西南财经大学炒股军团第二期周刊

期刊第二期：大阳线与大阴线的简单识别应用目录1.1大阳线的概念1.2大阳线的种类1.3大阳线的技术含义2.1大阴线的概念2.2大阴线的种类2.3大阴线的技术含义一周要闻大盘一周回顾与下周展望通过上期的学习，我们对于股票基本术语有了一定了解，现在，我们正式开始学习K线。说起K线，最重要的就是大阳线，由于它非常能调动人气，主力常用大阳线吸引人气以达到他们拉抬股价或者出货的目的，因此大阳线既是天使又是恶魔，识别了它将对日后投资有很大帮助，下面我们简单介绍大阳线的识别与运用。1.1大阳线的概念所谓大阳线，就是指实体很长的阳线，但这实体很长是个模糊的概念，因此，我们提供了如下量化标准 对于中小盘个股而言，阳线实体要达到当日涨幅的8%才能算是大阳线 对于大盘股而言，阳线实体要达到当日涨幅的7%才能算是大阳线 对于超级大盘股而言，阳线实体要达到当日涨幅的6%才能算是大阳线 对于整个大盘，例如上证指数与深圳成指，阳线实体要达到当日涨幅的2%或者3%（如果沪强深弱则上证指数要达到2%，深证成指要达到3%反之亦然） 以上只是针对多数情况，对于某些股性特别呆滞的大盘股，大阳线的标准可以放宽到5%，而对于ST、*ST股票幅度标准则要除以2（因为该类股票涨跌幅限制为5%）只要它出现的频率相对于其他中小阴阳线低就可以了。1.2大阳线的种类1.光头光脚大阳线。这种形式出现的阳线实体，没有上下影线，它出现，表示股价一开盘就走高，多头牢牢控制局势，并以当日最高价收盘，空方毫无还手之力，这是最强势的大阳线。光头光脚大阳线2.带下影线的大阳线。这种形式的大阳线，表示股价开盘后曾经遭到空方的一次打压，但是打压力度不够，随后就被多方发力反击，股价一路走高，当日以最高价收盘。此类大阳线下影线越短，力度越强。这是大阳线中力度较强的一种。带下影线的大阳线3.带上影线的大阳线。它的出现，表示股价开盘后一路走高，但它冲高的时候遭到了空方的抛压当日只能以次高点收盘，此类大阳线上影线越短，力度越强。这是大阳线中力度较弱的一类。带上影线的大阳线4.带上下影线的大阳线。它的出现，表示股价开盘后曾遭到空方的打压，但随后多方发力反击一路推高股价，可是冲高后又遭受空方抛压，多方知难而退，只能以当日次高价收盘。此带上下影线的大阳线类大阳线上下影线越短，力度越强。这是大阳线中力度最弱的一种大阳线。因此，通常来说大阳线的强度为光头光脚大阳线带下影线的大阳线带上影线的大阳线带上下影线的大阳线1.3大阳线的技术含义1.大阳线可以出现在任何地方2.阳线实体越大，信号越可靠3.无论何时出现的大阳线，一旦日后大阳线的开盘价被跌破，就应该止损离场资金开始大幅流入（这是同花顺特色指标，可做参考）成交量比起前期有所放大大阳线，当日涨9.98%这根谷底大阳线的出现如同定海神针一样，自他出现后股价重心不断上移，彻底扭转了原来在下跌末期出现的大阳线（又名谷底大阳线），表示做空能量已经耗尽或者暂时得到了充分的释放股价往往会迎来一轮可观的升势。此时成交量需有所放大信号才可靠在上涨初期出现的大阳线（又名低位大阳线）表示盘中做多的能量得到进一步增强，若此时成交量也同步放大，其升势多半会延续下去，甚至会产生飙升的走势。成交量比起前期有再次放大资金再度大幅流入该股经过盘整后拉出了低位大阳线，随后股价出现了飙升大阳线，当日涨8.83%股价在上升途中出现的大阳线（又名中位大阳线）它是多方在向上攻击过程中为了鼓舞士气而拉出的，它通常起到空中加油的作用，因此后市继续看涨。中位大阳线出现时成交量可能放大，也可能不放大，但是不会出现巨量。当个股有了相当大的涨幅后出现了大阳线（又名高位大阳线）投资者就需要保持警惕了，高位大阳线往往是主力诱多出货的常用手法，因此在当天或者后几天，会出现成交量会暴增，换手率奇高的场面。高位大阳线出现后，股价通常会快速回落，击穿大阳线的开盘价。跌破大阳线开盘价后股价一泻千里成交量大增，当日换手率达到罕见的40.11%大阳线，当日涨10%股价在下降趋势中形成的大阳线（又名反弹大阳线）多半是掩护主力出货的信号，因此拉出大阳线当天，成交量往往会暴增，但随后几天通常迅速萎缩到原来水平，并且股价会快速回落击穿大阳线的开盘价，所以，反弹大阳线又被人们戏称为一日游大阳线或X日游大阳线，可见其寿命之短成交量暴增以上就是对大阳线的技术含义做了简单介绍，可是实际操作过程中，投资者往往容易把谷底大阳线与反弹大阳线，中位大阳线与高位大阳线弄混淆，因此，对于初学者而言，一定要牢记大阳线的开盘价是不能被跌破的。至于如何仔细区分各种类型的大阳线，限于篇幅的限制我们在这里就不在展开了，详细情况我们将放到重点K线详解这一专题，欢迎大家关注。2.1大阴线的概念和大阳线幅度判断标准类似，只不过涨幅变成了跌幅，这里就不再赘述了2.2大阴线的种类和大阳线的类似，只不过一个代表空头力量强，一个代表多头力量强，这里也不再赘述与大阳线稍有不同的是，大阴线空头力量的强弱排序为：光头光脚大阴线带上影线的大阴线带下影线的大阴线带上下影线的大阴线2.3大阴线的技术含义1.大阴线可以出现在任何地方2.阴线实体越长，信号越可靠该股出现高位大阴线后，股价如同决堤的，洪水一路狂泻在股价大幅上涨后出现了大阴线，往往是做空力量开始释放的表现，投资者应该予以及时回避。这里要特别注意的一种大阴线是高位放量跳水大阴线，它一旦出现，见顶信号是不像其他K线形态需要验证的（因为高位放量大阴线主力出逃的迹象已经非常明显，等后面的K线验证后，股价往往跌掉一大截）下面给大家详细介绍如图第一出逃点可在股价从高位下跌，并且成交量大增的情况下跌幅超过7%（ST，*ST股票3.5%）出逃，第二出逃点可以设置在股价反弹受阻后，因为这是往往可以卖到较好的价钱。第三出逃点就是从第二出逃点开始一直到当日收盘，如果因种种原因当天没有出逃的，第二天也应该及时卖出，拖得越久损失越大在下跌趋势中形成的大阴线，往往表示做空力量还没有完全释放，新的一轮下跌即将开始，投资者要做的就是持币观望在股价大幅下跌后，出现的大阴线，特别是加速下跌后形成的大阴线，往往预示着做空力量释放得差不多了，投资者应该随时做好做多的准备以上就是大阳线与大阴线的简单介绍，如果有不同的观点或者有价值的意见与建议，欢迎大家积极提出。一周要闻3年期央票利率15个月来首降 释放紧缩中止信号正当机构和专家争论政策是否应该转向之时，20日发行的3年期央票的中标利率15个月来首次下行，似乎为政策松动带来了一丝曙光。分析师认为，政策调控有放松倾向，3年期央票发行利率可能继续下行，但利率指标较强的1年期央票仍将维稳。机构预期，政策转向至少要等到年底，但放松只在于准备金率而非利率。观察中国上一轮的政策调控，稳健的货币政策经历了“紧缩稳定放松”的循环。专家认为，3年期央票中标利率的微降，可以视作紧缩中止的信号，货币政策进入观察期得以确立。如果CPI趋势性回落，经济增长继续快速下滑，局部的结构性、流动性问题蔓延，外贸、就业压力大幅提高，政策转向会出现实质性动作，首先将是调降准备金率。央行20日的公告显示，当日招标发行200亿元3年期央票，中标利率3.96%，较上周下跌1个基点(bp)，为自去年7月中旬以来央票发行利率的首次下降。同时，央行招标发行10亿元3个月期央票，中标收益率则持平于上周的3.1618%。当日并未进行正回购操作。W IN D的数据显示，本周央行在公开市场合计回笼资金1210亿元，而本周到期资金990亿元，央行本周实现净回笼220亿元，为连续第二周净回笼资金。目前市场资金面情况仍相对宽松。10月20日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，短期Shibor均呈上涨态势，其中2周Shibor上涨50 .67个基点，至3.9992%；其他各中长期Shibor中除6个月Shibor小幅上涨外，其他全部呈下降态势。隔夜Shibor上涨11.37个基点，至3.0100%；1周Shibor上涨10.58个基点，至3.4575%。北京的一位交易员表示，国庆节前，央行连续12周公开市场净投放5840亿元，节后市场资金面相对宽裕，对央票需求旺盛，200亿元的发行量略显不足。“3年期央票主要是数量回收，它的发行利率不是指标利率，以前也曾经出现过加息周期时3年期央票中标利率下行的情况，这主要是银行间市场的供求所致。”但平安证券固定收益部副总石磊同时认为，调控也有放松的倾向。央行没有稳定3年期央票的利率，一方面为了减少对冲成本，另一方面也是顺水推舟释放些信号。他判断，3年期央票的发行利率仍有进一步下行的可能，但1年期央票的发行利率未必变动，也不意味着降息。此前，公开市场也曾出现过加息周期3年期央票中标利率下调的类似情况，分别在去年4月、5月、6月、7月，每次也是平均下调1-2个基点。财富证券分析师陈鹏认为，具体的解读还要观察下周各期限央票的发行，如果下周其他期限央票利率没有变化，可能就是和去年的情况一样，属于偶然的单个事件，央行或考虑到目前市场对央票的需求较多，而目前也不急于回收较多流动性，于是小幅下调利率。国海证券固定收益研究员陈滢表示，3年期央票的发行结果是感知政策变化的风向标？经济通胀双双向下已经是市场的共识，政策进一步收紧的可能性不大。而3年期央票发行利率的下调，将为政策微调释出信号，对债市构成较大的利好。中金公司判断，政策处于观察期，未来可能微调。中金公司认为，目前总量调控进一步紧缩的必要性降低，年内针对流动性微调的可能性增加。控通胀的目标将从抑制通胀上升过渡到在通胀下行中防范通胀反弹，货币政策将继续处于相对稳定的观察期，加息窗口已经关闭。在实体经济增长放缓和流动性偏紧的条件下，年底前对流动性控制有所放松的可能性加大。政策微调可能遵循定向宽松、公开市场操作、准备金率下调的顺序，其具体的时间和力度，国内因素需重点关注未来流动性的紧缩程度，海外则集中于关注欧债危机的动向。点评：通胀的回落、经济的复苏和政策的放宽预期会给股市带来相当大的利好，虽然在技术面上当前的走势不容乐观，但是可以适当多加关注宏观经济方面的进一步消息，同时对股票市场不宜盲目悲观。沪浙粤深获批试点自行发地方债财政部昨日发布通知称，经国务院批准，2011年在上海市、浙江省、广东省和深圳市试点地方政府自行发债。同时，财政部下发了2011年地方政府自行发债试点办法。发债规模限额当年有效自行发债是指试点省市在国务院批准的发债规模限额内，自行组织发行本省市政府债券的发债机制。试点省市发行政府债券实行年度发行额管理，2011年度发债规模限额当年有效，不得结转下年。2011年政府债券期限分为3年和5年，期限结构为3年债券发行额和5年债券发行额分别占国务院批准的发债规模的50%。办法规定，2011年试点省市政府债券由财政部代办还本付息，试点省市应当建立偿债保障机制，在规定时间将财政部代办债券还本付息资金足额缴入中央财政专户。试点省市需提前两周向财政部报送债券发行计划，并于发行结束后两周内报送债券发行情况，且要及时披露发行结果。今明两年地方债到期预计4.6万亿地方政府债券是指以省、自治区、直辖市和计划单列市政府为发行和偿还主体的债券。2009年，为应对国际金融危机，刺激经济，增强地方安排配套资金和扩大政府投资的能力。国务院决定，允许地方政府发行债券，列入省级预算管理。地方政府以国家财政部代发行的方式发行地方债券，并由财政部代为办理偿还手续。2009年至2011年，全国人大每年批准的地方政府债规模均为2000亿元。自去年开始，地方政府性债务风险受到普遍担忧。数据显示，截至去年年底，全国地方政府性债务余额10.7万亿元。而今明两年将迎来地方政府债务偿还高峰期，两年债务到期预计达4.6万亿元。与此同时，在财政部代理发行地方债两年后，政府部门开始讨论“让地方自行发债”，即在部分东部发达省份，尝试介于中央代理发行和完全自主发行的过渡形式，在条件成熟时再过渡到地方自主发债。业界分析“地方自主发债推广到全国尚存障碍”中国社会科学院中国经济评价中心主任刘煜辉(微博)：地方政府自主发债的问题讨论已久，地方政府具有一定的发债权是未来地方债务治理模式的重要组成部分。先行试点的四个省市的地方政府治理相对来说是走在全国前列的，无论是政府透明度还是效率方面都领先于其他省市，为确保试点的成功，率先从这四个省市开始试点。绝大多数地方政府尚未具备较完善的发债条件，因此地方政府自主发债推广到全国还存在一定的障碍。政府体系是自上而下的，地方政府与中央政府在信用方面基本能够保持一致，且在投资者潜意识中试点省市的地方债还是与中央政府信用挂钩的。无论发债主体是谁，目前最重要的问题在于要对地方政府性债务的形成和扩张建立有效的治理模式，把地方债务管理起来，防止屡次出现失控的局面。在治理机制中，最重要的是预算的民主和支出的公开透明。声音中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年(微博)：地方政府发债是我国财政体制的一项重大变化，未经全国人大审议、批准，在立法程序上不妥。同时，地方债的发行额度应纳入地方年度财政预算，由地方人大而不是国务院批准。此外，地方债的偿还若由中央财政担保，会引发地方政府的“道德风险”，借的冲动强，还的责任弱，埋下债务危机的祸根。兴业银行首席经济学家、市场研究总监鲁政委：允许四省市发债，一方面说明了年内地方偿债压力的确大；另一方面也暗示城投债风险已大降。但在地方政府举债约束机制未能健全的情况下再开新口子，则可能为未来埋下更大隐患；财政部“代办”偿付，也使市场无法正确评估信用风险。点评：“地方债”问题一直是中国地方政府的一大麻烦，同时层出不穷的坏账与拖欠也对各地人民的利益有损。而现在试点发行的地方债完善了地方政府融资的手段与监管模式，对国民经济的健康发展有很大的帮助。大盘一周回顾与下周展望（技术分析的综合运用）（一些上周出现过的技术分析术语本周不再重复解释）反弹不幸夭折 静待市场底的到来本周市场不幸朝着上周所述的不好的方向发展，由于缺乏量能的配合，上证指数仅周一在上周所述的三重重压区停留片刻后，便开始了新一轮的杀跌路程，重演了前期（上周所述的方框出）反弹夭折的悲剧，上证指数盘中创出新低，深证成指更是早已跌破上周低点，并且重回四位数时代，说明本周的做空能量主要集中在中小板以及创业板上。从日线图来看（图一），大盘在本周二5日均线加速上移的关键时刻选择了直接低开至5日均线下方，这就势必使原有的支撑转化为压力，周四更是形成了一个缺口，并创出新低，足以显现盘面的恶劣。而同时我们也可以看到，下方KDJ1与MACD2先后出现了死叉走势，这些因素都是对大盘筑底非常不利的，这就告诉了我们目前指数中期还是呈现下降趋势的。图一而关于这种结论我们可以从周K线上看的更明显（图二），目前周K线上出现了阴包阳的K线组合，二当这种K线组合出现以后，指数最好的情况也是在前期低点呈现出短暂的上下震荡的走势。图二那么，大盘将来会如何运行呢？从60分钟图来看（图三）指数在今天KD指标出现了底背离1的走势，这预示着指数短期内会产生小时级别的反弹，但正如前面所分析的那样，在中期趋势向下的背景下，这种反弹的高度与力度不容乐观图三综上所述，我们认为目前大盘重回弱势，上证指数在其他分类指数跌破前低后死扛显得没有任何意义，依据目前的走势，指数破前期低点已经成为了一个大概率事件。根据以往数据表明，每次通常出现了百余只个股跌停后，就会有一次像样的反弹，现在不知道这一天何时会到来（周五跌停个股显著比周四要搞，但也仅有近30只），这些风险是我们不得不去防范的。而根据上周所述的政策底预示着市场底的临近，说不定这天到来后就砸出了市场的底部，而这也是我们期望看到的。因此就目前的行情一些短线高手和激进型的投资者可小仓位参与一些超跌股，并跌至关键技术支撑位抢反弹。而初学者和稳健型的投资者则应保持像上周的的观望策略，静待趋势明朗，右侧交易机会的出现。注：一些技术分析术语及参考渠道：1KDJ死叉：KDJ指标中，K线向下穿越D线，预示着股价短期调整。KD指标底背离：指股价创出新低，但KD指标不再创新低并呈现上升的趋势。有关KDJ指标的运用，后续期刊会陆续介绍。更多资讯，请参考：http:/www.10jqkhttp:/www.10jqkhttp:/www.10jqk2MACD死叉：MACD指标中，DIF线下穿DEA线，如果发生在0轴上方，则表示短期调整开始，发生在0轴下方，则表示反弹夭折，后市看淡。有关MACD指标的运用，后续期刊会陆续介绍。更多资讯，请参考股市操练大全第二册P354 P362,http:/www.10jqk附：基于基本面的大盘分析股指连创新低 资金净流出150.20亿来源：中证网本周在中国水电上市及欧债危机前景不明的内外因素影响下，两市股指接连下挫，传出新低。截至周五收盘，上证指数报收于2317.28点，下跌114.09点，跌幅达到4.69%，周五盘中更创出了2313的新低，跌破了去年创下的2319点的阶段低点。资金流向统计，本周资金共计流出150.20亿，较上周净流入的资金表现出现了较大逆转。市场再现恐慌情绪本周影响A股市场的最大因素莫过中国水电的上市，尽管此前并不被市场看好，但中国水电周二仍以6.22%的涨幅开盘，还是引来一片惊呼。开盘后，中国水电高举高打，盘中还曾被上交所强制停牌，其挂牌首个交易日最大涨幅高达为38.44%，尾盘报涨17.11%，换手率更是达到惊人的93.96%。乍看之下中国水电的发行不但没有给市场带来恐慌，反而还给所有中签中国水电的投资者带来了惊喜，但事实是，中国水电的天量发行，确凿无误的抽走了市场原本已经不多的流动性。周二两市在中国水电一路高举高打的同时，沪深两市却出现了大幅下跌，上证指数下跌56.91点，跌幅达到2.33%，深成指重挫286.56点，下跌2.73%。中国水电的巨额发行量无疑是这一暴跌的幕后推手。原本货币政策已经快速收紧，而且宏观经济面临转向的关键节点上，A股市场本已脆弱不堪。而其上市发行96亿股，发行价4.5元，发行市值达到432亿，无疑使得短期资金更为紧缺。而其上市首日达到94%的换手率，同时也伴随着70.50亿的成交额，占据了当天沪市成交693亿成交额的10%，其对市场流动性的影响不言而喻。除去市场资金的短期缺血，宏观经济上的隐忧也继续发酵，三季度GDP同比增长9.1%，却出现了连续三个季度环比下滑的情况。另外投资增速为24.9%，前两个季度分别是25%和25.6%。按理说今年是保障房投资扩容的第一年，保障房建设情况下，各地的投资增速不应出现下滑情况。更何况保障房建设的硬指标，本应该出现三季度集中开工的情况，却没有出现。除去投资增速以外，小企业贷款危机也成为困扰市场的另一心理阴影。除去此前频频爆出资金链断裂的江浙地区外，鄂尔多斯，河南等地也均出现民间借贷风险。系统性风险是否爆发，成为了困扰市场的最大不确定性。好在本周资金面上开始由冬转暖，央行新发行的200亿三年期央票，中标利率为3.96%，较前周下跌1个基点。为去年7月以来央行发行央票利率的首次下降，此举被市场解读为央行或许有意放松银根，但是否能确认还需要等待下周的央票利率来证实。而周四国务院正式批准沪浙粤深试点发行政府债的消息，也给经济下行的风险带来一丝保障，至少政府债的发行，有利于地方政府调整债务结构，避免大规模信贷危机的出现。欧债危机持续困扰欧美市场的欧债危机迟迟没有定论，虽然德法两大主要欧盟国家已经于本周四达成一致意见，坚决救市。但其具体的救市形式依然没有定论，由于担心波及实体经济，经济状况较好的德国仍希望成立独立于政体的基金模式来运作。而法国则认为，只有银行模式才能够提供必要的信心和最后担保。而爱尔兰和斯洛伐克等国至今没有通过扩大EFSF(欧洲共同基金)的议案，声称希腊只有确实的拿出削减赤字的方案，才有望获得进一步的援助。另一方面希腊国内由于不断的缩减财政开支，成千上万的居民走上街头开始抗议政府削减福利。这又给欧债问题的最终解决蒙上了阴影，不过在周末的欧洲领导人峰会上，与会各国达成一致的可能性仍旧很高，尤其是其余负债比例较高的国家很可能无法抵御再次出现的银行体系的风险，这将逼迫欧洲的领导人们不得不尽早的解决希腊问题，以树立市场信心。相对欧债问题，美国经济出现复苏迹象，美联储理事塔鲁洛表示，货币政策仍有空间，建议再次购买MBS(抵押贷款支持证券)。鉴于最新公布的美国就业数据有所好转，市场开始重新巩固对美国经济前景的信心。这使得美国股市成为了本周所有市场最为抗跌的一处，道指一周仅小幅下挫0.88%，远小于法国CAC40指数3.38%的跌幅。而卡扎菲被击毙的消息，也将重新提振市场信心，至少原油等能源供给将开始平稳，从而帮助企业控制成本，进而控制通胀。从本周的市场走势来看，本应延续上周抵抗行情的股指并没有能继续有所表现，反而受制中国水电上市的资金压力，出现节节败退。期指上空同仓位也再度回升，市场看空情绪再度点燃。不过近阶段虽然大盘跌幅较大，但成交明显缩减，扣除中国水电带来的天量成交外，本周5个交易日两市基本维持1200亿的成交水准，深成指更出现了300亿的地量水平。我们看到除去汇金增持提振市场信心外，社保基金账户也于9月新增数个账户，这也是下跌以来首次。反弹的动能将会逐步酝酿，最后等待变是货币和财政政策的正式转向的“临门一脚”。