盈余管理和公司治理课件

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,盈余管理和公司治理,盈余计量,收益,/,盈余的定义取决于盈余报告的目标,盈余用于计量创造的财富,资本保全观：与经济理论一致,财务资本保全,实物资本保全,历史与现值会计,盈余用于提供预测信息,盈余用于计量效率,收益报告,营业观与综合收益观,收益表的格式,每股收益,分部报告,中期报告,盈余管理的基本概念,什么是盈余管理,盈余管理的分类,利用应计额调剂盈余,合乎会计准则,违反会计准则,利用交易事项调剂盈余,盈余管理的投机观与效率观,欺诈会计与不保守会计,注意：盈余管理不等于虚报利润,国外常见的盈余管理动机,债务合同规定,管理人员报酬,公司管理权的争夺,减税避税,影响市价,其他考虑,中国特殊的盈余管理动机,IPO,定价,配股,摘牌,兼并重组,维持业绩,盈余管理动机的再思考,盈余管理是飞来横财还是寅吃卯粮？,盈余管理的回转,为什么管理层无视盈余管理的回转？,任期不确定性,短期出业绩的压力,网开一面的侥幸,什么是企业最想达到的盈利水平？,真实的盈利只有理论上的意义,盈利并非越高越好,盈利报告的理想水平：稳定第一，增长第二,结果：为盈利平滑化而大作手脚,原因：波动意味着风险，风险意味着不受市场欢迎,盈利报告在国外,盈利质量受到普遍的质疑,企业除了操纵利润外，还动用其他手段，即所谓非会计标准利润，混淆视听,模拟利润（,Pro forma),抵扣利润（,EBITDA,）,现金利润,非会计标准利润没有统一的定义，企业有极大的操纵余地。,常见的盈余管理手段,人为调节收入确认,提前确认,延后确认,凭空制造收入,人为调节费用确认,费用资本化,递延当期费用,潜亏挂帐,提前确认费用,常见的,盈,盈余管,理,理手段,利用关,联,联方交,易,易,商品购,销,销和劳,务,务提供,托管经,营,营,转嫁费,用,用负担,计收资,金,金占用,费,费,资产和,债,债务重,组,组,利用非,经,经常性,损,损益,出售或,置,置换资,产,产,补贴与,减,减免,债务重,组,组,常见的,盈,盈余管,理,理手段,变更会,计,计政策,和,和估计,折旧,折旧方,法,法,折旧年,限,限,应收帐,款,款的坏,帐,帐,合并范,围,围,我国上,市,市公司,盈,盈余管,理,理的特,点,点,政府的,影,影子时,隐,隐时现,合法，,半,半合法,和,和非法,的,的盈余,管,管理混,杂,杂,手段常,新,新，方,法,法多变,数额巨,大,大，影,响,响恶劣,如何揭,示,示盈余,管,管理,应特别,关,关注的,项,项目,需要判,断,断或估,计,计且对,盈,盈余有,重,重大影,响,响的项,目,目,因缺乏,明,明确规,定,定而留,有,有操纵,余,余地的,项,项目,实务上,或,或理论,上,上有争,议,议的项,目,目,大笔交,易,易（尤,其,其是复,杂,杂的交,易,易）,附注中,刻,刻意回,避,避的事,项,项,如何揭,示,示盈余,管,管理,分析管,理,理层的,盈,盈余管,理,理动机,关注审,计,计报告,关注管,理,理层的,说,说明,关注会,计,计政策,和,和估计,的,的变更,关注关,联,联方交,易,易,关注非,经,经常性,损,损益项,目,目,关注企,业,业前后,年,年度的,业,业绩变,化,化,分析公,司,司治理,的,的有效,性,性,实务中,揭,揭示盈,余,余管理,的,的方法（深圳,商,商报,2002/1/8,）,税项分,析,析法,应收款,项,项和存,货,货分析,法,法,毛利分,析,析法,现金流,量,量分析,法,法,子公司,分,分析法,资产重,组,组与关,联,联交易,分,分析法,资产质,量,量分析,法,法,审计意,见,见分析,法,法,抑制盈,余,余管理,的,的可能,途,途径,加强监,管,管,谁来监,管,管,如何监,管,管,副作用,不,不可忽,视,视,强化独,立,立审计,的,的作用,培育机,构,构投资,者,者和中,介,介机构,的,的分析,能,能力,改进公,司,司治理,当前热,门,门话题,：,：公司,治,治理结,构,构,好象找,到,到了问,题,题的根,源,源,公司治,理,理结构,的,的涵义,公司治,理,理结构,的,的内容,：,：,对管理,人,人员的,约,约束和,制,制约,对管理,人,人员的,激,激励,对管理,人,人员的,约,约束和,制,制约,董事会,监,监督,大股东,监,监督,敌意接,管,管,争夺代,理,理权,融资结,构,构带来,的,的监督,员工持,股,股形成,的,的压力,中国公,司,司治理,的,的特殊,问题,新三会,(,股东大,会,会,董事会,监事会,),和老三,会,会,(,党委会,职代会,工会,),交叠,政府一,身,身二任,(,既是社,会,会行政,管,管理者,又,又是企,业,业财产,所,所有者,),股权集,中,中,一股独,占,占,一股独,大,大,内部人,控,控制不,同,同程度,存,存在,经理层,缺,缺乏长,期,期激励,和,和约束,机,机制,中国国,有,有企业,公,公司治,理,理的现,状,状,内部治,理,理机制,(,至少在,形,形式上,),已初步,形,形成,形成行,政,政干预,下,下的内,部,部人控,制,制,结果是,政,政府和,企,企业均,不,不满意,内部人,控,控制程,度,度与国,家,家控股,程,程度密,切,切相关,董事会,股东和,经,经理层,之,之间的,关,关系仍,未,未理清,越权现,象,象屡见,不,不鲜,固定月,薪,薪仍是,报,报酬的,主,主要形,式,式,缺乏行,之,之有效,的,的业绩,评,评价体,系,系,中国国,有,有企业,公,公司治,理,理的现,状,状,公司控,制,制权市,场,场仍未,形,形成,原因,:,产权不,能,能自由,交,交易,;,缺乏信,息,息透明,度,度,;,案例,:,延中,;,金杯,经理市场空,缺,缺,行政任免仍,占,占绝对主要,地,地位,银行对企业,内,内部人的约,束,束缺乏力量,经理报酬制,度,度的改革尝,试,试,“,储时健现象,”,和,”59,岁现象,”,的反思,美国,CEO,的平均报酬,构,构成,:,工资,:21%,短期,(,年度,),奖励,:27%,长期激励,:16%,股票和期权,:36%,报酬与业绩,不,不相吻合,短期报酬与,长,长期报酬不,相,相结合的经,济,济后果,短期和长期,的,的业绩考核,现金流量,每股净收益,净利润,营业利润,总资产收益率,净资产收益率,股东总收益,短期业绩考核,15,23,17,9,13,26,8,长期业绩考核,0,30,13,9,13,38,14,经理报酬制,度,度的改革尝,试,试,报酬与业绩,挂,挂钩的难点,:,如何确定业,绩,绩,业绩,:,财务指标,非财务指标,股价,综合指标,(,如平衡计分,卡,卡,),难点二,:,如何利用非,物,物质报酬,:,名誉鼓励,职位消费,职位提升,难点三,:,如何克服文,化,化上和传统,习,习惯上的障,碍,碍,经理报酬制,度,度的改革尝,试,试,年薪制,经理人员持,股,股,股票期权,经理人融资,收,收购,(MBO),中国正在尝,试,试的公司治,理,理改革,独立董事,比例,:,美国,62%,，英国,34%,，法国,29%,。,目前的规定,独立董事的,作,作用,独立董事的,代,代价,增加对公司,治,治理的单独,披,披露,增加董事的,法,法律责任,安然公司丑,闻,闻及美国最,近,近的公司治,理,理改革对我,们,们的启示,全美第七大,企,企业轰然倒,下,下,对证券市场,会计市场,政府监管体,制,制造成了巨,大,大的冲击,普遍认为,:,安然倒于公,司,司治理的失,败,败,亡羊补牢的,措,措施,:,SEC,和交易所,:,强调董事会,的,的独立性,;,增加外部监,督,督,会计界,:,收紧会计准,则,则,加强审计的,独,独立性,增加披露,国会,:,修改立法,加大违规成,本,本,便利小股东,起,起诉,启示,