中国企业如何筹备海外上市

Click to edit Master text styles,second level,third level,forth level,forth level,Click to edit Master title style,中国,企业如,何,何筹备在境外,上,上市,日期,姓名,普华永,道,道会计,师,师事务,所,所合,伙,伙人,内,容,上市的,好,好处,内地企,业,业对上,市,市地点,的,的选择,适合上,市,市的企,业,业,上市规,定,定及市,场,场比较,到境,外,外或,境,境内,上,上市,的,的主,要,要考,虑,虑因,素,素,境外,上,上市,的,的实,务,务流,程,程,参与,上,上市,的,的中,介,介机,构,构,境外,上,上市,的,的时,间,间表,一般,内,内地,企,企业,上,上市,常,常遇,见,见的,问,问题,上市,后,后要,注,注意,的,的事,项,项,休息,1,普华,永,永道,第一,部,部份,上市,的,的好,处,处,推动,企,企业,改,改革,与国,际,际并,轨,轨,公司,治,治理,市场,监,监管,股本,融,融资,提升,股,股东,价,价值,建立,激,激励,员,员工,制,制度,企业,评,评估,企业,品,品牌,及,及形,象,象提,升,升,业务,推,推广,及,及发,展,展,2,普华,永,永道,3,普華,永,永道,内地,企,企业,对,对上,市,市地,点,点的,选,选择,内地,：,：,A,股,香港,新加,坡,坡,美国,英国,其他,4,内地企业,对,对上市地,点,点的选择,需要,考虑的因,素,素,上市审批,所,所需的时,间,间,市场融资,能,能力,上市后的,交,交易量,市场再集,资,资能力,市场对同,类,类行业的,认,认同,市盈率,上市成本,普华永道,适合上市,的,的企业,过往两,/,三年,业绩,业务前,景,景,行业地,位,位,(,市场占,有,有率,),盈利素,质,质,资产素,质,质,客户素,质,质,现金流,量,量素质,管理层,素,素质,5,普華永,道,道,6,香港创,业,业板,、,主板,及內地,A,股,上市规,定,定比较,普华永,道,道,7,香港创,业,业板,、,主板,及內地,A,股,上市规,定,定比较,普华永,道,道,8,香港创,业,业板,、,主板,及內地,A,股,上市规,定,定比较,普华永,道,道,9,新加坡,上,上市规,定,定,(,optional),普华永,道,道,10,新加坡,上,上市规,定,定,(,optional),普华永,道,道,11,美国上,市,市形式,(,optional),普华永,道,道,12,到境外,或,或境内,上,上市的,主,主要考,虑,虑因素,上市所,需,需时间,上市质,素,素要求,、,、市场,监,监管、,透,透明度,金融中,心,心的地,位,位,灵活性,市盈及,派,派息率,投资者,身,身份的,限,限制,投资气,氛,氛,涨跌停,板,板制度,企业管,治,治要求,普华永,道,道,13,各地交,易,易所市,值,值(于2003年3,月,月31,日,日),(Please getupdated information),亿,(,美元,),资料来,源,源 :,世,世界,交,交易所,联,联会,香港,(11),东京,(3),伦敦,(4),泛欧洲*,(5),上海,(13),深圳,(17),台湾,(14),新加坡,(24),纳斯达,克,(2),纽约,(1),* ：,包,包括阿,姆,姆斯特,丹,丹、布,鲁,鲁塞尔,、,、里斯,本,本和巴,黎,黎交易,所,所的市,值,值,注,:,(),按2003年3月31日的,市,市值排,名,名,澳洲,(12),普华永,道,道,14,2002年年,度,度亚太,地,地区市,场,场集资,额,额,(,Pleaseget updatedinformation),注,:,(),按,2003,年,3,月,31,日的市,值,值排名,亿,(美元),香港,(11),澳洲,(12),东京,(3),马来西亚,吉隆坡,(20),台湾,(14),泰国,(31),新加坡,(24),上海,(13),深圳,(17),资料来源,:,世界交易所,联,联会,普华永道,15,香港市场分,析,析,公司数目,公司数目,上市公司数,目,目,(截至2003年6月30日),普华永道,* 2003年,新公司数目,截,截至,6月30日,止,止,16,香港市场分,析,析 (续),新上市公司,数,数目,(截至2003年6月30日),主板：,香港其他,H,股,H,股,创业板：,香港其他,公司数目,公司数目,31,43,31,60,57,57,年份,年份,普华永道,1,6,* 2003年,新公司数目,截,截至,6月30日,止,止,7,47,12,17,香港市场分,析,析,(,续,),首次上市公,司,司集资金额,-详细分析(截至2003年6月30日),2003,年(1月-6月),港币十亿元,2002,年全年,6.5*,0.6,44 #,7,主板,香港,/其他,H,股,香港,/其他,H,股,创业板,# 包括中,银,银香港 (,红,红筹) 港,币,币 205,亿,亿元及中,国,国电信 (,H,股,) 港币118 亿元,* 包括中,外,外运(,H,股) 港币39 亿,元,元,普华永道,18,境外上市的,实,实务流程,私人投资者,策略性投资,者,者,工作小组,:,企业上市小,组,组,会计师,保荐人,保荐人律师,企业律师,向境外证监,会,会,/,联交所提交,申,申请表及上,市,市聆讯,公众认购,路演,配售,挂牌,中国证监会,审批,/备案,决定上市,强化管理层,/其他内部,筹,筹备(包,括,括集团重组),审计,招股书,企业上市重,组,组四步曲,:, 把业权,产,产权弄清楚,取得有关部,门,门批文改造,为,为股,份制企业及,取,取得上市批,文,文, 上市业,务,务和非上市,业,业务分割,上市业务收,入,入和支出,(两/三,年财务报表)核实,法律,意,意见,保荐,人,人,普华,永,永道,境外,上,上市,的,的,时间,表,表,周,1,周1-3,周4-14,周,15,周,16-17,周,18-20,后续,公司,会,会议,；,开始,准备,申,申请,材,材料,；,审慎,性,性调,查,查,；,送件,中,中国,证,证监,会,会审,批,批,起草,上,上市,招,招股,说,说明,书,书及,法,法律,合,合同,开会,讨,讨论,校,校样,签署,及,及递,送,送登,记,记声,明,明至,上,上市,地,地等,待,待交,易,易委,员,员会,决定,上,上市,计,计划,委托,保荐,人,人、,会,会计,师,师、,企,企业,律,律师,等,等,中介,机,机构,订出,工,工作,团,团队,上市,架,架构,规,规划,及,及重,组,组,针对,上,上市,前,前三,年,年(,香,香港,创,创业,板,板：,前,前二,年,年),营,营,运,运纪,录,录做,审,审慎,调,调查,，,，包,括,括：,采,采购,，,，生,产,产,、,行销,、,品管,及,及财,务,务管,理,理,财务,审,审计,签,签证,等待,上市,规,规划,或准,备,备,申请,上,上市,19,普华,永,永道,3,6,个,个月,整个,上,上市,过,过程,筹,筹备,约,约需,时,时9,个,个月,至,至1,年,年,境外,上,上市,的,的,时间,表,表(续),周22,周,23-24,周,24-25,周,25-26,周,27,修订材料,境,外证监会聆,讯,定价路演,企业及,保,保荐人同意价,格,格及折,扣,扣,；,董事会(或执,行,行委员,会,会)同,意,意委任,条,条款,；,告慰函送至承销商法,律,律顾问,准备及,归,归档最,终,终招股,书,书,；,普遍股,销,销售,出版研,究,究报告,探寻需,求,求情况,巡回发,表,表会,上市挂,牌,牌,维持与,投,投资者,之,之关系,周21,收到证,劵,劵交易,委,委员会意见及,提,提问(一般,首,首次文,书,书,30,天内),申请上,市,市,招股挂,牌,牌,20,普华永,道,道,整个上,市,市过程,筹,筹备约,需,需时9,个,个月至1年,21,参与上,市,市的,中介机,构,构,保荐人(合资,格,格之证,券,券商/,投,投资银,行,行),承销商(,证,证劵商/,投,投资银行),独立会计,师,师及申报,会,会计师,法律顾问(企业及,承,承销商), 境,内,内及境外,股份注册,处,处,评估师,收款银行,印刷商,公关公司,22,一般内地,企,企业上市,常,常遇见的,问,问题,关连交易,及,及同业竞,争,争,独立经营,原,原则,法律架构,重,重组,税务及会,计,计问题,公司治理,普华永道,23,一般内地,企,企业上市,常,常遇见的,问,问题,法律架构,重,重组,上市前企,业,业股权的,证,证明文件,及,及资料不,全,全或不完,善,善,资产产权,的,的证明文,件,件及相关,资,资料不全,业务关系,在,在法律上,未,未规范化,（,（如：缺,乏,乏适当的,合,合同或不,同,同文件内,所,所载的资,料,料不一致,）,）,普华永道,24,一般内地,企,企业上市,常,常遇见的,问,问题,独立经营,原,原则,上市的企,业,业未能以,个,个体,独立经营,、须依赖,其,其,他,企业生存,，,，有违独,立,立经营的,原,原则,上市企业,及,及股东私,人,人业务的,资,资产、负,债,债、收入,和,和费用等,未,未能清晰,地,地予以辨,别,别和未能,在,在不同的,企,企业分开,处,处理,普华永道,25,一般内地,企,企业上市,常,常遇见的,问,问题,关连交易,关连交易,定,定价的原,则,则不清晰,，,，对审核,及,及披露有,关,关的交易,造,造成很大,困,困难,如果属于,一,一般日常,运,运作的关,连,连交易，,这,这些交易,必,必须符合,商,商业运作,原,原则，还,有,有必须按,与,与第三者,交,交易相同,的,的条款进,行,行,当关连交,易,易条款与,第,第三者交,易,易条款存,在,在很大差,异,异时，可,能,能需要计,算,算及披露,有,有关的财,务,务影响,未有与关,连,连方建立,适,适当的交,易,易合同，,须,须由律师,重,重新起草,合,合同,需适当地,在,在招股书,中,中向投资,者,者披露关,连,连交易,普华永道,26,一般内地,企,企业上市,常,常遇见的,问,问题,同业竞争,大股东一,般,般在内地,拥,拥有不同,的,的业务,，,上市计划,可,可能只包,括,括某种业,务,务中的一,部,部份,(如某一,地,地区),，在这情,况,况下，准,备,备上市的,企,企业和非,上,上市的业,务,务可能存,在,在着同业,竞,竞争,企业领导,必,必须在上,市,市前小心,部,部署上市,的,的业务组,合,合，避免,对,对编制上,市,市企业的,合,合并财务,数,数据造成,困,困难，延,长,长上市过,程,程所需的,时,时间,需要在招,股,股书中披,露,露,普华永道,27,一般内地,企,企业上市,常,常遇见的,问,问题,税务问题,若前一年,度,度漏报税,项,项，需作,出,出补救，,如,如跟税务,局,局重新协,商,商补交有,关,关的税项,所有税务,优,优惠（如,：,：特殊行,业,业或地处,经,经济发展,区,区）需要,有,有关的税,务,务部门出,具,具证明文,件,件,普华永道,28,一般内地企,业,业上市常遇,见,见的问题,会计问题,重组方案未,能,能满足对上,市,市企业需要,三,三年业绩(,以,以主板上市,而,而言)的要,求,求,编制综合报,表,表的基准及,范,范围,不齐全的会,计,计记录,未有充足计,算,算坏帐及呆,帐,帐准备,存货的准备,销售收入的,确,确认,研究及开发,费,费用的资本,化,化,无形资产的,确,确认,普华永道,29,一般内地企,业,业上市常遇,见,见的问题,会计问题(续),在建工程转,入,入固定资产,及,及相关的折,旧,旧调整,土地使用权,的,的权益及相,关,关的租赁处,理,理,大量以现金,支,支付的交易,引,引致审计上,跟,跟踪的困难,股东借款的,处,处理,关连交易于,会,会计上的处,理,理对会计的,影,影响,其,他,会计制度的,差,差异,普华永道,30,一般内地企,业,业上市常遇,见,见的问题,公司治理,未有建立完,善,善的董事局,架,架构,未能建立完,善,善的企业内,部,部控制系统,及,及程序,缺乏良好的,内,内部审计系,统,统,企业没有完,全,全符合国家,法,法律及规则,（,（如：以前,年,年度没有审,计,计）会引致,额,额外的工作,而,而拖延上市,计,计划,管理层须逐,步,步建立对小,股,股东负责任,的,的态度，并,提,提高企业的,透,透明度以建,立,立企业良好,的,的公众形象,普华永道,上市后要注,意,意的事项,监管部门及,公,公众监控,股息,政策,增加透明度,业绩公告及,披,披露,符合上市条,例,例的持续责,任,任,(包括披露,及,及其他法规),面对传媒及,分,分析员,股价波动,31,普华永道,