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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 财务分析,第三章 财务分析,引入,从财务分析探究两个龙头企业的差距,回顾携程（,NY,：,CTRP,）和,e,龙（,NY,：,LONG,）,2006,年财报，这两家中国在线旅游市场的领头羊可以说是表现迥异：,携程全年收入达到,8.34,亿元（人民币，下同），同比增长,46%,；全年赢利,2.41,亿元，同比增长,31%,。,e,龙全年收入达到,2.645,亿元，同比增长,39%,；全年亏损,110,万元，相比,05,年的,6200,万元亏损。,通过对一些重要指标，如资本收益率、净利润增长率、资产负债率等对企业的盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力等进行综合分析，并对这些数据及其相互联系进行深入研究,引入从财务分析探究两个龙头企业的差距回顾携程（NY：CTRP,目录,第一节 财务报表,第二节 财务报表分析的方法,第三节 财务指标分析,第四节 杜邦分析法,第五节 雷达图分析法,目录第一节 财务报表第二节 财务报表分析的方法第三节 财务指,第一节 财务报表,财务报表包含的内容,财务报表报告的信息,财务报表的分类,完整的财务报表一般包括资产负债表、利润表及利润分配表、现金流量表以及相关报表附注,按服务对象,分类；,按报表所提供会计信息的重要性,分类；,按编制和报送的时间分类,；,按编报的会计主体不同,分类,资产负债表、利润表、利润分配表、现金流量表各自披露的信息,财务报表概述,第一节 财务报表 财务报表包含的内容财务报表报告的信息财务报,反映企业某一特定日期资产、负债、所有者权益等财务状况的会计报表,以收付实现制为编制基础，反映企业在一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的报表,资产负债表,01,利润与利润分配表,02,现金流量表,03,第一节 财务报表,利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表,利润分配表是指反映企业一定会计期间对实现的净利润以及以前年度未分配利润的分配或者亏损弥补情况的报表,反映企业某一特定日期资产、负债、所有者权益等财务状况的会,第二节 财务报表分析的方法,一、财务报表的标准化,当我们需要分析报表中各项目的相对关系，或者同一项目的时间变化，以及同一项目不同企业之间的横向相对关系,时，可以将,财务报表标准化：,将报表中各数据换算成具有共同比的相对数或比值，然后在此基础上进行相对量的比较与分析,相关概念：,共同比报表,用百分比代替报表中的具体数额，即报表中的每个科目均用百分比进行填列所形成的财务报表,第二节 财务报表分析的方法一、财务报表的标准化当我们需要分析,第二节 财务报表分析的方法,二、比较分析法,含义：,比较分析法是指将两个或两个以上的可比数据进行对比，从而揭示差异和矛盾,应用：,实际与计划相比,本期与上期相比,与同行业的其他企业相比,注意：,保证口径的一致,剔除偶发性因素,应用例外原则,第二节 财务报表分析的方法二、比较分析法含义：比较分析法是指,第二节 财务报表分析的方法,三、比率分析法,含义：,以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价企业的经营活动以及企业目前和历史状况的一种方法,好处：,消除规模的影响,评价某项投资在各年之间收益的变化,在某一时点比较某一行业的不同企业,局限性：,比率分析属于,静态分析,使用的数据为账面价值，难以反映物价水平波动的影响,第二节 财务报表分析的方法三、比率分析法含义：以同一期财务报,第二节 财务报表分析的方法,四、趋势分析法,含义：,又称水平分析法，是通过对比两期或多期的财务数据，确定其增减变动的方向、数额和幅度，研判企业财务状况和经营成果变动趋势的一种方法,分类：,定基分析,环比分析,第二节 财务报表分析的方法四、趋势分析法含义：又称水平分析法,流动比率,=,流动资产,流动负债,速动比率,流动资产结构比率,每一项流动资产,流动资产总额,第三节 财务指标分析,一、清偿能力分析,短期清偿能力分析,流动比率,速动比率,(,流动资产存货,),流动负债,流动资产结构比率,流动比率=流动资产流动负债 速动比率流动资产结构比率第三节,资产负债率,：,资产负债率,=,负债总额,资产总额,股东权益比率,=,股东权益总额,资产总额,权益乘数,=1,股东权益比,负债股权比,=,负债总额,股东权益总额,有形净值债务率,=,负债总额,（股东权益无形资产及其他资产总额）,利息保障倍数,=EBIT,利息费用,第三节 财务指标分析,一、清偿能力分析,长期清偿能力分析,现金覆盖率,EBITDA,利息费用,资产负债率：资产负债率=负债总额资产总额股东权益比率=股,企业存货周转指标,应收账款周转,营业周期,应收账款周转率,=赊销收入净额,应收账款平均余额,存货周转,率,=销售成本,平均存货,营业周期,存货周转天数+应收账款周转天数,营运能力分析指标,总资产周转率,总资产周转率,总收入,平均总资产,第三节 财务指标分析,二、营运能力分析,企业存货周转指标 应收账款周转 营业周期 应收账款周转率存货,销售净利润率,成本费用利润率,总资产利润率,资本利润率,销售毛利率,销售毛利率,=(销售收入-销售成本)销售收入100%,第三节 财务指标分析,三、盈利能力分析,销售净利润率 成本费用利润率 总资产利润率 资本利润率 销售,第三节 财务指标分析,四、投资价值分析,1.,每股收益,2.,市盈率,市盈率,=,每股市价,/,每股股利,3.,市净率,市净率,=,每股市价,/,每股净资产,4.,每股市价,/,每股经营活动净现金流量,第三节 财务指标分析四、投资价值分析,第四节 杜邦分析法,一、杜邦分析指标体系,杜邦分析法中财务指标体系及其关系为：,资本收益率（,ROE,）销售净利率,资产周转率,权益乘数,第四节 杜邦分析法一、杜邦分析指标体系资本收益率（ROE）,第四节 杜邦分析法,二、杜邦分析,图 杜邦分析体系,第四节 杜邦分析法二、杜邦分析图 杜邦分析体系,第四节 杜邦分析法,二、杜邦分析,杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息,1,资本收益率是杜邦分析系统的核心,2,决定资本收益率高低的因素有三个方面，即权益乘数、销售净利率和资产周转率,3,权益乘数是反映企业资本结构的重要指标,4.,销售净利率是反映企业盈利能力的重要指标,5.,资产周转率是反映企业资产营运能力的重要指标,三、杜邦分析法实例,第四节 杜邦分析法二、杜邦分析,第五节 雷达图分析法,什么是雷达图分析法？,“雷达图”分析法，是从企业的生产性、安全性、收益性、成长性和流动性等五个方面，对企业财务状态和经营成果进行直观、形象地对比分析，并用图表予以反映的财务分析方法。,一、雷达图指标体系,（一）收益性指标,（,二,）,安全性指标,（三）流动性指标,（四）成长性指标,（五）生产性指标,第五节 雷达图分析法什么是雷达图分析法？,第五节 雷达图分析法,二、雷达图分析,雷达图,第五节 雷达图分析法二、雷达图分析雷达图,本章小结,本章主要介绍了财务分析的数据来源,财务报表、分析方法和指标体系，以及两种较为常见的综合分析法,杜邦分析法和雷达图分析法,：,1,、,三大财务报表,资产负债表、利润表及利润分配表、现金流量表。,2,、,财务分析，有四种最常用的分析方法，包括标准化会计报表、比较分析法、比率分析法和趋势分析法。,3,、,财务比率分析，着重关注企业的偿债能力、资产经营能力、盈利能力和投资价值等方面,。,4,、,杜邦分析法和雷达图分析法,本章小结本章主要介绍了财务分析的数据来源财务报表、分析方,Thank you!,Thank you!,
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