财务报表阅读与涉

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,财务报表阅读与涉税分析,李 先 琴,注册会计师 副教授,TEL：,1,培训目标,一、了解新会计准则下的财务报告。,二、通过报表分析，了解企业的财务状况、经营成果和现金流量。,三、通过报表分析，发现企业可能存在的涉税问题，进一步确定税务检查的方向。,2,新准则下的财务报告,资产负债表,利润表,现金流量表（31号会计准则）,所有者权益变动表,报表附注,3,财务报告分析的基本方法,一、比较分析法,1、与历史比,也称趋势分析,2、与同类比,也称横向比较,3、与计划预算比,也称差异分析,4,二、比率分析法,1、结构比率,结构比率=部分整体,2、相关比率,某个项目与相关项目加以对比得出的比率。,三、因素分析法,5,财务报告分析的步骤,一、注册会计师审计报告,二、会计报表附注,三、其他信息,6,解读审计报告,1、无保留意见,2、保留意见,3、否定意见,4、无法表示意见,7,会计报表附注阅读与分析,会计报表附注是为便于会计报表使用者理解会计报表的内容，而对会计报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所作的解释。,8,通过对它的认真阅读，我们可以验证公司,所采用的会计政策、会计估计及其变更是否与,其实际操作相符，了解公司或有事项、资产负,债表日后事项、关联方及关联方交易、公司合,并分立事项等影响或潜在影响公司经营及利润,的相关因素，以此来判断其披露是否充分、是,否存在依靠以上特殊事项操控利润的嫌疑。可,以说,分析会计报表附注是深入挖掘公司财务信 息的有效途径。,9,会计报表附注的基本内容,公司的基本情况,财务报表的编制基础,遵循准则的申明,重要会计政策和会计估计,主要会计政策、会计估计变更、,及差错更正情况说明,主要会计报表项目注释,10,或有事项说明,资产负债表日后事项中的非调整事项,关联方关系及其说明,其他重大事项,资产减值准备明细表、分部报表、现金流量表,补充资料在附注中单独披露，不作为报表附表,11,资产负债表分析,什么是资产负债表,资产负债表是反映企业某一特定日期资产、负债、所有者权益等财务状况的会计报表。,12,资产负债表的作用,一、反映资产分布情况,二、表明企业承担的债务及偿还时间,三、反映净资产及其形成原因,四、反映企业财务状况的发展趋势,13,资产负债表的格式,一、账户式表格,二、报告式表格,见新报表1,14,资产负债表项目分析,一、交易性金融资产,1、注意结合所得税申报表副表进行检查,2、注意企业是否确认了相关的递延所得税,资产或负债,15,二、应收账款,1、应收账款的增减幅度结合利润表上收入 的增减幅度,2、关注应收账款的对应科目,3、关注明细账先发生在贷方的应收账款,4、注意坏账准备的处理,16,三、其他应收款,如果其他应收款的余额比应收账款的余额还大，或者占总资产的比重比较大，一定要检查其他应收款明细账，注意关注以下问题：,1、关联方占用资金的问题,2、个人股东借款的问题,3、利用其他应收款逃避收入。,17,四、应收股利和应收利息,1、结合交易性金融资产、可供出售金融资产、长期股权,投资项目检查企业有无股利所得，有无正确申报投资收益。,2、结合可供出售金融资产、持有至到期投资检查企业有无,利息收入。,3、结合现金流量表中“取得投资收益收到的现金”和“收到,的与其他投资活动有关的现金,18,五、存货,（一）原材料,用企业发出材料汇总表上的数据与成本计算单上的数据比较，如果后者小于前者，则说明原材料除了用于生产外，还可能对内用于在建工程和职工福利，对外用于投资、抵债、换货、捐赠等。,见案例,19,（二）库存商品,用库存商品帐户的贷方发生额与利润表上的主营业务成本比较，如果前者大于后者说明企业的产品可能有销售以外的用途，除检查“库存商品”明细账外，还要关注“发出商品”、“分期收款发出商品”和“委托代销商品”等账户。,20,六、固定资产、累计折旧、固定资产清理,。,（一）分析固定资产增加的来源渠道,（二）分析企业的生产能力,（三）固定资产变动对企业盈利能力的影响,（四）固定资产减少的原因,（五）注意固定资产清理的红字,见案例,21,（六）注意折旧的检查,1、看附注中披露的会计估计变更,2、看综合折旧率,综合折旧率=(年末累计折旧年初累计折旧)固定资产平均原值,22,七、在建工程、无形资产、长期待摊费用,1、关注在建工程是否领用本企业产品和材料,2、结合长期借款，检查企业有无把资本化的借款费用记入了“财务费用”,3、检查工程试运行收入，有无申报所得,4、检查无形资产的摊销和一次转销问题,5、检查长期待摊费用的摊销是否正确,23,八、长期股权投资,1、投资收益的检查,检查应收股利账户。,2、股权转让所得的检查，注意投资转让成本的确定。,3、注意检查企业有无非货币性资产抵债的问题,24,九、应付账款、其他应付款及预收款项,分析纳税人应付账款增减变动情况,长期挂账的应付账款要注意函证,注意了解企业有无债务重组问题,其他应付款注意包装物的押金处理,注意其他应付款隐瞒收入的问题,注意长期挂帐的预收账款,25,十、,预计负债,的税务处理是否正确。,十一、资本公积,对未实行新准则的企业注意以下明细账,1、无法支付的应付款项,2、债务重组收益,3、接受捐赠,4、资产评估增值,5、其他,26,十二、盈余公积和未分配利润,注意：盈余公积的对应账户只能是利润分配账户。,未分配利润的对应账户主要是本年利润和以前年度损益调整。,27,资产负债表结构分析,合理的财务结构是企业持续、稳定增长的基础。从资产负债表上看企业财务结构的合理性，主要是看企业资产和负债的分布结构是否合理，这也是观察与评估企业财务风险的一个方面。,28,理想的资产负债表结构,29,雅戈尔,2007,年度资产负债表结构,30,资产负债表趋势分析,趋势分析法是在比较会计报表中用金额、百分比的形式,对每个项目的报告期金额与基期金额进行比较分析,编制比较会计报表,通过对报表中各项目的增减情况进行分析,以观察公司财务状况和经营成果的变化趋势。尤其对一些重要的和异常的项目，应进行重点分析。,31,资产负债表趋势分析的要点：,1、总资产的变动情况,2、变动的是哪些资产，这些资产变动的原因,3、这些资产的变动会对企业的盈利产生什么,样的影响,4、负债和所有者权益的变化情况及其对企业财,务的影响。,yager.xls,32,短期偿债能力分析,一、流动比率,流动比率=流动资产/流动负债,2007年雅戈尔流动比率=.96/.36=0.99,2008年雅戈尔流动比率=20404713271.01/17847634847.01=1.14,二、速动比率,速动比率=(流动资产-存货)流动负债,33,为什么在计算速动比例时要扣除存货,(1) 存货的变现速度在流动资产中最慢,(2) 由于某种原因,部分存货已损失报废还没处理,(3) 部分存货已抵押给债权人,(4) 存货估价存在着与市价悬殊的问题,34,雅戈尔公司,2007： 速动比率=（.96-7369713562.12）/.36=0.4534,2008：速动比率= （20404713271.01-.87）,/,17847634847.01=0.396,说明:1、速动比率为1比较合适,2、行业不同会有很大差别,大量现销的商店、宾馆由于几乎没有应收账款,速动比率小于1很正常。,35,三、现金比率,现金比率=（现金+现金等价物）流动负债,36,长期偿债能力分析,一、 资产负债率,资产负债率是企业负债总额除以资产总额的比率。它表明在总资产中有多大比例是通过负债取得的，以及资产对债权人的保障程度。,资产负债率=负债总额资产总额,2007年：雅戈尔资产负债率 53.11%,2008年: 雅戈尔资产负债率 68.67%,37,二、产权比率,产权比率是指负债总额与所有者权益总额的比率，它是企业财务结构稳健与否的重要标志,它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度,产权比率=负债总额所有者权益,38,中日美德四国制造业偿债能力指标,国别比率资产负债率流动比率速动比率中国65.06% 92.40% 59.47%日本61.24%140.04%108.08%美国62.48%139.44%89.28%德国72.51%116.59%72.55%,39,利润表 的分析,一、,什么是利润表,利润表是总括反映一定时期内（月度、年度）利润或亏损的实现情况的会计报表，是将“收入-费用=利润“的公式用一目了然的表格形式表现出来。,40,利润表的基本格式,一、单步骤式利润表,二、多步骤式利润表,新准则报表.doc,41,利润表的作用,1.有助于评价企业的盈利能力,2.可以帮助判断企业的价值,3.有助于预测企业未来的盈利能力和发展趋势,42,报表项目分析,一、营业收入分析,1、分析营业收入的构成,2、结合行业的景气度进行分析,3、营业收入的变动趋势结合资产负债表中固定资,产规模、应收应付账款的增减变动、现金流量表中“销,售商品提供劳务收到的现金分析。,43,二、营业成本分析,1、分析营业成本的构成,2、结合营业收入的变动比例进行分析,3、结合成本项目具体进行分析,44,三、营业税金及附加的分析,计算营业税金及附加与营业收入的比例，通过与同行业比较和趋势比较，发现企业是否可能存在涉税问题。,45,四、期间费用的分析,1、结合收入的增长规模分析,2、财务费用还要结合资产负债表中“短期借款”、 “长期借款”、“应付债券”等项目进行分析。,3、关注借款资本化的处理。,46,四、资产减值损失,五、公允价值变动损益的处理,47,六、投资收益的处理,1、结合资产负债中“交易性金融资产”、“可供出售金融资产”、“持有至到期投资”、“长期股权投资”进行分析,2、结合现金流量表中“收回投资收到的现金”、“取得投资收益收到的现金”、“处置子公司及营业单位收到的现金”进行分析。,48,七、营业外收入,注意结合现金流量表中“收到的与其他经营活动有关的现金”、“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”进行分析,49,七、营业外支出,注意检查营业外支出明细账，关注营业外支出中的纳税调整项目。,50,盈利能力分析,1、把握结果-赚了多少钱？,2、分层观察-在哪里赚的？是来自日常活动还是偶然所得？,3、财务指标分析,yager.xls,51,（1）、毛利率=主营业务毛利主营业务收入,（2）、销售净利率=净利润销售收入,（3）、主营业务利润占经营性利润的比例,经营性利润= 主营业务利润+其他业务利润,（4）、营业利润占利润总额的稳定性,52,（5）资产净利率,平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)2,资产净利率=净利润平均资产总额,53,（6）、净资产收益率,净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比,也叫净值报酬率或权益报酬率,净资产收益率=净利润平均净资产,54,企业管理效率分析,一、 营业周期,营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间,营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数,说明: 该指标反映多长时间能将存货变成现金,一般情况下,营业周期短,说明资金周转速度快;营业周期长说明周转速度慢,55,2、 资产周转率,总资产周转率=销售收入 平均资产总额,说明:该指标反映总资产的周转速度。周转速度越快,反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法,加速资产的周转,带来利润绝对额的增加。,56,3、 存货周转率,存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标 。,存货周转率=销售成本平均存货,存货周转天数=360存货周转率,例：雅戈尔公司2007年存货周转率,=4539462810.69（7369713562.12+,5465662278.03）2 =0.71,存货周转天数=3600.71=507.04,57,4、 应收账款周转率,应收账款周转率=销售收入平均应收账款,应收账款周转天数=360应收账款周转率,说明：一般来说，应收账款周转率越高,平均收现期越短,说明应收账款的回收期越快。但有时该指标不能反映实际情况：如季节性销售，年末销售大量增加或大量减少等。,58,5、固定资产周转率,固定资产周转率=销售收入平均固定资产总额,说明：该指标反映固定资产的利用效率。,59,现金流量表分析,现金流量表是反映现金及现金等价物变动的会计报表。,现金等价物-三个月内即将到期的债券投资。,雅戈尔现金流量表.doc,60,现金流量表分析,现金流量表中主要项目的确定,1、销售商品提供劳务收到的现金,=“主营业务收入和增值税销项税额”+应收账款项目本期减少额（减增加）+应收票据项目本期减少额（减增加）+预收账款项目本期增加（减减少）特殊调整业务,61,例：某企业2005年度有关资料如下：,（1）应收账款：年初100万，年末120万,（2）应收票据：年初40万，年末20万,（3）预收账款：年初80万，年末90万,（4）主营业务收入6000万元,（5）应交税金增值税（销项）1037万元,62,（6）其他资料如下：本期计提坏账准备5万元，应收票据贴现使“财务费用”账户产生借方发生额3万元，工程领用的本企业产品100万元产生增值税销项税额17万元，收到客户用11.7万元商品(货款10万元，增值税1.7万元)抵偿前欠账款12万元。,销售商品提供劳务收到的现金,= 6000+1020-20+20+10-5-3-12=7010,63,2、购买商品接受劳务支付的现金,=“主营业务成本和增值税进项税额”+应付账款项目本期减少额（减增加）+应付票据本期减少（减增加）+预付账款项目本期增加（减减少）+存货项目本期增加-存货项目本期减少特殊业务,64,例：某企业2005年有关资料如下：,（1）应付账款：年初：100万，年末120万,（2）应付票据：年初：40万，年末20万,（3）预付账款：年初： 80万，年末90万,（4）主营业务成本4000万；存货项目的年初数 100万，年末数80万；,（5）应交税金增值税（进项）600万,65,（6）其他资料如下：用固定资产偿还应付账款10万，生产成本中直接工资项目含有本期发生的直接生产工人工资费用100万，本期制造费用发生额为60万（其中消耗的物料为5万元）。,购买商品接受劳务支付的现金。,=4000+600-20+20+10-20-165=4425,66,现金流量表结构的分析,现金流量的结构百分比分析是指将现金流表中某一项目的数字做基数,再计算出该项目各组成部分占总体的百分比,以分析各项目的具体构成,从而揭示现金流量表中各个相对作用和总体结构关系。,67,分析：结构指标的合理性应与企业所处的阶段相联系,对于初创期的企业来说，流入结构中筹资占绝大部分；流出结构中投资占绝大部分；在发展期经营活动流入增加，筹资活动现金流入已经下降，但还占一定份额，投资活动现金流出大幅度下降，但小额投资仍在继续；在成熟期，占现金流入流出绝大部分的是经营活动现金流量，筹资活动现金流出正在增加，因为大量债务到了还本付息期，分红比例也在提高，而投资支出基本停止，投资活动流入大量增加；在衰退期，经营萎缩，经营活动现金流量大大减少，企业必须调整经营方向，否则将进入财务困难状况。,68,财务风险透视,一、现金和现金等价物净增加额为正,1、三项活动的现金净流量都为正,说明企业经营和投资效益良好,并且具有较好的融资能力,财务状况良好。但应重视对投资项目的可行性研究,否则会造成资金浪费。,69,2、经营活动现金流入量流出量,投资活动现金流入量流出量,说明:这种情况往往发生在企业扩张初期,在经营状况良好的前提下,能顺利地开展筹资活动并进行投资,说明财务状况稳定,但应注意投资的规模和效果。,70,3,、 经营活动现金流入量流出量,投资活动现金流入量流出量,筹资活动现金流入量流出量,投资活动现金流入量流出量,筹资活动现金流入量流出量,说明:这种状况揭示企业正面临经营风险, 企业要么处于新产品投资初期,要么该企业主营业务所处市场环境不佳,要么内部管理存在问题,但由于通过投资分散了风险,它能保持较好的融资能力。,73,6,、经营活动现金流入量流出量,说明:这种情况表明企业经营活动和投资活动均不能产生足够的现金流入,企业风险较大,各项活动完全依赖外部筹资,若企业属于投入发展初期,这种情况是正常的。,74,7,、,经营活动现金流入量流出量,筹资活动现金流入量流出量,投资活动现金流入量流出量,分析:这种情况说明企业进入高速扩张期,经营活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量不能满足投资的需要，这时必须对企业的投资方向进行科学的论 证，避免盲目扩张给企业带来的负面影响。,76,2、,经营活动现金流入量流出量,投资活动现金流入量流出量,筹资活动现金流入量流出量,投资活动现金流入量流出量,筹资活动现金流入量流出量,分析:说明企业经营活动产生的现金流量严重不足,可能主要靠借债维持经营,如果投资活动现金流入量净额是依靠投资或处置长期资产所得,则企业财务状况将面临严峻考验 。,79,5、,经营活动现金流入量流出量,分析:说明企业经营活动和投资活动均不能产生足够的现金流入,各项活动完全依赖于借债尚不足于满足需要,如果企业不是处于投入时期且行业前景较好,那么企业的财务状况就相当危险。,80,6、,经营活动现金流入量流出量,筹资活动现金流入量流出量,分析: 这种情况说明企业经营活动产生的现金流量严重不足,企业进入偿还债务期,偿还债务主要靠投资活动的现金流量,如果投资活动的现金流量主要依靠收回投资或处置长期资产,那么企业可能面临破产,应高度警惕。,81,7、,经营活动现金流入量流出量,投资活动现金流入量流出量,筹资活动现金流入量流出量,分析:说明企业经营情况不好,投资效果较差,投入的资金难以收回,如果企业筹资不能顺利进行,则企业财务状况相当糟糕,面临被兼并或破产的危险。,82,现金流量表的比率分析,1、,现金流动负债比,=经营现金净流入流动负债,分析：该指标反映企业偿还即将到期债务的能力，是衡量企业短期偿债能力的动态指标。指标越大，说明企业短期偿债能力越好，现金偿债时效性越强；反之，则表明企业短期偿债能力差。该指标不受那些不易变现的或容易引起沉淀的存货和应收账款的影响，因而能更准确地反映企业的短期偿债能力。,83,2.,每股经营现金流,每股营业现金净流量=经营现金净流入普通股股数,分析:该指标反映最大的分派股利能力,超过此限度,就要借款分红,84,3、销售收现率,销售收现率=销售商品提供劳务收到的现金主营业务收入,85,财务报表综合分析,财务报表综合分析,是将各项财务分析的指标作为一个有机整体, 系统、全面、综和地对公司的财务状况和经营成果进行剖析、解释和评价,说明公司整体的财务状况和经济效益的好坏。,86,杜邦分析法,净资产收益率=资产净利率权益乘数,权益乘数=总资产净资产=1/（1-资产负债率）,净资产收益率=销售净利率资产周转率权益乘数,87,综合评分法,综合评分法,也叫财务比率分析法,适用于同行业、同类型企业之间的评比。,国有资本金效绩评价,综合评分法.xls,88,解读上市公司主要财务指标,一、每股收益,1、基本每股收益,2、稀释每股收益,3、扣除非经营损益后的每股收益,89,已披露2007年年报的1573家公司，共实现净利,润9497亿元，同比增长49.86%，加权平均每股收益0.43元，创下多年来的新高。扣除非经常性损益的加权平均每股收益0.39元，同样远高于近年水平；加权平均净资产收益率为14.91%，大大高于去年同期10%的水平。,据统计，有410家公司每股收益高于0.5元。每股收益排列前5位(且审计意见为标准)的公司为:中国船舶5.53元，ST浪莎5.21元，中信证券4.01元，吉恩镍业3.70元，吉林敖东3.47元。,90,这5家公司恰好代表了2007年上市公司业绩增长的几类典型:通过定向增发收购集团资产，中国船舶大大提升了资产与盈利能力；ST浪莎则通过债务重组的非经常性损益途径业绩翻身；作为券商龙头股，中信证券在牛市中自然赚得盆满钵溢；吉恩镍业的业绩则得利于产品价格的大幅上涨而迅猛增长；至于吉林敖东，业绩耀眼的首要法宝当属投资收益。,91,非经常性损益通常指与企业的主营业务无直接关系的各项收支，包括营业外收入、营业外支出、股权处置损益、补贴收入等科目。包括非经常性损益在内的每股收益反映了公司的总体盈利状况，而扣除非经常性损益后每股收益则能更好地反映该公司主营业务的盈利状况。由于公司未来持续、稳定的营收获利主要依赖于主营业务，因此我们对公司的投资价值评价也更多地参照扣除非经常性损益后每股收益这一指标。当然，还需要结合其他指标，才能作出正确的投资选择。,92,2、每股净资产,每股净资产= 股东权益股本总额。,这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高, 股东拥有的资产现值越多；每股净资产越少, 股东拥有的资产现值越少。通常每股净资产越高越好。,93,3、市净率,市净率=股票市价/每股净资产,市净率能够较好地反映出“有所付出，即有回报”，它能够帮助投资者寻求哪个上市公司能以较少的投入得到较高的产出，对于大的投资机构，它能帮助其辨别投资风险。一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低。,这里要指出的是：市净率不适用于短线炒作，提高获利能力。,94,市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多，一般说来市净率达到3可以树立较好的公司形象。市价低于每股净资产的股票，就象售价低于成本的商品一样，属于处理品。当然，处理品也不是没有购买价值，问题在于该公司今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利能力。,95,4、净资产收益率,5、每股资本公积,6、每股未分配利润,7、每股现金含量,8、 市盈率,96,市盈率,股票每,股市,价每股收益,一般来说，,市盈率,表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平，所以,市盈率,指标数值越低越小越好，越小说明投资回收期越短，风险越小，投资价值一般就越高；倍数大则意味着翻本期长，风险大。,97,