第四章宏观经济政策分析课件

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2013-2014,（上）,史福厚课件,#,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,第四章 宏观经济政策分析,一、宏观经济政策概述,二、财政政策效果,三、货币政策效果,四、两种政策的混合使用,理论线索,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件第四章 宏观经济,1,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,回顾,一、宏观经济政策概述,y,凯恩斯区域,LM,曲线,r1,r2,y,IS,曲线,r%,r%,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件回顾一、宏观经济,2,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。,1.,财政政策与货币政策,货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。,两者实质：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。,广义的宏观经济政策还包括,产业政策,收入分配政策,人口政策,宏观经济政策的调节手段,1,）经济手段（间接调控）,2,）法律手段（强制调控）,3,）行政手段（直接调控）,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件财政政策：政府变,3,2013-2014,（上）,史福厚课件,2011.9-2012.1,史福厚课件,政策种类,利率,消费,投资,GDP,减少所得税,增加购买和转移支付,投资津贴,扩大货币供给,2.,财政和货币政策的影响（正面）,2013-2014（上）史福厚课件2011.9-2012.1,4,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,二、财政政策效果,1.,经济萧条时的感性认识（膨胀性财政政策）,（,1,）减税，给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。,但会增加货币需求，导致利率上升，影响到私人投资。,（,2,）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求。,（,3,）扩大政府购买，多搞公共建设，扩大产品需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。,（,4,）给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业和生产。,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件二、财政政策效,5,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,2.,财政政策效果,财政政策效果：变动政府收支，使,IS,变动，对国民收入变动产生的影响。,财政政策乘数：货币供给量不变，政府收支变化导致国民收入变动的倍数。,LM,财政政策效果,y,1,y,2,y,3,y,E,1,由于存在挤出效应，财政政策乘数要,政府支出乘数。,IS,1,IS,2,r%,E,2,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件2.财政政策效果,6,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,政府部门加入后,以定量税为例，比例税也可以得到相似的结果,IS,曲线公式变为,政府支出乘数,1/,（,1-b,）。,在横轴上，截距增加了,g,/,（,1-b,）,。即,y,1,y,3,但实际上的财政政策效果却小于这个数值。即,y,1,y,2,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件政府部门加入后以,7,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,3.,挤出效应,Crowding out effect,挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象,LM,不变，右移,IS,，均衡点利率上升、国民收入增加,但增加的国民收入小于不考虑,LM,的收入增量。,这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率上升而引起的“挤出效应”,LM,财政政策的挤出效应,y,1,y,2,y,3,y,E,IS,1,IS,2,r%,g/,（,1-b,）,-dr/(1-b),2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件3.挤出效应,8,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,挤出效应的大小,挤出效应越小，财政政策效果越大。,因素,利率,挤出效应,机制,b,影响到乘数。乘数越大，利率提高多，投资减少导致民间投资少。,k,货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，投机需求少，利率大。,h,货币需求对利率的敏感程度。越小越敏感，利率变动越大。,d,投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资。,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件挤出效应的大小挤,9,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,4.,财政政策效果的大小,IS,陡峭，利率变化大，,IS,移动时收入变化大，财政政策效果大。,IS,平坦，利率变化小，,IS,移动时收入变化小，财政政策效果小。,LM,E,y,0,y,1,y,3,y,y,0,y,2,y,3,y,E,1,E,E,2,LM,不变时的情况,y1y2,IS,1,IS,2,IS,3,IS,4,LM,r%,r%,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件4.财政政策效果,10,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,LM,扩张财政政策下不同,IS,斜率的挤出效应,y,0,y,2,y,1,y,3,y,画在一个图上,IS,2,IS,1,IS,3,IS,4,r%,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件LM扩张财政政策,11,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,LM,越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。,IS,不变的情况,LM,曲线三个区域的,IS,效果,r,4,r,1,y,1,r,2,r,3,r,5,y,2,y,3,y,4,y,5,y,LM,IS,1,IS,2,IS,3,IS,4,IS,5,IS,6,LM,越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。,斜率大，,h,小，货币需求变动导致,r,变动大，收入变化就越小。,r%,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件LM越平坦，收入,12,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,货币幻觉：,人们不是对收入的实际价值作出反应，而是对用货币表示的名义收入作出反应。,5.,货币幻觉,Monetary illusion,幻觉：短期内，当名义工资不变、但实际工资下降时，人们感觉不到工资下降。,政府支出增加引起价格上涨，,短期内，工资水平不会同步调整，实际工资下降，企业对劳动的需求增加，就业和产量增加。,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件货币幻觉：5.货,13,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,LM,曲线越平坦，,IS,越陡峭，则财政政策的效果越大，货币政策效果越小。,6.,凯恩斯陷阱中的财政政策,凯恩斯陷阱中的财政政策,IS,1,IS,2,LM,1,LM,2,y,r,0,政府增加支出和减少税收的政策非常有效。,扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部门借钱。,此时私人部门资金充足，不会使利率上升，不产生挤出效应。,r%,y,1,y,2,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件LM曲线越平坦，,14,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,凯恩斯主义的极端情况：,LM,为水平、,IS,垂直时，货币政策完全失效，财政政策非常有效。,凯恩斯主义的极端情况,凯恩斯极端的财政政策情况,IS,1,IS,2,LM,1,LM,2,r,0,IS,垂直：投资需求的利率系数为,0,，投资不随利率变动而变动。,货币政策无效。,LM,水平时，利率降到极低，进入凯恩斯陷阱。这时货币供给量增加不会降低利率和促进投资，对于收入没有作用。,r%,y,y,1,y,2,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件凯恩斯主义的极端,15,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,IS,垂直时货币政策完全失效,IS,LM,1,LM,2,y,0,r,0,r,1,IS,垂直时货币政策完全失效,即使货币政策能够改变利率，对收入仍没有作用。,r%,y,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件IS垂直时货币政,16,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,1.,货币政策效果,三、货币政策效果,货币政策，如果能够使得利率变化较多，,并且利率变化导致的投资较大变化时，货币政策效果就强。,货币政策效果,y,1,y,2,y,LM,1,LM,2,IS,货币政策效果：,变动货币供给量对于总需求的影响。,r%,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件1.货币政策效果,17,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,货币政策效果的简化图示,货币政策效果,y,1,y,2,y,LM,1,LM,2,IS,r%,y,3,m/k,hr/k,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件货币政策效果的简,18,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,LM,形状不变,2.,货币政策效果的大小,货币政策效果因,IS,的斜率而有差异,y,1,y,2,y,3,y,LM,1,LM,2,IS,1,IS,2,IS,陡峭，投资利率系数小。投资对于利率的变动幅度小。所以,LM,变动使得均衡移动，收入的变动幅度小。,IS,陡峭，收入变化小，为,y,1,-y,2,。,IS,平坦，收入变化大，为,y,1,-y,3,。,y,2,-y,1,y,3,-y,1,r%,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件LM形状不变2.,19,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,货币供给增加,LM,平坦，货币政策效果小。,LM,陡峭，货币政策效果大。,IS,形状不变时的货币政策效果,货币政策效果因,LM,的斜率而有差异,y,1,y,2,y,3,y,LM,1,LM,2,IS,1,IS,2,y,4,LM,平坦时，货币供给增加，利率下降的少，对投资和国民收入造成的影响小；,反之，,LM,陡峭时，货币供给增加，利率下降的多，对投资和国民收入的影响大。,y,2,-y,1,y,4,-y,3,r%,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件货币供给增加IS,20,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,3.,古典主义的极端情况,水平,IS,和垂直,LM,相交，是古典主义的极端情况。,古典主义极端下的货币政策,十分有效,IS,LM,1,LM,2,y,r,0,货币政策十分有效,IS,水平，斜率为,0,，投资对利率很敏感；,货币供给增加使利率稍微下降，投资极大提高，国民收入增加。,收入增加所需货币正好等于新增货币供给。,利率维持在较高水平。,y,1,y,2,r%,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件3.古典主义的极,21,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,古典主义极端下的,财政政策完全无效,IS,2,IS,1,LM,1,LM,2,y,r,2,r,1,r,0,财政政策完全无效,IS,水平，投资的利率系数无限大，利率微变，投资会大幅变化,利率上升，私人投资大幅减少，挤出效应完全。,增加财政支出，收入增加，反使得利率升高。,y,1,r%,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件古典主义极端下的,22,2013-2014,（上）,史福厚课件,史福厚课件,古典主义的观点,古典主义认为，货币需求仅仅与产出水平有关，与利率没有关系，即货币需求的利率系数几乎为,0,，,LM,垂直。,古典主义极端,IS,2,IS,1,LM,1,LM,2,r,2,r,1,r,0,y,y,1,y,2,LM,垂直，货币投机需求的利率系数,h,0,。利率高，持币成本高，证券价格低，且不再降。,政府通过向社会公众借钱增加支出，导致私人投资等量减少，挤出效应完全。,r%,2013-2014（上）史福厚课件史福厚课件古典主义的观点古,23,2013-2014,（上）,史福厚课件,2011.9-2012.1,史福厚课件,4.,货币政策的局限性,（,1,）通货膨胀时期，实行紧缩货币政策的效果显著。,但在经济衰退时期，实行扩张的货币政策效果不显著。,厂商悲观，即使央行放松银根，投资者也不愿增