恒信移动审计案例分析

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,恒信移动 审计案例分析风险评估公司代码：300081,公司简介,全称：恒信移动商务股份,简称：恒信移动300081,行业类别：通信效劳业,成立时间：2001-11,上市时间：2021-05-2010年第二季度,证券类别：创业板,行业地位：拥有河北省最大的移动信息产品销售效劳网络，中国移动行业信息化效劳提供商的佼佼者。,公司主营业务：,个人移动信息产品销售与效劳,行业移动信息产品销售与效劳,目前是国内唯一一家同时拥有地面效劳网络与运营商信息业务平台的公司。,公司简介,新商业模式：,“一体化，参谋式，多接触点的复合型销售。,构建了从地面到空中一体化的销售渠道,平安证券霍永涛表示：创新商业模式的先行者。,中国移动行业信息化业务领域的先行者,公司是河北移动在行业移动信息产品销售与效劳领域的最大合作伙伴。,目前公司正在构建移动电子商务方面的业务营销平台，进一步让客户通过 完成商业资讯的获取和局部商品的直接购置行为，在经营思想上完成了从产品到效劳的根本性转变。,公司开展,公司开展理念：为客户提供价值，为股东创造利润，和员工分享成功。,公司开展方向：利用企业在价值链的不同位置的产业组合优势，通过整合零售效劳平台和系统平台的多种优势，努力将有价值的移动信息化应用准确高效的传递给消费者，并成为国内领先的移动信息整体应用效劳专家。,案例分析思路,由于审计该单位的审计师给出的报表审计意见是标准无保存意见，因此公司在会计政策的选择上以及财务报表的制作上都不会有太大的问题，这局部将不会成为案例分析的重点。,作为高新技术企业的代表，恒信移动在经营管理以及战略方案方面的高风险将不可防止。本次案例也将会在创业板的大背景下，以风险评估为主线，了解恒信移动的运营情况，了解公司上市前后的变化，进而分析其是否存在亟需改进的弱点。,面对10年创业板上市的冲击，资金规模、经营规模的瞬时扩张带来的经营管理压力，恒信移动将如何协调？面对行业的技术转型和效劳升级，恒信移动将如何应对产业升级的趋势？这些都将一一得到解答。,风险评估过程的脉络,公司运营环境及其运营状况,公司运营环境,行业状况,筹资背景创业板,政策环境,公司运营状况,主营业务结构,公司的持续经营能力分析,上市创业板的风险与挑战,公司的开展目标、战略及其经营风险,公司开展目标、战略转型,案例结语,公司未来三年的开展规划,公司运营环境,行业状况,行业介绍,移动信息通信，即移动ICTInformation and Communications Technology，是移动通信技术与信息技术相融合而形成的一个新的概念和技术领域。,从产品效劳对象上，移动信息通信产品链可以分为,面向个人的移动信息产品链,面向行业的移动信息产品链。,行业管理体制,公司所处行业的管理部门为工业和信息化部电信管理局和各地通信管理局。,工业和信息化部电信管理局的主要职责是组织拟定产业开展战略、方针政策、总体规划和法律法规；组织拟定电子信息产品的技术标准、技术政策，并依法对电信与信息效劳市场进行监管。,行业法规政策,移动信息通信行业属于新兴行业，属于国家鼓励开展的行业。根据国务院2005年12月公布的?产业结构调整指导目录?，增值电信业务平台建设与电子商务和电子政务系统开发为信息产业中鼓励开展的业务。,行业开展趋势,3G时代，移动信息通信行业将持续快速开展,2021年初国内3G牌照正式发放，中国移动通信迈入全新的3G时代。,3G时代，运营商加大了移动信息业务的开拓力度,随着移动信息业务的快速开展，运营商纷纷调整各自的开展战略，从传统的移动通信接入效劳提供商向信息业务提供商转型。,移动信息终端产品内涵的多样化,例如，现在的NOKIA局部 已经开始提供音乐、地图、移动互联精灵等应用效劳。,移动信息业务销售模式转变-复合型销售效劳,行业开展开展趋势解读,移动行业的开展最明显的一点就是走向信息化。以信息化效劳代替传统的通讯效劳：,中国移动的定位：,从移动通信专家转变为移动信息专家，,中国电信的定位：,开展成为综合信息效劳商。,小结：移动信息业务市场具有很大的潜力，这是移动通信行业的一个机遇。,公司运营环境,筹资背景,打着创新型公司旗号的恒信移动在2021年5月20日在创业板市场上市了，那什么是创业板市场？创业板市场与主板市场有何联系与区别？我们有必要先了解一下创业板市场产生的意义及其区别于主板市场的一些因素。,创业板产生和开展的时代背景,新经济大潮流,全球经济的变革,发端于科学技术的革命性变化,大批新型产业的产生引发了人们观念创新、产品效劳、工作方式、商业模式以及各种体制的创新,创新的金融模式,直接经济模式生产者与消费者直接打交道,资本需求集中于生产环节，创业融资强度增加,新经济推动的经济全球化,世界正处于资金过剩的年代,创业板的特点,定位：适应新经济新兴产业的开展而产生的创业板市场以一种创新的金融方式给具有高成长性的中小企业和高科技企业予融资效劳，是中小民营企业直接融资的渠道。,一、上市门槛比较低,二、涨跌幅度限制放宽,三、严格实行“淘汰制,四、效劳于高成长企业,五、公司股份全部流通,六、风险控制措施独特,小结：由于创业板具有以上特点，它有利于打破民企的融资障碍，成为以民企为主体的证券融资市场。,公司运营环境,政策环境,国务院发布?关于加快培育和开展战略新兴产业的决定?指出，到2021年新兴产业增加值占GDP的比重力争到达8%左右，2021年力争到达15%左右，目前这一比重为3%。与此同时，“十二五规划建议指出要大力开展战略性新兴产业。,由于未来经济结构调整将持续数年，国家政策将长期鼓励与扶持战略新兴产业开展，新兴产业高成长预期将长期存在，因此，市场资金对新兴产业的关注将长期保持。,小结：受益于“十二五规划对具有良好预期的新兴产业的扶持，创业板中的企业大多是高成长高科技的民营企业，因此创业板是受到政策扶持的。,经过公司简介以及对行业状况和公司所在环境的了解，以下参考以上信息进入恒信移动运营情况的分析看一间公司有没有开展潜力，首要看它的销售业绩。,公司运营状况,主营业务结构,个人移动信息终端产品,公司 销售占河北省销售市场16的份额，占全国市场0.8份额，位居河北省第一。,个人移动信息业务,语音杂志平台,音乐语音搜索平台,行业移动信息产品,公司是河北移动最大的行业移动信息产品集成销售效劳商。,行业移动信息化业务,农通平台,移动总机平台,及时语移动协同办公平台,主营业务构成,个人移动信息终端，通俗的讲也就是 类的产品，在这方面公司起的不过是一种大型零售商的角色，这与高科技、高成长性并没有太大的联系。但它却是恒信移动绝比照重的收入来源。另外三种创新业务所占的比重之和仅15%。,小结：这说明了公司主营业务结构上有潜在的风险，在创业板上市的公司过渡依赖零售业务违背了其在创业板市场上市的本意，如果这种状况持续，公司将面临很大的风险。以下将进一步分析：,2010,年中期业绩,营业收入,个人移动信息终端,41802.29,个人移动信息业务,1789.59,行业移动信息产品,3218.23,行业移动信息化业务,1915.4,合计,48725.51,主营业务构成,图中可以得到的信息：,17.28%说明营业收入整体规模还是上涨较快的。,毛利率增长为正表达了公司维持着良好的业务链这是公司的优势,然而据资料显示：上市之时，恒信移动一直强调 终端销售业务在公司营业额中占比呈下降趋势，另外三个“创新业务将得到开展。遗憾的是，表中显示终端销售营业收入同比增长21.95%，“创新业务整体增长却是有限的，尤其是个人移动信息业务下滑明显，而这个业务正是恒信移动标榜的。,小结：创新业务没有开展，传统的终端销售业务反而飙升，公司上市时所定制的战略转移的目标令人质疑。,2010,年中期业绩,营业收入,营业收入,同比增长,营业成本,营业成本,同比增长,毛利率,毛利率,同比增长,个人移动信息终端,41802.29,21.95%,33590.61,14.95%,19.64%,4.89%,个人移动信息业务,1789.59,-28.88%,251.37,-53.47%,85.95%,7.42%,行业移动信息产品,3218.23,0.66%,2408.97,-5.69%,25.15%,5.04%,行业移动信息化业务,1915.4,23.12%,171.41,19.52%,91.05%,0.27%,合计,48725.51,17.28%,36422.36,12.21%,25.25%,3.38%,主营业务风险因素分析,为此，我继续查看了一段公司主营业务的材料：,本公司业务主要是面向中国移动销售或与中国移动合作完成的：,在个人移动信息终端销售与效劳业务方面，公司全面参与河北移动的代理销售业务，同时公司还是多省移动公司定制移动信息终端合作商。,在个人移动信息业务方面，公司的业务收入主要通过与中国移动分成的方式实现。,在行业移动信息产品集成销售效劳方面，中国移动是公司唯一渠道合作伙伴。,报告期内，来自中国移动和通过中国移动实现的营业收入占公司营业收入的比例约为60%，公司业务经营在一定程度上存在对中国移动的依赖。,小结：中国移动在中国移动运营商中的地位几乎是垄断的，恒信移动这一类的移动信息通信行业虽然无法防止与中国移动合作经营，但是恒信移动有三大主营业务都依赖于中国移动，像这种程度的依赖还是有些过了，一旦与中国移动解约，恒信移动必受重创。,主营业务风险因素分析,往往现实是残酷的，有消息称中移动曾与多家社会资本共同出资成立的销售公司中移鼎讯，也是河北定制 供给商之一。今年年初，中国移动成立“终端部，将原本别离的终端营销中心和终端管理处职能统一。,这说明中国移动在河北成立了中移鼎讯之后或许就不再需要与恒信移动继续合作了，一旦中国移动将合作收回，恒信移动将真正面临重创。,小结：中国移动的举措使得恒信移动存在未来持续经营能力的疑惑。在这种事情真正发生之前，恒信移动如果想保全自身，只能在解约前做好另谋出路的准备。,公司运营状况,持续经营能力分析,根据以上分析，我们可以得出结论，公司对个人移动信息终端产品的依赖性太强，长此以往，公司的持续经营能力将会受到质疑。为了更好的分析，我选择采用SWOT分析的方式总结一下：,优势：公司的盈利能力一直保持稳定，主营业务收入稳中有升，毛利率的上升也说明公司的本钱控制做得不错。公司在行业移动信息业务方面走在了前面。,劣势：终端销售规模占主营业务比例太大，而且主营业务中除了行业移动信息化业务不需要依赖中国移动之外，其余都需要通过与中国移动合作运营。,机遇：创业板上市、国家政策扶持新兴行业、3G给移动通讯市场带来的推动作用、开拓移动信息业务的潜力。,挑战：创业板上市、中移鼎讯的成立将使恒信移动存在失去中国移动这做靠山的威胁。,公司运营状况,持续经营能力分析,从以上的SWOT四个方面，我总结出这三点：,面对机遇，利用创业板上筹集的资金开发移动信息业务，并加大行业移动信息业务方面的投资，充分发挥公司自身的优势。,过渡期可以继续依赖中国移动，但从长远来讲，需逐渐通过开展创新业务以改善主营业务的结构，以扩大自身的综合竞争能力。,国家政策的支持以及3G技术的推动下，恒信移动需好好把握这些时机，利用自身稳定的经营能力以及核心竞争力，打造公司品牌。这在很大程度上有助于应对持续经营能力方面的疑惑。,SWOT分析中还包含了一个关键的信息创业板，目前我过的创业板市场开展情况并没有纳斯达克那么成熟，而是出于一种持续的动乱状态。因此，对于新上市的公司来说，这既是一项机遇又是一项挑战。,创业板在中国,百家企业上市时间比照创业板 Vs 中小板,中小板从首只个股新和成002001上市至天康生物002100，之间相隔了两年半。,创业板从首只个股特瑞德300001上市至双林股份300100，