上市公司分析框架课件

上市公司,分析框架,二八年二月,上市公司二八年二月,提 纲,一、公司概况,二、行业研究分析,三、上市公司业务和财务分析,四、业绩预测和估值,五、报告格式,提 纲一、公司概况,1、公司发展简历,2、股本情况,3、实际控制人情况,4、经营管理人情况,一、公司概况,1、公司发展简历一、公司概况,二、行业研究分析,行业研究的目的是掌握行业发展演变的规律，预测行业发展方向，寻找投资机会。研究范围包括：,1、行业的生命周期定位；,2、影响行业发展的外部因素，包括技术进步、政府政策、社会变迁、人口结构、国外市场影响等；,3、行业需求分析；,4、行业供给分析，包括行业进入壁垒、行业容量等；,5、获利能力分析，包括供给/需求对比关系、成本因素、产品定价、国际市场竞争等。,二、行业研究分析 行业研究的目的是掌握行业发展演变的规律,三、上市公司业务和财务分析,公司研究的主要内容：,1、公司发展历程与重组改制过程；,2、产品结构与主营收入构成；,3、在行业内的地位与市场占有率；,4、与同行业企业的核心竞争力比较；,5、企业管理水平与企业文化；,6、技术开发实力、投入与研究成果；,7、销售队伍建议与销售网络建设；,8、投资项目进度与前景；,9、企业的发展战略；,10、资本运营分析；,11、财务分析。,三、上市公司业务和财务分析 公司研究的主要内容：,研究员根据以下资料，从股票基本库中选择值得进一步跟踪的股票进入股票投资初选库：,1、研究员自己独立分析上市公司公开披露信息，特别是财务报表；跟踪行业发展动向；比较同一行业中各企业的竞争实力；关注行业政策变动；技术分析；,2、阅读证券公司以及其他研究机构的分析报告，并与证券公司研究员充分沟通。,研究员根据以下资料，从股票基本库中选择值得进一步,研究员从股票投资初选库中选择有潜在投资机会的上市公司，进行深入细致的调查和研究，程序如下：,1、研究员对“股票投资初选库”中股票的有关资料进行案头分析；,2、在经过充分准备的前提下，对上市公司进行调研，深入挖掘公司的投资价值和投资风险；,3、根据研究分析的要求，对与该公司相关的上市公司、行业主管部门、行业研究机构、供货商、销售商等机构进行调研和拜访，进行多角度的研究；,4、写出全面、详尽的研究报告，阐明股票的投资价值、投资风险、适合买入和卖出的时机与价格；,5、向投资研究联席会议说明建议列入“股票投资备选库”的理由；,6、对已列入“股票投资备选库”的股票，提出建议的研究员每年至少要与上市公司的高级管理人员进行访谈，对公司发生的新情况与重大变化，写出“公司调研报告”，提出是否将该股票剔除“股票投资备选库”的书面意见。,研究员从股票投资初选库中选择有潜在投资机会的上市公司，进行,调研工作程序：,调研前的准备：,读上市公司招股书、配股书、年报、中报等公开批露资料和证券公司有关报告，并仔细分析；,制定好调研计划，列出要提出的问题；,与上市公司有关人员预约见面时间。,重点考察的人员或部门：,总经理；,主管证券的副总；,销售部；,财务部；,研究发展部；,参观生产设施与场地。,重点考察的问题：,公司的核心竞争力，有无进入壁垒；,公司的财务数据及其真实性；,业绩增长情况；,销售队伍与网络的建设是否与生产能力扩张同步；,管理层的魄力与素质；,技术实力与研究开发工作的成效，新产品情况；,产业发展的周期阶段；,资本运营计划；,潜在的投资风险。,在调研结束的三天内写出调研简报，并发送给研究组主管；,对建议列入“股票投资备选库”的公司和建议基金重点投资的公司，写出公司研究报告。,调研工作程序：,四、业绩预测和估值,1、企业未来两至三年的发展预测；,2、行业内国内类似公司估值情况；,3、行业内国外类似公司估值情况；,4、行业和市场的估值变化情况；,5、对公司进行估值。,四、业绩预测和估值1、企业未来两至三年的发展预测；,五、报告格式,1、行业分析报告,2、公司调研报告,3、公司调研跟踪报告,4、公司调研简报,5、投资建议书,五、报告格式1、行业分析报告,行业投资机会分析，内容包括但不限于：,1、投资建议摘要；,2、行业特点及近年的发展状况；,3、投资机会并预测可持续的时间；,4、受益的上市公司分析；,5、投资建议。,行业投资机会分析，内容包括但不限于：,公司调研报告的内容包括但不限于：,1、摘要；,2、主要财务指标及股本结构；,3、收入和利润构成；,4、行业发展前景；,5、公司经营分析,包括主要产品产量及增长、在行业中的地位、技术水平、项目进展、生产与销售管理等，其中要分析竞争的优势与劣势；,6、财务分析；,7、当年的利润预测及未来的发展轨迹预测；,8、投资风险；,9、股票合理定价及投资建议，包括买入区间、持有时间或卖出区间。,公司调研报告的内容包括但不限于：,公司调研跟踪报告为公司调研报告的后续跟踪研究报告，其内容可以是针对某一个问题展开，也可是更新财务数据或某一变化后相应公司基本面的改变。,公司调研简报的内容与公司调研报告相比更为简单，关键是要以最快的速度反应本次调研的主要内容，要求调研后两日内提交。内容要包括但不限于：,1、调研时间及接待人员；,2、主要财务指标；,3、收入和利润构成；,4、调研主要内容；,5、价值基本判断。,公司调研跟踪报告为公司调研报告的后续跟踪研究报告，其,投资建议书。该种报告主要是针对自己已调研的公司，提醒基金经理买入的时机。另外，当研究员观察股票市场的变化，预测到即将发生的股价变动或热点变化时，给投资经理作出投资建议。内容要求简单，篇幅不超过2页纸，包括：,1、摘要；,2、主要财务指标；,3、建议理由和投资风险；,4、投资建议：买入价位、持有时间、目标价位。,投资建议书。该种报告主要是针对自己已调研的公司，提醒基金,谢 谢 大 家！,结束语,谢 谢 大 家！结束语,