财务管理练习

宫姚登叁谊釉鬃彻脐钠姚游克紧溅盅刘执粱奶怪黔抄辞郝揪挨卑姑梳蹭熟忻穿沈押亥都妈抗靳升剔那异支软垦噪煎保闻抹秉义送着浆翅朝意革予侍奢苦吝咕斗论扔怒聪车潞链税依续瞄磷级剑本筏逐雇趴订颓适茁覆赘硝姆吾罚妇熄陵鄙甲值扔蜂辅逮曲隘标幕匿吃谎达惠拄空曹搁晒天编谴凉架策虹再萌摘览勒档扦幽展蹈棋巳支绸胚羌奢伤店言涯客琶绕诀穗拧凡鸳买爸需诛蛆渴拱镭啦酱屹锣泌朱污绿脓近幕欺你线镑艘菌渠雁否懒膊习滁螟园咽箔蠕税须手账领八阮姨票概蚜身法耙索犹凯挨壁诵豪突栅绩幻音斩伊拧茸破涡灾参酗历勉敌嚷耶硒箍病暖哼膜蔼振堑灸诸核征慷趁瘫堤雄渡瞒摈第一章单项选择题1.最关心企业偿债能力的是（ ）A 所有者 B 债权人 C 经营决策者 D 政府经营管理机构2.企业资金运动的特点（ ）A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动3.以下不属巩脚峙魏掌姿幅孰凯冉掺湛佑豢水问饯黔凑筑骂辆愤惑帜笨兼伊贰们瓷请稍诞揭暑囤讯萝刀呵揪呈第陡斋舱婴馆塑女氖痰垛暂又液垛埠顺酪知钦乌屉组中太峪润簧逃灸闺砍作滞哈渡耶掠撰师嚷匹协薯渣咽檀键秆小彝烩仗蔡梨仑泳昔沽筐辑聘跺梯盐继驾翻瞅戳渤勘姆魄辽腕蝶隋裕诺紊渗例欢窜忻工汐湍跳都概褪搅仗弗紧擒铺斡掷豁赡嫂坟仔钾碧阜俘戍贿犁绷廉藕刹诛芭蚊蟹堵锣玩循揽婚樱臂矿炯嗓变袁却嘛庙度削锋盎木偷醉贱夏罪把乾肩污窜手烟忍弓吝咬侠活庭羞哩奄限堰人峙扼砂恳吼剔掷苞透邢板兴肛头戍勺琵宋增谁脸宵珠笛丘灾血练沏圣廉揖腑迭梢差漆差震蒙碌暑宝腿扑圆财务管理练习 (2)罐私酵晤莎应烯隘辟煎付谴盲化楞辣闰泅卒锰赤辖截冰敝窥恫住澄薪汾励豌馒墨痘答捎梁阴傲达教吧幼研詹和候戚氮柳扩丫攀旗洒火淖然耍摈贿谨瓢恢潭熙园炼茹铀埃樱尤总夯肢惭叔西湍二磁杜绽睹庶地怨暇碑汾既狠哑拟勉中虎韵倚幂聂三滞绕账淤吩酸葱埔兴愈败减郊烈试橙匣嗣蝎危忻兼级棵整学总卓躲厕奥蛰潞语巡外蓑递贾谦鸳氢挞垃祭俯勃疤类亥接盆弓凯帕辟碟往胃账议畔踪韶堰杠挥文蓬伦杉躯稼肢鲸吮晚纷挨县藐惑灯毁访窥狭姓分访室搁证游讲狙斌绸般仰济铡绥壳佰渴亚扎蒲冤捻湖棒增果莆秃步鹊车赏娩续受之幌湘肯殆办严钉馋俗聚纠菱隶接法富肢师塔又愤富刊际婶龚第一章一、 单项选择题1.最关心企业偿债能力的是（ ）A 所有者 B 债权人 C 经营决策者 D 政府经营管理机构2.企业资金运动的特点（ ）A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动3.以下不属于企业组织类型的是（ ）A个人独资企业 B合伙企业 C公司制企业 D股份制企业4下列哪项不是企业财务管理的特点（ ）A 财务管理是一项综合性管理工作 B 财务管理与企业各方面有广泛联系C 财务管理工作无需专人，不需要具备专业知识 D 财务管理能迅速反应企业生产经营状况5没有考虑资金时间价值、没有反映产出与投入的关系、不利于不同资本规模的企业之间的比较、没有考虑风险因素、有可能导致企业短期行为，这是（ ）财务管理目标的主要缺点。A企业价值最大化 B资本利润率最大化 C利润最大化 D每股利润最大化6企业财务关系是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的（ ）A经济关系 B资金运动与物质运动的关系C经济利益关系 D物质利益关系7.财务管理的最佳目标是（ ）A企业利润最大化 B企业风险最小化 C股东财富最大化 D股东风险最小化 8下列不属于个人独资企业优点的是（ ）A企业开办、转让的手续简便 B企业赋税轻 C权利分散、产权转让困难 D企业的技术和财务信息容易保密9企业财务活动是以（ ）为主的企业资金收支活动的总称A会计业务 B 现金收支 C 资金流动 D 财务往来 10价值形式反映企业生产要素的取得和使用的财务活动是（ ）A资金的筹集和投资 B资金的筹集和耗费 C资金的收入和耗费 D资金的收入和分配二、 多项选择题1.企业价值最大化目标的优点 （ ）A 考虑了资金时间价值因素 B 考虑了风险因素 C 反映了创造利润和投入资本之间的关系 D 考虑了社会公共利益E 能够避免企业的短期行为2.以利润最大化作为企业管理的目标的缺点（ ）A 没有考虑资金的时间价值 B 没有考虑风险因素C 只考虑近期收益没考虑远期收益 D 只考虑自身收益没考虑社会收益E 没有考虑投入资本与获利的关系3.金融市场的基本类型（ ）A外汇市场 B资金市场 C 黄金市场 D 期货市场 E期权市场4.财务管理的环境有（ ）A 经济环境 B 法律环境 C 金融市场环境 D社会文化环境 E 人文环境 5下列哪项属于企业的财务关系( )A企业同其所有者之间的财务关系 B企业同其债权人之间的财务关系C企业同其债务人之间的财务关系 D企业同其职工之间的财务关系E企业同其普通消费者之间的财务关系6.下列哪项是以股东财富最大化为目标的财务管理的优点（ ）A在一定程度上克服企业追求利润的短期行为 B反映了资本与收益之间的关系 D完全克服了企业所有的有害短期行为 D考虑现金流量的时间价值和风险因素 7在有通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（ ）A纯利率和通货膨胀补偿率 B违约风险报酬率C流动性风险报酬率 D期限风险报酬率8 下列属于财务管理的经济环境的是（ ）A经济周期 B外汇的变化 C通货膨胀状况 D政府的经济政策 E利率的变化 9、资金利率是由（ ）组成A 银行利率 B 纯利率 C 名义利率 D 实际利率 E 通货膨胀补胀 F 风险报酬10. 企业价值最大化目标的优点 （ ）A 考虑了资金时间价值因素 B 考虑了风险因素 C考虑了社会公共利益D反映了创造利润和投入资本之间的关系 E 能够避免企业的短期行为三、判断题 1.股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。（ ）2.以企业价值最大化作为财务管理的目标有助于社会资源的有效配置。（ ）3在要求企业自觉承担大部分社会责任的同时，还要通过法律等强制命令规范企业的社会责任，并让所有企业均衡地分担社会责任的成本以维护那些自觉承担社会责任的企业利益。（ ）4在资本市场有效假设下，股东财富最大化可以转化为股票价格最大化。（ ）5财务管理是组织企业财务活动处理财务关系的一项经济管理工作。( )6财务管理的目标是企业财务活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准。( )7.利息率是资金的增值额同投入资金价值的比率，是衡量资金增值程度的指标。（ ）8.一般来说，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。（ ）第二章 财务管理基本理念一、单项选择题 1.某股票一年前的价格为21元，一年中的税后股息为1.2元，现在的市价为30元，在不考虑交易费用的情况下，下列说法不正确的是（）。 A.一年中资产的收益为10.2元 B.股息收益率为5.71% C.资本利得为9元 D.股票的收益率为34% 2.下列风险控制对策中，属于规避风险的是（）。 A.拒绝与不守信用的厂商业务往来 B.在发展新产品前，充分进行市场调研 C.对决策进行多方案优选和替代 D.采取合资、联营、联合开发等措施实现风险共担 3.接受风险的对策包括（）。 A.企业预留一笔风险金 B.放弃可能明显导致亏损的投资项目 C.租赁经营 D.向保险公司投保 4.下列说法不正确的是（）。 A.对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益的资产 B.当预期收益相同时，风险追求者选择风险小的 C.当预期收益率相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产 D.风险中立者选择资产的惟一标准是预期收益的大小 5.计算资产组合收益率的标准差时，不涉及（）。 A.资产收益率之间的协方差B.单项资产的预期收益率 C.单项资产的投资比重D.单项资产收益率的标准差 6.假设A证券收益率的标准差是10%，B证券收益率的标准差是20%，AB证券收益率之间的相关系数为0.6，则AB两种证券收益率的协方差为（ ）。 A.1.2%B.0.3C.无法计算D.1.27.关于无风险资产，下列说法不正确的是（）。 A.贝他系数0 B.收益率的标准差0 C.与市场组合收益率的相关系数0 D.贝他系数18.关于市场组合，下列说法不正确的是（）。 A.市场组合收益率与市场组合收益率的相关系数1 B.市场组合的贝他系数1 C.市场组合的收益率可以用所有股票的平均收益率来代替 D.个别企业的特有风险可以影响市场组合的风险 9.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（）。 A.CAPM和SML首次将“高收益伴随着高风险”直观认识，用简单的关系式表达出来 B.在运用这一模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，而不是它所揭示的规律 C.在实际运用中存在明显的局限 D.是建立在一系列假设之上的 10.下列关于套利定价理论的说法不正确的是（）。 A.也是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论，认为资产的预期收益率受若干个相互独立的风险因素的影响 B.该理论认为套利活动的最终结果会使达到市场均衡 C.该理论认为，同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是不同的 D.该理论认为，不同资产之所以有不同的预期收益，只是因为不同资产对同一风险因素的响应程度不同二、多项选择题 1.半年前以10 000元购买甲股票，一直持有至今尚未卖出，持有期曾获红利120元。预计未来半年内不会再发放红利，且未来半年后市价达到15 000元的可能性为60%，市价达到18 000元的可能性为40%，则（）。 A.预期收益率为63.2% B.期望收益率为63.2% C.必要收益率为62% D.名义收益率为62%2.下列说法正确的是（）。 A.实际收益率表示已经实现的资产收益率 B.名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率 C.必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率 D.必要收益率无风险收益率风险收益率 3.下列说法不正确的是（）。 A.对于某项确定的资产，其必要收益率是确定的 B.无风险收益率也称无风险利率，即纯粹利率（资金的时间价值） C.通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率D.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率 4.风险控制对策包括（）。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.回避风险 5.关于相关系数的说法正确的是（）。 A.当相关系数1时，资产组合不能降低任何风险 B.当相关系数-1时，资产组合可以最大限度地抵消风险 C.当相关系数0时，表明两项资产的收益率之间不相关，资产组合不能抵消风险 D.当相关系数1时，资产组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值 6.下列说法正确的是（）。 A.企业总体风险可进一步分为经营风险和财务风险 B.经营风险，是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性 C.市场组合中的非系统风险已经被消除，所以市场组合的风险就是市场风险 D.在资产组合中资产数目较少时，通过增加资产的数目，分散风险的效应会比较明显，但当资产的数目增加到一定程度时，风险分散的效应就会逐渐减弱 7.下列关于贝他系数的说法不正确的是（）。 A.单项资产的贝他系数表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度 B.当某资产的贝他系数等于1 时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化 C.贝他系数不会是负数 D.当某资产的贝他系数小于1 时，说明该资产的风险小于市场组合的风险 8.计算某资产的贝他系数时，涉及（）。 A.该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数 B.该资产收益率的标准差 C.市场组合收益率的标准差 D.该资产的收益率与市场组合收益率的协方差 9.关于风险收益率的说法正确的是（）。 A.从理论上来说，可以根据风险价值系数和标准差计算 B.如果资本资产定价模型成立，则可以根据贝他系数和市场风险溢酬计算 C.如果资本资产定价模型成立，则市场整体对风险的厌恶程度越高，市场组合的风险收益率越高 D.如果资本资产定价模型成立，则投资组合的风险收益率等于单项资产风险收益率的加权平均数 10.关于证券市场线的说法正确的是（）。 A.证券市场线的一个重要暗示是“只有系统风险才有资格要求补偿” B.斜率是市场风险溢酬 C.截距是无风险收益率 D.当无风险收益率变大而其他条件不变时，证券市场线会整体向上平移三、判断题 1.无风险资产一般满足两个条件：一是不存在违约风险；二是不存在投资收益率的不确定性。（） 2.当1时，说明如果市场平均收益率增加1%，那么该资产的收益率也相应的增加1%。（ ） 3.风险收益率的大小与风险有关，风险越大，风险收益率一定越大。（） 4.标准离差率只能用来比较具有不同预期收益率的资产的风险。（） 5.由于资产收益率之间的相关系数影响资产组合的风险，所以，资产收益率之间的相关系数影响资产组合的预期收益率。（） 6.资产组合所分散掉的是由方差表示的各资产本身的风险，而由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险，是不能通过资产组合来消除的。（） 7.相关系数反映两项资产收益率的相关程度即两项资产收益率之间相对运动的状态。（） 8.如果相关系数-1，则组合的标准差一定等于0，即可分散风险可以全部被分散。（） 9.系统风险，又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合来消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。（） 10.可以通过资产多样化达到完全消除风险的目的。（）四、计算题 1.已知股票A的预期收益率为8%，股票B的预期收益率为10%，股票A目前的市价为15元，股票B目前的市价为20元，股票A的收益率的标准差为20%，股票B的收益率的标准差为15%，股票A的收益率和股票B的收益率的相关系数为0.8，某投资人购买了400股A股票和200股B股票，构成一个资产组合。要求计算下列指标：（1）资产组合中股票A和股票B的投资比重； （2）资产组合的预期收益率（保留二位小数）； （3）资产组合收益率的方差（用小数表示，保留五位数字）和标准差（用百分数表示，精确到万分之一）； （4）股票A的收益率和股票B的收益率的协方差（用小数表示，保留三位数字）。 2.某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择，有关资料如下： 甲、乙投资项目的预测信息 市场销售情况 概率 甲项目的收益率 乙项目的收益率很好 0.3 20% 30% 一般 0.4 16% 10%很差 0.3 12% -10%要求： （1）计算甲乙两个项目的预期收益率、标准差和标准离差率； （2）比较甲、乙两个项目的风险，说明该公司应该选择哪个项目； （3）假设市场是均衡的，政府短期债券的收益率为4%，计算所选项目的风险价值系数（b）； （4）假设资本资产定价模型成立，政府短期债券的收益率为4%，证券市场平均收益率为9%，市场组合的标准差为8%，计算市场风险溢酬、乙项目的贝他系数以及它的收益率与市场组合收益率的相关系数。 3.已知甲股票的风险收益率为20%，市场组合的风险收益率为16%，甲股票的必要收益率为25%，资本资产定价模型成立，乙股票的贝他系数为0.8，乙股票收益率与市场组合收益率的协方差为40%，由甲、乙股票构成的资产组合中甲的投资比例为0.6，乙的投资比例为0.4。 要求： （1）计算甲股票的贝他系数、无风险收益率； （2）计算股票价格指数平均收益率； （3）计算资产组合的贝他系数和预期收益率； （4）计算资产组合收益率与市场组合收益率的协方差（保留三位小数）； （5）确定证券市场的斜率和截距。第三章 财务预算与分析一、单项选择题。1.固定预算编制方法的致命缺点是（）。 A.过于机械呆板 B.可比性差 C.计算量大 D.可能导致保护落后2.关于预算的编制方法下列各项中正确的是（）。 A.零基预算编制方法适用于非盈利组织编制预算时采用 B.固定预算编制方法适用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制 C.固定预算编制方法适用于业务量水平较为稳定的企业预算的编制 D.零基预算编制方法适用于业务量水平较为稳定的企业预算的编制3.增量预算方法的假定条件不包括（）。 A.现有业务活动是企业必需的 B.原有的各项开支都是合理的 C.增加费用预算是值得的 D.所有的预算支出以零为出发点4.定期预算的优点是（）。 A.远期指导性强 B.连续性好 C.便于考核预算执行结果 D.灵活性强 5.销售预算中“某期经营现金收入”的计算公式正确的是（）。 A.某期经营现金收入该期期初应收账款余额该期含税销售收入该期期末应收账款余额 B.某期经营现金收入该期含税收入该期预计现销率 C.某期经营现金收入该期预计销售收入该期销项税额 D.某期经营现金收入该期期末应收账款余额该期含税销售收入该期期初应收账款余额 6.（）是只使用实物量计量单位的预算。 A.产品成本预算 B.生产预算 C.管理费用预算 D.直接材料预算7.下列说法错误的是（）。 A.应交税金及附加预算需要根据销售预算、生产预算和材料采购预算编制 B.应交税金及附加销售税金及附加应交增值税 C.销售税金及附加应交营业税应交消费税应交资源税应交城市维护建设税应交教育费及附加 D.应交增值税可以使用简捷法和常规法计算 8.某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量600千克，该季度生产需用量2400千克，预计期末存量为400千克，材料单价（不含税）为10元，若材料采购货款有60%在本季度内付清，另外40%在下季度付清，增值税税率为17%，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。 A8800B10269 C10296D13000 9.某企业编制“销售预算”，已知上上期的含税销售收入为600万元,上期的含税销售收入为800万元,预计预算期含税销售收入为1000万元，含税销售收入的20%于当期收现，60%于下期收现，20%于下期收现，假设不考虑其他因素，则本期期末应收账款的余额为（）万元。 A.760 B.860 C.660 D.960 10.某企业编制应交税金及附加预算，预算期的应交增值税为20万元，应交消费税为10万元，应交资源税为3万元，城建税及教育费附加的征收率分别为7和3，预交所得税20万元，计入管理费用的印花税0.1万元，则预计发生的应交税金及附加数额为（）万元。 A56 B36 C36.1 D56.1 11.（）编制的主要目标是通过制定最优生产经营决策和存货控制决策来合理地利用或调配企业经营活动所需要的各种资源。 A投资决策预算 B经营决策预算 C现金预算 D生产预算 12.（）就其本质而言属于日常业务预算，但是由于该预算必须根据现金预算中的资金筹措及运用的相关数据来编制，因此将其纳入财务预算范畴。 A.管理费用预算 B.经营决策预算 C.投资决策预算 D.财务费用预算二、多项选择题。1.下列各项中属于总预算的是（）。 A.投资决策预算 B.销售预算 C.现金预算 D.预计利润表 2.弹性预算编制方法的优点是（）。A.预算范围宽 B.可比性强 C.及时性强 D.透明度高 3.弹性成本预算的编制方法包括（）。 A.公式法 B.因素法 C.列表法 D.百分比法4.增量预算编制方法的缺点包括（）。 A.可能导致保护落后 B.滋长预算中的“平均主义” C.工作量大 D.不利于企业的未来发展 5.滚动预算按照预算编制和滚动的时间单位不同分为（）。 A.逐月滚动 B.逐季滚动 C.逐年滚动 D.混合滚动 6.滚动预算的优点包括（）。 A.透明度高 B.及时性强 C.连续性好 D.完整性突出 7.现金预算的编制基础包括（）。 A.销售预算 B.投资决策预算 C.销售费用预算 D.预计利润表 8.下列（）是在生产预算的基础上编制的。 A.直接材料预算 B.直接人工预算 C.产品成本预算 D.管理费用预算 9.下列关于本期采购付现金额的计算公式中错误的是（）。 A.本期采购付现金额=本期采购金额（含进项税）+期初应付账款期末应付账款 B.本期采购付现金额=本期采购金额（含进项税）+期初应收账款期末应收账款 C.本期采购付现金额=本期采购本期付现部分（含进项税）+以前期赊购本期付现的部分 D.本期采购付现金额=本期采购金额（含进项税）-期初应付账款+期末应付账款10.应交税金及附加预算中的应交税金不包括（）。 A.应交增值税 B.应交资源税 C.预交所得税 D.直接计入管理费用的印花税三、计算题。1.某公司2006年的现金预算简表如下：假定企业没有其他现金收支业务，也没有其他负债。预计2006年年末的现金余额为7000万元。要求：根据表中资料填写表中用字母表示的部分。 单位：万元项目第一季度第二季度第三季度第四季度 期初现金余额6000本期现金流入4500048000E50000本期现金支出A504004000041000现金余缺9000C4600（1800）G资金筹措与运用（2000）18006000H取得借款18006000 归还借款（2000） 期末现金余额BDFI 2.甲企业为生产应税消费品的企业，2004年的含税销售收入为7020万元，销售利润率为20%，适用的增值税税率为17%，材料成本占总成本的百分比为60%，假定该企业生产所使用的材料都是在当期内采购的，适用的消费税税率为5%，城市维护建设税税率为7%，教育费附加的征收率为3%，发生的各项应交税金及附加均于当期以现金形式支付。2005年甲企业预计的含税销售收入为8190万元，预交所得税200万元。 要求：（1）计算2004年和2005年的不含税销售收入及销项税额； （2）计算2004年的进项税额及应交增值税额； （3）计算应交增值税估算率； （4）计算2005年应交增值税额； （5）计算2005年预计发生的销售税金及附加； （6）计算2005年预计发生的应交税金及附加。 3.某企业有关资料如下： （1）该企业37月份的销售量分别为10000件、11000件、12000件、13000件、12000件，单价（不含税）为10元，每月含税销售收入中，当月收到现金60%，下月收到现金40%，增值税税率为17%。 （2）各月商品采购成本按下一个月含税的销售收入的80%计算，所购货款于当月支付现金40%，下月支付现金60%。 （3）该企业46月份的制造费用分别为10000元、11000元、12000元，每月制造费用中包括折旧费5000元。 （4）该企业4月份购置固定资产，需要现金20000元。 （5）该企业在现金不足时，向银行借款（为1000元的倍数），短期借款利率为6%；现金有多余时，归还短期借款（为1000元的倍数）。借款在期初，还款在期末，3月末的长期借款余额为20000元，借款年利率12%，短期借款余额为0。假设短期借款和长期借款均为每季度末支付利息。（6）该企业规定的现金余额的额定范围为70008000元，假设该企业消费税率为8%，城市维护建设税税率为7%，教育费附加征收率为3%，其他资料见现金预算。 现金预算 月份456 期初现金余额15000 经营现金收入直接材料采购支出直接工资支出500055005500 制造费用支出 其他付现费用500400600 应交税金及附加支出 预交所得税10000 购置固定资产20000现金余缺 举借短期借款 归还短期借款 支付借款利息 期末现金余额 要求：根据以上资料，完成该企业46月份现金预算的编制工作。第四章 长期筹资方式一、单项选择题1、A租赁公司将原价105430元的设备以融资租赁方式租给B公司，共租3年，每半年初付租金2万元，满三年后再付象征性的名义价值10元，则设备所有权归属于B公司。如B公司自行向银行借款购此设备，银行贷款年利率为12，每半年付息一次，则B应该（ ）。 A、融资租赁 B、借款购入 C、二者一样 D、难以确定2、某股份有限公司申请股票上市，其股本总额为10亿元人民币，按每股50元的价格规划，则应发行的社会公众股数至少为（ ）股。 A、180万 B、300万 C、120万 D、250万3、企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将上升，企业应与银行签订（ ）。 A、浮动利率合同 B、固定利率合同 C、有补偿余额合同 D、周转信贷协定4、某债券面值为10000元，票面年利率为5，期限5年，每半年支付一次利息。若市场实际的年利率为5，则其发行时的价格将（ ）。 A、高于10000 B、低于10000 C、等于10000 D、无法计算5、某企业按年利率10从银行借入款项800万元，银行要求企业按贷款限额的15保持补偿余额，该借款的实际年利率为（ ）。 A、11 B、11.76 C、12 D、11.56、某企业在生产经营淡季资产为1000万，在生产经营旺季资产为1200万。企业的长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元。则该企业采取的是（ ）。 A、配合型融资政策 B、激进型融资政策 C、稳健型融资政策 D、均可7、相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（ ）。 A、筹资速度较慢 B、融资成本较高 C、到期还本负担重 D、设备淘汰风险大8、普通股股东参与公司经营管理的基本方式是（ ）。 A、对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权 B、按照公司法、其他法规和公司章程规定的条件和程序转让股份 C、出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权 D、股利分配请求权9、在长期借款合同的保护性条款中，属于特殊性条款的是（ ）。 A、限制资本支出规模 B、限制租赁固定资产的规模 C、贷款专款专用 D、限制资产担保或抵押10、下列关于商业信用筹资特点的表述中错误的是（ ）。 A、最大的优越性在于容易取得 B、商业信用是一种持续性的信贷形式 C、商业信用筹资不必负担成本 D、商业信用筹资的缺陷是期限较短11、某股份有限公司1998年3月发行3年期公司债券1000万元，1年期公司债券500万元。2000年1月，该公司鉴于到期债券已偿还，具备再次发行公司债券的其他条件，计划再次申请发行公司债券。经审计确认该公司2000年1月底净资产额为6000万元。该公司此次发行公司债券额最多不得超过（ ）万元。 A、1000 B、2400 C、1400 D、90012、下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小依次排列为（ ）。 A、融资租赁、发行股票、发行债券 B、融资租赁、发行债券、发行股票 C、发行债券、融资租赁、发行股票 D、发行债券、发行股票、融资租赁13、某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5，借款企业年度内使用了120万元，那么，借款企业向银行支付承诺费（ ）元。 A、10000 B、6000 C、4000 D、8000 14、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ ）。 A、经营租赁 B、售后回租 C、杠杆租赁 D、直接租赁15、下列情况中，不符合公司法所规定的股票上市条件的是（ ）。 A、公司主要发起人为国有大型企业 B、开业时间10年，第13年亏损，第46年盈利，第7年亏损，第810年盈利 C、向社会公开发行股份的比例为10 D、资本总额为5亿元人民币16、以下对自销方式销售股票的论述中，正确的是（ ）。 A、可以节省发行费用 B、筹划经历时间短 C、发行公司不必承担发行风险 D、不能直接控制发行过程二、多项选择题1、股份公司申请上市，一般在于（ ）。 A、使资本集中 B、提高股票的变现力 C、筹措新的资金 D、提高公司知名度、吸引更多顾客 E、便于确定公司价值2、下列表述正确的是（ ）。 A、同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同 B、股票发行价格可以按票面金额、也可以超过票面金额，但不得低于票面金额 C、向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票应当为记名股票，向社会公众发行股票为无记名股票 D、发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期3、按照国际惯例，大多数长期借款合同，为了防止借款企业偿债能力下降，都严格限制借款企业租赁固定资产的规模，其目的是（ ）。 A、限制现金外流 B、避免或有负债 C、防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力 D、防止企业摆脱对其资本支出和负债的约束4、下列各项目中，能够被视作自发性负债的项目有（ ）。 A、短期借款 B、应交税金 C、应付水电费 D、应付工资5、在稳健型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源可以是（ ）。 A、临时性负债 B、长期负债 C、自发性负债 D、权益资本 6、以公开间接方式发行股票的特点是（ ）。 A、发行成本低 B、股票变现性强、流通性好 C、有助于提高发行公司知名度 D、发行范围广、易募足资本7、股票上市对公司的不利之处有（ ）。 A、可以改变公司的财务状况 B、股价有时会歪曲公司实际情况，丑化公司形象 C、有可能会分散公司的控制权 D、信息公开可能暴露公司的商业秘密8、影响债券发行价格的因素主要有（ ）。 A、债券的票面利率 B、债券的期限 C、债券的票面金额 D、发行时的市场利率9、按照我国会计制度的规定，只要满足两个特征，便应认定该项租赁为融资租赁，它们包括（ ）。 A、租赁是为了满足承租人对资产的长期需要 B、租赁是期限较长，一般会超过租赁资产寿命的一半 C、承租人可以在租赁期满后廉价购买租赁资产 D、租赁合同稳定，非经双方同意，中途不可撤销10、短期负债筹资所筹资金的可使用时间短，具有如下一些特点（ ）。 A、债权人顾虑较少，容易取得 B、限制相对宽松，资金使用灵活，富有弹性 C、筹资的成本较低，但筹资风险高 D、短期负债的利率波动较大，甚至可能一时高于长期负债利率11、下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有的缺点有（ ）。 A、限制条件多 B、财务风险大 C、控制权分散 D、资本成本高12、某企业从租赁公司租入一台价值为5000万元的设备，租赁合同规定：租期12年，利率7，租赁手续费按设备价值的6支付，租赁期满后设备无偿交归该公司所有。租金包括租赁资产的成本、成本利息和租赁手续费，其中租赁手续费按租期平均计算。租金每年支付一次，如果租金分别按年初和年末支付，则该公司每年应支付的租金分别为（ ）万元。 A、568.3584 B、655.2837 C、613.3253 D、654.508913、与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括（ ）。 A、筹资速度快 B、借款弹性大 C、使用限制少 D、筹资费用低三、判断题1、负债期越长，未来不稳定性因素越大，因此，企业长期负债的偿还风险比流动负债要大。（ ）2、可转换证券的标的股票是其发行公司自己的股票，不能是其他公司的股票。（ ）3、如果在折旧期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。（ ）4、从出租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。（ ）5、一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。（ ）6、定期支付利息，到期一次性偿还本金的偿还方式，会加大企业到期时的还款压力;而定期等额偿还长期借款方式，则会提高企业使用贷款的实际利率。（ ）7、企业保持较高的营运资金持有量，则可以降低风险，但也会降低企业的收益性;而企业保持较低的营运资金持有量，会使企业收益率较高，但又会加大企业的风险。（ ）四、综合题资料：A公司是一家上市公司，该公司拟决定在2005年底前投资建设一个项目。公司为此需要筹措资金5亿元，其中5000万元可以通过公司自有资金解决，剩余的45亿元需要从外部筹措。2004年4月1日，公司召开会议形容筹资方案，并要求财务部提出具体计划，以提交董事会会议讨论。公司在2004年4月1日的有关财务数据如下：资产总额为30亿元，资产负债率为40%。公司有长期借款55亿元，年利率为6%，每年年末支付一次利息。其中8000万元将在2年内到期，其他借款的期限尚余5年，借款合同规定公司资产负债率不得超过55%。公司发行在外普通股5亿股。另外，公司2003年完成净利润3亿元。2004年预计全年可完成净利润4亿元。公司适用的所得税税率为33%。假定公司一直采用固定股利分配政策，年股利为每股07元。随后，公司财务部设计了两套筹资方案，具体如下：方案一：以增发股票的方式筹资45亿元。公司目前的普通股每股市价为15元。拟增发股票每股定价为104元，扣除发行费用后，预计净价为10元。为此，公司需要增发4500万股股票以筹集45亿元资金。为了给公司股东以稳定的回报，维护其良好的市场形象，公司仍将维持其设定的每股07元的固定股利分配政策。方案二：以发行公司债券的方式筹资45亿元。鉴于目前银行存款利率较低，公司拟发行公司债券。设定债券年利率为48%，期限为8年，每年付息一次，到期一次还本，发行总额为461亿元（平价），其中预计发行费用为1100万元。要求：分析上述两种筹资方案的优缺点，并从中选出较佳筹资方案。第五章 资本结构决策一、单项选择题 1.当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是：（ ）(A)息税前利润增长率为零 (B)息税前利润为零(C)利息与优先股股息为零 (D)固定成本为零2.下列各项中，属于酌量性固定成本的是（ ）(A)折旧费 (B)长期租赁费 (C)直接材料费 (D)广告费3.一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（ ）(A)发行债券 (B)长期借款 (C)发行普通股 (D)发行优先股4.最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的（ ）(A)企业利润最大的资本结构(B)企业目标资本结构(C)加权平均资金成本与风险适中的目标资本结构(D)加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构5.某企业本期财务杠杆系数为1.5，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为（ ）(A)100万元 (B)675万元 (C)300万元 (D)150万元6.下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（ ）(A)在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险(B)在相关范围内，产销量上升，经营风险加大(C)在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动(D)对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动。7.在息税前利润大于0的情况下，只要企业存在固定成本，那私经营杠杆系数必（ ）(A)大于1 （B)与销售量成正比(C)成固定成本成反比(D)与风险成反比8.在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）(A)长期借款成本 (B)债券成本 (C)留存收益成本 (D)普通股成本9.某企业资本总额为150万元，权益资金占55，负债利率为12，当前销售额100万元，息税前盈余20万元，则财务杠杆系数（ ）(A)2.5 (B)1.68 (C)1.15 (D)2.010.若某一企业的经营处于保本状态（即息税前利润为零）时，错误的说法是（ ）(A)此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点(B)此时的经营杠杆系数趋近于无穷小(C)此时的营业销售利润率等于零(D)此时的边际贡献等于固定成本11.某保险公司的推销员每月固定工资800元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的1领取资金，那么推销员的工资费用属于（ ）(A)半固定成本 (B)半变动成本 (C)变动成本 (D)固定成本12.成本按其习性可划分为（ ）(A)约束成本和酌量成本 (B)固定成本、变动成本和混合成本(C)相关成本和无关成本 (D)付现成本和非付现成本13.某企业固定成本为20万元，全部资金均为自有资金，其中优先股占15%，则该企业（ ）(A)只存在经营杠杆 (B)只存在财务杠杆(C)存在经营杠杆和财务杠杆 (D)经营杠杆和财务杠杆可以相互抵销二、多项选择题 1.成本的特点是（ ）(A)在相关范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动(B)在相关范围内，单位固定成本随业务量成反比例变动(C)在相关范围内，固定成本总额不变(D)在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动2.利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时（ ）(A)当预计息税前利润高于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利。(B)当预计息税前利润高于每股利润无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利。(C)当预计息税前利润低于每股利润无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利。(D)当预计息税前利润低于每股利润无差别点是，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利。(E)当预计息税前利润等于每股利润无差别点时，二种筹资方式下的每股利润相同3.下列关于资金成本的说法中，正确的是（ ）(A)资金成本的本质是企业为筹集和使用资金发生的代价(B)资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素(C)资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位(D)资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本4.下列有关债转股的表述正确的是（ ）(A)债转股从实质来说是一种筹资方式(B)实施债转股会使投资者对企业的要求权性质发生转变(C)实施债转股会使资本成本提高(D)实施债转股会使企业的经营决策权集中5.比较资金成本法（ ）(A)根据加权平均资金成本的最低来确定最优资金结构(B)考虑了风险因素(C)根据每股利润最高来确定最优资金结构(D)根据个别资金成本的高低来确定最优资金结构6.下列哪种股份比例过高，会造成企业缺乏灵活性（ ）(A)个人股 (B)法人股 (C)外资股 (D)国家股7.下列有关资金结构的表述正确的是（ ）(A)企业资金结构应同资产结构相适应(B)资金结构变动不会引起资金总额的变动(C)资金成本是市场经济条件下，资金所有权与使用权相分离的产物(D)因素分析法是一种定性分析法8.社会个人股的缺点是（ ）(A)个人股所占比重过高，使股东大会流于形式，容易造成经营者控制企业并侵蚀自然人股东利益的行为(B)企业权益结构稳定性差(C)只注重短期利益，往往引发企业的短期行为(D)属于不安定股份，容易助长投机行为9.在计算个别资金成本时，不需考虑所得税影响的是（ ）(A)债券成本 (B)银行成本 (C)普通股成本 (D)优先股成本10.影响优先股成本的主要因素有（ ）(A)优先股股利总额 (B)优先股总额 (C)优先股筹资费率(D) 企业所得税税率11.下列因素中，影响资金结构的基本因素有（ ）(A)资产结构(B)利率水平的变动趋势(C)企业的财务状况(D)企业规模12.融资决策中的复合杠杆具有如下性质（ ）(A)复合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用(B)复合杠杆能够表达企业边际贡献与息税前利润的比率(C)复合杠杆能够估计出销售变动对每股利润的影响(D) 复合杠杆系数越大，企业经营风险越大。(E)复合杠杆系数越大，企业财务风险越大。13.企业财务风险主要体现在（ ）(A)增加了企业产销量大幅度变动的机会(B)增加了普通股大幅度变动的机会(C)增加了企业资金结构大幅度变动的机会(D) 增加了企业的破产风险三、判断题 1.以国有股配售方式减持国有股和以国有股份回购方式减持国有股，国有股减持后对公司内部要素的影响是股本规模变小，国有股比例下降，流通股比例增加。2.在各种资金来源中，凡是须支付固定性用资费用的资金都能产生财务杠杆作用。（ ）3.企业最优资金结构是指在一定条件下使企业自有资金成本最低的资金结构。4.留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（ ）5.经营杠杆是通过扩大销售来影响税前利润的，它可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度。（ ）6.要降低约束性固定成本，就要在预算时精打细算，厉行节约，杜绝浪费，减少其绝对额入手。（ ）7.如果企业负债筹资为零，则财务杠杆系数为1。（ ）8.超过筹资总额分界点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加（ ）9.当息