黄金期货价格影响因素及投资策略课件

单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,黄金期货价格影响因素及,投资策略,一、黄金期货价格影响因素,1、供需关系,2、宏观经济,3、利率、汇率,4、相关商品,5、战争因素,6、基金持仓,1、供需关系对黄金价格的影响,19942007全球黄金供应变化,19942007全球黄金需求变化,全球投资需求,06年全球地面黄金存量转移情况,2、美国利率与黄金价格,美元指数与金价呈负相关性,3、CRB指数与金价走势基本趋同,原油与黄金的关系,黄金与白银、铜的价格走势,4、战争对金价的影响,战争后黄金上涨事件,战争后黄金下跌事件,1979年前苏联入侵阿富汗,伊拉克入侵科威特与911反恐战争,战后金价下跌,战争对金价影响的特点,1、战争规模与持续时间对金价波动产生主要作用。,2、在战争或区域冲突爆发前金价趋于上涨的概率较大。,3、战争过程中，战局发展可预测性的强弱对金价产生支持与抑制作用。,4、战争结束或进入尾声阶段金价下跌的概率增加。,5、基金持仓对短期金价产生直接影响,06年6月以来基金持仓变化与金价对比,基金净持仓变动量： 增减10000手,黄金变动： 正负7.05美元,二、黄金期货投资策略,市场套利操作,风险投资,套期保值操作,规避风险,投机交易,获取价差利益,黄金,期货市场,1、套期保值的概念,套期保值,现货市场,期货市场,价格波动,风险,回避,套期保值操作的类型,由于企业在市场流通中所处的位置不同,其面对价格波动风险时态度也不同,买入套期保值,卖出套期保值,综合套期保值,消费需求方,贸易商,生产供应方,买入套期保值案例,现货价格,期货价格,操作方向,现货盈亏,期货盈亏,保值效果,150元/克,150元/克,买入100手,160元/克,160元/克,卖出100手,亏损100万元,盈利100万元,完全保值,140元/克,140元/克,卖出100手,盈利100万元,亏损100万元,完全保值,卖出套期保值案例,现货价格,期货价格,操作方向,现货盈亏,期货盈亏,保值效果,150元/克,150元/克,卖出100手,160元/克,160元/克,买入100手,盈利100万元,亏损100万元,完全保值,140元/克,140元/克,买入100手,亏损100万元,盈利100万元,完全保值,（1）在期货市场上进行套期保值，必须与现货购销相结合。,（2）套期保值与实物交割不存在必然的对应关系。,（3）套期保值交易同样存在一定风险。,需要说明的几点问题,2、黄金套利介绍,跨,期,套,利,跨市场套利,黄金与原油的比价关系,黄金与白银、铜的比价关系,3、黄金投机交易,黄金价格波动特点介绍,1）长周期特点,2）季节性价格波动特点,3）不同时间结构下的价格波幅特点,黄金的价格波动周期,黄金的中期走势,60周,黄金季节性价格波动规律,金价与工业品、指数之间的波动对比,黄金,伦敦铜,伦敦铝,白银,WTI,原油,东京,橡胶,平均值,日线,1.58%,1.91%,1.61%,1.98%,3.66%,1.68%,2.05%,周线,3.33%,4.34%,3.63%,4.70%,8.73%,4.99%,4.96%,月线,6.98%,9.30%,7.70%,10.17%,19.26%,11.09%,10.97%,黄金,CRB,指数,道琼,工业,恒生,指数,美元,指数,日经,指数,纳斯,达克,平均值,日线,1.58%,0.85%,1.44%,1.49%,0.80%,1.58%,1.16%,1.22%,周线,3.33%,1.96%,3.40%,4.26%,1.82%,4.17%,5.95%,3.59%,月线,6.98%,4.51%,7.61%,10.21%,3.84%,9.66%,13.71%,8.76%,三、应关注的数据信息,重要经济数据 主要来源,供需数据 世界黄金协会,GDP、CPI、PPI、利率 各国央行,原油库存 美国能源部,基金持仓 美国商品期,货管理委员会,CFTC,重要信息 主要来源,国际政治军事信息 新闻媒体,行业信息 黄金、珠宝协会,相关交易信息 交易所,