第九讲：投资课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,中级宏观经济学,10/29/2024,1,课程简介,序论：,宏观经济现象、国民经济核算和总供给总需求模型,总供给,经济增长、经济波动和总供给曲线的推导,总需求,IS-LM模型和总需求曲线的推导,宏观经济管理,目标、政策、挑战和绩效,微观基础,消费和投资,10/29/2024,2,主要内容,投资在宏观经济中的作用,投资理论的发展,对应章节,第14章,10/29/2024,3,1.0 投资需求的基本,两个基本概念,资本：积累的机器、设备、厂房以及其它耐用生产要素存量。,投资：用来维持或增加经济中资本存量的流量。,投资分类,固定投资,存货投资（包括原料积累、半成品、库存成品等）,住宅投资（包括房屋维修和建造新房的开支）,10/29/2024,4,2.1 投资的典型实事,投资占GDP的比重比消费的低,中国1952-2002年间消费与投资占GDP比重,10/29/2024,6,2.2 投资的典型实事,投资波动大,美国1959-2002年的投资与GDP,中国1952-2002年的投资与GDP,10/29/2024,7,2.3 投资的典型实事,（非住宅）固定资产投资最要紧,美国1959-2002年间投资的构成,中国1952-2002年间投资的构成,10/29/2024,8,2.5 投资的典型实事,投资率越高，经济体越富裕,10/29/2024,10,2.6 小结,投资典型事实小结,投资所占比重不是很大，但波动大,非住宅投资最要紧,投资主要来自自由资金,投资与经济体的富裕程度高度相关,投资非常重要,投资波动与经济波动密切相关,投资是宏观经济政策传导的“桥梁”,投资关系到经济体的长期增长,10/29/2024,11,3.1 投资理论古典,核心思路是最优资本存量是多少？,基本假定,市场是竞争性市场,企业租资本、雇佣劳动生产,企业最求利润最大化，资本和劳动的价格是 产出价格单位化为1。,10/29/2024,13,3.3 投资理论古典,资本的价格由什么构成？,实际利率,折旧率,资本需求函数可以表示为,10/29/2024,15,3.3 投资理论古典,投资需求函数可以表示为,10/29/2024,16,3.4 投资模型古典,弹性加速度模型,投资是否一步到位？,由钱纳里提出,1918-1994,经济含义,当期的资本存量取决于过去的合意资本存量。,10/29/2024,18,4.1 政府的税收和投资补贴,如何考察税收和投资补贴对投资的影响？,投资,最优资本存量,如果税收同时影响 ,K*不变,投资补贴降低了 ，最优资本存量增加。,综合分析（画图）,10/29/2024,19,5.1 新古典投资理论,核心思想：长期利润最大化。,是Jorgenson,1933-,10/29/2024,20,5.2 Q理论,核心思想：强调股票价格与（物质资本）投资之间的联系。,James Tobin 首次提出，TobinS Q,1918-2002年,1981年获得诺贝尔经济学奖,10/29/2024,21,5.2 Q理论,TobinS Q,定义：,内容：,如果q1,那么企业会增加投资,如果q1,那么即使面对资本损耗，企业也不会重置。,理论解释：,企业股票价值等于企业未来所支付红利的现值，所以q值就是单位资本未来红利的现值。,假定单位资本的未来边际产出不变，则,10/29/2024,22,小结,主要讲了三部分内容,投资的基本概念,投资的典型事实,投资的基本理论,10/29/2024,24,