《投资项目财务评价》课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,整理课件,*,投资项目财务评价,财务评价,是建设项目经济评价中的,微观层次,，它主要从微观投资主体的角度分析项目可以给投资主体带来的效益以及投资风险。作为市场经济微观主体的企业进行投资时，一般都进行项目财务评价。,建设项目经济评价中的另一个层次是,国民经济评价,，它是一种,宏观层次,的评价，一般只对某些在国民经济中有重要作用和影响的大中型重点建设以及特殊行业和交通运输、水利等基础性、公益性建设项目展开国民经济评价。,整理课件,投资项目财务评价,1 财务评价的内容与步骤,2 新设项目法人项目财务评价,3 既有项目法人项目财务评价,4 非盈利性项目的财务评价,整理课件,1 财务评价的内容与步骤,1.1 财务评价的内容,1.2 财务评价的基本步骤,整理课件,1.1 财务评价的内容,（1）,盈利能力分析,：是评价项目在财务上可行性程度的基本标志，也是企业进行投资决策时考虑的首要因素。,应从项目,达到设计生产能力的正常生产年份,可能获得的盈利水平和项目,整个寿命期间内,的盈利水平两方面进行评价。,（2）,偿债能力分析,：是企业进行筹资决策的重要依据，直接关系到企业面临的财务风险和企业的财务信用程度。,应从,项目偿还建设投资国内借款所需要的时间,和,项目资金的流动性水平,两方面进行评价。,（3）,生存能力分析,：主要考察项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务的可持续性。,（4）,不确定性分析,：主要考察项目财务评价的可靠性。,包括,敏感性分析,和,盈亏平衡分析,等方法,整理课件,1.2 财务评价的基本步骤,（1）进行财务评价基础数据与参数的确定、估算与分析，编制财务评价的,辅助报表,；,（2）编制财务评价的,基本报表,；,（3）计算财务评价的各项,指标,，进行财务分析，判别项目的财务可行性。,（4）进行不确定性分析和风险分析,（5）得出评价结论,整理课件,1.2.1 辅助报表（B1B8）,辅助报表B1、B2：建设投资（不含建设期利息）估算表（概算法、形成资产法）,辅助报表B3：建设期利息估算表（可与“借款还本付息计划表”合并）,辅助报表B4：流动资金估算表,辅助报表B5：项目总投资使用计划与资金筹措表,辅助报表B6：营业收入、营业税金及附加和增值税估算表,辅助报表B7；总成本费用估算表（生产要素法）,辅助报表B7,基1,：外购原材料费估算表,辅助报表B7,基2,：外购燃料动力费估算表,辅助报表B7,基3,：固定资产折旧费估算表,辅助报表B7,基4,：无形资产和其他资产摊销估算表,辅助报表B7,基5,：工资及福利费估算表,辅助报表B8：总成本费用估算表（生产成本加期间费用法）,整理课件,建设期利息估算表,整理课件,流动资金估算表,序号,项目,最低周转天数,周转次数,投产期,达产期,3,4,5,6,1,流动资产,1.1,应收帐款,1.2,存货,1.2.1,原材料,1.2.2,燃料,1.2.3,在产品,1.2.4,产成品,1.2.5,其他,1.3,现金,2,流动负债,2.1,应收帐款,3,流动资金（1-2）,4,流动资金本年增加额,整理课件,项目总投资使用计划与资金筹措表,序号,项目,合计,1,外币,折人民币,人民币,小计,1,总投资,1.1,不含建设期利息的建设投资,1.2,建设期利息,1.3,流动资金,2,资金筹措,2.1,资本金,2.1.1,用于建设投资,2.1.2,用于流动资金,2.1.3,用于建设期利息,2.2,债务资金,2.2.1,用于建设投资,2.2.2,用于建设期利息,2.2.3,用于流动资金,2.3,其他资金,整理课件,营业收入、营业税金及附加和增值税估算表,序号,项目,合计,计算期,1,2,3,4,1,销售（营业）收入,1.1,产品A销售收入,单价（含税）,数量（吨）,销项税额,2,销售（营业）税金及附加,2.1,营业税,2.2,消费税,2.3,城市维护建设税,2.4,教育费附加,3,增值税,销项税额,进项税额,整理课件,总成本费用估算表（生产要素法）,整理课件,外购原材料费估算表,序号,项目,单位,计算期,1,2,3,4,1,外购原材料费,1.1,原材料A费用,万元,单价（含税）,元/吨,数量,吨,进项税额,万元,1.2,原材料B费用,万元,1.3,万元,2,辅助材料费用,进项税额,3,其他,进项税额,4,外购原材料费合计,万元,5,外购原材料进项税额合计,万元,整理课件,固定资产折旧费估算表,序号,年份,项目,折旧年限,计算期,1,2,3,4,1,房屋、建筑物,原值,本年折旧费,净值,2,机器设备,原值,本年折旧费,净值,3,其他,原值,本年折旧费,净值,4,合计,原值,本年折旧费,净值,整理课件,工资及福利费估算表,整理课件,1.2.2 基本报表,基本报表B9：,项目投资现金流量表,基本报表B10：,项目资本金现金流量表,基本报表B11：,投资各方现金流量表,基本报表B12：,利润与利润分配表,基本报表B13：,财务计划现金流量表,基本报表B14：,资产负债表,基本报表B15：,借款还本付息计划表,整理课件,项目投资现金流量表,整理课件,项目资本金现金流量表,序号,项目,合计,计算期,1,2,3,4,5,1,现金流入,1.1,营业收入,1.2,补贴收入,1.3,回收固定资产余值,1.4,回收流动资金,2,现金流出,2.1,项目资本金,2.2,借款本金偿还,2.3,借款利息支出,2.4,经营成本,2.5,营业税金及附加,2.6,所得税,2.7,维持运营投资,3,净现金流量,（1-2）,计算指标：项目资本金财务内部收益率：,整理课件,项目投资现金流量表,与项目,资本金现金流量表,的区别：,在,投资,上，,项目投资现金流量表,中的,建设投资,包括了,自有资金,和,负债资金,。项目,资本金现金流量表,中投资支出,只考虑自有资金,的支出。,项目投资现金流量表,以项目,全部投资,作为计算基础，用以计算,所得税前,项目评价指标，考察项目,全部投资的盈利能力,。因此，可以不必计算利息支出和所得税。,项目资本金现金流量表,以,资本金,作为计算基础，用以计算资本金投资评价指标，考察项目,所得税后资本金的盈利能力,。,整理课件,投资各方现金流量表,序号,项目,合计,计算期,1,2,3,4,5,1,现金流入,1.1,实分利润,1.2,资产处置收益分配,1.3,租赁费收入,1.4,技术转让收入,1.5,其他现金流入,2,现金流出,2.1,实缴资本,2.2,租赁资产支出,2.3,其他现金流出,3,净现金流量（1-2）,计算指标：投资各方内部收益率：,整理课件,利润与利润分配表,序号,项目,合计,计算期,1,2,3,4,5,1,销售（营业）收入,2,销售税金及附加,3,增值税,4,总成本费用,5,利润总额（1-2-3-4）,6,弥补以前年度亏损,7,应纳税所得额（5-6）,8,所得税,9,税后利润（5-8）,10,期初未分配利润,11,可供分配的利润（9+10）,12,提取法定盈余公积金,13,可供投资者分配的利润（11-12）,14,应付优先股股利,15,提取任意盈余公积金,16,应付普通股股利（13-14-15）,17,各投资方利润分配（分别列出）,18,未分配利润（13-14-15-17）,19,息税前利润（利润总额+利息支出）,整理课件,财务计划现金流量表,整理课件,资产负债表,序号,项目,计算期,1,2,3,4,5,1,资产,1.1,流动资产,1.1.1,应收帐款,1.1.2,存货,1.1.3,现金,1.1.4,累计盈余资金,1.2,在建工程,1.3,固定资产净值,1.4,无形及递延资产净值,2,负债及所有者权益,2.1,流动负债总额,2.1.1,应付帐款,2.1.2,流动资金借款,2.1.3,其他短期借款,2.2,长期借款,负债小计,2.3,所有者权益,2.3.1,项目资本金,2.3.2,资本公积金,2.3.3,累计盈余公积金,2.3.4,累计未分配利润,计算指标：资产负债率,整理课件,借款还本付息计划表,整理课件,1.1.3 辅助报表与基本报表的关系,财务评价的,数据是从辅助报表流向基本报表,的。,辅助报表是基本报表的基础,，而,基本报表则是计算财务评价各类指标的依据,。,建设投资（不含建设期利息）估算表,(B1),是,源头表格,外购原材料费用估算表等,(B7,基,),是另一类,源头表格,总成本费用估算表,(B7),、,利润与利润分配表,(B12),以及,借款还本付息计划表,(B15),是,形成数据回路,的三张表,整理课件,【教材P164例题5.7】某新建工业项目工程概况：,(1)项目建设期为2年，该项目的实施计划为：第一年完成项目全部投资的40%，第二年完成60，第三年投产并且项目达到100%的设计能力；,(2)该项目固定资产投资中有2000万元来自国内银行贷款，其余为自有资金，且不论借款还是自有资金按在两年中40%及60%比例投入。根据借款协议，借款年利率为10%，按季计息，生产期开始采用等额还本、付息照付法6年内还清本息。基本预备费费率为10%。建设期内涨价预备费平均费率为6%。投资所形成的递延资产和无形资产按10年期摊销。其他相关资料见表5.14。,(3)建设项目进入生产期后，第一年即全负荷生产。全厂职工为200人，工资与福利费按照每年每人1万元估算，每年的其他费用为180（含管理费）万元，年赊购原材料、燃料和动力费用估算为1600万元，其中400万元为燃料和动力费用。年经营成本2400万元。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款40天，现金25天，应付账款45天。,(4)经过分析近几年同类产品市场价格，预测产品出厂价为2万元/吨，正常年份年销售产量为3万吨，假设年产全部售完。生产期为10年，设备折旧年限为10年，净残值率为4%。修理费按折旧费的54%计。,(5)流动资金全部来源于贷款，生产期初一次投入，期末全部收回，年利率为9.56%，利息每年偿还。,(6)工程费用及建设其他费用估算见表5.14。,问题：编制项目投资现金流量表、长期借款还本付息表、总成本费用估算表。,整理课件,序号,项 目,合计,计算期,1,2,3,411,12,1,现金流入,60402.78,6000,60008,6402.78,营业收入,60000,6000,60008,6000,回收固定资产余值,309.72,309.72,回收流动资金,93.06,93.06,2,现金流出,38977.4,3140.74,4711.1,3196.31,3103.258,3103.25,建设投资,7851.84,3140.74,4711.1,流动资金,93.06,93.06,经营成本,24000,2400,24008,2400,营业税金及附加,7032.5,703.25,703.258,703.25,3,所得税前净现金流量,21425.38,-3140.74,-4711.1,2803.69,2896.748,3299.53,4,累计所得税前净现金流量,-3140.74,-7851.84,-5048.15,18125.77,21425.3,项目投资现金流量表,整理课件,序号,项目,1,2,3,4,5,6,7,8,1,期初借款余额,0,841.52,2191.15,1825.96,1460.77,1095.58,730.39,365.2,2,本年新增,借款,800,1200,0,0,0,0,0,0,3,本年应,计利息,41.52,149.63,227.44,189.53,151.63,113.72,75.81,37.91,4,本年应,还本息,0,0,642.63,554.72,516.82,478.91,441.00,403.10,其中：还本,0,0,365.19,365.19,365.19,365.19,365.19,365.19,付息,0,0,227.44,189.53,151.63,113.72,75.81,37.91,5,年末本息余额,841.52,2