教你如何吸引风险投资

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,如何吸吸引风风险投投资,张寅,（教授授）,风险投投资的的概念念,风险投投资是是将资资本投投入到到新兴兴的、迅速速发展展的、有巨巨大增增长潜潜力的的未上上市的的中小小企业业的一一种承承担高高风险险、追追求高高回报报的权权益投投资行行为。,风险一词的的英文名称称有两个：risk和venture。它们的的区别是：前者是被被动地承担担风险，如如天灾、人人祸、自然然规律等，这类风险险主要是不不可控的风风险；而后后者是可控控的风险，能主动去去承担的风风险。我们们所说的风风险投资，是后者。,风险投资的的基本特征征,以高新技术术产业为主主要投资领领域,以新兴的、迅速发展展的、具有有潜在高成成长性的中中小企业为为投资对象象,以股股权权形形式式为为主主要要投投资资方方式式,高附附加加服服务务、高高参参与与性性,高投投入入、高高风风险险、高高收收益益,区域域性性、时时限限性性,以公公开开上上市市为为主主要要的的投投资资退退出出形形式式,风险险投投资资的的分分类类,一、根根据据接接受受风风险险投投资资企企业业的的发发展展阶阶段段，一一般般可可将将风风险险投投资资分分为为三三种种类类型型,1、种种子子投投资资：是是指指投投资资于于技技术术的的中中试试阶阶段段的的投投资资。一一项项科科技技成成果果的的转转化化，需需要要经经历历实实验验室室、中中试试、产产业业化化三三个个阶阶段段。在在这这个个阶阶段段，处处于于开开发发期期，风风险险较较大大，但但一一旦旦试试验验成成功功，其其价价值值很很大大。这这个个阶阶段段最最困困难难的的是是融融资资，种种子子资资金金一一般般靠靠自自筹筹或或政政府府的的技技术术开开发发基基金金给给予予资资助助。,优缺缺点点：具具有有垄垄断断机机会会，增增值值潜潜力力大大，但但是是它它的的技技术术尚尚未未成成熟熟，风风险险很很大大，这这符符合合利利益益与与风风险险相相随随的的原原则则。,风险险投投资资的的分分类类,2、创创业业投投资资：是是指指投投资资于于技技术术产产业业化化初初期期的的风风险险投投资资，这这时时期期的的技技术术已已经经过过了了中中试试，开开始始进进入入产产业业化化阶阶段段。,特点点：技技术术风风险险相相对对较较小小，而而市市场场风风险险和和经经营营风风险险等等增增大大，但但同同样样可可以以获获得得较较高高的的利利润润率率。这这一一阶阶段段通通常常距距项项目目的的盈盈亏亏平平衡衡点点尚尚需需要要23年年的的时时间间。,风险投资的分分类,3、发展投资资：是指投资资于企业发展展阶段的风险险投资。这个个阶段的风险险投资相对风风险较小，因因而收益率相相对创业阶段段的收益率也也低，但由于于在这阶段企企业已达到了了盈亏平衡点点，巨大的赢赢利机会摆在在面前，只要要迅速投资，发展速度就就会很快，故故也可以获得得较高的收益益。,风险投资的分分类,二、按投资的的目的和手法法的不同，风风险投资可分分为：麦则恩恩投资、租赁赁投资、战略略投资和创意意投资等,1、麦则恩投投资又叫半楼楼层投资，是是一种中期风风险投资，投投资的目标企企业一般已经经进入发展扩扩张阶段，需需要注入资金金来增加人员员，扩大生产产，且此时可可能还没有盈盈利。,2、租赁投资资也叫风险租租赁，简单地地说就是一种种以风险企业业为对象的融融资形式。是是风险投资与与租赁业融合合发展的产物物。,3、战略投资资即风险投资资家利用风险险资本对企业业进行投资，以达到其战战略目的。包包括兼并、收收购等形式。,4、创意投资资是美国现在在普遍采用的的新的投资方方法，即对一一个具有好的的创意的商业业计划的投资资。它不注重重技术创新，而强调应用用创新。,风险投资对现现代经济发展展的作用,促进现代科技技创新体系的的建立,促进科技企业业的成长及科科技成果的产产业化,优化资本配置置：在市场经经济条件下，对利润最大大化的追求能能够带来资源源的最佳配置置。,促进产业结结构和经济济结构的调调整,推动国民经经济的增长长,创造大量的的就业机会会,企业的六大大融资方式式,张寅寅,风险投资主主要是权益益资本,六大融资方方式：,1、帐期融融资,2、借款融融资,3、资本金金融资,4、资产性性再融资,5、合作新新设融资,6、非货币币信用融资资,彼此之间,风险投资的的本质是财财务投资,任何投资都都是有风险险的,常规股东：长期经营营，谋求分分红，参与与管理,战略投资：发展战略略、产业链链、多元化化等,财务投资：直接以资资本增殖为为目的,风险投资是是典型的财财务投资,企业的,投资人,常规股东,战略,投资者,财务,投资人,财务投资的的目的是“转卖”,不在乎天长长地久，只只在乎曾经经拥有,投资是风投投的经营行行为,看重股权巨巨大的增值值空间，寻寻求差价,树与摇钱树树的定价不不同,“你好我也也好”：与与企业及高高管共赢,投资入股,股权增值,转卖盈利,风投对创新新的支持,中微星（多多媒体芯片片）1999年创立立，2005年11月15日日上市，融融资8700万美元元。,中国第一家家芯片上市市公司，7大核心技技术和500多专利利权“星光中国国芯”工程程,中国信息产产业部,国家电子和和信息产业业发展基金金,（管理人Infotech风风险投资公公司）注资资1000万人民币币，占股10.9%，纳斯达达克IPO每股10美元时价价值3500万美元元。,5轮融资，98场辩辩论报告,邓中翰团队队2003春节最艰艰苦,李彦宏与“百度”,1996年年发明第二二代搜索引引擎核心技技术“超链链分析”在在美获专利利；,1998年年，在旧金金山沙山路路（sandhill风险投投资集中地地）拿到120万美美元风险投投资。,2000年年年初，归归国与好友友徐勇共同同创建百度度网络技术术有限公司司，在北大大资源宾馆馆1414、1417房间开开始为国内内各网站提提供搜索技技术服务。,2000年年9月第二二期风险投投资1000万美金金顺利到位位，当年百百度成为全全球最大的的中文搜索索引擎技术术公司。,2001年年推推出出新新的的商商业业模模式式搜搜索索引引擎擎排排名名（针针对对企企业业收收费费，使使其其在在可可能能的的搜搜索索页页面面上上优优先先排排序序，从从而而提提高高赢赢得得新新客客户户的的可可能能性性），公公司司开开始始逐逐步步盈盈利利。,2003年年第第二二季季度度，“百百度度”宣宣布布全全面面盈盈利利。,2004年年，“百百度度”的的竞竞价价排排名名客客户户达达3万万余余家家。,2005年8月月5日纳纳斯达克克上市。,无数的商商业传奇奇,1977年风险险投资家家马克库库拉投资资9.1万美元元帮助创创建了苹苹果公司司，短短短5年苹苹果公司司就成了了美国500家家大企业业之一，公司上上市后马马克库拉拉的股份份价值1.54亿美元元。,2000年2月月，风险险投资家家保罗艾伦向向RCN投资16.5亿美元元（优先先股）。RCN公司的的主业是是宽带业业务，股股价一度度曾经冲冲上70美元，现在RCN的的股价在在4美元元左右徘徘徊。保保罗艾伦伦的投资资目前价价值为1亿美元元。,“风险投投资案例例”：google149万万，百度度137万,风险投资资的前世世今生,大航海时时代：有有限合伙伙开创大大场面,1946年美国国研究与与发展公公司（ARD），世界界风险投投资发展展的里程程碑。,（1957年向向数字设设备公司司投资，提供了了7万美美元的风风险资本本和3万万美元的的贷款。到1971年年这笔投投资已经经增值到到3亿多多美元。）,1971年美国国成立了了NASDAQ证券交交易系统统以后，风险投投资业得得到长足足发展。,（50年年代半导导体材料料、70年代微微型计算算机、80年代代生物工工程技术术、90年代IT产业业）,本世纪以以来多元元化特征征明显,中国风险险投资之之父成思思危先生生：借借鉴外国国经验发发展我国国风险投投资事业业（1998年一一号提案案）,2006年中国国风险投投资金额额达到143.64亿亿元人民民币,（17.6亿美美元），递增22.17%，已接近近以色列列的18.8亿亿美元。,截至2006年年底中国国内地管管理的风风险资本本总量超超过583.85亿元元，,递增32.31%。（平均单单家机构构/基金金4.79亿元元）,2006年年度44家家机构构新募募集240.85亿亿元，递增增23.06%，平平均单单家5.47亿亿元。（其其中由由外资资机构构主导导的109.29亿亿元，占76.1%）,风险投投资的的前世世今生生,知己知知彼：揭开开风投投的面面纱,经营范范围：投资资不同同行业业的企企业,（多元元化：如纳纳斯达达克主主要包包含IT、金融融、医医疗保保险、大众众消费费和连连锁、工业业等五五大产产业板板块）,经营规规模：不同同的投投资额额度,阶段分分工：项目目的不不同阶阶段,运作方方向：熟悉悉不同同的资资本市市场或或并购购人,资金来来源：政府府、民民间、外资资,投资地地域：京沪沪约占占60%（硅谷谷也一一样）,经营目目标：产业业政策策、纯纯粹资资本、战略略目标标,主要投投资于于中小小企业业,中小企业的标准（以工业企业为例）,总资产,年营业额,职工总数,中型企业,4亿元,3亿元,2000人,小型企业,4000万元,3000万元,300人,资料来源中小企业标准暂行规定,（经权思维）如餐饮业不考察总资产，只考察：1、销售额1.5亿元以下;2、职工总数800人以下。,风投的的主要要特征征,1、最最专业业的投投资人人：资资金、经验验、人人脉,2、最最昂贵贵的资资本金金：交交易成成本，成交交对价价,（如何何让我我遇见见你，在我我最美美丽的的时刻刻）,3、利利润风风险性性价比比：科科学测测量，尽职职调查查,（至少少3倍倍：木木桃换换琼瑶瑶）,4、来来的时时候就就想走走：,不会陪陪你走走一生生，只只能陪陪你走走一程程。,5、,帕累托定理理同样适用用,6、你好我我也好，大大家好才是是真的好。,企业管理的的四大方法法,物：工具性性,人：人文性性,经济方法,科技方法,法律方法,文化方法,新动向之一一：科技与与传统产业业并重,科技领域最最受关注：,无线通讯、半导体研研发、生物物医药、网网络游戏、宽带网络络、无线增增值、数字字传媒、新新材料新能能源等。,传统产业也也有作为：,如IDG投投资如家、物美、一一茶一座、康辉医疗疗。,内蒙古小肥肥羊餐饮连连锁有限公公司与欧洲洲最大的投投资机构3i集团及及普凯基金金结盟，引引进2500万美元元,重庆小天鹅鹅火锅连锁锁店：红杉杉中国和海海纳亚洲创创投基金（SAI）联合投资资2000万-2500万美美元之间。,佳美口腔：瑞信、花花旗、凯雷雷、3i集集团积极争争夺。,全聚德、小小肥羊、谭谭鱼头；居居然之家、东易日盛盛、上海安安信地板的的上市计划划。,每天都在继继续,新动向之二二：退出机机制逐渐完完善,116个投投资项目在在2006年实现退退出，其中中43个项项目的退出出金额达到到148.3亿元，平均单个个项目的退退出金额为为3.45亿元。有有14.75%的项项目收益率率超过100%。,截至2006年底，已经有5家风险投投资企业在在深圳中小小板实现IPO，占占2006年22个个风险投资资企业IPO案例数数的27.73%。,如何赢取风风险投资,决策不是拍拍脑门：融融资是一种种战略抉择择,所以，赢取取风险投资资的第一个个问题是：,你真的需要要融资么？,任何融资都都是有成本本的，更不不能盲目扩扩张。,把表格内内部的功功夫做足足，再考考虑外部部融资。,战略就是是深刻分分工,产品市场场与要素素市场的的分工位位置,（管理哲哲学的时时空观、得失观观）,战略就是是资源配配置：结结构和顺顺序,战略管理理宏观三三要素：资源、组织、位置,战略实施施微观三三要素：人财物物、产供供销,战略思维维：经济济是一个个生态系系统,管理哲学学的四大大方法：怀疑定定义归纳纳对立,管理哲学学的四大大要素：条件阶阶段程度度经权,否定自己己：你真真的需要要融资么么？,管理和财财务分析析,1、边际际效益分分析,是否继续续追加生生产要素素？,2、净资资产收益益率分析析,越挣钱越越有钱。,3、市场场分析,管理哲学学的时空空观。,4、资源源匹配分分析,加和还是是乘零？,5、成本本、交易易费用分分析,融资本身身的性价价比。,决策的四四大问题题：,1、资金金量；,2、资金金成本；,3、资金金秩序（结构顺顺序）,4、股权权和控股股权,（股本结结构、股股东目标标及决策策权结构构）,企业的生生命周期期,种子：潜潜龙勿用用,初创：见见龙在田田,（终日乾乾乾）,发展：或或跃在渊渊,成熟：飞飞龙在天天,（亢龙有有悔）,自强不息息乾龙健健,1、对方方立场！,赢取和迎迎娶：你你能为风风投做什什么？,“,我们期望望的晚餐餐并非来来自屠夫夫、酿酒酒师和面面包师的的恩惠，而是来来自他们们对自身身利益的的关怀。我们不不是向他他们祈求求仁慈，而是诉诉诸他们们的自利利心；我我们从来来不向他他们谈论论自己的的需要，而只是是谈论对对他们的的好处。,在文文明社会会中，一一个人在在任何时时候都需需要大量量人的合合作和帮帮助，而而他的整整个一生生也不足足以获得得几个人人的友谊谊。”（亚当斯斯密1776年年国民民财富的的性质和和原因的的研究）,论语的忠恕恕之道：“立己己立人”,对方立场场：我们们应当怎怎样做生生意？为为风投创创造价值值。,商业智智慧的三三大原理理,2、条件件决定存存在！,任何一个个事情的的成就，都是由由“N”个条件件要素构构成的，把“N”逐个个促成才才能实现现目标。,（缘起色色空与般般若波罗罗蜜，黑黑格尔与与恩格斯斯）,有一个好好项目；找到资资本；项项目和资资本基于于信任和和互利而而结合。,阶段：权权重在前前的条件件被促成成了，后后一个条条件就上上升为当当前主要要矛盾。,管理哲学四要要素：条件阶阶段程度经权权,有N才成，缺缺1则败,条件决定存在在八大定理：,1、主要因素素有限,2、重要性上上升,3、公易性优优先,（公因性和容容易性）,4、时空统筹筹,5、末尾边际际效益最大,（属于N的细细节）,6、加和乘零零效应,7、正反双推推,（充要思维）,8、测测不不准准原原理理,（测测量量、控控制制、变变化化、复复制制）,3、“事事先先身身后后”的的道道德德法法则则,“后后其其身身而而身身先先，外外其其身身而而身身存存。非非以以其其无无私私邪邪？故故能能成成其其私私。”,道道德德经经,事先先：勤勤恳恳提提升升企企业业品品质质,身后后：个个人人私私利利是是成成就就的的副副产产品品,管理理的的“道道德德责责任任”,管理规律（纯粹理性）,管理行为（实践理性）,管理艺术（判断力）,条件件：风风投投如如何何看看企企业业？,企业业自自身身应应当当具具备备的的条条件件,商业业模模式式：,赢利利性性、细细分分市市场场地地位位、发发展展性性，垄垄断断能能力力，品品牌牌,企业业素素质质,：团团队队质质量量，企企业业信信用用，治治理理,财务务分分析析,：现现金金、结结构构、资资本本要要素素作作用用,重大障碍、阶阶段、价格、退出几率,权重在在先：现金金、团团队、垄断断,红杉基基金对对创业业项目目的的的要求求,明确的目的的：在名片片的背面就就能描述公公司的业务务。,广阔的市场场：专注于于现有的快快速增长和和变化的市市场。一个个拥有10亿潜在容容量的市场场允许创业业者进行不不断的尝试试，直到获获得真正的的利润。,大量的用户户：有大量量的可以快快速接受并并且为公司司提供的价价值付费的的目标用户户。,专注：用户户只肯为单单一的、简简单的价值值主张付费费。,解决方案案：找到到对用户户最重要要的一件件事，然然后提供供一种吸吸引人的的解决方方案。,差异化思思维：挑挑战传统统思维，换一种种方式思思考问题题。创造造新颖的的方案，以智取取胜。,团队DNA：一一个团队队的DNA在最最初的90天就就能确定定。团队队的每个个成员在在其自己己的领域域都是顶顶尖的。最好的的创始人人才能吸吸引最好好的团队队。,敏捷：迅迅速的秘秘密行动动能够帮帮助臃肿肿的大公公司重获获新生。,节俭：严严格控制制成本，把钱花花在刀刃刃上。,小心翼翼翼：用很很少的钱钱开创事事业，强强调纪律律和专注注。用户户希望获获得由杰杰出的工工程师用用很少的的成本开开发出来来的产品品。,什么是企企业信用用？,甲企业,乙企业,股东,张寅,李嘉诚,注册资本,3万,5000万,总经理,张寅,韦尔奇,成立年限,1年,15年,经营方式,路边摆摊,政府特许,年营业额,将近3万,2.5亿,合作伙伴,街边小吃店,通用电器,专利技术,无,国际奖项,社会评价,城管处罚,年度人物,信用信赖利利益,企业信用的六大种类,企业设立信用,企业素质信用,企业财产信用,企业交往信用,垄断能力信用,信用延伸借用,创业就“被风投投”的典典型案例例,1999年5月月，携程程公司在在上海成成立，注注册资本本200万元人人民币,1999年10月，赢赢得了IDG第第一笔50万美美金的风风险投资资,1999年10月份正正式开通通携程旅旅行网,2001年10月实现现盈利,2002年10月当月月交易额额突破1亿元人人民币,2003年12月9日日纳斯达达克上市市，首次次公开发发行募集集7560万美美元。,（其间IDG、软银等等三次风风投注资资1800万美美元）,2002年6月月，与首首旅集团团创立如如家连锁锁酒店，注册资资本1000万万元,2003年底，拥有13家酒酒店,2006年底达达到120家,2006年10月26日，纳纳斯达克克上市，融资超超过8000万万美元。,携程的条条件,商业模式式好,团队素质质高,技术能力力强,企业稳定定清晰,法律治理理规范,“一个真真正强的的公司，沉淀下下来的东东西，个个人的烙烙印不会会很强的的。”创始始人梁建建章,权重最大大的条件件,现金：未未来被贴贴现,团队：最最稀缺的的生产要要素,垄断：不可替替代,战略就是深刻刻分工：价值值最大的市场场位置,企业质量决定定价格：企业业将成为资本本市场上的一一个产品,投资加速递增增和利润衰减减原理：创新新和垄断才能能破除宿命,中小企业：垄垄断和我们不不沾边？,自然垄断：姚姚明和五粮液液,规模垄断：发电或者者铁路,行政垄断：许可或者者专卖,产品差异垄垄断：细分分市场和消消费偏好（交叉组合合和整合能能力）,创新垄断：至少最初初是唯一的的,法定垄断：知识产权权的禁用权权,核心心意意义义：进进入入门门槛槛+不不可可替替代代,垄断断利利益益就就是是蓝蓝海海,知识产权的垄断能力,设定权,反对权,禁止非权利人使用,禁止不正当竞争,成果权,标识权,法律律垄垄断断,知识产权,成果权,标识权,发明专利实用新型,著作权（版权）,商业标识,外观设计,厂商名称,动植物新品种,集成电路布局设计,地理标志,域名ID,商业秘密,品牌牌为为什什么么有有魅魅力力？,消费费品品厂厂商商尤尤其其需需要要,品牌牌的的四四大大作作用用：,1、克克服服产产品品周周期期,（投投资资加加速速递递增增和和消消费费边边际际效效益益递递减减的的信信用用递递延延能能力力）,2、降降低低信信息息传传递递成成本本,3、企企业业信信用用的的载载体体,4、形形成成垄垄断断优优势势,（市场标标准和消消费者剩剩余）,商业模式式的四个个要点,1、需求求大而稳稳定：弹弹性小、消费者者剩余多多（高技技术并非非充要条条件）,2、时代代性产品品：洞察察马斯洛洛演进观观,3、生产产标准化化：泰勒勒制和斯斯密理论论,4、市场场有门槛槛：产品品或要素素或整合合能力,（垄断成成本不能能太高）,差异化就就是细分分，蓝海海就是垄垄断，快快也是,IDG(美国国国际数据据集团)和熊晓晓鸽,1993年，IDG“太平平洋技术术风险投投资(中中国)基基金”(后更名名“IDG技术术创业投投资基金金”)，资金规规模两千千万美金金。搜狐狐、腾讯讯、百度度、如家家等上市市；搜房房、易趣趣等进行行股权转转让；同同时投资资土豆网网、迅雷雷、中搜搜等web2.0公司司。,“随着IDG投投资基金金总额的的增加。目前，IDG做天使使投资的的项目已已越来越越少。IDG更更倾向于于投资中中后期项项目。投投资前期期项目，虽回报报率高，但风险险也越高高。IDG认为为，投资资中后期期项目，相对稳稳妥。”,“首先，不要紧紧张。其其次，一一定要把把商业模模式、产产品、市市场和团团队建设设想清楚楚，而不不应一味味迎合风风险投资资者的喜喜好。”,“因为融融到资后后，只能能代表这这种商业业模式的的理论成成功。但但这只是是万里长长征的第第一步。最后应应该是由由市场埋埋单，而而不是投投资者埋埋单。”,“投资一一个项目目，除了了看总体体的大环环境和方方向外，最重要要的就是是人才，而不是是技术。”“创创业应该该是市场场为导向向的行为为，而不不是以技技术为导导向。再再先进的的技术，如果市市场不认认可，都都是白费费。”,“优秀人人才，必必须具有有敏锐的的市场嗅嗅觉，果果敢的判判断执行行力和与与人合作作的亲和和力。”“优秀秀的创业业团队能能够带领领企业充充分开发发和挖掘掘市场，并随市市场波动动而反应应，最终终获取市市场的成成功。”,阶段：融融资是一一连串事事件,讲个故事事给风投投听,做点事情情给风投投看,想好条件件和风投投谈,不要低估估时间！,资本是是逐利利的，她不不会放放过你你！,动机曲曲线,另一种种案例例：忽忽悠的的资本本家,“大”的你你心动动,豪华名名称：国际际、全全美、整个个太平平洋资资本集集团,高档地地点：国贸贸、天天河、陆家家嘴,营业登登记：办事事处，无信信用记记录和和资质质文件件,巨额投投资：2000万美美金以以下不不做,美妙前前景：纳斯斯达克克象盘盘菜,无缘无无故的的爱,优厚条条件：利息息、监监管、回报报、违违法配配合、境外外任选选,正规的的要命命：洽洽商、汇报报、考考察、商务务函,必经程程序：可研研报告告、项项目评评估、法律律意见见,小小收收费之之后，总有有借口口，人人间蒸蒸发,结论：苍蝇蝇也是是肉,忽悠之之处,不问商商业模模式和和企业业信用用,信口承承诺前前景、不求求回报报,不顾资资金安安全、不提提管理理质量量,貌似正正规其其实漏漏洞百百出,中介合合同拒拒绝背背景条条款,治疗方方案：审资资质、后付付款、求连连带,大胆假假设小小心求求证,目标是是什么么（长长期和和短期期，最最高和和最低低）,影响这这个目目标的的条件件N有有哪些些（能能控制制的和和不能能控制制的）（是是否穷穷尽了了和是是否有有“公公因数数”）,拥有什什么资资源（长短短），还需需要获获得什什么资资源,需要克克服哪哪些障障碍，承担担什么么风险险,行动步步骤！如何何把大大目标标分解解成阶阶段目目标，每阶阶段的的主要要矛盾盾、任任务和和资源源支撑撑。,应对不不同的的变化化，如如何进进行检检讨和和调整整,五步成成功法法,1、融融资主主体产产权清清晰、财务务规范范；,2、清清晰的的商业业模式式和企企业战战略；,3、具具体的的经营营计划划和完完整的的测算算；,4、管管理架架构和和管理理体系系的质质量及及数量量；,5、企企业价价值评评估和和融资资成交交。,埋头增增长企企业品品质是是赢取取风投投的不不二法法门,国内风风投最最喜欢欢的企企业,细分市市场前前三名名垄断断地位位（较较大的的时空空）,发展性性和成成长性性（3年增增长，但不不得重重组）,募集投投向（差一一点就就加和和匹配配）,无硬伤伤,国内风风投越越来越越喜欢欢后期期项目目,典型的的成熟熟企业业：离离上市市一步步之遥遥,市场地地位：到底底谁追追谁？,优质企企业是是融资资市场场上的的稀缺缺产品品,越稀缺缺的越越珍贵贵,内圣外外王：信用用加垄垄断就就是企企业胜胜券,系统之之美：资金金是你你唯一一的资资源缺缺口？,相遇：如何何找到到风险险投资资,与风投相识识的三个途途径：,企业自荐，主动寻找找，圈内介介绍,3%的面试试机会,商业计划书书的四大问问题,有经有权：天使现在在还不多,商业计划书的四大问题,繁简互致,常识精确,科学描述,深度准备,风投想知道道：,创业的门槛槛越来越低低，创业的的难度越来来越大。,1、你的分分工（深刻刻细分市场场）究竟是是什么？,2、如何执执行？,3、为什么么是你？,4、没有别别的办法或或者别人能能做到么？,5、你你肯肯定定能能得得到到其其他他条条件件么么？比比如如人人才才,6、顾客在哪哪？他们真的的会付钱？如如何留住他们们？,7、市场占有有率几何？如如何推论？,8、何时损益益平衡？如何何推论？,相知：熟人不不一定是朋友友,粗评价：大家家是否合得来来,细评价：,企业的价值-,真实质量和潜潜力,1、产品特点点和市场前景景，产品周期期、创新储备备、商业模式式等。,2、企业的素素质，尤其是是团队素质，管理经验，信用情况。,3、企业的治治理结构。不不要有原罪，集权有效率率。,4、套现的机机会和风险。,企业价值测量量技术+尽职职调查,业务重组？股股权集中？团团队？报表？,结合：理性、建设性,决策：工具理理性和人的判判断,条件苛刻的投投资契约,1、价格：究究竟溢价多少少倍,2、保护：为为了共同的未未来,3、激励：风风险与共赢的的模式,4、阶段：主主动权的归属属,企业的成功往往往是企业家家人格魅力的的成功。,同舟：全心全全意为你好,同舟：迎娶娶到资资本、管理理、渠渠道、人脉脉,资本：入股股、借借款和和担保保,管理：风投投要进进董事事会（规范范建设设、资资源匹匹配和和能力力提高高）,人脉：全心心全意意帮助助你,海外：离岸岸的手手套公公司,分手：其实实早想想走,分手：,寻求溢溢价是是核心心,风投的的退出出方式式,IPO或或者者买买壳壳：溢溢价价转转售售,MBO：管管理理层层的的资资本本报报酬酬,并购购转转售售：今今后后会会慢慢慢慢成成熟熟,走不不掉掉：隐隐忍忍或或者者割割肉肉,并购购市市场场的的活活跃跃象象征征着着市市场场的的成成熟熟,和资资源源的的更更优优化化配配置置,新风风险险投投资资只只关关心心可可持持续续发发展展领领域域,中国国唯唯一一一一个个促促进进可可持持续续发发展展领领域域投投资资的的公公益益项项目目,世界界资资源源研研究究所所、富富平平学学校校、花花旗旗集集团团、壳壳牌牌中中国国，（雅雅虎虎中中国国、国国际际金金融融公公司司、亚亚洲洲开开发发银银行行）,清洁洁能能源源和和节节能能；节节水水和和清清洁洁生生产产技技术术；生生态态农农业业；循循环环经经济济；造造福福贫贫困困的的商商业业项项目目,新风险投投资项目目中国区区办公室室,地址：北北京市东东城区民民旺园19号院院鸿泰商商务楼206,财富与光光荣,垄断竞争争市场：乾卦用用九的群群龙并起起,资本要素素支持中中国的中中小企业业并客观观上促进进民族福福利的增增加,祝愿中国国企业在在可持续续发展中中取得更更大的财财富与光光荣,谢谢谢！,演讲完毕毕，谢谢谢观看！,