财务分析的主要内容

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,财务分析的主要内容,财务预测,投资估算与资金筹措,项目收益估算：,销售收入估算,成本费用估算,财务报表编制,损益表,资产负债表,资金来源与运用表,现金流量表,其它辅助报表,资金规划,资金来源与运用,资金平衡,财务效果评价,盈利能力评价,清偿能力评价,不确定性分析,盈亏平衡分析,敏感性分析,概率分析,固定投资的构成,建设投资,固定资产构建费用,建筑工程费,设备购置费,安装工程费,其 它 费 用,无形资产获取费用,土地使用权获取费用,专利及专有技术费用,其它无形资产获取费用,开办费（形成递延资产）,咨询调查费,人员培训费,其它筹建费,预备费用,基本预备费,涨价预备费,流动资金的构成,流动资金流动资产流动负债,流动资产,存货,原材料,辅助材料,燃料,其它外购品,在产品,产成品,修理用备品备件,协作件,半成品,低值易耗品,包装物,其它外购材料,现金及各种存款,应收及预付款,短期投资,（二）投资估算,固定投资估算,固定资产构建费用,无形资产获取费用,递延资产,预备费,流动资金估算,流动资产,流动负债,资金筹措,资金来源,项目筹资方案,建设期贷款利息,投资使用计划,投资使用计划,借款偿还计划,固定资产投资估算方法,1,生产能力指数估算法：,Ic,=,Ir,*(Dc/Dr),m,0,*,式中,:,Ic,、,Ir,分别为拟建和已建工程的固定资产投资,Dc,、,Dr,分别为拟建和已建工程的生产能力,m,0,是生产能力指数。按同类工程数据分析得出。,是因建设地点时间不同而引入的调整系数,例：,Ir,=10,万吨，,Dr=2500,万元；,Dc=15,万吨，,m,0,=0.72,(,由大量同类工程分析得出,),物价上涨率为年,7%,两工程建成期预计间隔三年,.,求,Ic,(,即拟建工程的固定资产投资,),解,:,先计算调整系数,:,=(1+7%),3,则,:,Ic,=,Ir,*(Dc/Dr),m,0,*,=2500*(15/10),0.72,*(1+7%),3,=4100(,万元,),2,按设备费用分项比例推算法,该方法是以拟建工程的设备购置费为基数,依据已建工程中,建筑工程、安装工程及其他费用占设备购置费的百分比来推算拟建工程的固定资产投资，即：,Ip,=,Ec,*(1+ ,1,*m,1,+ ,2,*m,2,+ ,3,*m,3,),式中：,Ip,为拟建工程的投资额,m,为已建工程中建筑工程、安装工程、其他费用占设备购置费的百分比,为调整系数。,3,，单位造价指标估算法,通常采用单位综合指标（每,m2,、,m3,、,m,、,km,等的造价）估算法进行,用以上方法估算的固定资产投资中一般没有包括土地使用权费，可按当地土地出让金标准估算土地使用权费。,流动资金的估算,在项目研究的早期，可按销售收入、经营成本、固定资产投资的一定比例进行估算,也可按单位产品占用流动资金的比率来估算,以上估算都比较粗，误差较大。较详细的估算应该进行分项估算。,分项估算的方法是将流动资产分成几大类，再确定出各年每一类流动资产的最低需求量，加总之后，减去当年的流动负债，即得到当年的流动资金需求量。,各类流动资产在估算时，要先确定这项流动资产对应的成本费用，再确定其最低周转天数，年周转次数为：,年周转次数,=360/,最低周转天数,需要的流动资产,=,对应的年成本费用,/,年周转次数,成本费用的构成,总成本费用,产品生产成本,直接费用,直接材料,直接工资,其它直接费用,制造费用,车间管理人员工资,折旧费,修理费、物料消耗,其它制造费用,管理费用,销售费用,财务费用,公司管理人员工资,折旧费、摊销费,修理费、物料消耗,房产税、车船税、土地使用税,其它管理费用,运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费,销售机构人员工资、折旧费等,借款利息,汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用,总成本费用包括：,购原材料、零部件、燃料、动力费用、修 理费,工资及福利费用,固定资产折旧费用,摊销费用,利息支出,其他费用,经营成本,=,总成本费用,-,折旧,-,推销,-,利息支出,例：某拟建项目第四年开始投产，投产后的年生产成本费用的估算表如表,5-1,所示。各项流动资产和流动负债（应付帐款）的周转天数见表,5-2,所示。试估算投产阶段需要投入的流动资金。,估算结果见表,5-3,表,5-1,年生产成本和费用估算表,序,号,年份,项目,投产期,达产期,4,5,6,7,.,1,外购原材料,2055,3475,4125,4125,2,进口零部件,1087,1208,725,725,3,外购燃料,13,25,27,27,4,外购动力,29,48,58,58,5,工资及福利费,213,228,228,228,6,修理费,15,15,69,69,7,折旧费,224,224,224,224,8,摊销费,70,70,70,70,9,利息支出,234,196,151,130,10,其他费用,324,441,507,507,11,总成本费用,(110),4264,5930,6184,6163,12,经营成本,(11-7-8-9),3736,5440,5739,5739,13,应付帐款,(1+2+3+4),3184,4756,4935,4935,表,5-2,流动资金和应付帐款的最低周转天数,序号,项目,最低周转天数,1,应收帐款,40,2,存货,2.1,原材料,50,2.2,进口零部件,90,2.3,燃料,60,2.4,在产品,20,2.5,产成品,10,3,现金,15,4,应付帐款,40,表,5-3,流动资金估算表,序,号,年份,项目,最低周,转天数,周转,次数,投产期,达产期,对应表,5-1,的成本费用项目,4,5,6,7,(,一,),流动资产,1,应收帐款,40,9,415,604,638,638,12,2,存货,2.1,原材料,50,7.2,285,483,573,573,1,2.2,进口零部件,90,4,272,302,181,181,2,2.3,燃料,60,6,2,4,5,5,3,2.4,在产品,20,18,190,278,290,290,1+2+3+4+5+6,2.5,产成品,10,36,104,151,159,159,12,3,现金,15,24,22,28,31,31,5+10,小计,1290,1850,1877,1877,(,二,),流动负债,4,应付帐款,40,9,354,528,548,548,1+2+3+4,(,三,),流动资金,=(,一,)-(,二,),936,1322,1329,1329,(,四,),流动资金本年增加额,936,386,7,0,销售收入的构成,销售税金及附加,销 销售费用,售 销售成本 总成本费用,收 管理费用,入 财务费用 所得税,销售利润 税后利润,例：某产品价格为,100,元，如果增值税税率为,17%,，则销售企业应代为向购买者收取增值税,17,元，含税销售收入（价格）是,117,元。,由于企业销售的产品,100,元中，有相当部分的原材料、燃料、动力等，在购买时已经向出售的企业交纳了增值税，为了避免重复收税，增值税在企业里分为销项增值税和进项增值税,销项税：企业销售产品代收的增值税,进项税：企业购买生产原料等已交纳的增值税。,企业实际需要交纳的增值税,=,销项税,-,进项税,上例中如果企业为生产那,100,元的产品在购买材料等时已经交纳了,10,元的增值税，则企业最后在取得价税合计,117,元后，只需要再交纳,7,元增值税。,成本费用要素,经营成本,总成本费用,利息支出,折旧费,摊销费,总成本费用,外购材料,外购燃料,外购动力,工资及福利费,修理费,其它费用,利息支出,折旧费,摊销费,不属于现金流出,经营成本,总成本费用及经营成本,为简化计算,在项目分析时,认为当期生产的产品在当期全部销售,即生产多少销售多少,这样,销售总成本费用,就等于,生产总成本费用,同时不考虑企业的营业外收入及其他短期投资收益等,也就是全部收益均来自于产品销售,。先看一下成本费用的要素：,销售收入、利润、税金及投资回报的关系,销售收入,总成本费用,销售税金及附加,_,销售利润,所得税,_,税后利润,公积金,公益金,_,可分配利润,计入成本的税,房产税,车船税,土地使用税,进口材料关税等,销售税金及附加,增值税,营业税,城乡维护建设税,教育费附加,消费税,资源税,所得税,全部投资回报,：,全部投资回报,=,税后利润,+,利息支出,+,折旧费,+,摊销费,或者：全部投资回报,=,销售收入,销售税金及附加,经营成本,所得税,自有资金投资回报,=,全部投资回报,利息支出和借款本金偿还。,成本费用各要素的估算,1,，外购原材料、燃料及动力费：,包括生产经营过程中的,全部材料、半成品、燃料动力，包装物等,。可按各年的生产负荷（生产能力），计算各项消耗的数量，再乘以单价就可以得到。也可按销售额的一定比例框算。,2,，工资及福利：,工资包括全部人员的,工资、奖金、津贴和补贴,。按企业编制的各类人员的数量及各类人员的年工资标准进行估算。福利费（,养老保险费、失业保险费、医疗保险费、住房公积金等,）按工资总额的一定比例计算。,3,，修理费：一般按折旧费的一定比例估算,4,，其他费用：经营成本中未计入上述费用中的所有费用。其中,办公费差旅费,等可按销售总额的一定比例估算；,工会经费,按工资总额的一定比例（,2%,）估算；,职工教育经费,也是按工资总额的一定比例（,1.5%),估算,(,这个比例偏小,现代企业中职工培训教育费会远远高于这个比例,),；,业务招待费,按销售额的千分之一估算（实际超出部分不准计入成本费用中，而需要从税后利润中列支）；土地使用费按实际取得的土地量及当地的使用费标准确定。,5,，折旧费：,固定资产的价值在使用过程中将随着固定资产,的磨损而转移到产品当中去，为了弥补这种固定资产价值的损失，要在产品销售收入中提取专门的资金来补偿，这就是折旧。,提取折旧的目的是为了在固定资产服务年限末时，可用累积的折旧费抵偿固定资产损失的价值，或者用于添置新的固定资产，形成新的生产能力。,当固定资产投资中有借款投资时，也可以用折旧费来归还借款本金。,折旧的计算方法分静态法和动态法。,所得税的估算和利润分配,如前所述，,年利润总额,=,年销售收入,-,总成本费用,-,销售税金及附加,。而所得税按年利润总额乘以所得税率，年利润总额,-,所得税,=,税后利润。计算所得税时，如果企业以前年度有亏损，可用年利润总额弥补后再计算所得税。,税后利润,扣除（,1,）,各种罚没损失,（不得计入总成本费用中，在项目分析期一般不考虑此项）；（,2,）,提取法定盈余公积金,（按税后利润,10%,提取）；（,3,）,提取公益金,后为,可分配利润,。,这样，我们从投资估算（建设投资估算和流动资金估算）资金的筹措、销售收入估算、销售税金及附加估算、总成本费用估算、所得税估算到利润分配并最终形成现金流量表。现金流量表按资金来源的不同又有全部投资的现金流量表、自有资金的现金流量表和某投资方的现金流量表。,看一个例子。,附表,1,建设投资估算表,单位：万元,序号,项,目,建筑工程,设备购置,安装工程,其他费用,合计,1,固定资产,558,2184,102,2844,1.1,一车间,110,1860,80,2050,1.2,二车间,85,96,9,190,1.3,三车间,97,126,9,232,1.4,办公及生活设施,78,12,4,94,1.5,其他工程和费用,188,50,1.6,运输工具,40,40,2,无形资产,436,436,2.1,土地使用权,200,200,2.2,技术专利,236,236,3,开办费,80,80,3.1,咨询调查费,20,20,3.2,筹建费,50,50,3.3,人员培训费,10,10,4,预备费,168,168,5,总计,558,2184,102,684,3528,附表,3,投资计划与资金筹措表,单位：万元,年,份,序号,项,目,1,2,3,4,合,计,1,投资总额,1300,2228,220,75,3823,1.1,建设投资,1300,2228,3528,1.2,流动资金,220,75,295,2,资金筹措,1300,2228,220,75,3823,2.1,自有资金,1300,628,100,0,2028,2.1.1,甲方投资,（,40,）,520,251,40,0,811,2.1.2,乙方投资,（,30,）,390,188,30,0,608,2.1.3,丙方投资,（,30,）,390,188,30,0,608,2.3,长期借款,0,1600,1600,2.2,流动资金借款,120,120,2.3,项目盈余资金,75,75,附表,5,固定资产折旧费估算表,单位,:,万,元,年,份,类别,项目,3,4,5,6,7,8,9,10,合计,原值,590,590,590,590,590,590,590,590,折旧费,14.75,14.75,14.75,14.75,14.75,14.75,14.75,14.75,118,房屋及,建筑物,净值,575.25,560.50,545.75,531.00,516.25,501,.50,486.75,472.00,原值,2462,2462,2462,2462,2462,2462,2462,2462,折旧费,276.98,276.98,276.98,276.98,276.98,276.98,276.98,276.98,2215.8,机器,设备,净值,2185.03,1908.05,1631.08,1354.10,1077.13,800.15,523.18,246.20,原值,40,40,40,40,40,40,40,40,折旧费,4,4,4,4,4,4,4,4,32,运输,工具,净值,36,32,28,24,20,16,12,8,原值,3092,3092,3092,3092,3092,3092,3092,3092,折旧费,295.73,295.73,295.73,295.73,295.73,295.73,295.73,295.73,2365.8,固定资,产合计,净值,2796.28,2500.55,2204.83,1909.10,1613.38,1317.65,1021.93,726.20,说明：房屋及建筑物折旧年限,30,年，残值率,2,5,；,机器设备折旧年限,8,年，,残值率,10,，,运输工具折旧年限,10,年，,残值率为,0,。,附表,9,损益及利润分配表,单位：万元,年,份,3,4,5,6,7,8,10,销售收入,1574,2734,2734,2734,2734,2734,销售税金及附加,78.7,136.7,136.7,136.7,136.7,136.7,总成本费用,1587.0,1950.2,1913.2,1876.2,1839.2,1802.2,销售利润,-91.69,647.11,684.11,721.11,758.11,795.11,所得税,(33%),0.00,213.55,225.76,237.97,250.18,262.39,税后利润,-91.69,433.56,458.35,483.14,507.93,532.72,盈余公积金,0,43.36,45.84,48.31,50.79,53.27,公益金,0,21.68,22.92,24.16,25.40,26.64,可供分配利润,-91.69,368.53,389.60,410.67,431.74,452.81,股利分配,0,276.84,389.60,410.67,431.74,452.81,甲方股利,(40%),0,110.73,155.84,164.27,172.70,181.13,乙方股利,(30%),0,83.05,116.88,123.20,129.52,135.84,丙方股利,(30%),0,83.05,116.88,123.20,129.52,135.84,未分配利润,-91.69,0,0,0,0,0,