阳光私募简介

集合资金信托计划集合资金信托计划(阳光私募阳光私募)简介简介深圳鹰格投资有限公司深圳鹰格投资有限公司集合资金信托计划简介集合资金信托计划简介n集合资金信托即阳光私募集合资金信托即阳光私募,是符合国家法律、法规要求，是符合国家法律、法规要求，受法律保护的理财产品。受法律保护的理财产品。n所有集合资金信托计划都必须报中国银监会批准备案，并所有集合资金信托计划都必须报中国银监会批准备案，并接受银监会及相关部门的监管。接受银监会及相关部门的监管。n在产品运作上与基金相似，但它不能通过媒体进行广告宣在产品运作上与基金相似，但它不能通过媒体进行广告宣传，属于私募性质传，属于私募性质 。n目前国内的集合资金信托计划主要投资于国内股票市场目前国内的集合资金信托计划主要投资于国内股票市场阳光私募资金的安全与监管阳光私募资金的安全与监管n集合资金信托计划的资金安全是有保障的集合资金信托计划的资金安全是有保障的, ,与公募基金一与公募基金一样资金都是由托管银行专户保管。样资金都是由托管银行专户保管。n资金进出由托管银行按信托计划要求，依照客户指令直接资金进出由托管银行按信托计划要求，依照客户指令直接划转完成。资金不经过信托公司和投资顾问帐户。划转完成。资金不经过信托公司和投资顾问帐户。n集合资金信托计划对投资范围和投资限制有详细、明确的集合资金信托计划对投资范围和投资限制有详细、明确的约定，不得超范围投资。约定，不得超范围投资。n集合资金信托计划为四方监管：信托公司负责整体投资监集合资金信托计划为四方监管：信托公司负责整体投资监管，证券公司负责专项证券账户监管，银行负责托管资金管，证券公司负责专项证券账户监管，银行负责托管资金安全的监管，地方银监局负责资金的整体监管。安全的监管，地方银监局负责资金的整体监管。 阳光私募的基本运作流程阳光私募的基本运作流程阳光私募的运作流程阳光私募的运作流程信托公司客户投资顾问托管银行证券公司认购或赎回申请资金清算交易指令投资建议划款指令申购资金赎回资金信息披露阳光私募的特点阳光私募的特点n投资集中度较高，可以集中投资优势行业或企业，能够获得超投资集中度较高，可以集中投资优势行业或企业，能够获得超额收益额收益. .n投资灵活度较高，根据市场情况积极调整股票仓位，可以最大投资灵活度较高，根据市场情况积极调整股票仓位，可以最大程度的捕捉市场投资机会或规避市场风险。程度的捕捉市场投资机会或规避市场风险。n客户群主要是针对少量高端客户，为客户提供单对单的个性化客户群主要是针对少量高端客户，为客户提供单对单的个性化服务。这与公募基金面对大量客户所提供的无差别化服务有很服务。这与公募基金面对大量客户所提供的无差别化服务有很大不同。大不同。n信托计划是以提取业绩报酬的方式为主要激励机制。收益率越信托计划是以提取业绩报酬的方式为主要激励机制。收益率越高，管理费计提越高，使投资者与管理者获得双赢。高，管理费计提越高，使投资者与管理者获得双赢。国内阳光私募的现状国内阳光私募的现状n20072007年年1 1月银监会颁布实施月银监会颁布实施信托公司集合资金信托计划信托公司集合资金信托计划管理办法管理办法，保障集合资金信托计划各方当事人的合法权，保障集合资金信托计划各方当事人的合法权益。益。n据不完全统计据不完全统计, ,截止截止20102010年上半年年上半年, ,中国市场成功设立并运中国市场成功设立并运行的集合资金信托计划已近千只。在行的集合资金信托计划已近千只。在07-1007-10年集合资金信年集合资金信托计划大发展的托计划大发展的3 3年半的时间里，平均收益都跑赢了大盘，年半的时间里，平均收益都跑赢了大盘，其中排名前其中排名前1/31/3的集合资金信托计划净值增长优于同期股的集合资金信托计划净值增长优于同期股票型公募基金。票型公募基金。n同期大批优秀公募基金经理投身阳光私募行列。同期大批优秀公募基金经理投身阳光私募行列。国内阳光私募的现状国内阳光私募的现状n根据海通证券基金研究中心的统计，截至根据海通证券基金研究中心的统计，截至20102010年年6 6月月3030日日的数据显示，的数据显示，324324只信托类私募基金产品中，上半年净值只信托类私募基金产品中，上半年净值增长率在增长率在10%10%以上的有以上的有1010只，净值增长率在只，净值增长率在0-10%0-10%的有的有7878只，只，净值下跌在净值下跌在5%5%以内的有以内的有6161只，下跌只，下跌5%-10%5%-10%的有的有5353只，下跌只，下跌10%-20%10%-20%的有的有8888只，下跌只，下跌20%20%以上的有以上的有3434只。非结构化私募只。非结构化私募基金的平均净值增长率为基金的平均净值增长率为-6.65%-6.65%，而公募股票型基金上半，而公募股票型基金上半年净值平均跌幅为年净值平均跌幅为18.22%18.22%，混合型基金平均跌幅为，混合型基金平均跌幅为15.36%15.36%。同期上证同期上证A A股跌幅为股跌幅为27.10%27.10%国内阳光私募的现状国内阳光私募的现状n据晨星中国私募证券投资基金业绩评价，截至据晨星中国私募证券投资基金业绩评价，截至20102010年年7 7月月底的业绩显示，在具有超过底的业绩显示，在具有超过6 6个月历史的个月历史的347347只阳光私募基只阳光私募基金中，有金中，有301301只跑赢了同期的沪深只跑赢了同期的沪深300300指数，占比指数，占比86.7%86.7%，另有另有227227只优于同期的晨星股票型基金指数，占比只优于同期的晨星股票型基金指数，占比65.1%65.1%。 n据国金证券阳光私募基金研究显示，据国金证券阳光私募基金研究显示，20092009年阳光私募平均年阳光私募平均收益达收益达47.69%47.69%。其中取得最高收益的阳光私募涨幅高达。其中取得最高收益的阳光私募涨幅高达127.22%127.22%，远远超越同期指数，远远超越同期指数，20092009年下半年沪深年下半年沪深300300指数指数上涨上涨30%30%，170170只参与评级的非结构化证券投资类私募基金只参与评级的非结构化证券投资类私募基金产品平均收益率产品平均收益率17.66%17.66%（已剔除浮动费用）。（已剔除浮动费用）。“阳光私募阳光私募”与公募基金的区别与公募基金的区别公募基金公募基金阳光私募基金阳光私募基金规模规模大（百亿元以上）大（百亿元以上）小小客户群客户群无限量个人无限量个人少量高端客户少量高端客户认购门槛认购门槛低（低（10001000元）元）高（高（100100万元以上）万元以上）服务服务无差别化服务无差别化服务针对单个客户的个性化服务针对单个客户的个性化服务追求目标追求目标相对收益（基金排名）相对收益（基金排名）绝对收益（净值增加）绝对收益（净值增加）激励机制激励机制规模越大收益越高规模越大收益越高盈利越高收益越高盈利越高收益越高费用费用固定（固定（1.5%1.5%，无业绩要求），无业绩要求）固定固定+ +浮动（主要是业绩提成）浮动（主要是业绩提成）投资灵活度投资灵活度低（有最低持仓要求）低（有最低持仓要求）高（市场低迷可空仓）高（市场低迷可空仓）投资集中度投资集中度相对分散相对分散相对集中（可以集中投资优势行业相对集中（可以集中投资优势行业或企业）或企业）风险承担风险承担基金业绩好坏管理人不承担风险基金业绩好坏管理人不承担风险责任责任投资顾问与客户共进退投资顾问与客户共进退国际私募基金的发展状况国际私募基金的发展状况n20062006年全球私募股权基金共募集金额年全球私募股权基金共募集金额21502150亿美元。亿美元。20072007年上半年全球私募股权投资基年上半年全球私募股权投资基金的总额为金的总额为73807380亿美元。亿美元。20062006年全球的并购交易总额是年全球的并购交易总额是3.793.79万亿美元，美国并购交易万亿美元，美国并购交易中的中的27%27%都是由私募股权基金来完成的。都是由私募股权基金来完成的。n国外私募基金与同行业绩对比国外私募基金与同行业绩对比私募基金指数标准普尔500指数晨星共同基金指数债券指数MSCI世界股票市场指数1988年1月1日到2004年3月1日阳光私募的客户阳光私募的客户 由于阳光私募要求起点比较高由于阳光私募要求起点比较高, ,即任何一个客户认购资即任何一个客户认购资金不得低于金不得低于100100万元人民币万元人民币, ,所以阳光私募服务的客户对象所以阳光私募服务的客户对象都是有一定财富实力的都是有一定财富实力的, ,包括私人和企业包括私人和企业, ,这些客户主要有这些客户主要有: :n有钱没有时间的人n有钱没有投资知识和技术的人n不愿花时间和精力研究投资的人n由于港澳台同胞包括外国人不能直接在中国境内证券市场开户投资,而阳光私募产品的客户性质不受限制,所以他们可以借助购买阳光私募产品投资中国资本市场。鹰格投资概况鹰格投资概况 “深圳市鹰格投资有限公司深圳市鹰格投资有限公司”是由多名在中国证券市场长期从事是由多名在中国证券市场长期从事投资管理的人士所创办。投资管理的人士所创办。 团队成员均具有超过团队成员均具有超过1515年在国际、国内一流资产管理公司、证券年在国际、国内一流资产管理公司、证券公司及基金公司的工作经验，熟知国际、国内市场。公司及基金公司的工作经验，熟知国际、国内市场。 团队成员在证券投资、投资银行、收购兼并等方面具有全方位的团队成员在证券投资、投资银行、收购兼并等方面具有全方位的国际视野和丰富的实践经验。见证了中国证券市场的成长变化，在国际视野和丰富的实践经验。见证了中国证券市场的成长变化，在长期的工作实践中曾为中国证券市场的发展做出了一定贡献。并在长期的工作实践中曾为中国证券市场的发展做出了一定贡献。并在国际、国内证券市场上均取得了丰厚的投资收益。国际、国内证券市场上均取得了丰厚的投资收益。卓越的投资管理团队卓越的投资管理团队精英团队的领头人：王晓松精英团队的领头人：王晓松n浙江大学浙江大学管理学硕士管理学硕士n君安证券有限责任公司君安证券有限责任公司证券投资部总经理证券投资部总经理n晓扬投资有限责任公司晓扬投资有限责任公司总经理总经理n鹰格投资有限责任公司鹰格投资有限责任公司董事长、投资决策委员会主席董事长、投资决策委员会主席 具有超过具有超过1515年的证券从业经历，有着丰富的国内、国际市场证券投资年的证券从业经历，有着丰富的国内、国际市场证券投资经验，拥有独到的投资理念和企业估值标准。经验，拥有独到的投资理念和企业估值标准。精英团队成员：黄崇光精英团队成员：黄崇光 武汉大学经济学硕士武汉大学经济学硕士, ,具有具有1515年证券从业经历，先后在上海年证券从业经历，先后在上海万国证券公司基金管理部、君安证券有限公司研究所、人力资源万国证券公司基金管理部、君安证券有限公司研究所、人力资源部、君安证券（香港）有限公司担任领导职位。部、君安证券（香港）有限公司担任领导职位。20002000年后先后在年后先后在深圳晓扬投资有限公司、深圳今日投资财经资讯有限公司、易方深圳晓扬投资有限公司、深圳今日投资财经资讯有限公司、易方达基金管理有限公司和招商基金管理有限公司工作，在证券投资达基金管理有限公司和招商基金管理有限公司工作，在证券投资研究、市场营销、投资银行、基金管理等方面均拥有丰富的经验。研究、市场营销、投资银行、基金管理等方面均拥有丰富的经验。现任鹰格投资有限公司董事总裁，公司投资决策委员会成员。现任鹰格投资有限公司董事总裁，公司投资决策委员会成员。我们的投资哲学及投资理念我们的投资哲学及投资理念“鹰格投资鹰格投资”的投资哲学的投资哲学价值先见价值先见 止于大同止于大同“鹰格投资鹰格投资”的投资理念的投资理念秉承价值投资理念，严格防范投资风险秉承价值投资理念，严格防范投资风险以对中国经济和企业进行慎密分析引导投资方向以对中国经济和企业进行慎密分析引导投资方向我们的投资策略我们的投资策略 保持对宏观经济发展趋势、行业运行趋势及国家政策变化的密切跟保持对宏观经济发展趋势、行业运行趋势及国家政策变化的密切跟踪，采取较为灵活的仓位策略，着眼于从经济增长方式转型踪，采取较为灵活的仓位策略，着眼于从经济增长方式转型 扩大扩大内需和股市结构调整的角度寻找投资机会，以中长线的眼光，发内需和股市结构调整的角度寻找投资机会，以中长线的眼光，发掘估值合理的快速成长型公司。掘估值合理的快速成长型公司。未来我们重点关注的新经济领域未来我们重点关注的新经济领域n在扩大内需、消费升级等政策刺激下的品牌消费。在扩大内需、消费升级等政策刺激下的品牌消费。n文化娱乐、新兴服务业等创意型企业。文化娱乐、新兴服务业等创意型企业。n网络经济：网络经济：3G产业链、产业链、IT、互联网增值服务等相关产业。、互联网增值服务等相关产业。n新能源设备供应商：水能、风能、核能、太阳能等。新能源设备供应商：水能、风能、核能、太阳能等。n产业结构升级：自主创新的装备制造产业结构升级：自主创新的装备制造(机械制造、装备机械制造、装备)、软件应用、软件应用、军工企业、新材料等。军工企业、新材料等。n环保受益型的低碳经济行业环保受益型的低碳经济行业华润深国投华润深国投鹰格新经济高速成长证券投资集合资金信托计划鹰格新经济高速成长证券投资集合资金信托计划 产品名称产品名称华润深国投华润深国投鹰格新经济高速成长证券投资集合信托计划鹰格新经济高速成长证券投资集合信托计划投资目标投资目标对信托资金加以集合运用，对信托财产进行专业化的管理和运用，对信托资金加以集合运用，对信托财产进行专业化的管理和运用，精选受益于中国经济转型及扩大内需过程中高速成长的新经济领域精选受益于中国经济转型及扩大内需过程中高速成长的新经济领域的优秀企业，进行积极主动的投资管理，在控制风险的前提下为持的优秀企业，进行积极主动的投资管理，在控制风险的前提下为持有人谋求长期、稳定的资本增值有人谋求长期、稳定的资本增值投资范围投资范围投资于在上海证券交易所或深圳证券交易所公开挂牌交易或已经公投资于在上海证券交易所或深圳证券交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的涉及新能源、网络经济、品牌消费等开发行并即将公开挂牌交易的涉及新能源、网络经济、品牌消费等领域的股票等相关投资品种以及股指期货领域的股票等相关投资品种以及股指期货. .产品特点产品特点着重于发现企业核心价值，发掘更加关注股东价值的公司，重点关着重于发现企业核心价值，发掘更加关注股东价值的公司，重点关注新经济领域的优秀企业。灵活配置，精细管理注新经济领域的优秀企业。灵活配置，精细管理. .风险收益特征风险收益特征本信托计划为主动管理的信托计划，在证券投资基金中属于高风险本信托计划为主动管理的信托计划，在证券投资基金中属于高风险高收益品种高收益品种华润深国投华润深国投鹰格新经济高速成长证券投资集合资金信托计划鹰格新经济高速成长证券投资集合资金信托计划监管机构监管机构中国银行业监督管理委员会中国银行业监督管理委员会深圳监管局深圳监管局最低申购金额最低申购金额100万元人民币万元人民币受托人受托人华润华润深国投信托有限公司深国投信托有限公司资金封闭期资金封闭期自认购之日起六个月自认购之日起六个月投资顾问投资顾问深圳市鹰格投资有限公司深圳市鹰格投资有限公司开放日开放日每月第一日每月第一日经纪券商经纪券商大通证券股份有限公司大通证券股份有限公司管理费管理费1.5%/年年托管银行托管银行华夏银行股份有限公司华夏银行股份有限公司业绩报酬业绩报酬业绩部分的业绩部分的20%信托类型信托类型开放型开放型认购费认购费申购资金的申购资金的1%信托存续期限信托存续期限无期限永续无期限永续分红分红红利转为信托单位红利转为信托单位（不定期）（不定期）特别赎回条款特别赎回条款1、封闭期内任意连续两个开放日中，第一个开放日信托单位净值低、封闭期内任意连续两个开放日中，第一个开放日信托单位净值低于上一个开放日的信托单位净值的于上一个开放日的信托单位净值的90%，且第二个开放日信托单位，且第二个开放日信托单位净值低于第一个开放日信托单位净值的净值低于第一个开放日信托单位净值的90%；2、封闭期内连续三个开放日的信托单位净值均低于其认购时的信托、封闭期内连续三个开放日的信托单位净值均低于其认购时的信托单位净值的单位净值的80%。触发特别赎回条件时，委托人可以赎回其持有的全部信托单位，且触发特别赎回条件时，委托人可以赎回其持有的全部信托单位，且赎回费用为零。特别赎回不可部分赎回赎回费用为零。特别赎回不可部分赎回 我们的优势我们的优势擅长产业和企业分析擅长产业和企业分析: : 公司团队核心成员均有深厚的经济专业背景和长期证券投公司团队核心成员均有深厚的经济专业背景和长期证券投 资工作经历，善于把握公司战略和经营特点，前瞻性判断产资工作经历，善于把握公司战略和经营特点，前瞻性判断产 业的景气度变化和产业价值转移路径，从而从资本市场角度业的景气度变化和产业价值转移路径，从而从资本市场角度 对公司进行估值。在全流通时代来临的背景下，能及时规避对公司进行估值。在全流通时代来临的背景下，能及时规避 大的泡沫并发现大的产业拐点机会。大的泡沫并发现大的产业拐点机会。追求绝对收益的能力追求绝对收益的能力: : 公司具有长期追求绝对收益的经验和历经熊市而获收益的公司具有长期追求绝对收益的经验和历经熊市而获收益的 能力。公司稳健投资文化源于在熊市的历练，公司对风险有能力。公司稳健投资文化源于在熊市的历练，公司对风险有 高度的敏感和苛刻的要求，对绝对收益有深刻理解。高度的敏感和苛刻的要求，对绝对收益有深刻理解。 精选个股，追求超额收益的能力：精选个股，追求超额收益的能力： 在投资方向上，善长通过精选个股在投资方向上，善长通过精选个股尤其持续高增长个股尤其持续高增长个股 和增长拐点型个股来获取超额收益和增长拐点型个股来获取超额收益专业务实的研究体系专业务实的研究体系 公司重视深度研究，集中研究资源于所熟悉的领域；善于公司重视深度研究，集中研究资源于所熟悉的领域；善于 多元化的估值方法，对产业资本定价和国际定价有深入分多元化的估值方法，对产业资本定价和国际定价有深入分 析；注重实地调研。析；注重实地调研。具有针对性的个性化服务具有针对性的个性化服务 鹰格投资为客户提供的不仅是信托资金的满意回报，还有全方位、鹰格投资为客户提供的不仅是信托资金的满意回报，还有全方位、高质量的客户服务，以满足高端客户的要求。高质量的客户服务，以满足高端客户的要求。 我们将以定期的电话回访、短信、邮件等多种形式，提供专业的我们将以定期的电话回访、短信、邮件等多种形式，提供专业的客户服务。客户服务。 毫无保留地告诉客户，我们正在想什么、准备做什么、有了一点毫无保留地告诉客户，我们正在想什么、准备做什么、有了一点什么样的小成绩、犯了什么样的错误。什么样的小成绩、犯了什么样的错误。 我们愿意随时接受客户的监督，加强与客户的沟通，在客户的帮我们愿意随时接受客户的监督，加强与客户的沟通，在客户的帮助下不断地进步。助下不断地进步。 我们始终坚持我们始终坚持“以客户为中心以客户为中心”的服务理念，以感恩的心服务客的服务理念，以感恩的心服务客户。户。投资委员会主席王晓松成功的投资经历投资委员会主席王晓松成功的投资经历n19931993年加入君安证券有限责任公司，年加入君安证券有限责任公司，19971997年担任证券投资部总经年担任证券投资部总经理，管理超过理，管理超过3030亿元的证券投资资金，是国内证券市场价值投资亿元的证券投资资金，是国内证券市场价值投资理念的最早倡导者之一。理念的最早倡导者之一。n19951995年率先发掘了深发展的投资价值年率先发掘了深发展的投资价值, , 经过慎密调查和深入研究经过慎密调查和深入研究后，认为后，认为“深发展深发展”股价严重偏离合理价值，主导实施君安证券股价严重偏离合理价值，主导实施君安证券对深发展的全盘投资，并成功获利超过对深发展的全盘投资，并成功获利超过1010亿元以上亿元以上, ,深发展也成为深发展也成为当年当年A A股市场上第一大牛股股市场上第一大牛股, ,股价一度超过股价一度超过6060元元, ,并触发了并触发了9696年年-98-98年年A A股市场一轮爆发性牛市。股市场一轮爆发性牛市。n20002000年担任晓扬投资有限公司董事总经理，成功抓住年担任晓扬投资有限公司董事总经理，成功抓住B B股市场向国内股市场向国内投资人开放的机会，获得了丰厚利润。投资人开放的机会，获得了丰厚利润。0202年底投资香港市场，选择年底投资香港市场，选择投资于以投资于以“中石油中石油”、“中国人寿中国人寿”、“腾讯科技腾讯科技”、“中兴通中兴通讯讯”、“李宁服装李宁服装”等为代表的绩优等为代表的绩优H H股企业，获得良好的投资回报。股企业，获得良好的投资回报。n20042004年底，根据国内经济处于消费升级阶段，认为这必然会刺激商年底，根据国内经济处于消费升级阶段，认为这必然会刺激商业零售领域，在深入调研业内龙头企业的基础上，挑选并成功投资业零售领域，在深入调研业内龙头企业的基础上，挑选并成功投资了了“大商股份大商股份”、“苏宁电器苏宁电器”等股票。等股票。n2006200620072007年，判断中国经济持续高速增长，必将加重资源短缺状年，判断中国经济持续高速增长，必将加重资源短缺状况，有色金属价格将持续上涨，成功投资况，有色金属价格将持续上涨，成功投资“云铝股份云铝股份”、“锡业股锡业股份份”等。等。n20092009年抓住中国经济结构由出口导向向内需消费转型的机会成功发年抓住中国经济结构由出口导向向内需消费转型的机会成功发掘并投资海信电器掘并投资海信电器, ,一汽轿车等股票。一汽轿车等股票。鹰格投资的经营目标鹰格投资的经营目标 “珍惜持有人的每一分投资和每一份信任珍惜持有人的每一分投资和每一份信任”是我们秉承的投资原则。是我们秉承的投资原则。在长期的资本管理运营实践中，在长期的资本管理运营实践中，“鹰格投资鹰格投资”将本着专业审慎、将本着专业审慎、诚实信用、勤勉尽责的原则管理信托财产和其他资产，最大限度诚实信用、勤勉尽责的原则管理信托财产和其他资产，最大限度的保障委托人利益，为广大委托人创造更大收益，最终将鹰格投的保障委托人利益，为广大委托人创造更大收益，最终将鹰格投资公司培养成为受人尊敬的、聚集国内最优秀投研团队的资产管资公司培养成为受人尊敬的、聚集国内最优秀投研团队的资产管理公司。理公司。