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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2021/2/8,#,如何打造有公司特色的投资风格,HHK,2009,年,2,月,创投行业竞争关键点,1,如何提供增值服务,2,如何培育有公司特色的投资风格,3,创业投资全过程,创业投资四环节,募集资金,项目退出,投资项目,增值服务,创投行业竞争要素,人才是创投行业最为核心的竞争要素，人才结构及人才质量直接决定创投公司的服务能力和竞争水平。,人才,资金,品牌,品牌：骐骥一跃，不能十步；驽马十驾，功在不舍。品牌的铸就和公共关系的积累需要持续的时间积累和人才积累。,资金：资金规模和持续投入对创投的影响也很大，但随着社会储蓄率的不断增加和创业投资融资方式的多样化，资金的作用开始递减。,创投行业竞争关键点,所以，人才尤其是人才提供的增值服务是创业投资与其他传统融资区别的显著特点。提供增值服务的能力成为创投公司的最为核心的竞争力。,创投业发展历史告诉我们，创业投资的真正价值不仅仅是单纯提供资本，更重要的是提供增值服务，这是创业投资区别于传统投资的一大特征，也是创业投资企业的核心竞争力和创业投资成功的关键所在。,增值服务是创业投资的“安身立命之本”。,创投行业竞争关键点,1,如何提供增值服务,2,如何培育有公司特色的投资风格,3,增值服务总类,增值服务,Text,投资前增值服务,Text,Text,投资后增值服务,增值服务提前能提高项目的成功率,1,3i,国际投资小肥羊,3i,作为一家知名的国际投资公司，给企业带来的额外价值远远超过了资金本身。这首先体现在投资前的尽职审查过程中。,3i,请来国际知名战略咨询公司罗兰贝格为小肥羊做全方位诊断，包括财务状况、企业历史、公司结构和资产状况等。做这样的尽职审查，并不是不信任合作伙伴，而是为了更好地规避风险，有效帮助合作伙伴诊断出隐藏问题从而可以对症下药地加以解决，同时，这样的审查也可坚定,3i,投资小肥羊的决心。,2,光大直投投资金风科技,光大直投在投金风科技之前，,从风电产业链对行业和公司情况,进行了分析，赢得企业尊重与信,任。,3,鼎晖投资南孚电池,鼎晖执行总裁焦震为了投资南孚电池，共出差,50,多次，其中在,4,个月内,10,多次往返福建南平，才得以第一次见到南孚老总；同时嫁接金霸王，引入摩根斯坦利。焦震体会最深的是，投资传统企业时，投资人一定要有乙方心理。,投资前的增值服务体现在对优质项目介入的过程中采取“多角度、全方位”提供增值服务，在与项目方沟通、联络及展开尽职调查过程中建立信任，树立品牌及项目方对投资人的好感与信赖；同时，增值服务的前移能有效缩短与投资企业的磨合期，提高项目的成功率。,投资前的增值服务,所以，在投资前的增值服务是项目投资的前奏，增值服务的前移能有效缩短项目方与投资人的距离，赢得项目方和中介机构的尊重与信赖，为成功完成优质项目打下基础。,早期项目的增值服务,早期投资项目：天使投资人及,A,轮投资人：将承受企业孵化、培育、商业模 式成型、团队磨合等方面的重任，必须亲历亲为。,1,周鸿祎投资奇虎、讯雷,周鸿祎,1998,年创建,3721,公司；,2003,年被,yahoo,收购。,2004,年周鸿祎出任雅虎中国区总裁。,2005,年,9,月,1,日周鸿祎先生以投资合伙人的身份正式加盟,IDGVC,，帮助国内众多的中小企业获得快速发展的机会，推动整个行业的发展。,2006,年,2,月，周鸿祎成立天使投资基金，并投资了奇虎,360,和讯雷等公司。,2,朱敏投资连连科技,上世纪,90,年代，朱敏先生开始在,硅谷创业。先后创办,Future Labs,公司（后以,1300,万美金出售）和,WebEx,公司，并带领,WebEx,发展成为,全球实力最强的网络互动服务和网,络会议中心系统的服务供应商。在,硅谷创业获得巨大成功后,朱敏回,国涉足风险投资领域。先后带领,NEA,团队和赛伯乐团队成功投资了,中芯国际、展讯科技、红孩子、连,连科技等一批自主创新型企业，在,投资后，朱敏先生将美国创业经验,手把手“传、帮、带”。,3,达晨投资同洲电子,达晨投资同洲电子后，利用股东电广传媒的有线电视网络背景，协助同洲电子转型，使其成为中国最大的机顶盒制造商，同时委派公司高管陈立北担任同洲电子副总经理，协助同洲电子成长。,早期项,目,目增值,服,服务案,例,例：广,州,州风险,投,投投资,倍,倍特生,物,物,广州风,险,险投于,2000,年,7,月份对,广,广州倍,特,特生物,公,公司投,资,资，该,公,公司属,于,于初创,期,期企业,，,，有独,特,特并具,有,有高附,加,加值的,产,产品，,但,但企业,前,前期的,管,管理及,销,销售比,较,较混乱,，,，广州,风,风险投,公,公司除,给,给予资,金,金支持,外,外，还,积,积极帮,助,助企业,推,推行规,范,范管理,，,，带动,经,经营发,展,展。,广州风,险,险投先,后,后为倍,特,特公司,开,开展的,增,增值服,务,务包括,：,：,(1),派出兼职的,副,副总经理及,财,财务总监帮,助,助公司管理,、,、实施监督,职,职能，并帮,助,助公司制定,长,长期发展计,划,划。,(2),物色高层管,理,理人员，理,顺,顺管理队伍,，,，吸引人才,充,充实员工队,伍,伍，并采取,措,措施稳定队,伍,伍。,(3),帮助公司建,立,立销售网络,、,、销售队伍,，,，制定合理,的,的销售政策,，,，并根据实,际,际情况进行,调,调整。,(4),理顺公司的,财,财务管理，,使,使财务管理,规,规范化及制,度,度化，做到,帐,帐务公开、,透,透明，引入,会,会计师事务,所,所对公司财,务,务进行监督,及,及指导。,(5),帮助公司选,择,择新的产品,开,开展研发工,作,作，公司除,原,原有的生物,蛋,蛋白胶产品,外,外，还拿到,了,了国家医药,管,管理局对其,导,导管产品的,批,批文，有关,新,新产品研发,进,进展良好。,(6),帮助公司申,报,报高新技术,企,企业以及有,关,关的科技资,助,助项目，取,得,得国家中小,企,企业创新基,金,金数百万元,。,。,(7),引入新的投,资,资者，完成,第,第二期及第,三,三期融资。,(8),帮助公司建,立,立新的生产,基,基地。,(9),协助企业向,银,银行融资，,并,并提供担保,。,。,早期项目的,增,增值服务,早期项目由,于,于商业模式,并,并不清晰、,市,市场地位也,不,不明显，需,要,要投资人投,入,入相当的精,力,力与企业“,同,同呼吸、共,患,患难”，早,期,期项目无论,是,是对项目公,司,司还是对,VC,而言，对团,队,队的要求都,非,非常严格，,一,一般需要由,专,专业的公司,或,或团队投资,和,和管理。,中期项目的,增,增值服务,中期投资项,目,目：公司对,外,外投资的项,目,目中超过七,成,成的为此阶,段,段，此阶段,项,项目公司管,理,理、产品及,市,市场已基本,成,成型。,联想投资经,验,验,柳传志总结,：,：,定战略,搭班子,带队伍,霸菱投资,网易,根据市场发展情况，协助网易在门户、短信、,SP,及游戏等业务市场不断转型,达晨投资,网宿科技,投资后，协助企业业务拓展，由,IDC,（主机托管）业务向,IDC,、,CDN(,内容分发）业进的局面,3i,和普凯,投资小肥羊,在,3i,的建议下，小肥羊实施了增加直营店，规范和限制加盟店的策略，制订了“一级城市不加盟，二级城市有限加盟，三级城市则以加盟为主”的计划，确定加盟店收缩，重点发展直营店的战略。,中期项目的,增,增值服务,定战略：帮,助,助企业确定,发,发展战略和,思,思路，确定,企,企业的商业,模,模式。,中期项目的,增,增值服务,搭班子：搭,建,建公司核心,管,管理、技术,团,团队，投资,人,人完成投资,后,后会针对投,资,资项目团队,的,的短板，通,过,过猎头公司,、,、行业资源,、,、竞争对手,等,等渠道引入,高,高水平管理,团,团队。,3i,为小肥羊引,进,进“头脑资,源,源”，来自,汉,汉堡王前总,裁,裁,NishKankiwala,、肯德基香,港,港运营公司,总,总裁杨耀强,（,（,YukaYeung,）。作为行,业,业领先的跨,国,国企业的管,理,理人，他们,均,均对小肥羊,提,提出了切实,的,的建议，甚,至,至诸如餐桌,如,如何摆放、,如,如何呈上菜,单,单、如何迅,速,速换桌布等,类,类似细节的,问,问题都囊括,其,其中。这种,行,行业的人脉,资,资源和国际,成,成功经验，,是,是,3i,作为国际领,先,先投资公司,的,的独特核心,优,优势之一，,也,也是小肥羊,最,最终将绣球,抛,抛给,3i,的重要原因,，,，投资完成,后,后，上述二,人,人成为小肥,羊,羊的独立董,事,事。,中期项目的,增,增值服务,带队伍：体,现,现在“扶上,马,马、送一程,”,”，投资人,成,成功实施战,略,略投资后，,仅,仅仅是万里,长,长征的第一,步,步，投资人,与,与项目公司,、,、公司原股,东,东从此成为,休,休戚相关、,命,命运与共的,利,利益共同体,。,。将企业做,大,大做强，成,功,功,IPO,并成为行业,的,的标杆与细,分,分市场的主,导,导者成为各,利,利益攸关者,的,的共同目标,；,；在此前提,下,下，投资人,有,有动力、有,责,责任、有义,务,务调动一切,有,有利于投资,企,企业发展的,资,资源努力实,现,现上述目标,。,。,项目公司由,于,于多半是技,术,术型公司，,管,管理团队对,资,资本市场以,及,及市场营销,相,相对比较陌,生,生，所以投,资,资后，创投,公,公司需要协,助,助项目公司,实,实施二轮融,资,资、动用社,会,会资源为项,目,目公司拓展,市,市场、为项,目,目公司横向,整,整合或纵向,整,整合、寻觅,并,并购目标等,提,提供强有力,的,的支撑。,后期项,目,目的增,值,值服务,针对后,期,期项目,，,，增值,服,服务的,重,重点应,侧,侧重于,团,团队在,资,资本运,营,营方面,的,的人员,补,补充（,CFO/,董秘）,、,、改制,重,重组和,中,中介机,构,构的协,调,调、公,司,司上市,进,进度整,体,体把握,与,与监管,机,机构的,沟,沟通、,以,以及投,资,资项目,如,如何形,成,成新的,利,利润增,长,长点、,协,协助公,司,司解决,发,发展过,程,程中的,资,资金瓶,颈,颈、协,助,助完成,股,股权激,励,励方案,、,、提高,运,运营绩,效,效、通,过,过有效,并,并购加,速,速行业,整,整合和,洗,洗牌等,方,方面。,后期投,资,资项目,：,：后期,项,项目即,Pre-IPO,项目或,临,临门一,脚,脚项目,，,，公司,财,财务相,对,对规范,透,透明、,商,商业模,式,式成熟,、,、团队,磨,磨合较,长,长、细,分,分市场,地,地位突,出,出。,后期项目的,增,增值服务,弘毅投资的,投,投资项目：,中,中国玻璃、,科,科宝博洛尼,、,、先声药业,、,、济南沃德,汽,汽配、,中联重科、,林,林洋新能源,等,等,战略合作伙,伴,伴,/LP,：高盛、淡,马,马锡、新鸿,基,基,弘毅投资的,项,项目，有许,多,多都在短期,内,内被推上资,本,本市场，顺,利,利实现退出,：,：中国,玻璃从接触,到,到上市不到,一,一年半时间,；,；先声药业,从,从投资到上,市,市也仅仅一,年,年半；,2006,年,6,月投资林洋,新,新能源，当,年,年底林洋新,能,能源在纳斯,达,达克上市，,只,只有短短,6,个月,弘毅投资：,国,国内,PE,的榜样,后期项目增,值,值服务,弘毅投资通,过,过整合投资,链,链资源，实,现,现整个产业,链,链的互动，,使,使得整个投,资,资过程畅通,无,无阻。海外,投,投资人将资,金,金交给高盛,管,管理,高盛又投资,于,于弘毅投资,弘毅投资进,行,行项目投资,项目增值服,务,务,高盛参与海,外,外上市的承,销,销,海外上市,项目退出,现金归还投,资,资人。在这,个,个资金循环,过,过程中，
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