证券投资学万科A股票分析课件

Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,.,*,Click to edit Master title style,LOGO,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,从基本面和技术面分析万科,A,股未来走势,-PPT,汇报,1,.,摘要：,通过基本面分析和技术面分析两种手段，结合万科,2011,下半年度的多种数据和报表，以,2011,年,12,月,9,日的行情为例，分析万科,A,股在,2011,年底以及,2012,年头的走势。根据宏观经济和万科公司层面的分析，以及,KDJ,和,MACD,等技术分析，预测万科,A,股将会在,2011,年底的短期下滑之后持续走高，所以可以在现在这个时点买入或者持有。,2,.,投资的程序,2.1,万科,A,股,K,线分析,2.2,万科,A,股移动平均线（,MA,）分析,2.3,万科,A,指数平滑异同移动平均线（,MACD,）分析,2.4,万科,A,随机指标（,KDJ,）分析,1.1,2011,下半年宏观经济分析,1.2,2011,下半年我国房地产行业宏观调控分析,1.3,万科公司层面分析,基本分析,技术分析,3,.,1,基本面分析,1.1,2011,下半年宏观经济分析,2011,年上半年，世界经济总体走势比较平稳，但中东北非局势一直动荡，欧债危机若隐若现，美国货币政策走向不确定，为世界经济增长带来了不确定性；我国经济发展总体态势良好，保持稳健增长，经济总体价格水平处在一个可控区间，但同时也将面临许多不确定因素。可以预见，下半年国内外经济发展的良好态势仍将持续，总体环境有利于我国经济发展。,4,.,1,基本面分析,后金融危机的影响依然存在。经济面临资产泡沫风险和通货膨胀压力挑战。虽然我国经济率先复苏并保持高速增长，但在经济的快速增长后，中国的经济也面临通胀压力、房地产泡沫等风险。,我们预期,2011,年下半年经济增长将放缓，但主要原因并非出自基本面恶化，而是政府正逐步取消经济刺激性支出以及近期出台的紧缩政策（尤其以房地产行业为主）。,总体看来，在未来的宏观经济上，还是会保持一定的稳定增长。,5,.,1.2 2011,下半年我国房地产行业宏观调控分析,三季度国家统计局公布的数据已经反映出市场的明显变化：,19,月份，全国商品房销售面积,71289,万平方米，增长,12.9%,，其中，住宅销售面积增长,12.1%,，增速分别比年初回落,0.9,个百分,多数城市房价涨幅明显趋缓，其中部分房价过高城市出现稳中有降，下行趋势日渐明显，说明房价上涨的趋势已经得到有效控制，房地产市场运行向着宏观调控的预期方向发展。,中国房价长期看涨，中期受政策打压，短期存在不确定性。明年政策环境有利于房地产阴霾年中散去，五一,黄金,周成为分水岭。四季度,限购,政策退出有望进入讨论期。,6,.,1.3,万科公司层面分析,万科,1988,年进入房地产开发领域，经过十几年的发展，集中资源创立一系列地产开发项目品牌及物业管理品牌。万科体会到运用品牌战略可以在地域性很强的房地产开发行业中发挥规模效应，使跨地域开发成为优势，并维持长期的高速增长。顺应市场和行业的发展趋势，房地产企业的竞争从产品力层面上升到形象力层面，将成为必然。,7,.,1.3,万科公司层面分析,万科公司基本素质分析,1,盈利能力及财务状况分析,2,管理水平及重大事项分析,3,8,.,1.3.1,基本素质分析,万科企业股份有限公司，成立于,1984,年,5,月，是目前中国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表性地产,蓝筹股,。总部设在,深圳,，至,2009,年，已在,20,多个城市设立分公司。,在企业领导人,王石,的带领下，万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化（一、简单不复杂；二、规范不权谋；三、透明不黑箱；四、责任不放任）享誉业内。,9,.,1.3.2,盈利能力及财务状况分析,报告期末股东总数及,前十名股东、前十名无限售条件股东持股表,(,截至,2011,年,6,月,30),股东总数,1,018,112,户,(,其中,A,股,995,866,户,B,股,22,246,户,),报告期末股东总数,1,018,112,前十名无限售条件流通股股东持股情况 单位：股,序,号,股东名称,比例,持有无限售条件,股份数量,种类,1,华润股份有限公司,14.73%,1,619,094,766,A,股,2,刘元生,1.22%,133,791,208,A,股,3,博时主题行业股票证券投资基金,1.14%,125,043,403,A,股,4,易方达深证,100,交易型开放式指数证券投资基金,0.98%,107,892,676,A,股,5,博时价值增长证券投资基金,0.91%,100,000,000,A,股,6,融通深证,100,指数证券投资基金,0.79%,87,231,358,A,股,7,UBSAG,0.73%,80,800,552,A,股,8,全国社保基金一零三组合,0.71%,78,040,223,A,股,9,外资股东,0.63%,69,347,376,B,股,10,万科企业股份有限公司工会委员会,0.61%,67,168,517,A,股,10,.,报告期末股东总数及前十名股东、前十名无限售条件股东持股表,由上表不难看出前,10,名的股东都是国内外的大公司、大投资机构，同时可以看到万科股票的持股人情况。大户多由大的企业财团、信托投资公司以及拥有庞大资金的集团或个人组成。一般来说，有大户照顾的股市在行情看涨时上扬的幅度较大；相反，在行情下跌时，由于有大户的支持，滑落的幅度则较小。但是，一旦出现主力大户撤退时，则会出现行市迅猛滑落。因此，了解大户的交易动态十分重要，对于研究和判断股价走势，具有相当高的参考价值。,11,.,万科,2011,半年度报告主要财务指标,(,具体见,WORD),2011,年,6,月,30,日,2010,年,6,月,30,日,比年初数增减,总资产,283,205,805,806.24,160,512,664,552.08,31.33%,流动资产,249,770,795,645.37,152,561,515,901.91,21.53%,流动负债,172,594,413,838.17,85,884,688,461.10,33.12%,归属于上市公司股东的所有者权益,46,204,532,889.30,39,772,953,744.39,4.46%,股本,10,995,210,218,10,995,210,218,归属于上市公司股东的每股净资产,4.202241883,3.62,4.46%,12,.,从上述报表可以看出公司资产变现能力高，流动比率和流动速率都相当不错。万科,2011,年的公司资本利润率还是相当高。,随着第四季度更多的项目竣工并转入结算，预计全年结算量及净利润的同比增幅相比前,9,个月将有较为明显的提升万科,A,的股票还是预计会见涨的,.,13,.,1.3.3,万科公司管理水平及重大事项分析,万科公司管理层中,20,个人，半数由北大、清华、同济大学等高等学府毕业，,80%,的人获得了硕士以上学位。所以说万科的品牌不是凭空捏造的，首先由于管理层具有了高素质的文化水平，才会有今天这样的企业文化。万科核心价值观：“客户是我们永远的伙伴，人才是万科的资本。”万科企业愿景：成为中国房地产行业领跑者。,最近政策调控将加速行业的兼并重组,行业集中度提升,强者恒强,正是行业龙头扩张的良机，众多基金推荐的还是万科,A,。,14,.,2,技术层面分析,2.1,万科,A,股,K,线分析,2.2,万科,A,股移动平均线（,MA,）分析,2.3,万科,A,指数平滑异同移动平均线,（,MACD,）分析,技术,层面 分析,2.4,万科,A,随机指标（,KDJ,）分析,15,.,2.1,万科,A,股,K,线分析,K,线从形态上分可分为阳线、阴线和同价线,3,种类型。阳线是 指收盘价高于开盘价的,K,线，阳线按其实体大小可分为大阳线、中阳线和小阳线。阴线是指收盘价低于开盘价的,K,线，阴线按其实体大小也可分为大明线、中阴线和小阴线。同价线 是指收盘价等于开盘价，两者处于同一个价位的一种特殊形式的,K,线，同价线常以“十”字形和“,T”,字形表现出来，故又称十字线、,T,字线。同价线按上、下影线的长短、有无，又可分为长十字线、十字 线和,T,字线、倒,T,字线、一字线等。,K,线从时间上分，可分为日,K,线、周,K,线、月,K,线、年,K,线，以 及将一日内交易时间分成若干等分，如,5,分钟,K,线、,15,分钟,K,线、,30,分钟,K,线、,60,分钟,K,线等。这些,K,钱都有不同的作用。例如。日,K,线,(,即我们经常在证券报刊杂志上看到的一种,K,线,),，它反映的 是股价短期走势。周,K,线、月,K,线、年,K,线反映的是股价中长期走 势。,5,分钟,K,线、,15,分钟,K,线、,30,分钟,K,线、,60,分钟,K,线反映的是 股价超短期走势。,16,.,万科,A 2011,年,12,月,13,日 行情指数,17,.,万科,A 2011,年下半年,K,线图,万科,A 2011,年下半年,K,线图,18,.,分析上图,从这张万科,A 2011,年下半年的,K,线图我们可以看出万科,A,股从,2011,年,7,月,5,日的最高价,9.02,跌到,2011,年,9,月,29,的最低价,6.88,元，中间将近三分之一的差价，中间有许多时间和政策的原因，但是可以说明现在万科,A,在,7.5,块左右徘徊还是有很大的升幅空间的。并且,12,月底将近,2012,年春节，中国股市有很奇怪的现象，就是严重受到政策的影响。逢节假日和庆典必定会有一波小高潮，政府会举力让股市飙红。例如在,2008,年的“奥运行情”中，股市明显的虚高，在奥运过后，其对经济的拉动作用透支完毕，于是难免出现大幅的震荡和下滑。所以在,2011,年,12,月之后紧接着就是元旦和春节了，股市必将有升幅。所以作为地产股的龙头股万科,A,，我们预计还是会飙升的。,19,.,万科,A 2011,年,11,月局部,K,线图（下降三连阴）,20,.,分析上图,根据上面的万科,A 2011,年,11,月局部,K,线图可以看见从,11,月,15,日开始，到,11,月,18,日为止，,K,线出现了下降三连阴的情况。卖方的实力在第三天表现出来，之后便转弱，成为小阴线，多出现在下跌的中段，暗示卖方力量减弱，买方开始进入。因此，从技术面来说下降三连阴可表示万科,A,已经跌近底价，准备反弹。所以此时应该持股，等待反弹。,21,.,2.2,万科,A,股移动平均线（,MA,）分析,从万科,A 12,月,13,日的图中可以看到,MA5=7.38,MA10=7.34,MA20=7.25,MA60=7.42.,万科,A,的股价在,12,月,13,日冲破了,MA5,日线和,10,日线，这表明万科,A,是有可能转强的，这是一个短期买入的信号。,根据葛兰威尔法则，,MA,红线在,MA,黄白二线之下，股价跌破了平均线，且平均线呈上升态势。所以还是可是适当买入的。但是,MA,分析因为在股价原有趋势发生反转时，由于,MA,的追踪趋势特征，往往过于迟缓，其调头速度落后于大趋势。所以,MA,会有一定的滞后性。但是,MA,线也是稳定性的，因为要想改变,MA,的走向和数值，当天的股价必需有很大幅度的变化。正由于,MA,的稳定性，所以也导致了它的滞后性。投资有风险，虽然万科,A,在各方面呈现利好，入市还是需谨慎的。,22,.,2.3,万科,A,指数平滑异同移动平均线（,MACD,）分析,MACD,指标是运用快速（短期）和慢速（长期）移动平均线及其聚合与分离的征兆，加以双重平滑运算。而根据移动平均线原理发展出来的,MACD,，一则去除