证券市场基础知识

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second Level,Third Level,Fourth Level,Fifth Level,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second Level,Third Level,Fourth Level,Fifth Level,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第一讲证券市场基础知识,本讲要讨论的问题,1.1,证券,1.2,证券市场,1.3,证券价格指数,1.4,证券交易,1.1,证券,证券及其构成,债券及其种类,股票及其种类,基金及其种类,期货及其种类,期权及其种类,有价证券的实质,证券及其构成,证券构成一览图,证券,所有权证券,（如存单、土地所有权证书等）,证据证券,（如借据、收据等）,有价证券,货币证券,（如期票、支票等）,资本证券,商品证券,（如提货单等）,股票,远期合约,债券,基金,基本证券,衍生证券,期货,期权,债券及其种类,企业债券,政府债券,政府债券,金融债券,股票及其种类,1951,年公私合营天津投资股份有限公司发行的股票,1951,年公私合营天津投资股份有限公司发行的股票,1955,年福建省宁化县供销合作社发行的面值贰万元的股票,1963,年安徽省射阳县供销合作社发行的股票，背面分红记录中清晰地加盖了分红付息的印章，时间从,1963,年到,1977,年,改革开放后首次发行的股票,一说是成都蜀都大厦股份有限公司（前身是成都市工业展销信托股份公司）于,1980,年,7,月按面值发行的股票,改革开放后首次发行的股票,一说是,1983,年,7,月由深圳宝安县联合投资公司向社会公开募股发行的股金证,改革开放后首次发行的股票,最流行的说法是,1984,年,11,月发行的,上海飞乐音响公司股票,，,1986,年邓小平赠送给华尔街巨头约翰,凡尔霖的就是这样一张股票,上海飞乐音响公司股票背面,1990,年,10,月，时任上海市市长的,朱镕基,赠送给参加“发展上海证券市场”国际研讨会代表的礼物,上海轮胎橡胶（集团）股份有限公司股票正面,上海轮胎橡胶（集团）股份有限公司股票背面,成都量具刃总厂股票正面,成都量具刃总厂股票背面面,四川长虹机器厂股票正面,四川长虹机器厂股票正面,深发展,100,元面值股票,深发展,10000,元面值股票,深发展,100000,元面值股票,深发展,10000,港元面值优先股股票,深发展,100000,港元面值优先股股票,深康佳股票,长春高新股票正面,长春高新股票背面,锌业股价股票,陕西金叶股票正面,陕西金叶股票背面,基金及其种类,开放式基金与封闭式基金,开放式基金是指基金发行总额不固定、基金单位总数随时增减、投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金。,封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金。,公司型基金和契约型基金,公司型基金是指具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的的股份制投资公司。这种类型的投资基金本身就是投资公司，是具有法人资格的经济组织，管理模式与一般股份公司相同。,契约型基金以信托契约为基础，通过发行受益凭证设立基金，该基金至少涉及经理人、信托人和投资人三个当事人。这种基金由委托者基金经理人根据契约运用信托财产进行投资，由受托人银行负责保管信托财产，而投资成果则由受益者投资人享有。,示例：从现货交易、远期交易到期货交易,我,饲养肉牛,你,种植玉米,玉米,按照交割当天郑州商品交易所玉米的现货价格来进行支付。,现货交易,我希望,来年跌价,你希望,来年涨价,春季：你我约定,秋季按每公斤,2,元交易。,远期合约与远期交易,价格下跌,我会产生毁约的动机,价格上涨,你会寻找机会不遵守协议,还有一些因素可能使我们的远期合约难于实现，如冰雹 砸坏你的庄稼、我出售我的养牛场，等等。,标准化期货合约与期货交易,期货及其种类,期货，又称期货合约或期货合同。,期货合约是两个对手之间签定的一个在确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。在期货合约中，商品的数量、质量、交割时间及交割地点都是固定的，价格是唯一的变量。,期货合约是期货交易所制定的标准化合约，通常在交易所内交易。,根据所代表的商品种类不同，期货合约可划分为三类：,软商品期货、硬商品期货和金融商品期货。,郑州商品交易所小麦期货合约,交易品种,小麦,交易代码,WT,交易单位,10,吨,/,手,报价单位,元,/,吨,交割月份,1,、,3,、,5,、,7,、,9,、,11,最小变动价位,1,元,/,吨,每日价格最大波动限制,不超过上一交易日结算价,3%,最后交易日,合约交割月份的倒数第七个交易日,交易时间,每周一至五上午,9:00-11:30,下午,1:30-3:00,交易手续费,2,元,/,手（含风险准备金）,交易保证金,合约价值的,5,交割日期,合约交割月份的第一交易日至最后交易日,交割品级,标准品：二等硬冬白小麦 符合,GB 1351-1999,替代品：一、三等硬冬白小麦 符合,GB 1351-1999,交割地点,交易所指定交割仓库,交割方式,实物交割,上市交易所,郑州商品交易所,期权及其种类,期权,(option),的基本含义是：买卖期货合约，并在合约到期时由合约买方决定是否执行这一合约的选择权。期权的标的资产包括股票、股票指数、外汇、债务工具、各种商品和期货合约。,按性质，期权可分为看涨期权和看跌期权：,看涨期权（,call option,）的持有者有权在某一确定时间以某一确定的价格购买标的资产。,看跌期权（,put option,）的持有者有权在某一确定时间以某一确定的价格出售标的资产。,证券的发展有越来越虚拟化的趋势,有价证券的实质,日本学者津村英文认为：,“,有价证券是权利的化身，持有人有权取得一定的收入，要行使该项权利就必须保有该项证券，要转移该项权利，也必须转移该项证券,”,。,有价证券作为某种权利的化身，有了有价证券，持有人即根据证券所表明的内容，实现其财产权利；而对有价证券负有义务的人，则履行证券所要求的义务。有价证券表现出权利与证券紧密相联、不可分离这一基本特点。,1.2,证券市场,证券市场,证券市场结构,证券业的组成,证券市场的基本功能,证券市场的监管,证券市场,证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。,和商品市场一样，证券市场可以是一个场所，也完全可以不是一个场所，而仅仅是一种交易关系或交易过程。,证券市场是一种公开市场，不同于协议市场。任何个人、任何机构都可以自由进出这个市场，在这个市场上交易工具的价格和条件对所有市场参与者都是公开的，任何符合参加交易最低要求的个人和价格都可以按标准化的条件进行市场活动。,证券市场结构,整个证券市场可分为三大市场：证券产品市场、证券服务市场和证券信用市场,证券产品市场可分为：证券发行市场和证券流通市场,证券流通市场可分为：场内交易市场、场外交易市场、第三市场和第四市场,场内交易市场可分为：主板市场和二板市场,我国的主板市场分为：,A,股市场和,B,股市场,证券市场,证券产品市场,证券服务市场,证券信用市场,证券发行市场,证券流通市场,场内交易市场,场外交易市场,主板市场,二板市场,A,股市场,B,股市场,证券市场,证券产品市场,市场功能：为资金供求双方提供一个直接的交易通道,交易者：筹资者、投资者,交易对象：证券产品和资金,证券服务市场,市场功能：为证券产品的发行和交易提供各种中介服务,交易者：中介机构、筹资者、投资者,交易对象：证券证券发行、承销、交易过程中的一切中介服务,证券信用市场,市场功能：,为证券产品的发行和交易提供短期的临时性融资、融券,交易者：证券商、筹资者、投资者其他金融机构,交易对象：资金、证券,发行者,证交所,证券商,投资者,承销商,流通市场,发行市场,证券产品市场结构,（初级发行、再发行）,（交易市场、二级市场）,证券投资咨询机构,证券评级机构,证券结算登记机构,会计师事务所,资产评估事务所,律师事务所,自律性组织,交易所,（场内交易市场）,场外交易市场,第三市场,第四,市场,证券流通市场,纽约证券交易所交易大厅,上海证券交易所交易大厅,证券业的组成,证券业由投资银行、经纪公司、交易商和有组织的交易所组成。,证券业的职能是为直接融资提供市场服务。它们提供的服务主要是便利发行市场的认购活动，在流通市场上代理客户进行交易或者为自己进行买卖。,整个证券业，包括投资银行、经纪公司和交易商以及交易所都要受国家证券管理机构的监管。,美国有世界上影响最大的证券交易所，,40,多家大的经纪公司，既是经纪人，又是交易商，也同时充当投资银行，从事承购包销新发行证券的业务。,证券市场的功能,证券市场是筹集资金的重要渠道。,证券市场是一国中央银行宏观调控的场所。主要通过中央银行开展的公开市场业务实现。,证券市场是资源合理配置的有效场所。在证券市场中，企业产权已商品化、货币化、证券化，打破了实物资产的凝固封闭状态，使资产具有最大的流动性，效益好、有发展前途的企业可以根据社会需要，通过控股、参股方式实行资产重组，提高社会资源的利用效率。,证券市场有利于证券价格的统一和定价的合理。,证券市场的监管,证券产品是一种信息决定产品，交易双方存在着严重的信息不对称问题，,建立健全信息披露制度，监督证券市场主体的信息披露行为，是保证证券市场健康、有效发展的基本前提。,证券业属于资本和知识密集型行业，容易造成垄断，很有可能导致证券产品和金融服务的消费者付出额外的代价，政府应从证券产品的定价和金融业的利润水平方面对证券业实施监管。,由全部证券产品的集合所构成的综合效用（股票价格指数）是一种公共产品，会影响到每一个