玉米市场基本面热点

,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,玉米市场基本面热点,中粮期货信息部,2006年5月,内容纲要,中国玉米市场,06/07,年度中国玉米饲料需求,玉米深加工发展趋势,进出口前景,美国玉米市场,第一部分,中国玉米市场,中国市场总体供需形势,一，中国玉米饲料需求,饲料业快速增长后进入低速发展期,饲料原料价格走势图,畜禽产品价格与玉米价格走势图,1996,2005年全国肉、蛋、奶生产情况（单位：万吨）,年份,肉类,禽蛋,奶类,水产品,1996,4584.0,1965.2,735.8,3288.1,1997,5268.8,1897.1,681.1,3601.8,1998,5723.8,2021.3,745.4,3906.5,1999,5820.7,2134.7,806.9,4122.4,2000,6125.4,2243.3,919.1,4278.5,2001,6333.9,2336.7,1122.9,4381.3,2002,6586.5,2462.7,1400.4,4564.5,2003,6932.9,2606.7,1848.6,4704.6,2004,7244.8,2723.6,2368.0,4901.8,2005,7700.0,2860.0,2845.0,5100.0,饲料市场小结,饲料消费进入低速增长期，饲用玉米量今后将保持稳定趋缓的增长。,养殖利润缩小，消费结构变化，养殖业发展势头趋缓。,饲料消费总量庞大，对玉米的影响不可小视。,二，热门玉米深加工产品 的发展趋势,中国玉米工业需求,燃料乙醇,有限供给与无限需求间的矛盾,亚洲能源问题尤为突出,我国原油需求增长速度,中国原油缺口逐渐加大,进口比重高达,40,，成为第二大原油进口国,供需矛盾日渐突出,国内燃料乙醇生产企业,生产燃料乙醇唯一的上市公司,政策扶持力度强劲,免征5%的消费税,增值税实行先征后返,享受陈化粮补贴政策,定额补贴,燃料乙醇生产利润敏感性分析（单位：元/吨）,玉米成本,加工成本,税,DDGS收入,损耗,生产1吨酒精的成本,预期油价（元/吨）,折合(元/升),目前汽油出厂价,乙醇厂售价,1200,800,400,800,200,4560,5,005,3.6,5500,5011,1300,800,400,800,200,4890,5,367,3.9,1400,800,400,800,200,5220,5,729,4.2,1500,800,400,800,200,5550,6,092,4.4,玉米淀粉,食糖与淀粉糖的替代关系图,国内食糖价格走势,三，玉米进出口前景,中国玉米进出口前景,中国玉米进出口前景,玉米现货价格走势,国内市场小结,成本推动使得玉米价格长期利多,来自非饲料消费方面的支撑强劲,生长期天气情况影响玉米供应,进出口均处于停滞期,与美盘玉米价格保持高联动性,第二部分,美国玉米市场,新年度美国玉米供求平衡表,（5月12日美国农业部数据）,美国玉米的期末结转库存,近三年美国乙醇的月度产量,美国玉米供求形势的长远展望,05-06,06-07,07-08,08-09,09-10,Planted 81.8 80.5 81.5 81.5 81.5,Harvested 75.1 73.2 74.1 74.1 74.1,Yield 147.9 154 156 158 160,Carryin 2114 2351 2178 1863 1346,Production,11112,11272,11560,11708,11856,Available 13236 13623 13738 13571 13202,Feed 6000 5900 5825 5700 5600,Ind 2985 3545 4000 4400 4700,Export,1900,2000,2050,2125,2200,Total 10885 11445 11875 12225 12500,Carryout 2351 2178 1863 1346 702,Assume:,Ethanol(bu)1600 2150 2500 2800 3100,Biodiesel(lbs)800 1500 2500 3500 4500,美盘玉米价格的季节性变化,国际市场总结,播种基本完成，关注来自小麦的支撑。,生长前期属于高位震荡期，受天气影响大。,价格区间预计：,245-265,美分。,谢谢大家！,中粮期货信息部 付晓棠,