基于人工智能的量化投资分析与应用课件

精品课件,*,*,精品课件,*,*,基于人工智能的量化投资分析与应用,201,9年3月,基于人工智能的量化投资分析与应用2019年3月,目录,人工智能给量化公司带来哪些竞争优势？,为量化投资提供服务金融科技公司,量化投资的智能化趋势,人工智能在量化策略设计中的地位,3,目录人工智能给量化公司带来哪些竞争优势？3,人工智能给量化公司带来哪些 竞争优势？,人工智能给量化公司带来哪些 竞争优势？,量化投资公司的竞争力,更多的信息（网络爬虫获得信息，人工智能 所能处理的非结构化信息）,更及时的信息（对于同样的信息，谁先获得 谁具有优势，这对算法的速度提出了要求）,对信息的正确解读（金融逻辑）,5,量化投资公司的竞争力更多的信息（网络爬虫获得信息，人工智能,人工智能能提供,网络爬虫获得更多的信息,人工智能可以处理非结构化信息（文字识别、图像识别、语音识别，要求处理的越快越好）,处理信息的算法,6,人工智能能提供网络爬虫获得更多的信息6,Twitter预测股价,Twitter预测股价,人工智能的提供更多非结构化信息,Remote sensing Metrics 是一家卫星情报分析公司,，通过遥感卫星记录商场客流量。,-卫星追踪星巴克、沃尔玛的人流数据和车场车辆变化,-通过停车场的监控数据、公司对卖场的客流量、市场 份额、竞争对手情况进行分析。,-并以周度、阅读或季度频率向客户发送报告。,2013年，twitter推送新闻称两颗炸弹在白宫爆炸，标 准普尔下跌1%，美国大量的对冲基金使用twitter的 数据进行自动化的交易,人工智能的提供更多非结构化信息Remote sensing,人工智能可以提供非线性算法（AdaBoost),动态模型的选股机制能够对复杂多变的股票市场做出 及时的反应，从而能够更加贴近市场的最新变化。,人工智能可以提供非线性算法（AdaBoost)动态模型的选股,传统多因子模型无法对市场风格变换做出反应,按照因子值大 小对股票排序,根据排序确,定个股权重,构建投资组合,传统多因子模型无法对市场风格变换做出反应按照因子值大 小对股,AdaBoost对传统非线性因子的改善,算法中每一层的弱分类器本质上是把原本非线性的区 分能力进行了线性化,MACD因子,AdaBoost对传统非线性因子的改善算法中每一层的弱分类器,用分类树方法预测股票是否高送转,非参数方法,根据数据自动生成最优分类树,“树枝”具有较低相关性，防止“过度拟合”,用分类树方法预测股票是否高送转 非参数方法,人工智能在学术界的应用,媒体语气会影响股票收益吗？基于互联网媒体 的经验证据,-数据：51家国内主流互联网媒体关于A股上市公司的 新闻报道,-方法：运用计算机信息抽取和自然语言处理技术，-逻辑：将媒体新闻划分为正面、中性和负面报道，考 察媒体语气对股票收益率的影响。,姜富伟 管理层情绪与资产定价（JFE 已接收）,-数据：上市公司财报和电视电话会议文本文档,-方法：使用文本大数据挖掘方法扫描数据,-逻辑：提取公司财报和电视电话会议文本文档里隐 含的积极或消极情绪信息，构建反应经理人情绪状态 的经理人情绪指数。,人工智能在学术界的应用媒体语气会影响股票收益吗？基于互联,为量化投资提供服务的金融科 技公司商业模式,为量化投资提供服务的金融科 技公司商业模式,金融科技提供量化投资服务的业态,金融科技提供量化投资服务的业态,金融科技公司提供的量化投资服务,C端的策略回测平台,优况、聚宽、米宽、大宽（量邦科技）、点宽,提供了传统的金融信息与易用的系统,策略保密性无法保证,在C端无法实现商业利益，部分平台提供给券商研 究所用于策略报告的撰写，无法进入量化基金市,C端的期权交易平台,小期旺,期权更易懂、投入更低,提供了散户投资期权的机会,金融科技公司提供的量化投资服务C端的策略回测平台,金融科技公司提供的量化投资服务,C端的智能投顾,-为散户提供择股服务,-为散户提供择时服务,-散户更关注涨停股而不关注仓位,B端的金融科技公司,-FoF系统，提供基金遴选、资产配置量化分析（况客科技、数字动能）,-投研系统，提供研究报告写作系统和知识管理系统（况客科 技）,-策略回测系统，提供本地的回测，解决了策略保密性的问题,（数字动能）,-QuantEye，提供关键词搜索、热度，及策略回测（拉普拉斯,公司）,-朝阳永续，提供一致预期数据,金融科技公司提供的量化投资服务C端的智能投顾,优况回测平台,优矿，聚宽，中量网，大宽网，米矿等,优况回测平台优矿，聚宽，中量网，大宽网，米矿等,R,ent,Financ,it,Ch,apter 9,Copyright John C.Hull 2009,19,RentFinancitChapter 9,Copyrig,信富二级市场情绪指数,若指数向上增加，说明市场看好，建议加仓,若指数向下减少，说明市场看衰，建议减仓,信富二级市场情绪指数 若指数向上增加，说明市场看好，建议加仓,京东金融智能投资顾问,智能投资顾问原理（基于BlackLitterman）：,问卷分数 S,风险容忍系数,市场厌恶系 数,协方差矩阵,资产市值权 重,mkt,市场均衡收益,=,mkt,观点收益 Q,观点误差,观点分布,N（Q，）,新合成的收益分布P PP,1,(Q P),主观观点,2,得到最优的权重 Max,E R,历史收益,京东金融智能投资顾问 智能投资顾问原理（基于BlackLit,京东金融智能投资顾问,基于风险容忍能力系数,50分-110分资产配置分布对比图,20%,10%,0%,30%,40%,50%,60%,70%,9 0%,80%,100%,50分,5.631578,60分,5.105263,70分,4.5789473,80分,4.05263157,90分,3.5263157,100分,3,110分,2.473684,美元 黄金 债券 股票,货币基金,京东金融智能投资顾问 基于风险容忍能力系数 20%30%40,况客科技的FOF系统：资产配置功能,况客科技的FOF系统：资产配置功能,况客科技的FoF系统：基金的风格分析,况客科技的FoF系统：基金的风格分析,QuantEye事件搜索,关键词：共享单车,QuantEye事件搜索关键词：共享单车,QuantEye事件搜索,共享单车的热度（新闻）走势图,QuantEye事件搜索共享单车的热度（新闻）走势图,QuantEye事件搜索,事件前后资产涨跌幅走势图,QuantEye事件搜索事件前后资产涨跌幅走势图,对商业模式的反思,先进的技术未必成就好成功的商业,商业成功的前提必须为刚需,必须有客户支付意愿,对商业模式的反思先进的技术未必成就好成功的商业,量化投资的智能化趋势,量化投资的智能化趋势,国内外量化基金亏损严重,2016年10月13日，在纽交所上市的知名对冲基金城堡投资 集团宣布，因连续亏损和撤资，公司将关闭其旗舰对冲基金 堡垒宏观基金（Fortress Macro Funds），并向投资者返还 现金。,对冲基金巨头复兴科技投资公司宣布，因为亏损严重，将旗 下一只量化对冲策略基金复兴机构期货基金（RIFF）清 盘，并向投资者返还资金。,美国贝恩资本Bain Capital宣布将旗下的绝对收益资本对冲 基金清盘，返还投资者所有投资。该基金截至2016年8月底 亏损超过14%。,2017年国内80%的量化基金都处于亏损，小市值因子阶段性 失效,国内外量化基金亏损严重2016年10月13日，在纽交所上市的,2016年以来诸多Alpha因子失效,从收益来源看，对冲基金通常追求绝对收益，通过做多和做空一篮子股票获取Alpha 收益：指数基金被动跟踪股票指数，在一个持续性的大牛市中，指数基金通常能为投资者提 供稳定的beta回报，不过，alpha收益是很难获取的，并且随着对冲基金行业规模的不断扩 大，基金对alpha收益的竞争也越来越激烈，以最简单的因子模型为例，2016年1月至7月，大部分股票因子都无法提供正的收益，这也是为什么对冲基金表现比较低迷的原因。,10%,6%,5%,-5%,-8%,-9%,-9%,-11%,-15%,-10%,-5%,0%,5%,10%,15%,规模因子,股息因子,估值因子,波动因子,收益因子,报表因子,成长因子,动量因子,2016YDT,2016年以来诸多Alpha因子失效从收益来源看，对冲基金通,现代人工智能的突破,AI与机器学习,传统编程,机器学习,现代人工智能的突破AI与机器学习机器学习,人工智能六大应用,Autonamy 自动化,Optimize complex systems 优化复杂系统,Understanding whats happening in pics and videos 理解图片和视频,Understand people using language 理解语 言，理解人们,Create content 创建内容,Making prediction 做预测,人工智能六大应用Autonamy 自动化,无用阶级的出现,无用阶级的出现,人工智能引致的量化投资趋势,智能化：Fintech的兴起给量化投资带来了技术 上的支持,人工智能非结构化式数据（文本、图像、声音 等）结构化式数据,人工智能算法线性的人工建模非线性的建模,元知识学习用机器选择不同的投资策略,机构化：散户慢慢被淘汰,35,人工智能引致的量化投资趋势 智能化：Fintech的兴起给量,人工智能对量化投资的影响,人工智能会取代一部分基金经理，但不会全部 取代,人工智能的优势,费用更低廉,基于算法的量化投资,速度更快和准确度更高,人工智能的劣势,黑箱，缺乏金融逻辑,需要大数据的支持，数据隐私、数据脱敏问题,人工智能对量化投资的影响 人工智能会取代一部分基金经理，但不,量化投资是一门科技-AQR，D.E.Shaw,复兴科技与城堡基金,AQR,（应用量化研究），,Cliff Asness,研究,基于,“,系统的一致的方法,”,来构建投资组合,四种风格,价值，动量，防守和持有,风险平价策略，基于潜在风险而非资产类别的均衡配置,D.E.Shaw,（,David E.Shaw,）,斯坦福的博士，哥伦比亚大学的计算机科学，计算生物学以及生物信息学教授,一个投资于全球的技术开发公司，尝试做其他公司认为不可能的，或者根本没 想过的事情,复兴科技（,James Simons,）,石溪大学数学系主任,量化交易，大数据分析，动态定价，电脑驱动,城堡基金（Kenneth Griffin）,高频交易,电子市场,量化投资是一门科技-AQR，D.E.Shaw,复兴科技与城,全球量化投资行业的新方向,大数据,系统+策略众包（,只要神经元足够多，可以 逼近任何一个函数,-策略参数可能不稳健,人工智能的应用领域人工智能高度依赖数据,人工智能不能取代金融逻辑,人工智能的重要技术机器学习、深度学习是黑 箱，但量化策略路演时要向投资者解释金融逻辑。,策略的改进依靠金融逻辑，能知道赚的谁的钱、策 略为什么能赚钱。,策略的失效管理也依靠金融逻辑，知道策略的哪些 前提假设不成立了、为什么会失效。,人工智能进入量化策略的方式,金融逻辑+适当的参数优化,数据挖掘出赚钱策略+给出线索+最终要寻找金融逻 辑的支持,人机结合，人工智能和人一起决策进行策略配置是 未来的发展方向,人工智能不能取代金融逻辑人工智能的重要技术机器学习、深度,Thanks,Thanks,