可研与项目评估

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,第十章 财务效益与费用估算,1,财务效益与费用估算的基本问题,项目运营期估算,营业收入与补贴收入估算,总成本费用估算,税费估算,维持运营投资估算,利润总额及其分配估算,借款还本付息估算,知识结构,2,掌握财务效益与费用估算的基本思路，财务效益与费用估算的具体内容、估算方法和财务效益与费用估算的表格的编制，为下一章财务分析奠定基础。,学习目标,3,10.1,财务效益与费用估算的基本问题,10.1.1,财务效益与费用估算的概念及内容,1、财务效益与费用估算的概念,是指在项目市场、资源、工程技术条件分析评价的基础上，从项目（或企业）的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列有关的,财务效益与费用数据,进行调查、收集、整理和测算，并编制有关的,财务效益与费用估算表格,的工作。,是项目财务分析、国民经济分析和不确定性分析的重要基础和依据；关键性作用。,4,10.1,财务效益与费用估算的基本问题,10.1.1,财务效益与费用估算的概念及内容,2,、财务效益与费用估算的基本要求,1,）,财务效益与费用估算应以现行法律法规为依据：总体上与会计准则以及税收制度相适应，坚持这一原则的目的在于保证财务测算工作的合法性和可行性。,2,）,财务效益与费用估算应遵守有无对比的原则,“有项目”是指实施项目后的将来状况，“无项目”是指不实施项目时的将来状况。,“有无对比”的差额部分才是由于项目的建设增加的效益和费用。,增量效益,增量费用,=,净效益,5,10.1,财务效益与费用估算的基本问题,10.1.1,财务效益与费用估算的概念及内容,2,、财务效益与费用估算的基本要求,3,）,财务效益与费用估算应体现效益和费用对应一致的原则：在合理确定的项目范围内，对等地估算财务主体的直接效益以及相应的直接费用，避免高估或低估项目的净效益。,4,）,财务效益与费用估算应遵循准确性原则：应根据项目的性质、类别和行业特点，明确相关的政策和其他依据，选取适宜的方法，进行文字说明，并编制相关表格，以保证财务基础数据预测和经济评价结果的准确性。,6,10.1,财务效益与费用估算的基本问题,10.1.1,财务效益与费用估算的概念及内容,3,、财务效益与费用估算的范围和内容,1,）,财务效益与费用估算的参数,计算用数据和参数：初级数据（产出物数量和商品量、销售价格等）和派生数据（成本费用、营业收入、营业税金及附件等）。,判别用参数：基准收益率或最低可接受收益率、基准投资回收期、基准投资利润率以及偿债备付率等比率指标的判别基准是需要通过专门分析和测算得到的，或者直接采用有关部门或行业的发布值，或者由投资者自行确定。这类基准参数决定着对项目效益的判断，是取舍项目的依据。,7,10.1,财务效益与费用估算的基本问题,10.1.1,财务效益与费用估算的概念及内容,3,、财务效益与费用估算的范围和内容,2,）,财务效益与费用估算的主要内容,经营类项目：营业收入，“补贴收入”，,“,征”和“返”时间差。,非经营类项目：补贴作为项目的财务收益，准公共产品或服务，如市政公用设施项目，交通、电力项目等。,8,10.1,财务效益与费用估算的基本问题,10.1.2,财务效益与费用估算的步骤,熟悉项目概况，制定财务效益与费用估算工作计划，明确估算的重点、时间和人员安排等。,收集资料,有关部门批准的相关文件，如选址意见书、土地转让的批复等。,国家有关部门制定的法律、政策、规章制度、办法和标准等。,同类项目的有关基础资料。,进行财务效益与费用估算。,9,10.1,财务效益与费用估算的基本问题,10.1.3,财务效益与费用采用的价格,为简化起见，可作如下处理：,在建设期间既要考虑价格总水平变动，又要考虑相对价格变化。,项目运营期内，一般情况下盈利能力分析和偿债能力分析可以采用同一套价格，即预测的运营期价格。,项目运营期内，可根据项目的具体情况，选用固定价格或考虑相对价格变化的变动价格。,当有要求或价格总水平变动较大时 ，项目偿债能力分析采用的价格应考虑价格总水平变动因素。,10,10.1,财务效益与费用估算的基本问题,10.1.4,财务效益与费用估算表及其相互关系,第一类：分析项目建设期的建设投资和运营期的流动资金以及资金筹措和使用计划。,第二类：分析项目投产后的总成本、营业收入、税金和利润，为完成总成本估算表，还附设了原材料能源成本估算表、固定资产折旧估算表和无形资产与其他资产摊销估算表。,第三类：分析项目投产后偿还建设投资借款本息的情况，即借款还本付息计划表。,11,建设投资估算表,流动资金估算表,固定资产折旧估算表,无形资产及其他资产摊销估算表,原材料能源成本估算表,营业收入和营业税金及附加估算表,利润与利润分配表,总成本费用估算表,项目总投资使用计划与资金筹措表,借款还本付息计划表,12,10.2,项目运营期估算,10.2.1,固定资产寿命期的几种类型,自然寿命期,经济寿命期,10.2.2,项目运营期的估算,10.2.3,进行项目运营期估算时，应注意的问题,“,永久性“的投资项目，其计算期中生产期可低于其折旧年限。,计算期不易定得太长。,有些服务年限很长的特殊项目，经营期的年限可适当延长，比如,25,年，甚至,30,年以上。,13,10.3,营业收入与补贴收入估算,10.3.1,营业收入估算,销售量的确定,销售价格的选择,选择口岸价格,选择国内市场价格,根据预计成本、利润和税金确定价格,10.3.2,补贴收入,与收益相关的政府补助：包括先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等。,与资产相关的政府补助是指企业取得的、用于构建或以其他方式形成长期资产的政府补助。,14,10.4,总成本费用估算,10.4.1,总成本费用的构成,生产成本加期间费用估算法,1,）生产成本的构成,（,1,）直接材料,:,原材料、辅助材料、设备配件、外购半成品包装物、低值易耗品及其他直接材料。,（,2,）直接工资：生产人员的工资、奖金、津贴和补贴。,（,3,）直接燃料和动力费：生产经营过程中实际消耗的燃料、动力。,（,4,）其他直接支出：直接从事产品生产人员的职工福利费等。,（,5,）制造费用：组织和管理生产所发生的各项费用。,15,10.4,总成本费用估算,10.4.1,总成本费用的构成,生产成本加期间费用估算法,2,）期间费用的构成,（,1,）管理费用：是指企业行政管理部门为管理和组织经营活动发生的各项费用。,（,2,）财务费用：是指企业为筹集资金而发生的各项费用。,（,3,）营业费用：是指企业在销售产品、自制半成品和提供劳务等过程中发生的各项费用以及专设销售机构的各项经费。,16,10.4,总成本费用估算,10.4.1,总成本费用的构成,生产要素估算法,总成本费用,=,外购原材料和燃料动力费,+,工资及福利费,+,折旧费,+,摊销费,+,修理费,+,利息支出,+,其他费用,式中，其他费用是指在制造费用、营业费用、管理费用和财务费用中扣除工资及福利费、折旧费、修理费、摊销费、维简费、利息支出后的费用。,17,10.4,总成本费用估算,10.4.2,总成本费用的估算,外购原材料和燃料动力费估算,原材料,=,全年产量,单位产品原材料成本,燃料动力成本,=,全年产量,单位产品燃料和动力成本,人工工资及福利费估算,1,）工资的估算。,a.,按人均年工资额和全厂职工人员数计算的年工资总额。其计算公式如下：,年工资成本,=,年人均工资额,全厂职工定员数,b.,按照不同的工资级别对职工进行划分，分别估算同一级别职工的工资，然后再加以汇总。,2,）福利费的估算。一般按照职工工资总额的一定比例提取。计算公式如下：,职工福利费,=,工资总额,14%,18,10.4,总成本费用估算,10.4.2,总成本费用的估算,固定资产原值及折旧费估算,1,）固定资产原值：是指项目投产时按规定由投资形成固定资产的部分,主要有：工程费用、待摊投资（工程建设其他费用中应计入固定资产原值的部分）、预备费和建设期利息。,根据国家有关规定，计提折旧的固定资产范围是：企业的房屋、建筑物；在用的机器设备、仪器仪表、运输车辆、工具器具；季节性停用和在修理停用的设备；以经营租赁方式,租出,的固定资产；以融资租赁方式,租入,的固定资产。,19,固定资产原值包括：,工程费用、固定资产其他费用、预备费和建设期利息。,固定资产其他费用：即工程建设其他费用中应计入固定资产原值的部分，包括建设单位管理费、勘察设计费、可行性研究费、环境影响评价费、场地准备及临时设施费，引进技术和引进设备其他费、工程保险费和联合试运转费等。,20,建设投资形成资产法分类,形成资产法建设投资分类,注意：按生产要素估算法估算总成本费用，折旧计算中需要的是,项目全部固定资产原值。,21,10.4,总成本费用估算,10.4.2,总成本费用的估算,固定资产原值及折旧费估算,2,）固定资产折旧,固定资产折旧从固定资产投入使用月份的次月起，按月计体提。停止使用的固定资产，从停用月份的次月起，停止计提折旧。,（,1,）直线法,平均年限法。其计算公式如下：,年折旧额,=,22,10.4,总成本费用估算,10.4.2,总成本费用的估算,（,1,）直线法,工作量法。对于下列专用设备可采用工作量法计提折旧：,a.,交通运输企业和其他企业专用车队的客货运汽车，按照行使里程计算折旧费。其计算公式如下：,单位里程折旧额,=,年折旧额,=,单位里程折旧额,年行驶里程,b.,大型专用设备，可根据工作小时计算折旧费。其计算公式如下：,每工作小时折旧额,=,年折旧额,=,每工作小时折旧额,年工作小时,23,10.4,总成本费用估算,10.4.2,总成本费用的估算,（,2,）加速折旧法,双倍余额递减法。其计算公式如下：,年折旧率,=,年折旧额,=,年初固定资产账面净值,年折旧率,实行双倍余额递减法的固定资产，应当在其固定资产折旧年限前,2,年内，将固定资产净值扣除预计净残值后的净额平均摊销。,例,10-1,某设备原值,8000,元，使用期限为,4,年，,4,年末残值为,100,元。试用双倍余额递减法计算折旧。,24,第,1,年的折旧费,=,=4000,元,=2000,元,=950,元,=950,元,第,2,年的折旧费,=,第,3,年的折旧费,=,第,4,年的折旧费,=,25,10.4,总成本费用估算,10.4.2,总成本费用的估算,（,2,）加速折旧法,年数总和法。其计算公式如下：,年折旧率,=,年折旧额,=,（固定资产原值,-,预计净残值）,年折旧率,例,10-2,某设备原值,8000,元，使用期限为,4,年，,4,年末残值为,100,元。试用年数总和法计算折旧。,26,第,1,年的折旧费,=,=3160,元,第,2,年的折旧费,=,=2730,元,第,3,年的折旧费,=,=1580,元,第,4,年的折旧费,=,=790,元,27,10.4,总成本费用估算,10.4.2,总成本费用的估算,固定资产修理费估算,修理费是指为保持固定资产的正常运转和使用，充分发挥其使用效能，对其进行的必要修理所发生的费用。大修理和中小修理。,与折旧费相同，修理费也包括在制造费用、管理费用、销售费用之中。在估算总成本费用时，可以单独计算修理费。,修理费可直接按固定资产原值（扣除所含的建设期利息）的一定百分比估算，百分数的选取应考虑行业和项目特点。,无形资产和其他资产原值及摊销费估算,摊销费是指无形资产和其他资产在一定期限内分期摊销的费用。,无形资产的摊销方法：不留残值，采用平均年限法计算。,其他资产的摊销可以采用平均年限法，不计残值，摊销年限应符合税法的要求。,28,10.4,总成本费用估算,10.4.2,总成本费用的估算,其他费用估算,1,）其他制造费用：是指由制造费用中扣除生产单位管理人员工资及福利费、折旧费、修理费后的其余部分。估算方法有：按固定资产原值（扣除所含的建设期利息）的百分比估算；按人员定额估算。,2,）其他管理费用：是指由管理费用中扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费后的其余部分。估算方法是按人员定额获取工资及福利费总额的倍数估算。,3,）其他营业费用：是指由营业费用中扣除工资及福利费、折旧费、修理费后的其余部分。估算方法是按营业收入的百分数估算。,4,）不能抵扣的进项税额：不能抵扣的进项税额计入总成本费用的其他费用或单独列项。,29,10.4,总成本费用估算,10.4.2,总成本费用的估算,利息支出估算,1,）长期借款利息：是指对建设期间借款余额应在运营期支付的利息，项目评估中可以选择等额还本付息或者等额还本利息照付的方式来计算长期借款利息。,2,）流动资金借款利息,3,）短期借款,以上各项加总，即得出各年的总成本费用。,30,10.4,总成本费用估算,10.4.3,经营成本估算,经营成本是指项目总成本费用扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本费用，它是生产经营期最主要的现金流出项目之一。,经营成本,=,总成本费用,-,折旧费,-,维简费,-,摊销费,-,利息支出,或 经营成本,=,外购原材料、燃料及动力费用,+,工资及福利费,+,修理费,+,其他费用,为什么要从总成本费用中剔除折旧、摊销费和利息支出？,31,10.4,总成本费用估算,10.4.3,经营成本估算,第一，现金流量表反映项目在计算期内逐年发生的现金流入和流出。其与常规会计方法不同，现金收支何时发生，就在何时计算，不作分摊。由于投资已按其发生的时间作为一次性支出被计入现金流出，所以，不能再以折旧和摊销的方式计为现金流出，否则会发生重复计算。因此，作为经常性支出的经营成本中不包括折旧费和摊销费。,第二，各项的融资方案不同，利率也不同，因此，项目投资现金流量表不考虑投资资金来源，利息支出也不作为现金流出。项目资本金现金流量表中已将利息支出单列，因此，经营成本中也不包括利息支出，即经营成本和融资方案无关。,32,10.4,总成本费用估算,10.4.4,固定成本与变动成本的估算,固定成本,变动成本,半可变成本,变动成本,=,外购原材料,+,外购燃料及动力,固定成本,=,总成本费用,-,变动成本,33,34,35,36,37,38,39,40,41,10.5,税费估算,10.5.1,营业税金及附件估算,营业税,纳税人。,税目、税率。,计税的方法。,应纳税额,=,营业额,适应税率,营业额为纳税人提供应税劳务、转让无形资产、销售不动产时向对方收取的全部价款和价外费用。,42,10.5,税费估算,10.5.1,营业税金及附件估算,消费税：是对工业企业生产、委托加工和进口的部分应税消费品按差别税率或税额征收的一种税。,实行从价定率办法计算的应纳税额,=,应税消费品销售额,适应税率,实行从量定额办法计算的应纳税额,=,应税消费品销售数量,单位税额,营业额是指纳税人销售应税消费品向买方收取的全部价款和价外费用，不包括向买方收取的增值税税款。销售数量是指应税消费品数量。,43,10.5,税费估算,10.5.1,营业税金及附件估算,土地增值税,44,45,例：某企业,2003,年转让一幢新建办公楼取得收入,5000,万元，该办公楼建造成本和相关费用,3700,万元，缴纳与转让办公楼相关的税金,277.5,万元（其中印花税金,2.5,万元）。试确定该企业应缴纳的土地增值税。,46,解：,扣除项目金额,=3700+277.5=3977.5,（万元）,土地增值额,=5000-3977.5=1022.5,（万元）,增值额与扣除项目比例,=1022.5/3977.5,26%,，适用税率为,30%,，扣除率为,0,应纳土地增值税,=1022.530%=306.75,（万元）,47,某企业转让房地产，收入总额为,1000,万元，扣除项目金额为,250,万元，试计算此次转让房地产缴纳的土地增值税。,48,解：应纳土地增值税可按以下步骤进行：,（,1,）计算增值额：,1000-250=750,（万元）,（,2,）计算增值额与扣除项目金额的比值：,750/250=3,（倍）,（,3,）计算每级距的土地增值额：,税率为,30%,部分的土地增值额：,250,50%=125,（万元）,税率为,40%,部分的土地增值额：,250,100%-,250,50%=125,（万元）,税率为,50%,部分的土地增值额：,250,200%-,250,100%=250,（万元）,税率为,60%,部分的土地增值额：,750,-,250,200%=250,（万元）,（,4,）计算应纳土地增值税税额：,125,30%+,125,40%+,250,50%+,250,60%+= 362.5,（万元）,49,本例中增值额占扣除项目比例为,200%,以上，税率为,60%,，速算扣除系数为,0.35,，采用速算扣除法可以计算如下：,应纳税额,= 750,60%-250 0.35=450-87.5=362.5,（万元）,50,10.5,税费估算,10.5.1,营业税金及附件估算,资源税,1,）资源税的征收范围,（,1,）矿产品,（,2,）盐,2,）资源税的计算,应纳税额,=,应税产品科税数量,单位税额,51,10.5,税费估算,10.5.1,营业税金及附件估算,城市维护建设税,1,）城市维护建设税征收范围,2,）城市维护建设税的税率：,7%,、,5%,、,1%,。,3,）城市维护建设税计算,应纳税额,=,（营业税,+,消费税,+,增值税）的应纳税额,适应税率,教育费附加,应纳教育费附加额,=,实际缴纳的（营业税,+,消费税,+,增值税）税额,3%,52,10.5,税费估算,10.5.2,其他税费,增值税,增值税的含义：是对在我国境内销售货物、进口货物以及提供加工、修理修配劳务的单位和个人，就其取得货物的销售额、进口货物金额、应税劳务销售额计算税款，并实行税款抵扣制的一种流转税。,应纳税额,=,当期销项税额,-,当期进项税额,销项税额,=,销售额,税率,53,10.5,税费估算,10.5.2,其他税费,关税：是以进出口的应税货物为纳税对象的税种。,所得税,企业所得税是针对企业应纳税所得额征收的税种。,54,10.6,维持运营投资估算,某些项目在运营期需要投入一定的固定资产投资才能得以维持正常运营。,按照,企业会计准则第,4,号,固定资产,的规定，该投资是否能予以资本化，取决于其是否能为企业带来经济利益且该固定资产的成本是否能够可靠地计量。,55,10.7,利润总额及其分配估算,10.7.1,利润总额的估算,利润总额,=,主营业务（销售）收入,-,主营业务（销售）税金及附加,-,总成本费用,+,补贴收入,10.7.2,所得税及利润的分配估算,所得税估算,56,企业所得税基本计算公式为：,应纳所得税额,=,应纳税所得额,税率,-,减免税额,-,抵免税额,应纳税所得额,=,收入总额,-,不征税收入,-,免税收入,-,各项扣除,-,允许弥补的以前年度亏损,新所得税法规定法定税率为,25%,，,内资企业,和,外资企业,一致，国家需要重点扶持的,高新技术企业,为,15%,，,小型微利企业,为,20%,，,非居民企业,为,20%,。,57,(,一,),应纳税所得额的计算,1,。企业以货币形式和非货币形式从各种来源取得的收入，为收入总额。包括：销售货物收入；提供劳务收入；转让财产收入；股息、红利等权益性,投资,收益；利息收入；租金收入；特许权使用费收入；接受捐赠收入；其他收入。,2,。收入总额中的不征税收入包括：财政拨款；依法收取并纳入财政管理的行政事业性收费、政府性基金；国务院规定的其他不征税收入。,3,。企业的免税收入包括：,国债,利息收入；符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益；在中国境内设立机构、场所的非居民企业从居民企业取得与该机构、场所有实际联系的股息、红利等权益性投资收益；符合条件的非营利组织的收入。,58,4,。各项扣除,(1),成本,，是指企业在生产经营过程中发生的销售成本、销货成本、业务支出以及其他耗费。,(2),费用，是指企业在生产经营活动中发生的销售费用、管理费用和财务费用。,(3),税金，是指企业实际发生的除企业所得税和允许抵扣的,增值税,以外的各项税金及附加。,(4),损失，是指企业在生产经营活动中发生的固定资产和存货的盘亏、毁损、报废损失，转让财产损失，,呆账,损失，,坏账损失,，自然灾害等不可抗力因素造成的损失以及其他损失。,(5),其他支出，是指除成本、费用、税金、损失外，企业在生产经营活动中发生的与生产经营活动有关的、合理的支出。,5,。亏损，是指企业依照企业所得税法及其实施条例的规定将每一纳税年度的收入总额减除不征税收入、免税收入和各项扣除后小于零的数额。,59,(,二,),境外所得抵免税额的计算,居民企业来源于中国境外的应税所得，非居民企业在中国境内设立机构、场所，取得发生在中国境外但与该机构、场所有实际联系的应税所得，已在境外缴纳的所得税税额，可以从其当期应纳税额中抵免。抵免限额为该项所得依照企业所得税法规定计算的应纳税额；超过抵免限额的部分，可以在以后五个年度内，用第年度抵免限额抵免当年应抵税额后的余额进行抵补。,60,10.7,利润总额及其分配估算,10.7.2,所得税及利润的分配估算,税后利润的分配顺序,第一，当期实现的净利润，加上期初未分配利润（或减去期初未弥补亏损），为可供分配的利润。,第二，内资项目以当年净利润为基数提取法定盈余公积金，外资投资项目按有关法律提取的是储备基金、企业发展基金、职工奖励和福利基金。,第三，可供分配的利润减去提取的法定盈余公积金等后，为可供投资者分配的利润。中外合作经营企业按规定在合作期内以利润归还投资者的投资，也从可供分配的利润中扣除。,61,10.7,利润总额及其分配估算,10.7.2,所得税及利润的分配估算,税后利润的分配顺序,第四，可供投资者分配的利润，按下列顺序分配：,（,1,）应付优先股股利,（,2,）提取任意盈余公积金,（,3,）应付普通股股利,（,4,）未分配利润,62,63,10.8,借款还本付息估算,10.8.1,还本付息的资金来源,利润,固定资产折旧,无形资产及其他资产摊销费,其他还款资金,10.8.2,还款方式及还款顺序,国外借款的还款方式,国内借款的还款方式,64,10.8,借款还本付息估算,10.8.3,贷款利息的计算,国内贷款利息的计算,1,）贷款的建设期利息,2,）贷款的运营期利息,贷款运营期年应计利息,=,年初借款累计额,年利率,65,10.8,借款还本付息估算,10.8.3,贷款利息的计算,国外贷款利息的计算,1,）在规定的期限内等额还本付息,2,）在规定的期限内每年等额本金偿还,66,关键概念：,财务效益与费用分析 经营成本 固定成本 变动成本 期间费用 利润总额 折旧 经济寿命期,67,