理财产品之浮动收益产品介绍

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2014/10/22,#,浮动收益产品介绍,产品部 楼力,培训目的,筛选主旨,产品分类,债权,货币,期货,股权,一级市场,二级市场,择时问题,策略量化对冲基金,目录,简要,介绍各类浮动收益产品,阐述产品部对浮动产品的筛选思路,理财经理可以借鉴筛选思路帮客户挑选产品,目的,客户需要,基本需求：嫌恶风险、偏好流动性和高收益,多样性,：,理财金字塔（产品的丰富度）,公司,需要,：稳健中寻求突破，守正出奇,时代需要,（,稳字,当头）,中国经济从粗放型走向精细化,之前的中国：撑死胆大，饿死胆小,今后几年：风险的持续爆发，,筛选主旨,筛选主旨,筛选思路：三者平衡（风险性、收益率和流动性）,浮动,产品重点：增值、投机层（稳健体现在风险,和流动性的有效,补偿）,风险补偿：夏普比例，索丁诺比率,流动性补偿：大于,5,%,按投资标的区分,债权,货币,期货,股权,产品分类,浮动收益产品,固定收益债权产品,货币基金,产品结构,主流产品：定增,次级产品：,PE,、,QDII,、中小盘消费类新兴产业类私募基金、量化对冲产品（包括期货套利基金）,次,次级产品：,VC,、公募基金,债权,二级市场债券基金,特点：高风险、高流动性和低收益（对比目前公司固定收益产品）,定位：非公司主流产品（风险较高收益偏低）,特殊：择时投资（货币宽松期）,货币利率基金,特点：低风险、低收益、高流动性,定位：高流动性产品进行配置（比现金收益高、比其他产品风险小、流动性高）,客户需求：短期资金闲置,货币汇率基金,特点：高风险、高收益、高流动性,定位：目前市场还没有该类基金（索罗斯的量子基金）,货币,期货套利基金,特点：中等风险、中等收益、中等流动性,定位：次级产品,说明：,作为中层产品进行配置,稳定的收益曲线可以考虑使用杠杆,期货趋势基金,特点：高风险、高收益、中等流动性,定位：非公司主流产品（风险过高）,特殊：,找到一个非常成功的投资,团队,期货,以股权是否上市为界分一级市场、二级市场,一级市场按先后顺序,VC,PE,定增,二级市场,按投资市场分：国内基金、,QDII,按市值分：主板基金、中小板基金、创业板基金（指数基金）,按行业分：医药行业基金、资源行业基金、,TMT,行业基金,按研究方法分：传统基金（定性）、量化基金（定量）,股权,中国一二级市场特性,二级市场：融资市、投机市,原因：,造假严重：社会信用低、大股东造假、联合机构抬轿,融资回报的不配置,-,融资需求大于投资需求,-A,股整体很难有上佳表现,二级市场被迫投机：偏好小盘股、成长股以及板块轮动,判断：一级市场整体机会好于二级市场（二级市场补贴一级市场）,股权,VC,特点：很高风险、很高收益、很低流动性,定位：非主流产品（不符合稳健原则、客户资金锁定期较长，不利于业务收入）,特殊：项目风险较低、回报较高、有业绩提成,一级市场,PE,特点：高风险、高回报、低流动性,定位：次选产品（项目相对可控、回报率较高）,特殊：,项目很有吸引力,A,股,IPO,完全开放（目前看不太可能，和定增对接）,三板成交量放大（券商市商机制活跃）,一级市场,定,增,特点：中等风险、高回报、中等流动性,定位：公司主流产品（风险可控、流动性尚可、回报率较高）,说明：,风险：注入项目风险相对可控,回报：定增前会压低股票价格（公开增发前往往会抬高股票价格）、有定增折扣、资产注入价格一般较低，利于定增后股价上升,流动性：一般是,1,年锁定期,一级市场,QDII,特点：高风险、高回报、高流动性,定位：次级产品,说明：,国外,市场机制成熟，,没有,A,股市场,缺陷,可以通过港股、美股投资中国，享受中国企业的,高成长,缺陷是国内机构对外盘熟悉度不够，导致目前,QDII,产品表现一般,寻找由外资背景的,QDII,发行机构产品,二级市场,中小盘,+,大消费（或者新兴产业）私募基金,特点：中等风险、高回报、中等流动性,定位：次级产品,说明：,中小盘：,A,股投机市特点，大盘股只有脉冲行情，中小盘才有持续行情,大消费：业绩守正出奇，易涨难跌,新兴产业：成长性好,私募基金：公募,60%,的持仓底线,+,没有卖空机制，,公,募基金一般跟随指数，很难有上佳表现,二级市场,量化对冲基金,量化概念：,用金融模型在历史数据中寻找规律，然后再预测未来,金融模型很多，用的最多的是多元线性回归模型,变量主要是领先基本面数据（拆借利率、,PMI,、行业上游数据）以及历史行情数据,对,冲概念：,就是投资组合中既有多头组合，也有空头组合（比如融券、股指期货和商品期货空单）,赚钱的方式是赚的钱比亏的钱多,二级市场,量化对冲基金,特点：低风险、中等回报、中等流动性,定位：次级产品,说明：,低,风险：采取了对冲机制，降低了系统性风险,中等回报：对冲也对冲了系统性收益,将作为风险略高、回报略好、流动性较好的中层产品补充公司产品库,设计结构化产品：作为一种回撤较小、回报适中的产品可以适度放大杠杆。,二级市场,浮动收益产品,固定收益债权产品,货币基金,产品结构,主流产品：定增,次级产品：,PE,、,QDII,、中小盘消费类新兴产业类私募基金、量化对冲产品（包括期货套利基金）,次,次级产品：,VC,、公募基金,主要依据：股市表现,股市表现好：主推浮动收益产品（主要是股权产品）,股市表现差：主推固定收益产品,择时问题,目前判断：明后年,大,概率：,大盘搭台、小盘唱戏；股市有结构性机会，适合浮动收益产品,说明,：,大盘,股估值很低、中国房地产泡沫调控能力较强，大盘股下跌空间有限,市场机制逐步改善，但不会有大幅改善可能，融资市依然，证监会手上有大量的融资项目积压,房地产投资弱化，资金向股市转移,择时问题,小概率,指数阶段性脉冲,入场资金和行情的自我强化,证监会严控融资,造成阶段性的资金过剩（对比,06,、,07,年）,指数出现大幅回撤,房地产泡沫破灭,择时问题,策略量化对冲基金,策略量化对冲基金,策略量化对冲,基金,策略量化对冲基金,策略量化对冲基金,