加拿大第一量子矿业公司快速发展的启示

加拿大第一量子矿业公司快速发展的启示发布时间： 2010 年 8 月 31 日 第 3 版 期刊号： 2985加拿大第一量子矿业公司 2010 年完成收购位于西澳的 Ravensthorpe 镍矿，目前正在加紧建设开发。公司发展状况第一量子矿业公司是一家快速成长中的加拿大金属矿业公司，其业务是在非洲（目前主要在赞比亚、刚果（金）、毛里塔尼亚）进行矿业勘探和开发。产品有阴极铜、铜精矿、黄金和硫酸。公司在加拿大多伦多证券交易所和英国伦敦证券交易所公开上市，是标准普尔 / 多伦多证券 60 指数的成分股。2009 年，第一量子矿业公司生产铜金属量37 万吨。2010 年，公司计划将产量提升至 38.5 万吨铜和 24 万盎司黄金。20112014年，公司将努力使坎桑希铜矿、先锋铜矿和Guelb Moghrein铜矿的产量增至 40 万吨铜 / 年和 25 万盎司黄金 / 年。在此期间，凯维萨镍铜矿和 Ravensthorpe 镍矿项目将实现商业化生产。从 2013 年起，公司计划借助凯维萨镍铜矿投产实现 42 万吨铜 / 年。此外，第一量子矿业公司期望科洛韦兹项目能够在重启建设之后 12 个月投产，达到 7 万吨铜 / 年。公司计划到 2013 年成为重要的镍生产商， 实现 Ravensthorpe 镍矿和凯维萨镍铜矿总产 5 万吨镍 / 年。公司近年来发展很快，在总资产不断扩大的同时，资产负债率基本保持在 50%左右。 2003 年总资产是 1.62 亿美元， 2006 年是 17.20 亿美元， 2009 年达到 45.65 亿美元，是 2003 年的 28 倍。2009 年 12 月，公司与必和必拓达成收购协议，斥资3.4 亿美元收购澳大利亚 Ravensthorpe 镍矿。 2010 年 2 月 10 日完成全部收购手续。 Ravensthorpe 镍矿在重启后的前 5 年，将平均达到 3.9 万吨镍 / 年。整体而言， 该矿在 32 年预期寿命中将实现平均 2.8 万吨镍 / 年。对中国企业的启示一、海外矿业开发风险较大，适当谋求政治经济外交护航。第一量子矿业公司是西方发达国家的大中型矿业公司， 和其它国家企业并无二致，它在海外不发达国家开发资源也会遭遇各类风险。2007 年，刚果（金）政府宣布重新审查过去 10 年与外国公司签订的 60 个采矿协议。第一量子矿业公司旗下刚果矿业开发有限公司（ CMD）签署的科洛韦兹（ Kolwezi ）采矿协议位列其中。 CMD公司于 2009 年 8 月 21 日收到刚果（金）总理的信函，通告不再继续合作， KMT公司（第一量子矿业公司为执行该项目设立的公司）拥有的勘探权划转给杰卡明公司（ Gecamines），原因是： KMT公司未能在 44 个月内开始商业化生产；未能履行当初要约收购时提出的条款；拒绝支付矿区土地使用费。第一量子矿业公司认为上述原因没有法律依据， 公司迄今已为收购开发科洛韦兹项目花费 7.9 亿美元，为了保持采矿权， 提请国际仲裁。 但是一个矿业公司和项目所在国政府掰手腕，其难度可想而知。 2010 年 4 月加拿大总督为此造访刚果（金）进行斡旋。可见，即使发达国家的矿业企业也谋求本国政府保驾护航。中国“走出去”时在规模、人才、语言、科技、经验等方面存在差距，很多项目都位于政治不稳定、经济欠发达国家， 尤其应该紧密配合国家经济外交行事，充分利用这一破解海外高风险的有利条件。二、大力加强勘探业务，增加矿产资源储备。为增加资源储备，第一量子矿业公司在芬兰、赞比亚和刚果（金）积极开展勘探找矿。2008、2009 年公司分别支出0.29 亿美元、0.26 亿美元用于勘探业务。在芬兰凯维萨镍铜矿，目前有4 台钻车在现场作业。在刚果（金），卢本巴希以东 50 公里取得一处新的探矿权，所打的 7 个钻孔显示铜土异常， 有黄铜矿和斑铜矿矿化物。 先锋铜矿的西部找矿有望增加矿山探明资源储量。在赞比亚，坎桑希铜矿主矿体东南2 公里处可能会发现有新的潜在资源。2009 年第 4 季度完成了 9 个探孔，均报告有矿化物，粗估铜品位 1%。公司在 2009 年第 4 季度公告耗资 2.6 亿美元收购了赞比亚的齐瓦拉 （Kiwara ）有限公司。这个公司拥有 Kalumbila 和 Kawako项目勘探权。该项目位于赞比亚索洛韦兹（ Solwezi ）地区，距离坎桑希铜矿 150 公里。其中 Kalumbila 区块处于开发评估阶段，含有品位较低、但分布广的铜矿资源； Kawako区块处于踏勘钻孔阶段，取样显示存在高品位的镍资源。在毛里塔尼亚， 第一量子矿业公司也在 Guelb Moghrein 铜矿周围 1500 平方公里开展找矿工作，有望发现氧化铁 - 铜- 金矿。总之，矿业的发展离不开资源储量， 中国矿业企业应该下大力气“走出去”获取储备质优量大的上游资源项目。 如果只有冶炼没有矿山， 那只能算一个单纯的冶炼厂，将面临原料“瓶颈”的严重制约。三、科学运用套期保值锁定利润。由于全球宏观经济形势不明，铜价在2008 年第 4 季度出现暴跌，第一量子矿业公司在 2009 年第 1 季度为生产的铜产品进行了卖出套期保值，以避免铜价再次下跌带来亏损。但是此后铜价不跌反涨，导致公司 2009 年套期保值部分出现 1.36 亿美元亏损。可见不只是中国矿业企业， 包括发达国家的矿山企业， 运用卖出套期保值必须尽量做出正确的价格变化判断，操作不当反而会弄巧成拙。作者 or编辑：姚传江