湖南大学财务分析复习

第一章 财务分析概论一、基本概念财务分析以收集、审查与企业财务状况有关的信息为起点(并不局限于财务报表所提供的信息)，以财务能力分析为重心，来对企业财务状况各组成要素个体特征及其相关性的研究(并非面面俱到、不分主次轻重地对财务报表构成项目进行分析)，进而考核企业过去财务效绩的大小，综合评估企业目前的财务状况，预测企业未来发展趋势 (重点在确证企业财务能力的高低)，并籍以为有关决策者提供决策的信息或依据。财务分析对象会计的对象扩大再生产过程中的资金运动 财务管理的对象资金运动及其形成的财务关系概括为：财务指标之间的差异及其形成原因。 11二、简述题财务分析的意义投资者投资决策依据。 证券市场健康发展。维护金融秩序。了解企业状况，债权债务，盈利偿债能力，税务机关加强企业管理，提高经济效益。 了解企业状况，债权债务，盈利偿债能力，税务机关 67 财务分析的内容以财务资金分析和财务能力分析为中心。财务分析对象的具体化 资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表分析 企业营运能力、偿债能力、盈利能力、发展能力分析 综合财务分析 即书目各章 12-14财务分析局限性报表数据可能由估计判断得出，注意分析结果的近似性。物价波动，结合市价调整。数字资料为主，无法表达非货币量的其他资料，所以要将定性资料与定量资料相结合。如外部条件、经营管理水平。缺乏实效性：过去经营活动的总结，对未来仅是预测。 p11第二章 财务分析方法一、基本概念比较分析法含义：将彼此相联系的指标进行对比，以确定它们之间差异的数量分析方法形式：实际指标与计划指标比较 本期指标与前期指标比较。 本单位指标与外单位指标比较。保证指标的可比性：指标性质相同 计算口径相同、计价基础相同、时间跨度相同 45趋势分析法含义：对不同时期报表进行对比，揭示财务指标的增减差异和变动趋势。差异数=报告期数基期数 差异率=差异数÷基期数 趋势比率=报告期数÷基期数两种形式：定基发展速度，固定基期环比发展速度，移动基期结构分析法比重分析法含义：分析某项财务指标各组成项目占总体指标的百分比。 公式：比重=构成项目/总体指标 指标由哪些项目构成；构成比率。 如：编制共同比财务报表、百分比利润表。比率分析法含义：将性质不同但有某种联系的指标进行比较，通过计算其比值来反映企业财务状况。 相关比率，揭示相关指标之间的关系。 形式：因果、并列、对应、转化、周转#反映因果关系的比率：体现投入与产出的关系。如资金产值率、设备利用率、成本利润率#反映并列关系的比率：比较同一指标体系中地位平等的财务指标。如流动资产与固定资产的比例关系、长期投资与短期投资的比例关系、长期负债与短期负债的比例关系。#反映对应关系的比率：分属两类不同指标体系，但二者间存在相互适应和相互平衡的关系。主要体现资产负债表中资产方与权益方两大指标体系对应指标间的依存关系与适应程度。如流动比率（流动资产/流动负债）、负债比率（负债/总资产）、权益比率（所有者权益/资产总额）#反映转化关系的比率：生产经营过程中，各项成果指标相互转化的程度。如产品销售率、销售利润率#反映周转关系的比率：一定期间内某项资产指标与它所完成业务量指标的比值。经营能力。如存货周转率、应收帐款周转率、资产周转率因素分析法连环替代法、差额计算法、平衡分析法。#连环替代法某综合指标的变化受多个因素的影响，顺次逐个替代这些因素à计算各因素对该指标变动的影响。特点：连环性、顺序性、假定性替代原则：先实物量，后价值量；先数量，后质量。二、简述题财务分析的基本程序明确目的，制定分析计划收集资料，确定分析对象选定方法，测算影响因素 总结评价，提出措施建议 40？试述连环替代法的原理与特点？p51第三章 资产负债表的分析一、基本概念资产负债表反映企业在某一特定日期的财务状况的会计报表。 57 资产结构企业的某一时点，资产的各组成项目的排列和搭配关系。 主要反映流动资产与非流动资产之间的比例关系。 95资本结构企业各种不同渠道筹集到的资金占总资本的比重。 主要指债务筹资占总筹资的比重。债务、银行、股票筹资；资金成本、财务风险、盈利水平98二、简述题 资产负债表的作用反映企业的经济资源及其分布反映企业的资本结构反映企业的流动性和财务实力 58两种资产负债表的格式根据列示资产、负债和所有者权益方式的不同，分账户式与报告式两种。#账户式：分左右两边，左边资产，右边负债与所有者权益。#报告式：资产、负债、所有者权益垂直分列排列。我国采用账户式。资产负债表分析的意义了解资产负债表各项目的内涵了解企业财务状况的变动情况及原因评价企业对经营状况反映的真实性评价企业的会计政策揭示资产负债表数据的差异性 65流动负债的两种分类按照流动负债产生的原因分四类：#借贷形成。如短期银行借款。 #结算过程中产生。如企业购入原材料已经到货，在货款尚未支付前形成一笔待结算的应付款项。 #经营过程中产生。由于会计上采用权责发生制，有些费用需要预先提取，如预提费用。 #利润分配中产生。如应付股利。按照流动负债的应付金额是否肯定分为三类： #应付金额肯定。如由于购入材料，按照合同确定的交易额开出商业汇票。 #应付金额视经营情况而定。如应交所得税、应付股利。 #应付金额须予以估计。如产品质量担保债务。 88资产负债表结构分析的意义结构包括两个方面：1.同类项目中各项目在整体中的比重；如流动负债在总负债中的比重2.不同类项目之间的对应结构。如流动资产与流动负债的对应结构意义：揭示企业某一时点上的财务状况。了解企业财务状况的发展趋势。有利于改善资产结构和财务结构。为各利益相关者提供决策依据。 资产结构的基本类型不同资产种类和搭配关系形成不同的经营风险。按风险程度划分： 保守型：流动资产比重高。维持大量金融资产，持有较大量保险性存货。 适中型：流动资产维持在某一平均水平。维持中等水平的货币资产、存货资产和信用资产。 激进型：流动资产比重低，固定资产等长期性资产比重高。尽量少地持有金融资产、存货资产和信用资产 97货币资金风险<存货风险，流动资产风险<无形资产，短期投资风险<长期投资决定资产结构的因素行业特点。如存货比重，机械行业>食品行业; 固定资产比重，生产企业>流通企业。经营性质。企业规模：大企业，流动资产少，敢冒险，因为筹资能力强产品生产周期。成长型企业，资金短缺，流动资产少宏观经济环境。长短期利率差别不大时，可以多长期负债资本结构的类型含义：不同渠道筹集的资金占总资本的比重，主要指企业债务筹资占总筹资的比率。资本结构不同，资金成本、财务风险、盈利水平不同类型：保守型 #权益性融资为主，负债融资中又以长期负债融资为主；#低风险、高成本中庸型 #长期资产的资金由权益性融资和长期负债提供，#流动资产的资金主要由流动负债提供。权益性融资和负债融资的比重主要根据资金用途来确定风险型 #全部采用或主要采用负债融资，#流动负债大量用于长期资产。#风险高、成本低对于希望取得高收益的企业而言，较有吸引力 99试述资产资本结构的平衡关系*表现 #流动资产应主要由流动负债形成在一定的财务风险下降低资金成本#固定资产等长期资产主要由长期负债和权益资金形成。*资产与资本平衡结构的三种类型：保守型、激进型、适中型#保守型结构：固定资产等长期资产、部分流动资产由长期负债和业主权益资本提供，流动负债只满足于部分临时性流动资产之需。偿债压力小、筹资成本高，降低了盈利水平 #激进型结构：流动负债除满足全部流动资产，及部分固定资产等长期资产。 偿债压力大，但筹资成本低，增加盈利水平。它要求企业运营顺畅，财务应变能力高超。#适中型结构：用于固定资产等长期资产的资金由长期负债和业主权益来提供。偿债压力、筹资成本处于中等水平。 100第四章 利润表分析一、基本概念利润表反映企业一定会计期间经营成果的报表。按照各项收入、费用以及构成利润的各个项目分类分项列示。 102 产品销售品种结构p120？二、简述题利润表分析的意义评价企业各方面的经营各环节的业绩。 发现经营管理中存在的问题。改善经营管理，提高利润。为各利益相关者决策提供正确信息。有利于国家宏观管理者研究企业对国家的贡献 107营业利润的构成要素收入类：营业收入、公允价值变动损益、投资收益、营业外收入支出类：营业成本、营业税金及附加、期间费用销售、管理、财务费用资产减值损失 、营业外支出、所得税费用 104产品销售利润变动的影响因素及如何分析*产品销售利润是企业利润总额的主要组成部分，综合反映了企业产品的生产、成本和销售等工作的数量和质量，是衡量企业经济效益的基本标志。分析销售利润各因素变动程度，变动原因，发现问题，提高潜力à增加产量、降低成本、扩大销售、增加产品销售利润*四因素：销售数量、品种结构、销售单价、单位销售成本#销售数量变动对销售利润的影响=上年产品销售利润×（产品销售数量趋势%1） 销售数量趋势%=（本年销售数量×上年销售单价）（上年销售数量×上年销售单价） #产品销售品种结构变动对销售利润的影响=（本年产品销售数量×上年单位销售利润）上年产品销售利润×产品销售数量趋势% #产品销售单价变动对销售利润的影响=本年产品销售数量×（本年销售单价上年销售单价）#产品销售成本变动对销售利润的影响=本年产品销售数量×（本年单位销售成本上年单位销售成本）#消费税率变动对销售利润的影响=本年产品销售收入×（本年消费税率上年消费税率） 116-120！117128页例题？如何计算产品销售数量趋势比率销售数量趋势%=（本年销售数量×上年销售单价）（上年销售数量×上年销售单价）117产品销售品种结构变动为什么会引起销售利润的变动总利润率=（个别销售利润率×各该产品销售量占全部产品销售量的比重）总利润额=（产品销售数量×单价）×总利润率产品销售品种结构变动对销售利润的影响=（本年产品销售数量×上年销售单价）×（本年品种结构下的上年平均销售利润率上年平均销售利润率） 120-122第五章 现金流量表分析一、基本概念现金流量反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。 131二、简述题现金流量表分析的意义对获取现金的能力作出评价对偿债能力作出评价对收益的质量作出评价对投资活动和筹资活动作出评价 140反映偿债能力时效性的 主要指现金还债指标有哪些，如何分析划分为短期偿债能力、长期偿债能力。时效性。首先满足生产经营活动中的基本现金支出，看是否有足够的现金满足到期债务本息。偿债能力，时效保障，偿债风险1、现金流动负债比率=经营活动产生现金净流量÷流动负债 “流动负债”可以是年末流动负债总额，也可以是全年平均流动负债数衡量短期偿债能力的指标。其值越大，表明企业的短期偿债能力越好，现金偿债时效性越强，反之，则表示企业短期偿债能力越差。2、现金流量负债总额比率=经营活动产生现金净流量÷负债总额 “负债总额”可以是年末负债总额，也可以是全年平均负债总额。反应了企业用年度经营活动产生的现金净流量偿还企业全部债务的能力衡量企业偿债风险的高低。该比值越大，偿债能力越大，偿债时效保障越强，风险越小；其值越小，偿债能力越小，偿债时效保障越弱，风险越大。 进一步细化分析：1、 到期债务本期偿付比率=经营活动产生现金净流量÷ （本期到期债务本金+现金利息支出） 如果小于1，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期本息，须对外筹资或出售资产才能偿还债务。2、 现金偿还比率=经营活动产生现金净流量÷长期债务总额 反映当前经营活动提供的现金偿还长期债务的能力。企业可以用从投资或筹资活动中产生的现金来偿还长期债务，但从经营活动中所获得的现金应该是企业长期现金的主要来源。这一比率越高，企业偿还债务能力越强150反映现金支付充足性的 主要指满足各项支出指标有哪些，如何分析l、支付充足性综合分析指标：绝对数指标 可用于投资、分派股利的现金=本期经营活动产生的现金流入十投资活动取得的现金流入偿还债务等的现金支出一经营活动的现金流出。支付债务和日常经营活动支出， 余额，可投资和分派股利；不足，筹资，无法用于投资和分派股利。2、 强制性现金支付比率=经营活动产生现金流入量÷ (经营现金流出+债务本息付现流出)3、 现金流量资本支出比率=经营活动产生的现金净流量÷ 资本支出总额 资本支出总额是指企业为维持或扩大生产能力而购置固定资产或无形资产而发生的支出。体现了用经营活动产生的现金净流量扩大生产规模的能力，其值越大，企业发展能力越强。也反映了企业的偿债能力。因为当经营活动产生的现金净流量大于维持或扩大生产规模所需的资本支出时，其余部分可用于偿还债务。 4、现金流量适当比率=经营活动产生的现金净流量÷ （资本支出十存货增加额十现金股利）体现了用经营活动产生的现金净流量扩大生产规模的能力，是否需要对外融资。5、现金流量对现金股利比=经营活动产生的现金净流量÷现金股利 表示企业用年度正常经营活动所产生的现金净流量来支付股利的能力 152 反映获取现金能力的指标及如何分析l、盈余现金保障倍数=经营现金净流量÷净利润 折旧摊销影响率=（折旧+摊销费用）÷经营活动产生现金净流量 评价收益品质，比率越大，企业盈利质量就越高，盈利能力越强。（有些项目，如折旧、资产摊销等虽不影响的现金流量但会影响损益，使当期会计利润与现金流量不一致。如果比率小于1，说明本期净利中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使企业盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产。）2、经营指数=营业净利÷经营活动产生现金净流量大于“1”时，有未实现现金的销售收入3、现金流量对营业收入比率=经营活动产生的现金净流量÷营业收入每一元的营业收入带来的现金流量，比值越高越好。4、现金流量资产利润率=经营活动产生的现金净流量÷总资产每一元资产所获得的现金流量，比值越高越好。5、现金流入对现金流出比率=经营活动产生的现金流入÷经营活动产生的现金流出 企业经营活动所得现金满足经营活动所需支出的程度。体现盈利水平的高低。6、每股现金流量=（现金净流量-优先股股利）÷流通在外的普通股股数 每一普通股本提供现金净流量的能力。为每股盈利的补充指标。也反映了普通股股利最高限额。第六章 所有者权益变动表分析 二、简述题所有者权益变动表的含义和内容*反映企业在某一特定时间内有关所有者权益的各组成项目增减变动情况的报表。包括权益总量的变动、结构性变动。特别是反映直接计入所有者权益的利得和损失，让报表使用者准确理解所有者权益增减变动的根源。 *一定程度上体现了企业综合收益。综合收益是指企业在某一期间与所有者之外的其他方面进行交易或者发生其他事项所引起的净资产变动。 综合收益净利润直接计入所有者权益的利得和损失 净利润是已实现并已确认的收益企业未实现但根据会计准则的规定已确认的收益 其中：净利润收入费用直接计入当期损益的利得和损失第七章 营运能力分析一、简述题资产营运状况分析的意义确立合理的资产存量规模促进各项资产的合理配置 提高企业资产利用率 170流动资产营运状况分析的指标及如何分析应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率 1、应收账款周转率=销售收入净额÷平均应收账款余额销售（营业）收入净额当期销售产品、商品、提供劳务等主要经营活动收入销售折扣与折让后的余额平均应收帐款余额（应收帐款、票据之和年初数年末数）÷2反映应收帐款转为现金的平均次数，收帐效率。一般认为越高越好。平均应收帐款回收期=应收帐款周转天数=（360×平均应收帐款）÷销售（营业）收入。应收帐款在流动资产中占较大份额。资金利用效率。不同季节经营期间，行业平均水平综合评价。平均应收帐款是指期初和期末的应收帐款净额与应收票据之和的平均数。2、存货周转率=销售成本÷平均存货 平均存货=（存货年初数存货年末数）/2 存货周转天数=（平均存货×360）÷销售成本=(平均材料+平均在产品+平均产成品存货）×360÷销货成本存货的流动性，存货资金占用量，资金的使用效率，销售的快慢，进货批量、生产销售的季节性变动存货组成项目：原材料存货、在产品存货、产成品存货，逐个分析。 材料存货周转率=材料耗用成本÷平均材料存货在产品存货周转率=制造成本÷平均在产品存货 产成品存货周转率= 销货成本÷平均产成品存货在产品存货周转天数=平均在产品存货×360÷制造成本产成品存货平均周转天数=平均产成品存货×360÷销货成本3、流动资产周转率=销售（营业）收入净额÷平均流动资产总额平均流动资产总额=（流动资产年初数流动资产年末数）/2 流动资产的周转速度，资产质量，流动资产的周转速度和使用效率，每单位流动资产实现价值补偿的高低，补偿速度的快慢，销售（营业）收入增幅要高于流动资产增幅，流动资产投入的扩大，提高了单位资金的盈利率。流动资产周转次数=销售收入÷流动资产平均余额 =（销售成本/流动资产平均余额）×（销售收入/销售成本） =流动资产垫支周转次数×成本收入率 流动资产垫支周转次数=销售成本/流动资产平均占用额 =（销售成本/平均存货）×（平均存货/流动资产平均占用额） =存货周转次数×存货构成率可见，影响流动资产周转次数的因素，一是垫支周转次数；二是成本收入率。影响流动资产垫支周转次数的因素，一是存货周转次数；二是存货构成率。全部资产营运状况分析指标总资产周转情况分析、不良资产分析、资产损失分析 第八章 偿债能力分析一、基本概念短期偿债能力长期偿债能力企业保证未来到期（一般一年以上）债务及时偿付的可靠程度。二、简述题偿债能力分析的意义及内容意义：了解财务状况把握财务风险了解筹资潜力为企业的理财活动提供参考。 180内容：短期偿债能力分析。流动比率、速动比率、现金比率、现金流动负债比率。当前财务状况。 长期偿债能力分析。资产负债率、已获利息倍数。整体财务状况。 流动比率的优缺点 187 优点：观念清晰、计算简便、有关数据资料容易获得。表示流动资产抵偿流动负债的保证程度，比率越高，保证越高。 缺点：只考虑了资产存量而未考虑资产变量。有时不能真实准确地反映短期偿债能力的大小应收账款等质量差时 流动资产=货币资金+交易性金融资产+应收款项+预付款项+存货短期偿债能力的影响因素流动资产的质量流动负债的结构 品种结构、期限结构企业的融资能力 再融资，借新债还旧债 183长期偿债能力的影响因素资本结构盈利能力资产的真实价值 192短期偿债能力的主要指标流动比率、速动比率、现金比率、现金流动负债比率1.净流动资产(营运资本)流动资产流动负债2. 流动资产对流动负债的保证程度，2比较合适。3. 速动资产=流动资产存货1比较合适。货币资金、交易性金融资产及应收款项（包括应收票据、应收帐款和其他应收款） 4. 现金类资产：库存现金、活期存款、短期债券5. 本期经营现金流量 比其它指标更谨慎更好6.近期支付能力分析： 企业支付能力多余（）或不足（）=能动用的货币资金急需支付的各种款项186长期偿债能力的主要指标资产负债率、已获利息倍数（利息保障倍数） 1 风险、还债压力大，再筹资能力差债权人，希望小；投资人，希望大2. 长期资本由长期资金购置3.4 利息 偿债基金 租金5. 6. 谨慎，清算时保障程度有形净值总额有形资产总额负债总额192短期偿债能力与长期偿债能力的关系共同反映着企业对各种债务压力的承受力度。*区别：有效偿付债务的时间不同 一年 对债务的保证程度不同 短期债务的波动性，长期债务的相对稳定性债务的承担者不同 流动资产的质与量 资本结构和盈利水平*联系：长期债务总会变成短期债务，部分短期债务又可长期使用最终都依赖企业经济效益的好坏都有一定的数量界限。 并不是越多越好，也不是越少越好。长远看，没有一个企业短期偿债能力高而长期偿债能力总是低的，或长期偿债能力高而短期偿债能力总是低的。 长短期偿债能力都保证企业债务及时有效偿付。 196-197第九章 盈利能力分析一、简述题盈利能力分析的意义企业在一定时期内获取利润的能力。经营盈利能力和投资盈利能力对于投资者、对于债权人、对于管理当局、对于政府机构 198经营盈利能力分析的含义和指标含义：通过对企业生产过程中的产出、耗费和利润之间的比例关系，来研究和评价企业的获利能力。指标：销售毛利率、销售利润率、成本费用利润率1.分子：销售毛利额企业生产经营取得的主营业务收入扣除主营业务成本分母：销售收入净额销售收入扣除销售折让、销售折扣和销售退回 2 100元收入会给企业带来多少利润与销售数量无关，和品种结构有关可在不同行业企业间比较3.每耗费一元成本或费用所能创造的利润。成本费用总额：销售成本和三大费用（营业、管理和销售费用） 199投资盈利能力分析的含义和指标通过对实现利润和占用投入资金比率的分析，来评价企业投入资金的增值能力。用资产获得利润的能力，反映投资效果。包括：资产盈利能力、所有者投资盈利能力1.分母：权益性资产债务性资产平均资产总额=(期初资产总额+期末资产额）÷2衡量了来源于不同渠道即债务融资和股权融资全部资产的总体获利能力。 两因素：经营业绩盈利水平×资产周转速度*总资产报酬率市场利率时，多举债；总资产报酬率市场利率时，少举债。2. 权益净利率所有者自有资本获取利润的能力投入资本及其积累与报酬的关系企业资本经营效率的核心指标？全面摊薄法和加权平均法计算的净资产收益率3 每股盈余分子：净利润优先股股利 分母：年度末股份总数年度末优先股股数 当期发行在外普通股加权平均数期初发行在外普通股股数+当期新发行的普通股股数*发行在外时间报告期时间当期回购普通股股数*回购时间/报告期时间 199？稀释每股收益分析206盈利能力与偿债能力的关系统一性：偿债能力是盈利能力的前提条件盈利能力是偿债能力的力量源泉矛盾性：盈利能力是时期数，偿债能力是时点数。 长期看盈利能力很强，但某一时总的偿债能力可能很低； 某一时点看，偿债能力很强，但盈利能力可能较低。不适当地追求盈利能力，会使偿债能力下降；不适当地追求偿债能力，会使盈利能力下降。 210第十章 发展能力分析 一、基本概念 发展能力又称企业的成长性 企业通过自身的生产经营活动，用内部积累的资金不断投入而形成的发展潜力。 内部挖潜扩张规模，扩大投资二、简述题发展能力分析的意义促使企业经营者克服短期行为，重视企业的资本积累和企业盈利能力的持续增长，从而使企业得以长远和全面发展。 214发展能力分析指标盈利增长能力分析、资产增长能力分析、资本扩张能力分析一、盈利增长指标：1销售（营业）增长率=2. 三年销售（营业）收入平均增长率= 3.三年利润平均增长率= 三年平均增长率：持续性、稳定性二、资产增长指标： 1.总资产增长率= 分子：本年总资产增长额 =资产总额年末数资产总额年初数减少为负资产总量的扩张，注意规模扩张时资产质量和使用效率，避免盲目扩张。数据源于账面价值和历史成本，不能反应现时价值。不能反应全部资产价值：无形资产、人力资源等。2.固定资产成新率= 固定资产的新旧程度、更新速度、持续发展能力分子：平均固定资产净值固定资净值的年初数同年末数的平均值分母：平均固定资产原值固定资产原值的年初数与年末数的平均值三、资本扩张指标：1.资本积累率=反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性。一般来说，该指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，抵御风险和可持续发展的能力越强，企业的发展后劲越足。2.三年资本平均增长率=反应企业资本连续三年的积累情况、发展水平和发展趋势。来源分析：内部留存、外部扩张，对潜力的说明是不一样的。 资本公积、盈余公积和未分配利润à源于自身的经营活动、内部积累，过去有能力，将来有后劲；实收资本（股本）à外部资金注入，不表示自身具有很强的发展能力。 214另一角度，说明投资者对企业未来发展潜力有很高的预期。第十一章 财务综合分析与业绩评价一、简述题财务综合分析的意义明确企业财务活动与经营活动之间的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”；评价企业经营业绩，判明企业的经营水平、行业地位及发展方向；为各利益相关者提供投资决策信息；改善企业经营管理；完善激励机制，是奖励与惩罚企业经营者的重要依据。 221杜邦财务分析体系的运用原理：以净资产收益率为核心，将各财务比率结合起来，形成一个完整的财务分析指标体系，综合分析企业财务状况。主要的财务比率关系： 222页；关系图解223。决定净资产收益率高低三因素：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。净资产收益率即股东权益报酬率投资者净资产的获利能力，杜邦分析的核心和起点，综合性最强。总资产净利率即总资产报酬率资产利用效率的综合效果的财务指标。销售净利率销售收入获利水平，取决销售收入和成本费用总额的高低。总资产周转率运用资产以产生销售收入能力，企业全部资产的使用效率。 权益乘数企业资本结构，偿债能力，是资本经营即筹资活动的结果。 杜邦分析体系局限性：它更偏重于企业所有者的利益。只考虑财务杠杆带来的收益，没有考虑提高负债比率带来的风险。à在分析时要结合其他财务指标进行综合分析。 222编写财务分析报告的意义为投资者、债权人、政府有关部门评价企业经营状况提供参考。 为企业改善经营管理提供依据。财务分析报告的主要内容基本财务情况主要成绩和重大事项说明 存在问题的分析 改进措施的意见 财务分析报告的结构和内容根据不同的分析目的或不同的服务对象，侧重点不同。 15 / 15文档可自由编辑打印