010税金及附加万元151.4811纳税总额万元2840.2912工业增加值万元9887.4813盈亏平衡点万元12656.51产值14回收期年5.35含建设期12个月15财务内部收益率23.18%所得税后16财务净现值万元7321.49所得税后二、 公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：xxx投资管理公司2、法定代表人：李xx3、注册资本：1200万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2014-10-87、营业期限：2014-10-8至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。三、 负债筹资负债筹资是指通过负债筹集资金。企业通过向金融机构借款、发行债券、融资租赁和商业信用等形式筹集所需资金。负债筹资所筹集的资金具有使用上的时间性，需要到期偿还；不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担；但其资本成本一般比普通股筹资成本低，其不会分散投资者对企业的控制权。1、银行借款银行借款是指企业根据借款合同向银行或者其他金融机构借入的款项。（1）银行借款的种类。按借款期限分类，可分为短期银行借款和长期银行借款。短期借款是企业向银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。长期借款是企业向银行等金融机构借入的期限在一年以上的借款。按有无担保分类，可分为抵押借款和信用借款。抵押借款是企业以其资产或其他担保财产作抵押而从银行借入的款项。信用借款是凭借款企业的信用或担保人的信用而从银行借入的款项。银行借款的优劣。银行借款的优点：筹资成本较低，筹集简便迅速，借款还款弹性较大，可避免公开财务信息。银行借款的缺点：筹资风险较高，使用限制较多，筹资数量有限。2、债券筹资债券是经济主体为筹集资金而发行的、用于记载和反映债权债务关系的有价证券。（1）债券的种类。公司债券有很多形式，按债券上是否记有持券人的姓名或名称分类，可分为记名债券和无记名债券；按能否转换为公司股票分类，可分为转换债券和不可转换债券，若公司债券能转换为本公司股票，为可转换债券；按有无特定的财产担保分类，可分为抵押债券和信用债券；按能否上市分类，可分为上市债券和非上市债券；按利率的不同分类，可分为固定利率债券和浮动利率债券等。（2）债券发行的价格。债券发行价格是发行公司或承销机构发行债券时所使用的价格，也即投资者向发行公司认购债券时实际支付的价格。债券发行价格的高低取决于以下几个因素：a.债券面额。债券面额越大，发行价格越高；债券面额越小，发行价格越低。b.票面利率。相对于市场利率而言，债券票面利率越高，投资价格越大，从而发行价格越高；债券票面利率越低，则投资价值越小，从而发行价格越低。c.市场利率。在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则发行价格越低，市场利率越低，则发行价格越高。（3）债券筹资的优劣。a.债券筹资的优点：资金成本较低，这主要是因为债券的发行费用较低，债券利息在税前支付，有一部分利息由政府负担了；债券持有人无权干涉企业。的管理事务，保证了控制权；不论公司赚钱多少，债券持有人只收取固定的有限的利息，而更多的收益可用于分配给股东，增加其财富，或留归企业以扩大经营，发挥了财务杠杆作用。b.债券筹资的缺点：筹资风险高，债券有固定的到期日，并定期支付利息，要承担还本、付息的义务；限制条件多，发行债券的契约书往往有一些限制条件；筹资额有限，利用债券筹资有一定的限度，当公司负债比率超过一定程度后，债券筹资的成本要迅速上升，有时会发行不出来。3、融资租赁融资租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租给承租人使用的一种经济行为。（1）融资租赁的特点。设备租赁期较长。租期一般为租赁资产预计使用年限的一半以上。租赁合同比较稳定。这是一种不可解约的租赁，在基本租期内双方均无权撤销合同。租赁成本较高。租金除了包含设备的价款外，其分期支付的利息一般要高于同期银行借款的利息。租赁期届满，对租赁物的处置一般以“留购、续租、退还”三种方式处置，而大多是承租人以一定名义支付较小数额的费用取得出租物的所有权，作为固定资产投资。（2）融资租赁的具体形式。直接租赁。直接租赁是单一投资者租赁，体现着融资租赁的基本特征，是融资租赁业务中采用最多的形式。而融资的其他形式，都是在此基础上，结合了某一信贷特征而派生出来的。返回租赁。返回租赁是公司根据协议先将设备卖给租赁公司，然后再以租赁的方式从租赁公司手中将该项设备租回使用。杠杆租赁。杠杆租赁又称平衡租赁，是融资租赁的一种高级形式。出租方对价格昂贵的设备难以靠自身资金购进时，只需自筹该项设备所需价款的20%40%，其余所需大部分资金可以向银行等金融机构要求贷款，同时以该设备作为贷款的担保品。出租人能够以少量资本带动巨额的租赁业务，就如杠杆原理一样。（3）融资租赁的优劣。融资租赁的优点：增加资金调度的灵活性，具有税收抵免作用；如果租期满出租物归还出租方，还可避免设备过时的风险，降低管理成本。融资租赁的缺点：租赁成本较高。4、商业信用商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收贷款所形成的企业间的借贷关系。商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。（1）应付账款。应付账款是企业购买货物暂未付款而欠对方的款项，即卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款的一种形式。应付账款常附有付款期、折扣等信用条件。应付账款的信用条件包括：免费信用。即买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用。有代价信用。即买方企业放弃折扣付出代价而获得的信用。展期信用。即买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用。（2）应付票据。应付票据是企业进行延期付款商品交易开具的反映债权关系的票据。应付票据的付款期限一般为16个月，它又可分为带息与不带息两种，我国目前大多数票据属于不带息票据。（3）预收账款。预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。对于生产周期长、售价高的商品，生产者经常要向订货者分次预收货款，以缓和企业经营收支不平衡的矛盾。（4）商业信用筹资的优劣。商业信用筹资的优点：商业信用筹资的最大优越性在于容易取得。随着经营业务开展而自动产生，筹资方便，限制条件少；如果不存在现金折扣或票据不带息，筹资成本低。商业信用筹资的缺点：所筹资金利用时间短，在放弃现金折扣时所付出的成本较高，还款或供货不及时会影响企业信誉，有一定的风险。四、 权益资本的筹集权益资本筹资方式主要有吸收直接投资和发行股票两种。1、吸收直接投资吸收直接投资是指企业以协议合同等形式吸收国家、法人、个人等投入资金，形成企业资本金的一种筹资方式。它从投资者的出资形式来划分，主要有两种类型：（1）吸收现金投资吸收现金投资是企业吸收直接投资最为主要的形式之一。这是因为现金比其他出资方式在使用上具有更大的灵活性，它既可用于购置资产，也可用于费用支付。（2）吸收非现金投资吸收非现金投资又可分为两类：一类是吸收实物资产投资，即以厂房、建筑物、设备等固定资产和原材料、商品等流动资产进行的投资；另一类是吸收无形资产投资，即投资者以专利权、商标权、非专利技术、土地使用权等无形资产投资。2、股票筹资股票是股份公司为筹集权益资本而发行的、表示股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让的书面凭证。股票筹资是股份公司筹集资本的主要方法。发行股票不单是一个筹集资本金的问题，而且是一种利用股份公司形式筹集社会资金，调节社会资源分配的企业组织形式和经营管理制度。（1）股票的种类。股份有限公司根据筹资与投资的需要，可发行各种不同种类的股票。按票面是否记名，可分为记名股票和无记名股票。记名股票应在股票票面上记载股东的姓名和名称，公司在发行记名股票时应当置备股东名册。无记名股票在股票票面上不记载股东的姓名和名称，公司发行无记名股票应当记载其股票数量、编号及发行日期。我国现行法律规定，股份公司发行的股票均为记名股票。按股东权益不同，可分为普通股股票和优先股股票。普通股股票是公司发行的代表股东享有平等的权利、义务，不加特别限制且股利不固定的股票，它是公司最基本的股票。优先股股票是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质，具有财务杠杆作用。一般来讲，普通股享受红利，优先股享受股息。按投资主体不同，可分为国有股、法人股、个人股和外资股。国有股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投入而形成的股份。法人股是企业法人或具有法人资格的事业单位或社会团体，依法以其可支配的资产向公司投入而形成的股份。个人股是社会个人或本公司职工以个人合法财产投入公司而形成的股份。外资股是指外国及我国港、澳、台地区投资者购买的人民币特种股票。按发行对象和上市地区不同，可分为A股、B股、H股和N股。A股是指供我国个人或法人买卖的、以人民币标明票面价值并以人民币认购和交易的股票。B股、H股和N股则是专供外国和我国港、澳、台地区投资者买卖的、以人民币标明其面值但以外币认购和交易的股票。（2）股票的价格。股票本身并无价值，它仅仅是用以证明股东具有的公司财产所有权的法律凭证。但持有者又有获取公司收益的权利，即股票能给持有人带来股息和红利，因此股票就有了价值，股票的价值是指用货币衡量的作为获利手段的价值。票面价格。股票的票面价格是股票票面上所标明的金额，也叫股票面值。通常为1元。账面价格。账面价格是指资产净值与普通股股数的比，即每股净资产。清算价格。清算价格是公司在清算时每股所代表的实际金额。市场价格。市场价格是股票在市场交易时所确定的价格。（3）普通股筹资的优缺点。普通股筹资的优点：普通股筹资形成稳定而长期占用的资本，有利于增强公司的资信，为债务筹资提供基础；普通股筹资的风险小，不存在固定的到期日，也不存在固定的股利支付义务；普通股在使用上不受投资者的直接干预，相对于其他筹资方式，股本的使用较为灵活。普通股筹资的缺点：普通股投资风险大，按照风险收益对等原理，投资者所期望的投资报酬相应提高，从而使公司通过股本筹资的期望资本成本也加大；利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权；股票发行过量会直接影响公司股票市价，股票过量发行会直接导致每股净收益额的降低，从而直接引起公司股价的下跌。（4）优先股筹资的优缺点。优先股筹资的优点是：优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金；股利的支付既固定又有一定的灵活性；保持普通股东对公司的控制权；从法律上说，优先股股本属于自有资金，发行优先股能加强公司的自有资本基础，适当增强公司的信誉，提高公司的举债能力。优先股筹资的缺点是：优先股的成本低于普通股，但一般高于债券；优先股筹资的限制一般较多；可能形成较重的财务负担，优先股要求支付固定股利，但又不能在税前扣除，当盈利下降时，优先股的股利可能会成为公司的一项沉重的财务负担。五、 成本费用概述费用是企业在生产经营过程中发生的各种耗费。企业生产经营中发生的全部费用可以分为直接费用、间接费用和期间费用。1、直接费用直接费用是直接为生产商品和提供劳务等发生的各种费用。（1）直接材料。直接材料是企业在生产经营过程中实际消耗的原材料、辅助材料、备品配件、外购半成品、燃料、动力、包装物以及其他直接材料。（2）直接工资。直接工资是企业直接从事产品生产人员的工资、奖金、津贴和补贴。（3）其他直接支出。其他直接支出是企业直接从事产品生产人员的职工福利等。（4）商品进价成本。国内购进商品进价成本包括：国内购进商品的原始进价和购人环节缴纳的税金；国外购进商品进价成本是进口商品在到达目的港口以前发生的各种支出，包括进价、进口税金、购进外汇价差及支出给委托代理进口单位的有关费用。2、间接费用间接费用是应由产品成本负担，但不能直接计入各产品的有关费用，即工业企业生产过程中发生的制造费用。其内容包括：企业各个生产单位为组织和管理生产所发生的生产单位管理人员工资和福利费、生产单位房屋建筑物和机器设备等折旧费、修理费、原油储量有偿使用费、油田维护费、租赁费、低值易耗品摊销、取暖费、水电费、办公费、差旅费、运输费、保险费、设计制图费、实验检验费、劳动保护费，以及季节性和修理期间的停工损失与其他制造费用。3、期间费用期间费用是指企业本期发生的、不能直接或间接归人营业成本，而是直接计入当期损益的各项费用，包括管理费用、财务费用和销售费用。（1）管理费用。管理费用是企业为组织和管理企业生产经营所发生的费用，包括企业董事会和行政管理部门在企业经营管理中发生的，或者由企业统一负担的下列各项费用：公司经费，包括行政管理部门职工工资、职工福利费、差旅费、办公费、折旧费、修理费，以及物料消耗、低值易耗品摊销等。工会经费，是按职工工资总额2%计提拔交给工会的经费。劳动保险费，是企业支付离退休职工的退休金、价格补贴、医药费、职I退职金、6个月以上病假人员工资，以及职工死亡丧葬补助费、抚恤费和按规定支付给离休人员的各项经费。此外，还包括待业保险费、董事会费、咨询费、聘请中介机构费、诉讼费、业务招待费、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税、矿产资料补偿费、技术转让费、研究与开发费、无形资产摊销费、职工教育经费、开办费，以及存货盘亏或盘盈、计提的坏账准备、存货跌价准备费和排污费、绿化费等。（2）财务费用。财务费用是企业为筹集生产经营所需资金而发生的各项费用。它包括应当作为期间费用的各种利息净支出、汇兑损失和外汇调剂手续费、支付给金融机构的手续费等。（3）销售费用。销售费用是应由纳税人负担的为销售商品而发生的费用，包括广告费、运输费、装卸费、包装费、展览费、保险费、销售佣金（能直接认定的进口佣金调整商品进价成本）、代销手续费、经营性租赁费及销售部门发生的差旅费、工资、福利费等费用。从事商品流通业务的纳税人购入存货抵达仓库前发生的包装费、运杂费、运输存储过程中的保险费、装卸费、运输途中的合理损耗和入库前的挑选整理费用等购货费用可直接计入销售费用。如果纳税人根据会计核算的需要已将上述购货费用计入存货成本的，不得再以销售费用的名义重复申报扣除从事房地产开发业务的纳税人的销售费用还包括开发产品销售之前的改装修复费、看护费、采暖费等。从事邮电等其他业务的纳税人发生的销售费用已计入营运成本的不得再计入销售费用重复扣除。六、 成本费用管理的要求1、正确处理产量、质量与成本费用的关系（1）产量与成本费用的关系。一般来讲，增加产量可以降低成本，主要表现在降低单位成本中的固定费用，从而降低单位产品成本。但如果只强调生产成本，忽视节约各项消耗，也可能会因为单位产品中的变动费用升高而提高成本。因此，必须研究产量与成本费用之间的关系。（2）质量与成本费用的关系。一方面，保证产品质量和提高产品质量，有利于降低产品成本，从而降低了单位产品的平均成本；另一方面，要保证和提高产品质量，需要增加必要的开支，产品成本就会升高。因此，必须研究产品质量与产品成本之间的关系。2、正确处理生产消耗与生产技术的关系把降低费用成本同开展技术革新结合起来。费用成本管理不仅要同改善企业经营管理相结合，向管理要效益，而且要同开展技术革新相结合，向技术要效益。3、正确区分各种成本费用的界限（1）本期成本、费用和下期成本、费用的界限。企业要按权责发生制的原则确定成本、费用的开支，不能任意预提和摊销费用。（2）在产品成本和产成品成本的界限。企业应当注意核实期末在产品的数量，按规定的成本计算方法正确计算在产品成本。不得任意压低或提高在产品和产成品的成本。（3）各种产品成本的界限。凡是直接费用，应直接计入有关产品；与几种产品共同有关的成本、费用，必须根据合理的分配标准，在各种产品之间正确分配。4、成本控制企业在竞争中生存发展必须有一套有效的管理控制系统，成本控制在其中居于非常重要的地位。成本控制就是对企业生产经营过程中发生的各种耗费进行控制。成本控制是成本管理中的关键环节。成本管理包括了成本预测、成本决策、成本计划、成本核算、成本控制、成本分析和成本考核等环节。成本预测、成本决策、成本计划构成了事前成本管理；成本核算和成本控制属于事中成本管理；成本分析和成本考核为事后成本管理。事前成本管理为成本控制提供了依据，成本核算为成本控制提供反馈信息，成本分析和成本考核反映了成本控制的结果。因此，成本控制是成本管理的关键环节。5、成本控制的基本程序（1）确定控制标准。即制定成本控制的目标，规定在一定的生产条件下，必要劳动和劳动耗费应遵守的数量界限。成本控制的标准一般采用一定形式的计划成本。确定这种标准的方法大致有3种：计划指标分解法。即将大指标分解为小指标。分解时，可以按部门、单位分解，也可以按不同产品和各种产品的工艺阶段或零部件进行分解，若更细致一点，还可以按工序进行分解。预算法。就是用制订预算的办法来制定控制标准。有的企业基本上是根据季度的生产销售计划来制订较短期的（如月份）的费用开支预算，并把它作为成本控制的标准。采用这种方法特别要注意从实际出发来制定预算。定额法。就是建立起定额和费用开支限额，并将这些定额和限额作为控制标准来进行控制。在企业里，凡是能建立定额的地方，都应把定额建立起来，如材料消耗定额、工时定额等。实行定额控制的办法有利于成本控制的具体化和经常化。（2）监督成本的形成过程。这一环节是成本控制的执行阶段，它主要通过严格执行企业内部设置的控制制度，对实际费用的发生进行监督和限制，使其不超过预定的标准，一旦发生偏差，就立即采取措施加以纠正。成本日常控制要与生产作业控制等结合起来进行，成本日常控制的主要方面有：a材料费用的日常控制。车间施工员和技术检查员要监督按图纸、工艺、工装要求进行操作，实行首件检查，防止成批报废。车间设备员要按工艺规程规定的要求监督设备维修和使用情况，不合要求不能开工生产。供应部门材料员要按规定的品种、规格、材质实行限额发料，监督领料、补料、退料等制度的执行。生产调度人员要控制生产批量，合理下料，合理投料，监督期量标准的执行。车间材料费的日常控制，一般由车间材料核算员负责，它要经常收集材料，分析对比，追踪原因，并会同有关部门和人员提出改进措施。b工资费用的日常控制。主要是车间劳资员（或定额员）对生产现场的工时定额、出勤率、工时利用率、劳动组织的调整、奖金、津贴等的监督和控制。此外，生产调度人员要监督车间内部作业计划的合理安排，要合理投产、合理派工、控制窝工、停工、加班、加点等。车间劳资员对上述有关指标负责控制和核算，分析偏差，寻找原因。c间接费用的日常控制。车间经费、企业管理费的项目很多，发生的情况各异。有定额的按定额控制，没有定额的按各项费用预算进行控制，如采用费用开支手册、企业内费用券（又叫本票、企业内流通券）等形式来实行控制。各个部门、车间、班组分别由有关人员负责控制和监督，并提出改进意见。（3）成本差异的核算、分析和考核。通过实际成本和标准成本的比较，确定成本的节约和浪费，并进一步按差异的发生场所、原因和责任进行分析；以弄清成本超支或节约的原因，确定责任的归属，最后对成本责任部门进行相应的考核和奖罚。（4）采取纠正措施，修正成本控制标准。针对差异分析所发现的问题，进一步采取纠正措施，使同类型的不利差异不再发生。同时，有些差异是由于标准陈旧或不合理引起的，那就要相应地修改成本控制标准，使今后的成本控制能更有效地进行。以上四个环节，组成了一个成本控制的循环。随着生产经营活动的不断进行，这个循环周而复始地进行，从而保证产品成本的不断降低。七、 企业投资概念与分类企业投资是指企业投入财力，以期在未来获取收益的一种行为。在市场经济条件下，企业能否把筹集到的资金投放到收益高、回收快、风险小的项目上去，对企业的生存和发展是十分重要的。1、直接投资与间接投资按投资与企业生产经营的关系，投资分为直接投资和间接投资两种。直接投资是指把资金投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资。在非金融性企业中，直接投资所占比重较大。间接投资又称证券投资，是指把资金投放于证券等金融性资产，以期获得股利或利息收入的投资。随着我国证券市场的完善和多渠道筹资的形成，企业的间接投资会越来越广泛。2、长期投资与短期投资按投资回收时间的长短，投资可分为短期投资和长期投资两种。短期投资又称为流动资产投资，是指准备在一年以内收回的投资，主要指对现金应收账款、存货、短期有价证券等的投资。长期投资是指一年以上才能收回的投资，主要指对房屋、建筑物、机器、设备等能够形成生产能力物质技术基础的投资，也包括对无形资产和长期有价证券的投资。一般而言，长期投资风险高于短期投资，与此对应，长期投资收益通常高于短期投资。长期投资中对房屋、建筑物、机器、设备等能够形成生产能力物质技术基础的投资，是一种以特定项目为对象，直接与新建或更新改造项目有关的长期投资行为，且投资所占比重较大，建设周期较长，所以称为项目投资。3、对内投资和对外投资根据投资方向，投资可分为对内投资和对外投资两种。对内投资是指把资金投放在企业内部，购置各种生产经营用资产的投资。对外投资是指企业以现金、实物、无形资产等方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其他单位的投资。从理论上讲，对内投资都是直接投资，其风险要低于对外投资，对外投资主要是间接投资，其收益应高于对内投资，随着企业横向经济联合的开展，企业对外投资越来越重要，机会也越来越多。4、初创投资和后续投资根据投资在生产过程中的作用，投资可分为初创投资和后续投资。初创投资是在建立新企业时进行的投资。它的特点是投入的资金通过建设形成企业的原始资产，为企业的生产、经营创造必要的条件。后续投资则是指为巩固和发展企业再生产所进行的各种投资，主要包括：为维持企业简单再生产所进行的更新性投资；为实现扩大再生产所进行的追加性投资；为调整生产经营方向所进行的转移性投资等。5、实体投资和金融投资根据投资对象的存在形式，投资可分为实体投资和金融投资。实体投资是指企业投资于具有物质形态的实物资产的投资活动，而金融投资是指企业投资于不具有实物形态的金融资产或金融工具如公司股票、债券等的投资活动。一般来说，金融投资的收益相对比实体投资要大，风险也相对比较大。八、 企业投资管理的基本原则企业投资的根本目的是为了增加利润，增加企业价值，企业能否实现这一目标，关键在于企业能否在复杂的市场环境下，抓住有利的时机，作出合理的投资决策，为此，企业在投资时必须坚持以下原则。1、认真进行市场调查，及时捕捉投资机会。捕捉投资机会是企业投资活动的起点，也是企业投资决策的关键，在市场经济条件下，投资机会不是固定不变的，而是不断变化的，它要受到诸多因素的影响，最主要的是受到市场需求变化的影响。企业在投资之前，必须认真进行市场调查和分析，寻求最有利的投资机会。2、建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析。在市场经济条件下，企业的投资决策都会面临一定的风险。为了保证投资决策的正确有效，必须按科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析。投资项目可行性分析的主要任务是对投资项目技术上的可行性和经济上的有效性进行论证，运用各种方法计算出有关指标，以便合理确定不同项目的优劣。3、及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应。企业的投资项目，特别是大型投资项目，建设周期长，所需资金多，一旦开工，就必须有足够的资金供应。因此，在投资项目上马之前，必须科学预测所需资金的数量和时间，采用适当的方法筹措资金，保证投资项目顺利完成，尽快产生投资效益。4、认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险。收益和风险是共存的。一般而言，收益越大，风险越大，收益的增加是以风险的增大为代价的，而风险的增加将会引起企业价值的下降，不利于财务目标的实现。因此，企业在进行投资时，必须在考虑收益的同时认真考虑风险情况，只有在收益和风险达到最好的均衡时，才有可能不断增加企业价值，实现财务管理目标。九、 利润的构成与计算利润是企业从事生产经营活动等取得的净收益1、营业利润营业利润是企业利润总额的主要组成部分。销售收入是企业销售产品，提供工业性劳务时取得的收入。销售退回、销售折让是指由于供货企业的原因，买方将产品退回企业或要求折价处理。销售税金是指销售产品、提供劳务应负担的税金，包括消费税、资源税、城乡维护建设税和教育附加等。2、投资净收益投资净收益是投资收益与投资损失的差额。（1）投资收益包括对外投资分得的利润、股利和债券利息，投资到期收回或者中途转让取得款项大于账面价值的差额，以及按照权益法记账的股票投资、其他投资在被投资单位增加的净资产中所拥有的数额等。（2）投资损失包括对外投资到期收回或者中途转让取得款项少于账面价值的差额，以及按照权益法记账的股票投资、其他投资在被投资单位减少的净资产中所分担的数额等。3、营业外收支净额营业外收支净额是营业外收入与营业外支出的差额。（1）营业外收入包括固定资产盘盈、处置固定资产净收益、处置无形资产净收益、罚款净收入等。（2）营业外支出包括固定资产盘亏、处置固定资产净损失、处置无形资产净损失、债务重组损失、计提的无形资产减值准备、计提的固定资产减值准备、计提的在建工程减值准备、罚款支出、捐赠支出、非常损失等。营业外收入和营业外支出应当分别核算，并在利润表中分列项目反映。营业外收入和营业外支出还应当按照具体收入和支出设置明细项目，进行明细核算。4、利润分配利润分配是指企业利润在国家、投资者、企业之间的分配。企业的利润总额应依法缴纳所得税，税后利润在弥补以前年度亏损、提取公积金和公益金后，按投资协议、合同以及法律法规规定在投资者之间进行分配。（1）利润总额的调整。为了使经营亏损的弥补落到实处，企业利润应作相应调整，并以调整后的利润作为缴纳所得税的依据。对利润总额的调整有三方面：弥补以前年度的亏损；剔除投资收益中已缴纳所得税的项目；剔除只需要按规定补交所得税的项目。亏损弥补的具体做法是：企业发生的年度亏损，用下一年的税前利润弥补，下一年度税前利润不足弥补的可以在五年内连续弥补，五年内不足弥补的用税后利润或盈余公积金弥补。（2）利润分配顺序。利润分配既体现了资本的保值、增值，保护了投资者的权益和收益，又保护了企业的自主权和自我发展，同时还保护了国家的所得利益。企业缴纳所得税后的利润，一般按照下列顺序分配：弥补被没收的财产损失、支付各项税收的滞纳金和罚金；弥补企业以前年度的亏损；提取法定盈余公积金；提取公益金；向投资者分配利润，企业以前年度未分配的利润，可以并入本年度向投资者分配。上述利润分配顺序中要补充说明的是：企业以前年度的亏损，如不能在五年之内弥补，就只能以税后利润先行弥补，以前年度损失未弥补之前，企业不得提取公积金和公益金。法定盈余公积金的提取，体现了企业的资本保全制度，它可用来弥补企业亏损或转增资本金，企业的法定盈余公积金一般不得低于注册资金的25%.向投资者分配的利润按出资比例分配。随着现代企业制度的建立，股份制企业将成为今后我国企业发展的趋势。股份有限公司在进行上述前四项分配以后，按照下列顺序分配：支付优先股股利；提取任意盈余公积金，任意盈余公积金按照公司章程或者股东会议提取和使用；支付普通股股利。上述利润分配顺序中要补充说明的是：公司当年无利润时，不得分配股利，但企业为维护股票信誉，在用盈余公积金弥补亏损后，经股东会特别决议，可以按照不超过股票面值6%的比率用盈余公积金分配股利。但分配股利后，企业法定盈余公积金不得低于注册资金的25%。（3）利润分配的控制。控制分配顺序。利润分配顺序对于利润分配额有着直接的影响，它涉及企业与国家、企业自身与企业投资者之间的利益。因此，企业在分配利润时，应该严格按国家财务制度中的规定顺序，计算上缴、分配与留存。控制法定分配项目。法定分配项目是国家明确规定分配对象与分配数量的利润分配项目，对于这些项目的控制，要求是“正确，及时、足额”。控制企业自行分配项目。企业自行分配项目主要是对投资者的项目。从总体上，企业自行进行的利润分配，必须正确处理好企业短期利益与长期利益之间的关系，既要进行企业积累，又要满足投资者的需要。（4）利润分配策略。企业在确定利润分配策略时，应综合考虑各种影响因素、结合自身实际情况，权衡利弊得失，从优选择。在财务管理实践中，企业经常采用的利润分配策略主要有以下几种：剩余策略。所谓剩余策略是指企业较多地考虑将净利润用于增加投资者权益，只有当增加的资本额达到预定的目标资金结构，才将剩余的利润用于向投资者分配。这种策略主要是考虑未来投资机会的影响，即当企业面临良好的投资机会时，在目标资金结构的约束下，最大限度地使用留存收益来满足投资方案所需的自有资金数额。固定股利策略。采用固定股利策略要求公司在较长时期内都将分期支付固定的股利额，股利不随经营状况的变化而变动，除非公司预期未来收益将会有显著的、不可逆转的增长而提高股利发放额。采用这种策略的大多数属于收益比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。固定股利比例策略。采用固定股利比例策略，要求公司每年按固定的股利支付比例从净利润中支付股利。由于公司的盈利能力在年度间是经常变动的，因此每年的股利也应随着公司收益的变动而变动，保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等，其不足之处在于不利于股票价格的稳定与上涨。正常股利加额外股利策略。采用这种策略要求企业每年按一定的数额向股东支付正常股利，当企业年景好、盈利有较大幅度增加时，再根据实际需要，向股东临时发放一些额外股利。其优点是企业具有较大的灵活性和弹性，由于平常股利发放水平较低，故在企业净利润很少或需要将较多的净利润留存下来用于再投资时，企业仍旧可以维持既定的股利发放水平，避免股利下跌的风险，而企业一旦拥有充裕的现金，就可以通过发放额外股利的方式，将其转移到股东手中，也有利于股价的提高，因此，在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用这种股利策略对企业和股东都是有利的。十、 项目风险分析（一）政策风险本项目符合国家产业政策。项目实施后，可以向市场提供需要的相关系列产品，同时稳定企业的生产经营，增加就业岗位，保障社会和谐，符合国家发展和谐社会的要求。根据市场调研分析，该系列产品市场空间大，需求旺盛，竞争力强，同时产品结构合理，产品灵活，因此政策风险很小。（二）社会风险本项目选址地势平坦，市政设施配套齐全，交通便捷，是建设该项目的理想地段。周边无任何文物古迹，矿产资源以烟煤为主，是非生态脆弱区。因此，分析该项目社会风险小。（三）经济风险经济因素在项目的全寿命周期内长期存在，影响频率高，交叉作用多见，原因较为复杂。主要有合同风险（如合同履约与变更问题，争议与索赔，合同的条款确定等）、建设成本风险（包括涉及到项目的建设成本的融资问题、财务问题、利率与汇率波动、通货膨胀和物价波动问题等）、项目的竣工风险（主要是指项目的进度计划和竣工时间的不确定性）、税收政策的风险（指项目在建设期和运营期内负担的税赋和税率、税种变化的不确定性）。而对于以上各种风险，除非不可抗力的原因造成外，大部分风险是人为可控的，如合同风险、项目竣工风险等通常在执行过程中通过严格的程序化控制，其风险是可以接受的。本节不做分析。其他风险分析如下：1、税收风险：目前及未来几年，由于国家采用的是刺激消费，造福民生的宏观政策，税收应是越来越宽松的，因此，本项目不存在税收风险。2、利率汇率风险、通货膨胀风险和物价波动风险：目前世界金融危机已波及全球，原材料、产品的价格波动会产生一定的影响。这些风险对本项目 而言，是可以接受的。3、财务风险：就项目财务的评价报告可以看出，本项目的静态与动态盈利能力超过了行业的基本标准，财务评价结果是良好的。（四）技术风险本项目涉及的生产技术为本公司既有技术，生产工艺、检测技术成熟，原材料有稳定供应渠道，生产操作条件温和、易控，产品质量稳定。本项目的技术风险较小。（五）管理风险项目由于管理原因而产生的安全、质量、责任事故影响恶劣，且后果损失巨大，其中多数因管理组织方式的建立、管理制度的制定不健全或是因疏于对人员的管理教育而产生道德行为风险和职业责任风险。十一、 项目风险对策（一）政策风险对策目前，国内有良好的宏观经济政策，但还需要把握机会，抓住国家目前鼓励符合产业政策项目建设的机会，让项目尽快进入实施阶段。（二）社会风险对策加强与当地各级政府部门的沟通，以期获得更好的支持和帮助，为项目的顺利实施提供保障。（三）经济风险对策密切关注国际金融和政治环境对本项目产品市场的影响，依据实际情况调整营销策略。另外，企业内部要不断地进行技术改进和管理创新，节能减排，使项目产品成本降至最低限度。同时，与下游客户建立良好的合作关系，形成稳固的销售网络。（四）管理风险对策选聘优秀的管理人才，并施以职业道德、修养、能力等综合方面的教育；同时制定合理高效适用的管理程序和制度，杜绝由于管理制度和措施的不到位、不完善造成的风险。特别是在项目建设过程中应选择具有较好业绩和口碑的设计工程公司、监理公司、施工单位，确保项目按时按质完成建设，及时投运。法人治理结构（一）股东权利及义务1、公司股东享有下列权利：（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；（3）对公司的经营进行监督，提出建议或者质询；（4）依照法律、行政法规及本章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；（5）查阅本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；（6）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；（7）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；（8）法律、行政法规、部门规章或本章程规定的其他权利。2、公司股东承担下列义务：（1）遵守法律、行政法规和本章程；（2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；（3）除法律、法规规定的情形外，不得退股；（4）不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益；不得滥用公司法人独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益；公司股东滥用股东权利给公司或者其他股东造成损失的，应当依法承担赔偿责任。公司股东滥用公司法人独立地位和股东有限责任，逃避债务，严重损害公司债权人利益的，应当对公司债务承担连带责任。（5）法律、行政法规及本章程规定应当承担的其他义务。3、持有公司5%以上有表决权股份的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事实发生当日，向公司作出书面报告。4、公司的控股股东、实际控制人员不得利用其关联关系损害公司利益。违反规定给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。公司控股股东及实际控制人对公司和公司社会公众股股东负有诚信义务。控股股东应严格依法行使出资人的权利，控股股东不得利用利润分配、资产重组、对外投资、资金占用、借款担保等方式损害公司和社会公众股股东的合法利益，不得利用其控制地位损害公司和社会公众股股东的利益。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。公司董事会建立对控股股东所持公司股份“占用即冻结”机制，即发现控股股东侵占公司资产立即申请司法冻结，凡不能以现金清偿的，通过变现股权偿还侵占资产。（二）董事1、公司设董事会，对股东大会负责。2、董事会由9名董事组成（其中独立董事3人），设董事长1人3、董事会行使下列职权：（1）召集股东大会，并向股东大会报告工作；（2）执行股东大会的决议；（3）决定公司的经营计划和投资方案；（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；（6）在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；（7）决定公司内部管理机构的设置；（8）聘任或者解聘公司总经理、董事会秘书；根据总经理的提名，聘任或者解聘公司副总经理、财务总监等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项。4、公司董事会应当就注册会计师对公司财务报告出具的非标准审计意见向股东大会作出说明。5、董事会制定董事会议事规则，以确保董事会落实股东大会决议，提高工作效率，保证科学决策。6、董事会应当确定对外投资、收购出售资产、资产抵押、对外担保事项、委托理财、关联交易的权限，建立严格的审查和决策程序；重大投资项目应当组织有关专家、专业人员进行评审，并报股东大会批准。7、董事会设董事长1人，由董事会以全体董事的过半数选举产生。8、董事长行使下列职权：（1）主持股东大会和召集、主持董事会会议；（2）督促、检查董事会决议的执行；（3）签署董事会重要文件和其他应由公司法定代表人签署的其他文件；（4）行使法定代表人的职权；（5）在发生特大自然灾害等不可抗力的紧急情况下，对公司事务行使符合法律规定和公司利益的特别处置权，并在事后向公司董事会和股东大会报告；（6）董事会授予的其他职权。9、董事长不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上董事共同推举一名董事履行职务。10、董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集，于会议召开10日以前书面通知全体董事和监事。11、代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事或者监事会，可以提议召开董事会临时会议。董事长应当自接到提议后10日内，召集和主持董事会会议。12、董事会召开临时董事会会议的通知方式为：于会议召开三日之前以电话、传真或电子邮件的方式通知全体董事。13、董事会会议通知包括以下内容：（1）会议日期和地点；（2）会议期限；（3）事由及议题；（4）发出通知的日期。14、董事会会议应有过半数的董事出席方可举行。董事会作出决议，必须经全体董事的过半数通过。董事会决议的表决，实行一人一票。15、董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的,不得对该项决议行使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。该董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过。出席董事会的无关联董事人数不足3人的，应将该事项提交股东大会审议。16、董事会决议表决方式为：董事以举手表决方式或者以书面表决方式。董事会临时会议在保障董事充分表达意见的前提下，可以用传真方式或召开电话会议的方式进行并作出决议，并由参会董事签字。17、董事会会议，应由董事本人出席；董事因故不能出席，可以书面委托其他董事代为出席，委托书中应载明代理人的姓名，代理事项、授权范围和有效期限，并由委托人签名或盖章。代为出席会议的董事应当在授权范围内行使董事的权利。董事未出席董事会会议，亦未委托代表出席的，视为放弃在该次会议上的投票权。18、董事会应当对会议所议事项的决定做成会议记录，出席会议的董事应当在会议记录上签名。董事会会议记录作为公司档案保存，保存期限不少于10年。19、董事会会议记录包括以下内容：（1）会议召开的日期、地点和召集人姓名；（2）出席董事的姓名以及受他人委托出席董事会的董事（代理人）姓名；（3）会议议程；（4）董事发言要点；（5）每一决议事项的表决方式和结果（表决结果应载明赞成、反对或弃权的票数）。（三）高级管理人员1、公司设总经理1名，由董事会聘任或解聘。公司可设副总经理，由董事会聘任或解聘。公司总经理、副总经理、财务总监和董事会秘书为公司高级管理人员。董事可受聘兼任总经理、副总经理或者其他高级管理人员。财务总监是公司的财务负责人。董事会秘书负责信息披露事务，是公司的信息披露负责人。2、本章程关于不得担任董事的情形、同时适用于高级管理人员。财务负责人作为高级管理人员，除符合前款规定外，还应当具备会计师以上专业技术职务资格，或者具有会计专业知识背景并从事会计工作三年以上。本章程关于勤勉义务的规定，同时适用于高级管理人员。3、在公司控股股东、实际控制人单位担任除董事以外其他职务的人员，不得担任公司的高级管理人员。4、总经理和其他高级管理人员每届任期3年，连聘可以连任。5、总经理对董事会负责，行使下列职权：（1）主持公司的经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；（2）组织实施公司年度经营计划和投资方案；（3）拟订公司内部管理机构设置方案；（4）拟订公司的基本管理制度；（5）制定公司的具体规章；（6）提请董事会聘任或者解聘公司副总经理、财务总监；（7）决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员；（8）拟定公司职工的工资、福利、奖惩，决定公司职工的聘用和解聘；（9）本章程或董事会授予的其他职权。6、总经理应当列席董事会会议。非董事总经理在董事会上没有表决权。7、总经理应当制定总经理工作细则，报董事会批准后实施。8、总经理工作细则包括下列内容：（1）总经理会议召开的条件、程序和参加的人员；（2）总经理及其他高级管理人员各自具体的职责及其分工；（3）公司资金、资产运用，签订重大合同的权限，以及向董事会、监事会的报告制度；（4）董事会认为必要的其他事项。9、总经理可以在任期届满以前提出辞职。有关总经理辞职的具体程序和办法由总经理与公司之间的劳动合同规定。10、公司副总经理、财务总监由