跨境人民币结算在组合理财中的应用

跨境人民币结算在组合理财中的应用概念、结构、流程及方案主要内容l跨境人民币结算的基本概念l跨境人民币结算与外汇结算在政策管制上的主要区别l跨境人民币结算组合理财产品的基本结构l跨境人民币结算组合理财产品的解决方案l人民币进口保付组合理财产品的基本流程l案例分享l营销建议基本概念l按照人民银行关于跨境贸易人民币结算业务试点管理办法的定义，跨境贸易人民币结算业务是指在试点地区，试点企业在对外贸易中，使用人民币进行计价和结算的银行结算业务。基本政策要求 l使用人民币计价，即合同约定以人民币计价l结算币种为人民币l初期要求，只有试点地区的试点企业可以办理该项业务l初期要求，只有在及出口贸易中可以使用主要政策演变政策管制项目试点初期现行政策依据六部委200910号，人行银发【2009】212号 深人银办发【2009】153号 试点地区境内五个城市：上海、广州、深圳、珠海、东莞；境外试点地区：港澳、东盟 试点地区以外地区的客户也可以再试点地区的银行办理跨境结算业务；境外试点地区不限于港澳、东盟， 试点企业人行会同有关部门发布，不在名单内的企业不能办理 进口支付不受名单限制，只需在首笔业务办理前在人行办理基本信息登记即可，出口仍实行试点名单制。报关币种人民币报关 可以使用其他币种报关 跨境业务类别进出口贸易 经常项目均可，资本项目需个案审批 主要政策优势l由人民银行管理，摆脱了外汇管制的体制l对于人民币跨境结算产生的贸易信贷只登记，但不纳入外债管理l使用人民币报关的跨境人民币结算业务不适用核销管理跨境人民币组合理财产品的基本结构 l产品结构：同以往的组合理财产品一样，基本结构为：结算产品+100%保证金+融资+人民币外汇交易结构内容结算产品进口代收、进口信用证、进口汇出款100%保证金按即期汇率计算；按DF 价格计算、按NDF价格计算融资在境内融资：贸易融资、代付在境外融资：贸易融资、流贷人民币外汇交易DF、NDF、即期交易跨境人民币组合理财产品的基本结构l当事人n境内：境内分行、境内客户n境外：境外分行、境外客户n一般情况下，为更好地平衡利益关系，便利操作，境内客户与境外客户之间存在较紧密的关联关系比较合适跨境人民币组合理财产品的解决方案l利用跨境人民币结算的优惠政策和境内外市场存在的套利空间，通过贸易融资为客户提供套利空间。我们在外币进口保付业务的基础上，推出了跨境贸易人民币进口保付业务。l截止5月6日，我分行已累计办理人民币进口保付27.50亿元人民币。人民币进口保付组合理财产品基本流程l流程图境内公司境外公司境内分行境外分行19256837410基本流程描述l境内客户与境外客户签署贸易合同，约定约定以人民币计价和结算，结算条件为D/AXXXDAYS。l境外客户发货后，制单（人民币单据），交单至我境外分行。l境外分行制作托收面函，连同托收单据寄境内分行l境内分行收到单据后，通知境内客户承兑l境内客户承兑后，将经承兑的汇票交我行，境内客户存入保证金后，我行对外发出保付电文l境外分行收到保付电文后，向境外客户发放相应的美元融资，并办理以融资本息为名义本金的买入美元的NDFl保付到期时，境内分行将人民币汇出，境外分行将收到的人民币资金用来购汇，用于偿还融资本息，及NDF 交收。案例分享l贸易背景nA公司（境内进口商）拟从位于香港的关联公司（境内进口商）拟从位于香港的关联B公司（出口商）购公司（出口商）购买一批价值买一批价值100万美元的货物，为利用本方案，双方约定以人民万美元的货物，为利用本方案，双方约定以人民币支付，汇率使用结算当天的汇率，采用托收方式结算。币支付，汇率使用结算当天的汇率，采用托收方式结算。n假定当天的美元对人民币汇率为假定当天的美元对人民币汇率为6.8403n贸易融资利率报价为贸易融资利率报价为1 1年年LIBOR+150BP=0.84%+1.50%=2.34%LIBOR+150BP=0.84%+1.50%=2.34%n港交行港交行1 1年期的买入美元年期的买入美元NDFNDF报价为报价为6.65906.6590，案例分享l操作流程nB公司按照当天的即期汇率制作单据，交港交行办理托收，托收金额为684.03万元人民币n深圳分行收到单据后，交境内客户A公司承兑，境内客户A公司承兑后，将经有效承兑的汇票交回深圳分行，并存入保证金n保证金的计算分两种方式：全额承兑和减额承兑方案分享l保证金的计算n全额承兑全额承兑是指境内客户按照托收单据和汇票上的金额进行承兑，并按照该金额计算应存入的保证金，我行也按照托收金额发出保付电文。本例中，托收金额为684.03万元人民币，则客户A公司应存入的保证金为684.03/（1+2.25%）=668.9780万元人民币方案分享l香港分行融资金额的计算融资到期本息=684.03/6.6590=102.7226万美元则融资本金=102.7226/（1+2.34%）=100.3739万美元即香港客户B公司可以获得100.3739万美元方案分享lNDF交易香港客户B公司办理名义本金为102.7226万美元的一年期买入美元的NDF交易方案分享l保付到期后，深圳分行将保证金本息合计684.03万元人民币汇至港交行，港交行用该笔资金办理即期购汇，用于归还融资本息和NDF交收。方案分享lB公司到期归还融资本息及NDF交收到期即期价格B公司NDF收益人民币即期购汇金额融资本息余额6.70000.6286102.0940102.722606.65900102.7226102.722606.5000-2.5128105.2354102.72260l可见，无论到时价格如何变化，B公司到期收到的人民币资金都足以归还融资本息及NDF交收方案分享l方案的整体效果nA公司收益：684.03-668.9780=15.0520万元人民币nB公司收益：(100.3739-100)万美元*6.8403=2.5576万元人民币n合计：15.052+2.5576=17.6096万元人民币n收益率=17.6096/668.978=2.63%方案分享（减额承兑）l减额承兑减额承兑是指A公司按照应付给B公司的美元金额计算应承兑的金额。本例中，A公司应付B公司100万美元，则A公司应存入的保证金金额为：100*（1+2.34%）*6.6590/(1+2.25%)=666.4861万元人民币方案分享（减额承兑）l方案效果A公司收益=684.03-666.4861=17.5439万元人民币收益率=17.5439/666.4861=2.63%可以发现，全额承兑与减额承兑的效果是一样的，只是客户利益的分配不同而已。营销建议l目标客户n供应链企业：资金流量大，组织架构适合境内外联动，对外管政策的理解较好，政策风险小。n进料加工企业：支付时间可控，资金流量较大，进出口贸易背景真实。n经营规范的进出口贸易企业。小贴士l保证金计算原理方案延伸l人民币进口远期信用证组合理财融资n基本思路：以进口信用证结算方式替代进口代收的结算方式，从而扩大组合理财融资产品的海外融资部分的空间。