融资融券业务操作方法及技巧介绍

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,/10,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,LOGO,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,LOGO,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,/10,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,LOGO,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,/10,融资融券,操作方法及技巧介绍,齐鲁证券,二一三年,这波行情挣钱了吗？,2012,年,12,月,4,日,2013,年,2,月,18,日，上证综指由,1949.46,2444.80,，上涨,498.34,点，上涨幅度为,25.60%,您的收益是多少？,2012,年,12,月,4,日,2013,年,2,月,18,日，公司信用账户的整体收益率为：,36.41%,，是上证综指的,1.42,倍，整体盈利,11.86,亿,2013,年,2,月份融资融券余额比,2012,年,10,月份增加,80.17%,，即,617.31,亿元；,比,2012,年,12,月份增加,54.98%,，即,492.12,亿元。,融资,融券余额数据汇总,日期,2012,年,10,月,2012,年,11,月,2012,年,12,月,2013,年,1,月,2013,年,2,月,27,日,融资余额,752.72,747.45,856.94,1138.74,1358.18,融券余额,17.24,23.93,38.21,45.18,29.09,融资融券,769.96,771.38,895.16,1183.92,1387.27,您使用融资融券的操作理念是什么？,是否熟知融资融券交易规则细节？,调整买卖顺序即可放大融资规模,如何解决流动性,请检查您的融资融券操作,在日常的交易中是否还有些问题在困扰您？,您是否掌握了融资融券策略交易的方法？,T+0,交易、配对交易,理念篇,1,操作篇,2,技巧篇,3,常见问题解答,4,理念篇,1,为什么要融资？,目的一：,借鸡生蛋,获得增量资金，放大投资规模。（杠杆交易）,目的二：,鱼和熊掌兼得,坚持价值投资的同时，不放弃短期市场热点机会。（盘活资产）,选择一：传统,交易,方式：,前提：自有资金,10,万,操作：普通买入,成果,：盈利率,70%,，获利,7,万,。,选择二：融资,融,券交易方式：,前提：,自有资金,10,万，杠杆比例,1.5,倍，年利率,8.6%,操作：融资买入,成果：,盈利率,175%,，获利,17.5,万,（不含利息）。,实际支付利息约,1220,元。,为什么要融资？,时间：,2013/01/15- 2013/02/18,股价：,10,元,-17,元,目的一：杠杆交易放大利润！,为什么要融资？,传统交易方式,借助融资融券工具,在保持原有仓位不变的前提下，及时把握热点！,目的二：盘活资产，投资投机两不误！,金融股,金融股,金融股,有色,金属,部分卖出,卖出回补,换股,现金,金融股,盈利,金融股,金融股,金融股,金融股,有色,金属,归还融资,盈利补仓,融资买入,移入信用账户,融资融券交易方式,盈利,为什么要融券？,传统交易中：大盘,下跌,过程中你该怎么办？,选择一：,空仓,选择二：,减仓，中线持股仓位减轻,选择三：,短线，少部分资金短线操作,选择四：,观望，总想抢反弹,选择五：,幻想，期待大盘反弹，手里股票解套,总之，没有上涨就没有收益，只有,看不到尽头的套牢和赔钱。,融资融券交易中：,逆向思维,适合,空仓、止损、止盈,的时机，进行融券交易就是获利的开始。,选择一：传统,交易,方式：,前提：自有资金,10,万,操作：空仓,成果,：活期利率,0.35%,，获利,70,元,选择二：融资,融,券交易方式：,前提：自有资金,10,万，杠杆比例,1.5,倍，年利率,8.6%,成果：活期收益率,0.35%,+,卖空收益率,8%,，获利,1.2,万元,+70,元,（不含利息）。,实际支付利息约,2511,元。,为什么要融券？,时间：,2012/06/25- 2012/09/06,上证指数：,2250,点,-2070,点,目的一：趋势下跌，卖空获利,为什么要融券？,目的二：恶性事件，卖空获利,证券名称,事件,紫金矿业（,601899,）,环保门事件（,2010,年,7,月）,华侨城,A,（,000069,）,6.29,娱乐设施故障,双汇发展（,000895,）,瘦肉精事件,华兰生物（,002007,）,贵州采浆站部分关停,酒鬼酒（,000799,）,塑化剂事件,重庆啤酒（,600132,）,乙肝疫苗研发失败,标的证券出现负面事件影响,为什么要融券？,何为顺势而为？,抄底？逃顶？,静待顶部或底部完全走出，按照市场运动方向操作！,上涨趋势融资买入,下跌趋势融券卖出,根据自己持股的时间的习惯，合理的选择你所认定的,“,势,”,！,“,势,”,来自,K,线，,K,线有多种：,60,分钟线、日线、月线等等,有效突破顶部或底部颈线或边界线时建仓！,不吃鱼头鱼尾，只吃鱼身,建仓同时设置止损保护！,控制风险。这点尤为重要！,融资融券交易顺势而为三原则：,底部,突破进场,止损保护,调整形态,理念篇,1,操作篇,2,行业覆盖面比较广,市值较大,流动性较好,标的股票,上海市场,300,只股票,深圳市场,200,只股票,沪深市场,10,只,ETF,标的股票特点,现有标的证券,510,只,标的股票行业分布：涉及,52,个行业分类中的,42,个；,流通市值：,500,家标的股票流通市值,11.89,万亿，占全市场流通市值,19.47,万亿的比例为,61.07%,。,投资策略：,在,市场上升阶段，,买入或融资买入,ETF,；,在,市场下跌阶段，,融券卖出,ETF,。,标,的分析：,上,证,180ETF,、深证,100ETF,、上证,50ETF,、深成指,ETF,、嘉实,300ETF,、华泰,300ETF,反映,沪深股市的大盘走势，,大盘股企稳，可以中线,融资,；,红利,ETF,、,180,治理,ETF,和,恒生,ETF,反映,特定板块的整体,走势,；,中小,板,ETF,反映小盘股的整体,走势。,融资杠杆交易的理性投资原则：获利,融资加仓,加速获利,机会：,投资者持有现金,10,万。,2011/01/21,，中集集团公布业绩预告修正，净利润预增比例较高，利好！,发起：,中集集团,22.5,元时，普通买入,4400,股，,融资加仓：,上涨趋势确立，,2011/02/14,上涨至,26.7,元时融资买入,3850,股。,了结,：,2011/02/22,，股价大幅下跌，投资者以中间价,28,元将,8250,股中集集团全部卖出。,获利对比,：,1,、中集集团期间涨幅为,24.4%,；,2,、进行融资杠杆交易后，收益率为,30.92%,（扣除融资利息约,990,元）。,机会：,投资者持有现金,10,万。,2011/01/21,，中集集团公布业绩预告修正，净利润预增比例较高，利好！,发起：,中集集团,22.5,元时，先融资买入,5500,股（最大融资额度,12.5,万），再普通买入,4400,股。,了结,：,2011/02/22,，股价大幅下跌，投资者以中间价,28,元将,9900,股中集集团全部卖出。,获利对比,：,1,、中集集团期间涨幅为,24.4%,；,2,、进行融资杠杆交易后，收益率为,53.46%,（扣除融资利息约,990,元）。,也可以选择一次性买入，虽然收益更大，但是您面临的风险也更大！,假设初始现金,10,万，杠杆比例,1.25,倍,第一阶段（,19,天），实际涨幅,17.5%,，杠杆作用后，实际盈利,39.4%,，获利,3.94,万，利息成本约,600,元。,调整,阶段（,31,天,），节省利息约,970,元，不算,机会,成本。,第二阶段（,29,天），,实际,涨幅,12.5,%,，杠杆作用后，实际,盈利,28.1%,，,获利,3.88,万,，利息成本,约,1250,元,。,获利对比,：,普通交易收益率为,35% VS,融资,杠杆,交易收益率,为,76.5,%,融资杠杆交易,趋势交易与形态突破,形态突破，,融资买入,跌破止盈线，卖券还款,设置止盈线，让利润奔跑,形态突破，,再次入场,不参与,阶段性调整,相比于融资交易，融券卖出交易更应该和大盘的走势相配合,机会：,2011/08/27,，华北制药公布三季度业绩预告，净利润预减,50%,，利空！,发起：,29,日，,11.65,元融券卖出,1,万股华北制药,了结,：,2011/09/14,，大盘异动，尾盘快速拉升，,9.65,元买券还券,获利对比,：,1,、如果没有融券交易，投资者即使发现投资机会，也无法从中获利；,2,、进行融券卖出交易，,12,个交易日在大盘下跌的背景中获利,2,万元（不考虑成本）,融券卖空交易,趋势交易与形态突破,在下跌的大趋势下，,整理形态一突破，即融券卖出，,价格升至止盈线右侧，即买券还券,绿色区域为空头存续期,下跌趋势中，突破无需成交量同步放大,在下跌的大趋势下，,整理形态一突破，即融券卖出，,价格升至止盈线右侧，即买券还券,绿色区域为空头存续期,下跌,趋势中，突破无需成交量同步放大,机会：,2011/03/15,上午，双汇,“,瘦肉精,”,事件曝光，当天股价暴跌。,发起：投资者在此时以,86,元融券卖出,1,万股双汇发展。,了结：,2011/04/21,股价止跌反弹，投资者以中间价,62,元买入,1,万股双汇发展还券了结负债。,获利对比：,1,、如果没有融券交易，投资者即使发现投资机会，也无法从中获利；,2,、进行卖空交易，不占用资金。获利,23.3,万（扣除融券成本约,7000,元）。,目前我公司可融券标的证券为,510,只，由于重大突发事件带来的市场机会也显著增多。,恶性事件是融券卖空交易的好时机,融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价；当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价。,融资融券还可以实现“,T+0,”交易,先卖后买,T+0,先买后卖,T+O,判断日内呈现,下降,波段：融券,卖出中兴,通讯 低点买券还券获利 实现,T+0,无需支付费用,保利地产日内分时价格走势,前提：满仓持有“保利地产”,操作：低点融资买入“保利地产 ”,高点卖出原持有的“保利地产”还款,收益：无需自有资金，保持仓位不变的同时摊薄持仓成本，且无需支付利息,融资买入,融资买入,卖券还款,卖券还款,保利地产日内分时价格走势,前提：未持有“保利地产”,操作：低,点买入,高点融券卖出 可在震荡中重复以上操作,T,日直接还券（无任何融资融券息费）,收益：锁定当天个股波动收益，落袋为安。避免资金周转压力，带来杠杆收益。,融资买入,买入,买入,融券卖出,融券卖出,正合股份（,600759,）,：,股票价格于,2011,年,8,月,5,日、,8,日、,9,日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到,20%,属于股票交易异常波动,无应披露而未披露的事项,;,停牌一小时,正合股份,600759,走势图,2011,年,8,月,10,日正合股份（,600759,）走势图,点评：利用融资融券工具，规避了隔夜持股的系统风险，当日锁定近,10%,的收益，次日平仓，仅收取一天的息费，低成本，高收益！,点评：利用,“,先买后卖,”,T+0,冲销交易的思想，不但可以获得收益，更多的时候可以帮助我们及时的止损，在震荡行情中，对投资者尤为重要！,2,、协整配对：,基于配对价差趋于缩小的判断,关注于资产协同性,配对交易策略,1,、差异配对：,基于配对价差趋于扩大的判断,关注于资产差异性,通过配对交易策略无论市场上涨、下跌、还是震荡行情中都能获得稳定收益,案例分析,2011/11/30,，预计浦发银行将相对于大盘走强，以,8.5,元价格买入浦发银行,10,万股,同时以,0.56,元的均价融券卖出沪,深,300,指数,ETF,组合，,151.79,万份。,2011/12/28,，浦发银行价格为,8.25,元，下跌了,2.94%,，,ETF,组合均价为,0.5,元，下跌了,10.71%,，反向操作了结交易。,获利,浦发银行,=,（,8.25-8.5,）,10,万,=-2.5,万,ETF,组合,=,（,0.56-0.5,）,151.79,万,=9.1,万,总获利,6.6,万，盈利,7.76%,浦发银行和沪深,300,的历史价格走势,案例分析,2011/07/18,，国航与东航价差过大，预计要缩小。,以,10.5,元价格融券卖出国航,1,万股，同时，以,5.25,元价格买入东航,1.72,万股。,2011/08/09,，两支股票价差收敛，以,8.6,元买入,1,万股国航还券，以,5,元价格卖出东航。,东航亏损,=,（,5-5.25,）,1.72,万,=-0.43,万,国航获利,=,（,10.5-8.6,）,1,万,=1.9,万,总获利,1.47,万,东方航空和中国国航的历史价格走势,发布地址：齐鲁证券官网, site here,LOGO,Sub Title,风险点一：未按预期收敛,建仓后，价差没有收敛，导致配对交易失效，出现亏损，甚至导致追加保证金的情况；,风险控制措施,设置止损线,10%,风险点二：收敛周期过长,建仓后，价差收敛周期过长，导致成本超出预期。,风险控制措施,最长持有期,20,天,配对交易可能面临的风险及控制措施,理念篇,1,操作篇,2,技巧篇,3,技巧,2,：,如何解决资金,流动性,技巧,1,：,如何放大融资（券）,规模,合理运用交易规则，节省费用、放大规模、规避限制,方法：看多时，先融资买入，再普通买入；看空时，先普通卖出，再融券卖出,收益：放大融资（券）规模；,案例：投资者自有资金,100,万，看多股票,A,，股票,A,市价,10,元，折算率,50%,。,先普通买入，再融资买入,1,、先普通买入,10,万股,A;,2,、股票,A,折合保证金为,50,万，最多再可融资买入,5,万股,A,。,共计买入,15,万股,方案,1,先融资买入，再普通买入,1,、先以自有资金做保证金，最多融资买入,10,万股,A;,2,、再普通买入,10,万股,A,。,共计买入,20,万股,方案,2,方法,1,：同时融资买入、融券卖出同一支股票，通过现券还券解冻融券卖出资金,收益：缓解资金流动性不足问题,案例：投资者满仓暂无现金，发现股票,B,存在投资机会，但股票,B,非标的证券。 融资融券日息费率,0.246,。,1,、选择预计下跌股票,A,，先融券卖出,1,万股，,T,日再融资买入,1,万股，假设得冻结资金,10,万；,T,日融资买入的,A,通过现券还券偿还融券负债,2,、,T+1,日,10,万资金解冻可普通买入非标的证券股票,B,。,解决方案,技巧,2,：如何解决资金流动性,证券,A,为标的证券，证券,B,为非标的证券，买入证券,B,T,日,融券卖出证券,A,融资买入证券,A,相同数量,资产：冻结资金,负债：股票,A,资产：股票,A,负债：融资欠款,现券还券，了结融券交易,资产：获得解冻的资金,负债：融资欠款,普通买入证券,B,资产：证券,B,负债：融资欠款,额度,套现,T+1,日,理念篇,1,操作篇,2,技巧篇,3,常见问题解答,4,为什么有剩余额度但无法发起新的合约？,操作策略,原因：,保证金可用余额不足,解决途径：,1,、向信用账户内转入担保物,2,、在信用账户内卖出证券,“,普通卖出,”,开仓证券视同,“,卖券还款,”,，开仓证券从哪里查？,操作策略,开仓证券,应付息费查询途径及扣收时间？,操作策略,息费扣收方法由定期扣收，改为一般情况下还款时一并扣收。,不必再提醒投资者每月,21,号存入现金。,目前的委托方式有哪些？,操作策略,安装齐鲁证券,掌易通,（需要开通手机炒股）,自行到融易网下载,融资融券客户端交易软件,具体咨询所在营业部,网上委托,热自助,手机,Title in here,查询,对账单,Title in here,Title in here,接收,通知提醒,邮箱登录地址,用户名,客户代码, ,齐鲁证券为您申请的,263,专用邮箱有什么作用？,查看,投资分析报告,Thank You!,52,