金融市场-2-短期工具

,单击此处编辑母版标题样式,2013/10/9,#,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第二节 短期金融工具,一、银行票据,银行本票,银行汇票,二、可转让大额定期存单,特征,:,大额、不记名、可流通,三、支票,四、信用证,五、短期债券（企业，政府）,信用证流程图,出口押汇,进口押汇,打包贷款,（寄单索汇）,交单议付,第三节 债券的种类,一、商业票据和中期票据（融资票据）,1,、商业票据,是,指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据,。,商业票据,的可靠程度依赖于发行企业的信用程度，可以背书转让，但一般不能向银行贴现,。,商业票据,的期限在,9,个月以下，由于其风险较大，利率高于同期银行存款,利率。,商业票据,可以由企业直接发售，也可以由经销商代为发售,。,但,对出票企业信誉审查十分严格。,2,、中期票据（我国）,是,指,非金融,但又具有法人资格的企业，在银行间债券市场按照计划分期发行的期限在,5-10,年之间的,票据。,它,是约定在一定期限还本付息的债务融资工具,。,在银行间债券市场发行。,我国：中期票据,依据,银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法,进行发行,管理。,中期,票据发行条件：,1,、具有法人资格的非金融企业,;,2,、具有稳定的偿债资金来源,;,3,、拥有连续三年的经审计的会计报表,;,4,、最近一个会计年度盈利,;,5,、待偿还债券余额不超过企业净资产的,40%,。,中期票据的优势,：,1,、有利于强化企业的信用意识。中期票据发行完全靠信用支持，无需担保,;,2,、有利于企业节约融资时间。中期票据发行速度快、流程短，减少了审批环节和等待时间,;,3,、有利于企业降低融资成本。中期票据的发行成本，相比同期银行贷款利率要下浮,20%,。尤其对于一些信用高的企业，发行中期票据利率还可能更低,;,4,、有利于企业利用募集资金改善公司资金来源结构、完善公司融资结构,二、金融债券,金融企业发行的债券。,可以用于长期项目，或者作为补充银行的,二级资本。,如：,商业银行发行：长期次级债券、混合资本债,其他金融机构发行：普通金融债、,政策性银行发行：政策性金融债等,我国债券市场,中国货币网,政策性金融金融债,三,、按附息方式来划分债券,1,、附息债券,（有票面利息，按约定的付息方式分期付息）,2,、零息债券,两种情况：,（,1,）贴现发行,（,2,）附息，但是到本金到期时一次偿付本息。,例如：国债的附息条件,四,、按是否担保,1,、信用债券,2,、抵押债券（质押、保证）,五,、按募集方式,1,、公募债券,2,、私募债券,观察,六,、附权债券,1,、可回购债券（主动权在发行方）,2,、可回卖债券（主动权在持有方）,3,、可转换债券,4,、附新股认购权的债券（包括分离型、非分离型）,七,、资产支持证券,资料来源：中国人民银行,与“资产支持证券”密切相关的概念,“资产证券化”,(,Asset,Securitization,),资产,证券化,通俗,而言是指将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资，以最大化提高资产的流动性,。,资产,证券化在一些国家运用非常普遍,。,目前,美国一半以上的住房抵押贷款、四分之三以上的汽车贷款是靠发行资产证券提供的,。,资产,证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式。,资产证券化,主要是信贷资产证券化（也可以其他如保险产品）,信贷,资产,证券化,分,类：,根据,产生现金流的证券化资产的类型不同，资产证券化可,分为,住房,抵押贷款证券化,(Mortgage-Backed Securitization,，简称,MBS,),资产,支撑证券化,(Asset-Backed Securitization,，简称,ABS,),（包括：不良贷款、信用卡透支额、汽车消费信贷）,区别：,前者,的基础资产是住房抵押贷款,，,后者,的基础资产则是除住房抵押贷款以外的其他资产。,客户,商业银行 信托机构,资产证券化的基本流程,贷款,出售信贷资产包,投资者,出售资产基础债券,发起人,发行人,资产池,信贷资产证券化有啥好处？,1,、可以提高银行长期资产的流动性,2,、提高资产质量，降低金融风险,3,、提高银行资本充足率,4,、为市场提供多样化的投资产品,5,、盘活资金存量，更好为实体经济服务,我国与,2012,年,9,月,8,日重启信贷资产证券化,信贷,资产,证券化（,ABS,）,指,的是将缺乏流动性但具有稳定的未来现金流收入的信贷资产（如贷款等）组建资产池，并以资产池所产生的现金流为支撑向投资者发行资产支持证券,我国信贷资产证券化,2012,年,9,月,8,日重启资产证券化,